新質生產力投資主線

發展新質生產力已成為當下中國實現產業轉型升級和高質量發展的關鍵，將指引新一輪產業投資機會，并有望成為2024年A股市場的投資主線之一。

“發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力點，必須繼續做好創新這篇大文章，推動新質生產力加快發展。”1月31日，習近平總書記在主持中央政治局第十一次集體學習時發表重要講話，從理論和實踐結合上系統闡明新質生產力的科學內涵，深刻指出發展新質生產力的重大意義，對發展新質生產力提出明確要求。

2月29日，中共中央政治局召開會議再次指出，2024年的工作要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破。要大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力。

從2023年習近平總書記在地方考察時提出“新質生產力”，到在中央經濟工作會議上強調“發展新質生產力”，再到政治局集體學習及會議做出系統闡述、重大部署，新質生產力的理論和實踐不斷被完善，為新征程上推動高質量發展提供了科學指引。

“兩會”期間，習近平總書記3月5日下午在參加他所在的十四屆全國人大二次會議江蘇代表團審議時強調，要牢牢把握高質量發展這個首要任務，因地制宜發展新質生產力。面對新一輪科技革命和產業變革，我們必須搶抓機遇，加大創新力度，培育壯大新興產業，超前布局建設未來產業，完善現代化產業體系。發展新質生產力不是忽視、放棄傳統產業，要防止一哄而上、泡沫化，也不要搞一種模式。各地要堅持從實際出發，先立后破、因地制宜、分類指導，根據本地的資源稟賦、產業基礎、科研條件等，有選擇地推動新產業、新模式、新動能發展，用新技術改造提升傳統產業，積極促進產業高端化、智能化、綠色化。

中信建投證券表示，當前，中國發展到了新的階段，高質量發展是順應歷史潮流的發展方式。中國在科技創新、區域協調發展、全面深化改革開放、綠色低碳轉型等方面已經取得顯著積極成效，但是制約高質量發展因素還大量存在，要高度重視，切實解決。在這一時代背景下，深入理解新質生產力的重要理論，對實現高質量發展和塑造中國核心競爭力，具有重要的理論意義和實踐價值。

新質生產力特點是創新，關鍵在質優，本質是先進生產力。新質生產力之“新”體現在科技創新、生產關系創新和產業創新。新質生產力之“質”體現在質量高、效率高和可持續性強。新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力點，積極培育新質生產力和發展新型生產力理論，是解決當前中國高質量發展制約因素的必由之路。

浙商證券認為，隨著經濟內生動能觸及高位，預計無風險利率在2024年下半年或出現波動下行趨勢，疊加市場的信心穩步修復，以及海外流動性寬松預期兌現對權益市場估值改善的貢獻，下半年可能形成股債雙牛格局，發展新質生產力的賽道可能迎來估值彈性釋放，包括制造、科技和醫藥等領域。

在新興產業領域，中國如果能夠通過前瞻布局和率先發力，實現產業化突破，并在產業化和市場需求的互動中加快技術迭代，持續提升產品與服務的性價比，就有可能在一些細分賽道中取得先發優勢，從而在宏觀層面更好的統籌發展與安全，實現高質量發展。

內涵

“新質生產力”涵蓋科技創新，要素市場化改革，高質量發展，最早是習近平總書記在2023年9月新時代推動東北全面振興座談會上提出的。

習近平總書記當時強調“積極培育新能源、新材料、先進制造、電子信息等戰略性新興產業，積極培育未來產業，加快形成新質生產力，增強發展新動能”。隨后，包括中央經濟工作會議、各省經濟工作會議中，“打造或快速發展‘新質生產力’產業集群”都是任務重點。

2023年12月12日召開的中央經濟工作會議中再次部署“發展新質生產力”。對比2023年科技任務的措辭“加快建設現代化產業體系”，2024年著重提出“科技創新引領”，并且強調“以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力”。新質生產力重點強調于以下幾個方面：產業鏈供應鏈韌性和安全；數字經濟和人工智能的發展；以生物制造、商業航天、低空經濟為代表的戰略性新興產業；量子等新賽道。

