數字人民幣生態圈互動機制研究

摘 要：數字人民幣對提高支付系統效率、加強金融安全和隱私保護具有重要意義。本文采用扎根理論方法，對數字人民幣生態圈中利益相關者的互動機制進行了探討。研究結合數字人民幣試點項目、政策文檔和調研資料的分析，構建了數字人民幣生態圈中利益相關者互動機制模型，研究可行的互動方式。研究發現，政策支持、技術創新、市場適應性、金融機構適應性以及行業效益是數字人民幣利益相關者互動的關鍵環節，技術創新是促進利益相關者良性互動的核心動力。最后，從服務導向、研發推廣和系統共建的角度提出了相關建議，為推動數字人民幣的全面發展和應用提供參考。

關鍵詞：數字人民幣；扎根理論；技術創新；生態圈互動機制

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2024.09.005

中圖分類號：F832.35 文獻標識碼：A 文章編號：1003－9031（2024）09－0064－14

一、引言

在數字化時代的浪潮下，數字人民幣憑借其創新性吸引了全球的目光。作為全球首批由中央銀行直接發行的數字貨幣之一，數字人民幣標志著我國在貨幣數字化進程中邁出的重要一步，并為全球金融體系帶來了新的思考和可能性。黨的二十屆三中全會決定指出，要穩妥推進數字人民幣研發和應用。中國人民銀行最新數據顯示，截至2024年5月末，數字人民幣累計交易額達6.6萬億元，相較于2023年交易金額同比增長7.3倍①。數字人民幣的試點已擴展到17個省市的26個地區，并在批發零售、餐飲文旅、教育醫療、公共服務、城市治理等領域廣泛推廣應用。此外，還推出了基于數字人民幣智能合約的預付資金管理、供應鏈金融、信貸服務和小微企業服務等產品。數字人民幣在政務場景中的應用不斷拓展，展現了其在促進金融創新和提升支付便利性方面的巨大潛力。

在數字人民幣生態圈的逐步擴大和深化過程中，其內在的互動機制和利益相關者之間的關系變得日益復雜。政策支持、技術創新、市場適應性以及金融機構的響應策略對數字人民幣的推廣和應用起著重要作用。政策支持提供了必要的監管框架和激勵措施，技術創新確保了數字支付系統的安全性和高效性，市場適應性反映了不同市場環境對數字人民幣的接受程度，而金融機構的響應策略則決定了其提供兼容服務的能力。

盡管一些研究探討了數字貨幣的技術方面，另一些研究則側重于政策影響或市場響應，但綜合分析這些因素并理解其動態互動機制的研究卻寥寥無幾。這一研究空白強調了需要更為綜hx/aSc3zTO1knr0sxRUiTg3mbZ21JUrmro6TSBuQ5ZE=合的研究方法來分析利益相關者互動對技術創新擴散的影響，以及這些互動機制如何在數字人民幣生態圈中發揮作用。本文采用扎根理論的研究方法，旨在通過系統性分析，探討數字人民幣生態圈中利益相關者互動機制的重要性。扎根理論以其系統性和歸納性的方法，適用于探索復雜的社會現象。通過這一方法，構建理論框架，以揭示利益相關者互動如何推動技術創新的擴散，促進經濟的可持續增長和社會的發展。本文認為，技術創新不僅是推動數字人民幣發展的關鍵力量，也是實現普惠金融的重要手段。

二、文獻綜述

（一）關于數字人民幣的應用發展

數字人民幣是中國人民銀行發行的數字形式的法定貨幣，具備與傳統人民幣等同的法律地位。2014年，成立法定數字貨幣研究小組，開始對發行框架、關鍵技術、發行流通環境及相關國際經驗等進行專項研究。2016年，成立數字貨幣研究所，完成法定數字貨幣第一代原型系統搭建。高旭和韋有周（2023）指出，數字人民幣在研發過程中逐步克服復雜的國際貨幣環境、技術問題、風險問題以及法律和制度問題，通過技術賦能、機制創新和擴大開放合作等舉措來提升其競爭力。目前，數字人民幣正處于積極的試點階段，并將持續穩步推進研發試點工作，完善相關制度規則，深化對重大問題的研究。

數字人民幣的推進與廣泛應用，是為了滿足數字經濟的增長需求，旨在進一步推動我國在數字金融領域的進步。陸岷峰等（2024）認為，數字人民幣的推出促進了金融科技的創新，加強了支付系統的效率和安全性，并提升了數字金融服務的普及度和便捷性。楊榮海和李亞波（2023）提出，數字人民幣通過整合我國的互聯網平臺、數字金融基礎設施和支付平臺，構建了一個良性發展的開放型生態體系，這使得數字人民幣在全球央行數字貨幣（CBDC）中具有“貨幣錨”和儲備資產方面的優勢。

