構建有利于創新的綜合生態系統

科技創新與新質生產力之間，有著密不可分的內在關聯。科技創新是推動社會生產力發展的關鍵動力，通過源源不斷的技術研發和創新實踐，引領生產力的革新與升級，從而催生出新的生產力形態，即新質生產力?？萍紕撔逻€帶來新的產品和服務，滿足了人們日益多樣化的需求，進一步促進生產力的提升。這種由科技創新驅動的生產力發展，不僅增強了經濟的活力與競爭力，也為社會的可持續發展提供有力支撐。

因此，科技創新與新質生產力之間存在著相互促進、共同發展的關系?？萍紕撔率峭苿有沦|生產力發展的核心動力，而新質生產力又為科技創新提供了更廣闊的發展空間、更豐富的應用場景和更有效的資源支持。這種良性互動，是推動經濟發展和社會進步的可持續機制。

實現科技創新突破的關鍵

結合國際經驗看，實現科技創新突破的關鍵，在于構建一個有利于創新的綜合生態系統。這個生態系統，需要融合制度支撐、金融資本、科研實力、市場機制和人才培養等多方面要素。

制度支撐是實現科技創新的基石，包括有利于激發創新的科技體制、法治保障與文化氛圍。在此基礎上，政府需要提供稅收減免、資金扶持等政策措施，為科技創新創造良好的外部環境?？萍紕撔滦枰罅康难邪l資金，要求有一個完善的金融體系和資本市場來提供必要的資金支持。風險投資和私募股權等機構在科技創新過程中扮演著重要角色，為初創企業和創新項目提供寶貴資金。

科研實力是實現科技創新的核心，科研離不開高水平的研發團隊和先進的實驗設施。市場機制則是科技創新的催化劑，一個完善的市場機制能有效將科技創新成果轉化為經濟價值，進而激勵更多創新活動。人才培養則是實現科技創新的源泉，需要不斷培養具有創新意識和實踐能力的人才。通過教育改革和職業培訓，努力培養具備科學素養和創新精神的人才，為科技創新提供源源不斷的動力。構建一個融合政策支持、資金投入、科研實力、市場機制和人才培養的綜合生態系統，是實現科技創新突破的關鍵。通過這些因素相互作用，共同推動科技創新持續深入。

當前以銀行信貸為代表的間接融資模式與科創企業的匹配度不高，傳統的銀行信貸更注重穩健性和風險控制，科創企業，尤其是初創期的科創企業，往往缺乏足夠的抵押物和歷史信用記錄。此外，科創企業的研發周期長、市場前景不確定，也增加了銀行信貸的風險。由此，間接融資模式在支持科創企業融資方面存在一定的局限性。

商業銀行等金融機構在針對科技型中小企業的特點完善創新支持體系時，應重點考慮幾個方面：一是建立專門針對科技型中小企業的風險評估模型，以便更準確地評估其信貸風險；二是創新金融產品，如開展知識產權質押融資、應收賬款融資等，以適應科技型中小企業的融資需求；三是加強與政府、擔保機構等合作，共同分擔風險，提高科技型中小企業的融資可獲得性。通過這些措施，商業銀行等金融機構可以更好地支持科技型中小企業的發展，進而促進科技創新和產業升級。

盡管以銀行信貸為代表的間接融資模式在支持科創企業方面存在局限性，但通過創新和完善支持體系，商業銀行等金融機構仍然可以在科創企業融資中發揮重要作用。這就需要金融機構轉變傳統觀念，積極探索適應科創企業發展的新模式與新路徑。

發揮好直接融資的作用

從全球科技創新企業的發展歷程來看，大力發展直接融資，特別是股權融資，已被證明是滿足企業創新活動融資需求的有效路徑。直接融資能夠為企業提供更為靈活和長期的資金支持，降低企業的財務杠桿，同時也有助于分散風險，激發投資者的參與熱情。

要發揮好直接融資的作用，需從幾方面入手。第一，深化資本市場改革是關鍵。應進一步完善包括主板、創業板、科創板等在內的多層次資本市場體系，為不同階段、不同規模的科技創新企業提供多樣化的融資渠道，并持續優化上市制度和退市機制，確保資本市場的活力和效率。第二，加強投資者教育是基礎。提高投資者的風險意識和投資能力，有助于他們更加理性地參與股權投資，為科技創新企業提供穩定的資金支持。通過普及金融知識、開展投資者教育活動，可以培養一個成熟、理性的投資者群體。第三，強化信息披露和監管是保障。建立健全信息披露制度，確?？萍紕撔缕髽I及時、準確、完整地披露相關信息，有助于投資者做出明智的投資決策。同時，應加強對資本市場的監管，打擊違法違規行為，保護投資者的合法權益，也是必不可少的環節。

通過深化資本市場改革、加強投資者教育和強化信息披露與監管，可以更好地發揮直接融資在支持科技創新企業中的重要作用，將為科技創新提供源源不斷的資金支持，推動我國經濟加快實現高質量發展。如今，中央強調支持初創期科技型企業的重要性，并倡導建立以股權投資為主導，結合貸款、債券和保險等多元化金融服務的支撐體系。在這一體系中，不同類型金融機構的聯動至關重要，但隨之而來的問題是如何在這一聯動中妥善安排收益的共享與風險的共擔。

收益的共享應基于各金融機構在融資服務中的實際貢獻。例如，股權投資機構可能承擔了更高的風險，因為它們在企業初創期就進行了投資，理應獲得與風險相匹配的較高收益。而銀行和保險公司可能在后期提供貸款和擔保服務，其收益分享應與其所承擔的風險和服務成本相匹配。對于風險的共擔，需要構建一個精細化的風險評估和管理機制。初創期科技型企業的不確定性和風險性較高，因此，金融機構應通過多元化投資組合來分散風險。同時，引入風險準備金和再保險等機制，可以在出現問題時，為金融機構提供一定的風險緩沖。

此外，利用大數據和人工智能等先進技術，對初創企業進行更深入的風險評估和監測，也是妥善安排風險共擔的重要手段。這些技術可以幫助金融機構更準確地預測和識別風險，從而做出更為明智的投資決策。

充分運用數智技術賦能作用

科技創新與金融創新相輔相成，兩者在推動經濟高質量發展中均扮演著舉足輕重的角色。在為科技創新和經濟高質量發展提供更加高效適配的服務時，金融機構必須大力加強現代科技的運用。

金融機構應充分運用大數據和人工智能技術，對海量的金融數據和經濟信息進行深度挖掘和分析，既能幫助金融機構更精確地評估風險、定價資產，還能為投資者提供更為個性化的金融產品和服務。例如，基于大數據的信用評分模型，可以實現對中小企業的快速信貸評估，解決其融資難的問題。

區塊鏈技術也是金融機構應加強運用的現代科技之一。區塊鏈的去中心化、數據不可篡改等特點，能大大提高金融交易的透明度和安全性。金融機構可以利用區塊鏈技術來優化支付、清算等業務流程，降低操作風險，提高服務效率。

此外，金融機構還應積極探索云計算、物聯網等新興科技的應用。云計算能夠為金融機構提供彈性可擴展的計算資源，降低IT成本；而物聯網技術則有助于實現對抵押物的實時監控和管理，減少信貸風險。

在加強現代科技運用的過程中，金融機構應緊密結合自身業務特點和市場需求，不斷創新服務模式，提升金融服務的智能化、便捷化水平。唯其如此，金融機構才能更好地服務于科技創新和經濟高質量發展，實現金融與科技雙向奔赴深度融合。

（作者系國研新經濟研究院創始院長、新經濟智庫首席研究員）

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