2024年1月31日，在中共中央政治局進行第十一次集體學習中，習近平總書記首次全面系統闡釋了新質生產力的重要概念和基本內涵，并就如何推動新質生產力加快發展提出明確指引，要求“必須繼續做好創新這篇大文章”。

習近平總書記指出：“新質生產力是創新起主導作用，擺脫傳統經濟增長方式、生產力發展路徑，具有高科技、高效能、高質量特征，符合新發展理念的先進生產力質態。它由技術革命性突破、生產要素創新性配置、產業深度轉型升級而催生，以勞動者、勞動資料、勞動對象及其優化組合的躍升為基本內涵，以全要素生產率大幅提升為核心標志，特點是創新，關鍵在質優，本質是先進生產力?！?/p>

這一重要論述，深刻指明了新質生產力的特征、基本內涵、核心標志、特點、關鍵、本質等基本理論問題，為準確把握新質生產力的科學內涵提供了根本遵循。

《求是》雜志刊登的評論員文章指出，新質生產力是創新起主導作用的先進生產力質態，特點是創新。把握新質生產力，關鍵在于深刻認識創新在提高生產力中的關鍵性作用。

回顧歷史，從18世紀第一次工業革命的機械化，到19世紀第二次工業革命的電氣化，再到20世紀第三次工業革命的信息化，一次次顛覆性的科技革新，帶來社會生產力的大解放和生活水平的大躍升，從根本上改變了人類歷史的發展軌跡。一些國家抓住科技革命和產業變革的難得機遇，綜合國力迅速增強，甚至一躍成為世界強國。

當前，新一輪科技革命和產業變革蓄勢待發，一些重大顛覆性技術創新正在創造新產業新業態，信息技術、生物技術、制造技術、新材料技術、新能源技術廣泛滲透到幾乎所有領域，帶動了以綠色、智能、泛在為特征的群體性重大技術變革。我們迎來了世界新一輪科技革命和產業變革同中國轉變發展方式的歷史性交匯期，面臨著千載難逢的歷史機遇，新質生產力應運而生并在實踐中不斷發展壯大。

新質生產力代表著科技革命和產業變革的新方向、新趨勢，代表著先進生產力的發展方向。加快形成新質生產力，就是要在生產力發展中取得領先地位，在新領域新賽道上占據發展先機，在激烈的國際競爭中贏得發展主動權。

新質生產力是生產力發展和科技進步的產物，是人類改造自然能力的革命性提升，這種提升是整體性的、根本性的，作為其構成要素的勞動者、勞動資料、勞動對象必然也有新的內涵。生產的各種要素只有結合在一起，才能形成現實的生產力。新質生產力不僅體現為各種要素的創新發展，還體現為生產要素結合方式的創新發展。

隨著新質生產力中勞動者、勞動資料、勞動對象的發展變化，三者的優化組合也將會發生革命性變化，帶來新產業、新業態、新模式，形成驅動經濟發展的新動能新優勢。生產力決定生產關系，生產關系反作用于生產力。新質生產力的形成，必然引起生產關系的革命性變化，需要形成新的生產關系與之相適應，對其加以保護、解放和發展。不斷改革和完善生產關系，形成新的管理模式、新的體制機制，是促進新質生產力不斷發展的重要保障。

總之，我們要深刻認識到，新質生產力不是傳統生產力的局部優化與簡單迭代，而是由技術革命性突破、生產要素創新性配置、產業深度轉型升級而催生的先進生產力，必將帶來發展方式、生產方式的變革，推動中國社會生產力實現新的躍升，為全面建設社會主義現代化國家奠定更加堅實的物質技術基礎。

申萬宏源證券認為，習近平總書記對于新質生產力的要求可以關注以下三個關鍵詞：

一是“新”。對于新質生產力，除了“原創性，顛覆性科技創新是重點”，總書記還提到“科技自立自強，打好關鍵核心技術攻堅戰”。資本市場能夠映射的行業主要包括半導體產業鏈、新材料產業鏈和創新藥產業鏈等。