數字人民幣的發展是我國金融科技和數字經濟轉型的關鍵組成部分，也間接提升了金融新質生產力。張壹帆和陸岷峰（2024）認為，中國數字錢包在全球電子商務的助力將繼續增長。同時，科技金融在新質生產力發展中提升了金融服務的效率和便捷性。陸岷峰（2024）提出需要構建以數質化驅動的金融高質量發展新生態。

數字人民幣對新生態下銀行場景的應用產生了多樣化影響。施志暉和陸岷峰（2024）提出了數字人民幣在商業銀行場景下的現狀、問題和對策。Baeriswyl Romain et al.（2024）探討了央行數字貨幣的發行對風險轉移的影響，Mei Dong et al.（2024）探討了央行數字貨幣在銀行業閑置流動性方面的應用。

數字人民幣的發展歷程，展現了不同時期市場的需求，對應不同功能的升級。在新質生產力的新生態下，數字人民幣將以金融科技的產物和數字經濟轉型的關鍵這兩個角色，更好地服務于社會經濟發展。

（二）利益相關者理論在金融領域的應用

利益相關者理論自20世紀60年代開始發展，對公司治理模式選擇和企業管理方式產生了深遠影響。其基本定義為：“利益相關者依靠企業來實現其個人目標，而企業也依靠他們來維持生存。”在金融領域，利益相關者理論廣泛應用于企業管理和風險管理。張倩（2023）通過界定A銀行主要的利益相關者：地方政府、客戶、銀行員工、其他股東、社會和群眾，從而提出商業銀行利益相關者治理的優化路徑。

在數字人民幣的發展過程中，利益相關者理論的應用也顯得尤為重要。政策制定者、金融機構、技術提供商、商戶和消費者等不同利益相關者的需求和期望需要被充分考慮，以確保數字人民幣生態系統的健康發展。通過整合各方利益，數字人民幣能夠在安全性、效率和便捷性方面不斷優化，滿足市場的多元化需求。陸岷峰（2024）指出，全面推廣數字人民幣可以提升支付系統的效率和安全性，降低現金管理和流通的成本，推動金融普惠，增強對偏遠及農村地區的金融服務覆蓋。

利益相關者理論在金融領域的應用還延展到ESG責任履行上，有助于金融機構考慮到長期可持續發展的因素。通過分析內部和外部利益相關者的需求，探索ESG責任履行對企業績效的驅動因素與作用機制，幫助金融機構在經營決策和戰略制定時，平衡不同利益相關者的權益，實現利益的平衡。魏佳潔（2023）從內部利益相關者和外部利益相關者兩方面探究ESG責任履行對企業績效的驅動因素與作用機理，研究表明，在內外部利益相關者的共同作用下，企業為了提升核心競爭力以及增加更多的經濟流入，會傾向于將ESG理念納入到戰略層面。從宏觀經濟角度出發，利益相關者視角的金融支持對實體經濟發展、國家產業創新合作等具有重要意義。

在數字人民幣的推廣和應用中，通過識別和分類利益相關者，能夠制定更具針對性的策略，推動金融科技創新，提升支付系統的效率和安全性，實現普惠金融的目標。沈偉和蘇可楨（2024）指出，我國應鼓勵科技企業、商業銀行、非銀行金融機構和第三方支付機構積極參與數字人民幣的使用和推廣，并強化非國家行為體在底層算法和關鍵技術研究中的作用，以金融科技創新應對外部壓力。

利益相關者理論在金融領域的廣泛應用，要求分析不同利益相關者的需求和期望，幫助企業提升市場競爭力和可持續性，實現共贏，推動金融行業的健康發展和可持續發展。張成虎和高睿凱（2024）指出，應加大數字人民幣應用場景研發投入，鼓勵各主體進行應用場景創新，并建設合作共贏的數字人民幣生態。在數字人民幣的發展過程中，充分利用利益相關者理論，可以促進數字人民幣生態系統的良性循環，助力中國在全球數字經濟中的領先地位。

（三）現有研究的不足和本研究的創新點

現有研究成果廣泛探討了數字人民幣的應用場景、與其他貨幣對比分析以及對傳統金融業的影響，并在數字人民幣拓展難題和監管困境方面提出了相關建議。然而，現有文獻主要集中于技術賦能和應用場景的路徑研究，對利益相關者互動機制的探討相對不足。大多數研究在單一主體的基礎上進行，而少有研究從整個生態圈的角度全面分析利益相關者之間的互動模式和機制。

