連鎖股東對企業避稅是促進還是抑制

摘 要：本研究以2006年至2022年的企業數據為基礎，旨在深入探討連鎖股東對企業避稅行為的影響。通過描述性統計基準回歸和工具變量檢驗，本研究的實證結果揭示了連鎖股東在企業避稅方面的作用。具體而言，連鎖股東在抑制企業避稅行為方面發揮了顯著作用。本研究的結果不僅有助于理解連鎖股東對企業避稅行為的影響，還為未來的研究提供了一個堅實的基礎，以進一步深入研究不同行業和市場環境下的相關問題。本研究對于加強公司治理、提高財務決策的透明度和有效性，以及改進企業間合作關系具有重要的理論和實踐意義。

關鍵詞：連鎖股東；企業避稅；監督效應

一、引言

企業避稅一直是財務管理領域的重要議題，因為它關系到企業的經濟績效、公司治理以及稅收政策的有效性。在全球化和資本市場高度發達的今天，企業擁有多層次的股權結構，其中連鎖股東作為一種特殊的股權安排，引發了學者和從業者們廣泛的關注。連鎖股東被定義為持有同一行業兩家及以上企業股權的股東（HE and Huang，2017），這種股權結構為企業管理層和投資者之間的代理問題引入了新的因素。

本文旨在探討連鎖股東對企業避稅策略的影響，以確定其是促進還是抑制避稅的因素。本文將基于兩種競爭的理論框架來分析這一問題。首先，考察抑制效應理論，即連鎖股東如何通過發揮監督效應、信息效應和資源效應來緩解企業內部的代理沖突，提高公司治理效果并減少避稅的動機。……