二是“新應用”。習近平總書記提到自主可控，強國戰略和數字經濟，在強國計劃中，此次提到制造強國、質量強國、網絡強國、數字強國和農業強國五大任務。映射到資本市場，制造強國包括的行業有工業母機、腦機接口、人形機器人、工業互聯網、衛星通信等；網絡強國和數字強國包括的行業有人工智能、算力、6G通信；農業強國則是種業安全及農業現代化建設；質量強國可關注2023年2月中共中央國務院印發的《質量強國建設綱要》，其中提到的農產品、食品、藥品、消費品、工業品等提檔升級。

三是“綠色生產力”。習近平總書記提到：“新質生產力本身就是綠色生產力，加快綠色科技創新和先進綠色技術推廣應用，做強綠色制造業，發展綠色服務業，壯大綠色能源產業，發展綠色低碳產業和供應鏈”。此部分資本市場可關注新能源汽車、光伏、電力設備等產業鏈。

長城證券也認為，從新質生產力的內涵來看，“新”的核心在以科技創新推動產業創新，這里的科技創新強調的是具有原創新、顛覆性的技術突破；“質”包含了質態和質效兩方面的指征。從質態上來看，新質生產力需要突破傳統生產要素的質態，在經濟數字化的趨勢下將數據作為驅動經濟運行的生產要素。而從質效層面來看，新質生產力意味著生產工藝和品質的提升，產業鏈和價值鏈的躍遷，提高產品附加值和產業的競爭力。從產業大趨勢來看，新質生產力指向了一條生產要素投入少、資源配置效率高、資源環境成本低、經濟社會效益好的新型增長路徑。

新質生產力主要聚焦在戰略性新興產業和未來產業。戰略性新興產業包括新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保及航空航天、海洋裝備等產業，囊括了先進制造業和現代服務業的絕大部分行業；未來產業由前沿技術驅動，當前處于孕育萌發階段或產業化初期，是具有顯著戰略性、引領性、顛覆性和不確定性的前瞻性新興產業。大力發展未來產業，是引領科技進步、帶動產業升級、培育新質生產力的戰略選擇。

部署

申萬宏源證券表示，以上所提及的部分戰略新興產業在“十四五”規劃中均有詳細部署，其中，農業安全、半導體產業鏈安全、能源安全、醫藥安全是科技自立自強的關鍵領域。2023年12月，“十四五”規劃綱要實施中期評估報告顯示：中國“每萬人口高價值發明專利擁有量、數字經濟核心產業增加值占GDP比重”兩項指標均快于預期。

在“新質生產力”概念提出后，各地在2024年的經濟工作計劃中均有大量部署。如，上海市在1月5日發布的《上海市促進在線新經濟健康發展的若干政策措施》中專門有一章提及“打造支撐新質生產力的新型基礎設施”，其中詳細提到的包括算力、城市區塊鏈（這里包括數據流通、跨境貿易、航運物流、供應鏈金融等領域），數據要素開放流通，人工智能大模型和Web3.0生態。

廣東省提出超前布局6G、量子科技、生命科學、人形機器人等未來產業，打造通用人工智能產業創新引領地，開辟新賽道。江蘇無錫則設立了首個未來產業特色園區，針對合成生物、新型儲能、原材料研發等綠色生產力形成新質生產力。

同時，各大部委對新質生產力也已經做出了相關部署，國家發改委表示：“促進戰略性新興產業和未來產業發展壯大。著力打造新能源、新材料、新一代信息技術、人工智能、生物技術新的增長引擎，在類腦智能、量子信息、元宇宙、未來網絡、深海空天開發等前沿科技和產業變革領域，組織實施未來產業孵化與加速計劃，做好生產力儲備”。

財政部表示：“2024年，財政部門將在政策取向上注重強化企業創新主體地位、發揮需求牽引作用、提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平、激發科研人員活力，同時著力深化財政科技經費分配使用機制改革，大力發展新質生產力?！?/p>