本研究的創新之處在于，專注于分析數字人民幣生態圈中各利益相關者之間的互動機制，揭示合作的方式和特征，并探索如何有效地促進各方利益的正向互動。通過明確界定數字人民幣生態圈互動機制的關鍵維度和內涵，構建一個有效的政策和技術框架，旨在推動利益相關者之間的良性互動，促進數字人民幣生態圈健康發展。本研究不僅填補了現有研究在利益相關者互動機制方面的空白，還為數字人民幣的進一步發展提供了理論支持和實踐參考。

三、研究方法與樣本收集

（一）扎根理論的研究方法及適用性

扎根理論的研究方法屬于質性研究的一種，目的在于通過根據訪談、文獻等資料整理并進行三級編碼，發現新的概念及概念之間的關系，從而歸納反應核心機制，探究出新的理論的一種方法。扎根理論的方法本質上是由下而上的研究方法，建立在歷史經驗之上，扎根理論不對研究者自己事先設定的假設進行邏輯推演，而是從資料入手進行歸納分析。主要適用于“基于現象提出理論概念，以及挖掘概念內涵與外延”的情景（陳向明，1999）。

本文圍繞數字人民幣生態圈中利益相關者互動機制探索，旨在針對數字人民幣推出及其后的發展階段，對于各利益相關者之間的合作與互動實踐進行提煉和總結，并在此基礎上構建早期的理論框架。

本文目的是揭示數字人民幣生態圈中利益相關者之間互動機制的發展軌跡，并對當前階段互動路徑的主要焦點領域進行辨識。找到核心概念和關鍵變量，形成一個完整的理論框架，揭示利益相關者互動的本質和內在機制。采用扎根理論的研究方法能充分利用實踐，由下而上建立模型，增加真實可行性。在之后的研究中，可以根據數據的反饋和新的發現，調整和完善利益相關者互動的理論框架。

本文通過扎根理論的研究方法，深入分析了自數字人民幣試點以來的相關政策文檔和訪談調研報告等文本資料，通過逐步編碼的方式進行系統性分析。在編碼過程中，特別利用了Nvivo12軟件的詞頻搜索功能，這不僅有助于對數據進行有效管理，也為識別和分析數字人民幣生態圈合作內容的階段性特征提供了技術支持。

（二）樣本案例和資料收集

在篩選研究對象時，本文兼顧了樣本的典型性和理論深化的目標，精心挑選了53個在數字人民幣生態系統內扮演關鍵角色的實體（涵蓋政府部門、商業銀行、金融科技企業、應用場景提供商及高等教育機構等），作為核心資料來源（見表1）。主要分析材料源自長達26844字的《江蘇數字人民幣創新與應用座談會會議紀要》原始資料，聚焦數字人民幣的演進與實踐。此次座談會于2024年1月16日舉辦，匯聚了來自政府機關、金融業、學術界與科技界的精英，共同探討數字人民幣的前沿議題。參會者主要由各機構的數字人民幣項目主管、業務拓展總監或關鍵技術工程師構成，鑒于他們在數字人民幣業務中的廣泛參與度、跨領域的專業覆蓋以及深厚的數字貨幣管理與運營經驗，確保了對數字人民幣生態圈中多元利益相關方互動機制的全面洞察。

后續通過實施三輪密集型集體座談研討會，旨在深入剖析數字人民幣的創新實踐、加速金融機構數字化轉型的作用，以及在試點執行階段所面臨的挑戰與潛在機遇。每次研討會的時長設定在60分鐘以內，研究團隊密切關注研討會內容，一旦察覺到新涌現的關鍵信息顯著減少，即判斷已達到理論上的飽和點，研討會隨即停止。這一嚴謹的過程確保了數據的充分性與質量。在完成這一系列深度交流后，共計37位參與者貢獻了他們的見解，由此積累了大約6萬字的詳實研討會記錄，構成了研究分析的基礎。

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基金項目：本文系國家社會科學基金一般項目“互聯網金融市場跨界風險的協同監管長效機制與政策研究”（21BJY022）；國家社會科學基金一般項目“基于區塊鏈技術的供應鏈金融共生融資模式與協同決策研究”（20BGL009）階段性研究成果。

作者簡介：施志暉（1980-），男，江蘇鹽城人，現供職于江蘇蘇商銀行金融科技實驗室；

陸岷峰（1962-），男，江蘇金湖人，現供職于上海大學上海科技金融研究所。