圖1 新質生產力的概念與內涵

春節之后，包括中央深改委會議和中央財經委會議都陸續召開，其中，中央財經委會議中也提出“推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新，有效降低全社會物流成本”。設備更新換代政策的推出將和新質生產力中關于機械設備、新能源汽車等發展政策共振，未來還需關注財政以及各地的配套政策的推出。

切換

西南證券表示，當前以“房地產—土地財政—土地金融”為代表的舊經濟發展模式式微，目前經濟結構正在向“調整存量、做優增量”的方向發展，加快培育新的發展動能是能夠實現新舊動能平穩接續的前提。制造業是立國之本、強國之基，需要在加快傳統制造業轉型升級的同時，著力提升科技創新能力，培育新質生產力，以此來逐步替代舊的經濟“馬車”、形成新的發展動能。

傳統制造業轉型升級方面，石化化工、鋼鐵、有色、建材、機械、汽車、輕工、紡織等傳統制造業增加值占全部制造業的比重近80%，依然是國民經濟的壓艙石。但傳統制造業的成本優勢正在逐漸減弱，面臨著低端供給過剩和高端供給不足的問題，因此加快推動傳統制造業轉型升級也將成為政策的重要方向。

未來傳統制造業的轉型方向可以主要概括為三個方面：自主可控方面，當前全球產業鏈供應鏈格局正在加速重構，確保國內產業鏈供應鏈安全的緊迫性逐漸上升，目前國內核心技術、關鍵零部件和關鍵基礎材料等“卡脖子”問題依然存在，需要加大創新力度，聚焦基礎零部件、基礎元器件、基礎材料、基礎軟件、基礎工藝和產業技術基礎等薄弱領域，加快攻關突破和產業化應用。

數字化方面，產業數字化是數字經濟中最主要的組成部分，2022年，中國產業數字化規模為41萬億元，占數字經濟比重為81.7%，同比名義增長10.3%，占GDP的比重為33.9%。其中，工業數字化加快推進，2022年工業數字經濟滲透率達到24%，同比提高1.2個百分點。未來數字經濟相關的產業，如云計算、物聯網、大數據、互聯網金融等有望加快發展。

圖2 新質生產力在中國經濟中的占比逐漸提升

綠色化方面，橫向上，未來綠色汽車、家電、建材、清潔能源等綠色制造產業有望加快發展；縱向上，綠色工廠、綠色設計產品、綠色園區和綠色供應鏈的建設也有望加快。在制造業綠色轉型過程中，“碳排放權交易”的活躍度有望逐漸提升。2023年，全國碳排放配額年度成交量2.12億噸，年度成交額144.44億元。

在傳統制造業轉型升級的同時，中國還將進一步加快戰略性新興產業和未來產業的發展。戰略性新興產業是以重大技術突破和重大發展需求為基礎，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的先進產業，代表著新一輪科技革命和產業變革的方向。

在《戰略性新興產業分類（2018）》中，涵蓋488個國民經濟行業，主要包括新一代信息技術、高端裝備制造、新材料、生物、新能源汽車、新能源、節能環保、數字創意、相關服務業等九大領域。2022年高技術制造業增加值比上年增長7.4%，占規模以上工業增加值的比重為15.5%。

近年來，央國企加快對于戰略性新興產業的部署，2023年中央企業在戰略性新興產業領域完成投資2.18萬億元，同比增長32.1%；未來產業是由前沿技術驅動，處于孕育萌發階段或產業化初期，但具有顯著戰略性、引領性、顛覆性和不確定性的前瞻性新興產業。

2024年1月，工業和信息化部等七部門頒布《關于推動未來產業創新發展的實施意見》，提出全面布局未來產業的六大賽道：未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康。將發揮新型舉國體制優勢，引導地方結合產業基礎和資源稟賦，合理規劃、精準培育和錯位發展未來產業。

當前，北京、上海、浙江、深圳等經濟發展基礎較好的省市積極部署未來產業，紛紛出臺實施未來產業發展的行動方案和計劃等，如上海市提出未來產業產值爭取到2030年達到5000億元左右，蘇州市提出2035年未來產業總產值將突破1萬億元，南京市提出2025年未來產業主營業務收入達3000億元以上。由于中國具有較為完備的產業體系，一旦技術路線成熟，有望培育一批發展潛力巨大、對經濟帶動能力強的支柱產業。

事實上，近年來中國新質生產力相關領域在經濟中占比正逐漸上升，根據國家統計局的數據，中國戰略性新興產業占GDP比重已從2014年的7.6%上升至2022年的13%以上，同時根據“十四五”規劃中的目標，預計2025年中國戰略性新興行業占GDP比重將上升至17%。

助力

長城證券認為，發展新質生產力的核心在于科技創新，科技創新意味著在企業研發初期大量的資金投入，而研發活動中存在著試錯成本，并且有一定的風險，所以一個良好的投資環境和通暢的融資渠道是發展新質生產力的必備條件，資本市場的助力就顯得尤為重要。

近年來，中國基礎研究經費從2012年的499億元增長到2022年的2023.5億元，有力支撐了鐵基超導、量子信息、干細胞、合成生物學等領域的重大成果產出，但是相比于美國、日本、德國等科技較為發達的國家，中國研發支出占GDP的比重稍顯落后。

從中國投資結構上來講，目前中國企業仍然以銀行貸款為主要的融資手段，股權融資比例占比較少。2023年，中國非金融企業股票融資在融資結構中占比約4%，而科技創新是一個較為長期的過程，需要穩定的資金供給，而研發風險的存在也意味著科創企業的財務杠桿不宜過高，因此轉變融資結構，提升資本市場活躍度是發展新質生產力不可或缺的環節。

近期，在部署2024年投資工作方面，國務院國資委提出，要大力推進央企產業煥新行動和未來產業啟航行動，圍繞新產業新模式新動能，堅持長期主義，加大布局力度；堅持投新、投早，通過股權投資、基金投資等方式，在戰略性新興產業領域布局一批潛力大、成長性好的專精特新企業和獨角獸企業。

為了實現發展新質生產力的目標，中國金融體系可以從以下幾個方面提供充分的支持：一是提供多元化的融資渠道，解決科創企業融資困難的問題；二是改變科創企業的融資結構，增加股權融資比例，吸引長期、穩定的資金投資于具備先進科技屬性的企業，實現“科技-產業-金融”的相互促進；三是完善科創企業的分紅機制和投資者退出機制，充分保護投資者利益，培育良好的投資環境，實現科創企業和投資者的雙贏。

海通證券也認為，科創企業一般具有較高技術壁壘，并且沒有足夠的動機向銀行詳細披露其研發信息，因此存在嚴重的信息不對稱。另外，科創企業研發投入較高，研發結果存在較大的不確定性，現金流和盈利不穩定；并且其核心資本為人力資本和知識產權，難以有效定價并作為抵押。因此，科創企業發展需要資本市場為其提供暢通的投融資渠道，其中直接融資作用重大。

借鑒1980年代美國發展經驗可以發現，金融結構需與產業結構適配，科技創新與產業結構轉型離不開直接融資的配合。

美國在1980-2000年出臺了包括宏觀、產業在內的一系列政策支持科技創新。1978年后美國推出了免稅、放寬企業登記限制等一系列政策鼓勵股權投資，一方面為新興科技企業提供了從初創到成熟所需的長期穩定的資金，另一方面為微軟、英特爾這類公司拓寬了上市渠道，對美國高科技產業的發展起到了巨大的推動作用。

在此期間，以股權融資為代表的直接融資在美國社會融資結構中的占比不斷提高，科技企業IPO數量占比明顯提升，解決了科創企業融資難題，助力美國經濟成功實現轉型升級。海通證券的統計數據顯示，1980-2000年，股權融資在美國非金融企業融資結構中的占比從35%升至55%，期間科技企業IPO數量占比達到37.6%。同時，美國科創產業快速發展、業績持續上行，1980-1990年代美股掀起以納斯達克為代表的科技股長牛行情。

而股市的繁榮，又有效反哺了美國科創企業的發展，推動產業結構升級。1987-2000年，信息通信技術產業增加值占美國GDP比重從3.4%增長到6.2%，而制造業增加值占GDP比重從1980年的20%下降到2000年的15.1%。1995-1999年，美國制造業勞動生產率年均復合增長率為9.7%，其中電腦及電子產品行業勞動生產率上漲幅度最大。在高科技產業的發展下，美國經濟增長逐漸轉變為技術驅動。1988-1990年，全要素生產率對美國經濟增長的貢獻率僅為16%左右，而到2001-2005年時期已明顯提高至64%。

圖3 各國研發支出/GDP（%）

從國際對比的視角來看，當前中國直接融資的比重較低，仍有較大的提升空間。以社融存量衡量，2022年股票、債券等直接融資方式在美國非金融企業融資結構中的占比達66%，而中國僅為17%，其中股市融資僅占4%。

借鑒美國1980-2000年間直接融資支持產業轉型升級的歷史經驗，未來需加快實現融資結構從間接融資向直接融資的轉變，為科創企業提供更加便利、多元化的融資渠道，解決制約企業發展的融資難題，加快培育新質生產力以促進產業結構升級。

而直接融資的配合離不開活躍的資本市場，海通證券認為應從進一步完善資本市場制度建設、加強多層次資本市場聯動等方面出發活躍資本市場，推動“科技-產業-金融”良性循環，助力科創企業發展和產業結構升級。

映射

《加快形成新質生產力》中指出：“新質生產力的‘新’主要包括四個維度：一是新勞動者。不同于傳統以簡單重復勞動為主的普通技術工人，參與新質生產力的勞動者是能夠充分利用現代技術、適應現代高端先進設備、具有知識快速迭代能力的新型人才。二是新勞動對象。與新質生產力相適應的勞動資料和勞動對象，不僅包括物質形態的高端智能設備，還包括數據等新型生產要素和新勞動對象。三是新勞動工具，如人工智能、虛擬現實和增強現實設備、自動化制造設備等。四是新型基礎設施，要適應科技創新范式變革、模式重構的新需求，統籌布局大科學裝置，圍繞促進戰略性新興產業和未來產業發展，優化升級傳統基礎設施，完善新型基礎設施。”

浙商證券認為，上述“四新標準”可以作為區分新質生產力和傳統生產力的標準。新質生產力是科技創新在其中發揮主導作用的生產力，高效能、高質量，區別于依靠大量資源投入、高度消耗資源能源的生產力發展方式，是擺脫了傳統增長路徑、符合高質量發展要求的生產力，是數字時代更具融合性、更體現新內涵的生產力，呈現出顛覆性創新驅動、產業鏈條新、發展質量高等特征。

從宏觀角度看，在新型舉國體制的構建過程中，新質生產力代表一種生產力的躍遷。作為一種特殊的資源配置與組織方式，新型舉國體制強調將政府、市場和社會有機結合起來，科學統籌、集中力量、優化機制、協同攻關。不論是攻克“卡脖子”難題，還是開辟發展新領域新賽道、不斷塑造發展新動能新優勢，都迫切需要我們更好發揮新型舉國體制優勢，集中力量技術攻關，在創新發展中占據主動。

從資本市場的行業劃分標準看，新質生產力涵蓋的二級市場賽道包括計算機、電子、通信等大科技行業；電力設備、機械設備、國防軍工、汽車等大制造行業；醫藥生物等大健康行業。對應新質生產力，傳統生產力即過去更多依靠大量資源投入、高度消耗資源能源的生產力發展方式。

其中包括：一是傳統周期類行業，從定義上看主要源于并未充分使用新的“勞動資料和勞動對象”。浙商證券認為，從申萬行業指數以及行業劃分標準看，主要包括大金融（銀行、非銀金融）、農林牧漁、基礎化工、鋼鐵、有色金屬、房地產、建筑材料、建筑裝飾、石油石化、煤炭、交通運輸等。

二是傳統消費類行業，從定義上看主要同樣源于并未充分使用新的“勞動資料和勞動對象”和“新型基礎設施”。浙商證券認為，從申萬行業指數以及行業劃分標準看，主要包括家用電器、食品飲料、紡織服飾等。

三是傳統服務類行業，從定義上看主要源于未充分使用“新勞動者”，浙商證券認為，從申萬行業指數以及行業劃分標準看，主要包括商貿零售、社會服務、公用事業等。

布局

新質生產力是代表新技術、創造新價值、適應新產業、重塑新動能的新型生產力，發展新質生產力是夯實全面建設社會主義現代化國家物質技術基礎的重要舉措。從構成上看，形成新質生產力需要壯大戰略性新興產業、積極發展未來產業。

2023年8月22日，工業和信息化部聯合科技部、國家能源局、國家標準委印發《新產業標準化領航工程實施方案（2023─2035年）》（下稱“《實施方案》”）。文中指出：“新產業是指應用新技術發展壯大的新興產業和未來產業，具有創新活躍、技術密集、發展前景廣闊等特征，關系國民經濟社會發展和產業結構優化升級全局。”浙商證券認為這一定義與新質生產力極為接近。

在《實施方案》中進一步指出：“以推動新興產業創新發展和搶抓未來產業發展先機為目標，以完善高效協同的新產業標準化工作體系為抓手，聚焦新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保、民用航空、船舶與海洋工程裝備等八大新興產業，以及元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、未來顯示、未來網絡、新型儲能等九大未來產業?！?/p>

浙商證券認為，《實施方案》在較大程度上為新質生產力以及其涵蓋的新興產業和未來產業框定了行業范圍，可以作為未來新質生產力的產業布局方向。

一是新一代信息技術，主要包括第五代移動通信（5G）、電子信息制造、軟件和新興數字領域?！秾嵤┓桨浮分赋觯盒乱淮畔⒓夹g主要面向重點場景和行業應用，優化完善5G標準。研制集成電路、基礎器件、能源電子、超高清視頻、虛擬現實等電子信息標準。研制基礎軟件、工業軟件、應用軟件等軟件標準。研制大數據、物聯網、算力、云計算、人工智能、區塊鏈、工業互聯網、衛星互聯網等新興數字領域標準。

二是新能源，主要包括新能源發電、新能源并網和新能源關鍵設備?！秾嵤┓桨浮分赋觯盒履茉粗饕茄兄乒夥l電、光熱發電、風力發電等新能源發電標準，優化完善新能源并網標準，研制光儲發電系統、光熱發電系統、風電裝備等關鍵設備標準。

三是新材料，主要包括先進石化化工材料、先進鋼鐵材料、先進有色及稀土材料、先進無機非金屬材料、高性能纖維及制品和高性能纖維復合材料?！秾嵤┓桨浮分赋觯盒虏牧现饕茄兄葡冗M石化化工材料、先進鋼鐵材料、先進有色金屬及稀土材料、先進無機非金屬材料、高性能纖維及制品和高性能纖維復合材料標準。面向產業融合發展需求和應用場景探索，開展前沿新材料標準預研。

四是高端裝備，主要包括工業機器人、高端數控機床、農機裝備、工程機械、醫療裝備、智能檢測裝備和增材制造裝備?！秾嵤┓桨浮分赋觯焊叨搜b備主要是研制工業機器人基礎共性、關鍵技術和行業應用標準。研制高端數控機床關鍵共性技術、整機、數字化控制與核心部件標準。研制農機裝備基礎通用、關鍵技術以及高端化智能化綠色化標準。研制工程機械基礎通用、關鍵材料、核心部件、電動化以及高端化智能化綠色化標準。研制醫療裝備關鍵材料、核心部件、運行服務與集成應用標準。研制智能檢測裝備基礎、關鍵技術和互聯互通標準。研制增材制造裝備核心工藝和部件、關鍵技術、測試評估等標準。研制裝備數字化和智能制造基礎共性、關鍵技術、典型行業應用等標準。

五是新能源汽車，主要包括新能源汽車整車、關鍵部件系統、核心元器件、智能網聯技術和充換電基礎設施。《實施方案》指出：主要聚焦新能源汽車領域，研制動力性測試、安全性規范、經濟性評價等整車標準，驅動電機系統、動力蓄電池系統、燃料電池系統等關鍵部件系統標準，汽車芯片、傳感器等核心元器件標準，自動駕駛系統、功能安全、信息安全等智能網聯技術標準，以及傳導充電、無線充電、加氫等充換電基礎設施相關標準。

六是綠色環保，主要包括碳達峰碳中和、綠色制造、工業節能、工業節水、工業環保和工業資源綜合利用?！秾嵤┓桨浮分赋觯壕G色環保主要聚焦實現碳達峰碳中和目標，研制溫室氣體基礎通用、核算核查、技術與裝備、監測、管理與評價標準。優化完善綠色產品、綠色工廠、綠色工業園區和綠色供應鏈等標準。研制工業節能、工業節水、工業環保、工業資源綜合利用等標準。

七是民用航空，主要包括航空器、發動機、機載系統和通用基礎與運營支持。《實施方案》指出：民用航空主要聚焦研制商用飛機、水陸兩棲飛機、直升機、無人機以及新動力、新構型航空器等航空器標準。研制整機、關鍵重要部件、適航符合性、客戶服務等標準。研制航空電子系統、飛行控制系統與機電系統等機載系統標準。研制基礎產品、全生命周期數據、生產制造等航空通用基礎標準，以及運營支持標準。

八是船舶與海洋工程裝備，主要包括高技術船舶和海洋工程裝備?！秾嵤┓桨浮分赋觯壕劢垢呒夹g船舶領域，研制重點船型總體設計、總裝建造標準，關鍵零部件和系統標準，以及綠色管理標準。聚焦海洋工程裝備領域，研制總體設計、總裝建造、關鍵系統標準，研制潛水器標準。

未來產業包括哪些？浙商證券認為，一是元宇宙?！秾嵤┓桨浮分赋觯洪_展元宇宙標準化路線圖研究。加快研制元宇宙術語、分類、標識等基礎通用標準，元宇宙身份體系、數字內容生成、跨域互操作、技術集成等關鍵技術標準，虛擬數字人、數字資產流轉、數字內容確權、數據資產保護等服務標準，開展工業元宇宙、城市元宇宙、商業元宇宙、文娛元宇宙等應用標準研究，以及隱私保護、內容監管、數據安全等標準預研。

二是腦機接口?！秾嵤┓桨浮分赋觯洪_展腦機接口標準化路線圖研究。加快研制腦機接口術語、參考架構等基礎共性標準。開展腦信息讀取與寫入等輸入輸出接口標準，數據格式、傳輸、存儲、表示及預處理標準，腦信息編解碼算法標準研究。開展制造、醫療健康、教育、娛樂等行業應用以及安全倫理標準預研。

三是量子信息?！秾嵤┓桨浮分赋觯洪_展量子信息技術標準化路線圖研究。聚焦量子計算領域，研制量子計算處理器、量子編譯器、量子計算機操作系統、量子云平臺、量子人工智能、量子優化、量子仿真等標準。聚焦量子通信領域，研制量子通信器件、系統、網絡、協議、運維、服務、測試等標準。聚焦量子測量領域，研制量子超高精度定位、量子導航和授時、量子高靈敏度探測與目標識別等標準。

四是人形機器人?！秾嵤┓桨浮分赋觯貉兄迫诵螜C器人術語、通用本體、整機結構、社會倫理等基礎標準。開展人形機器人專用結構零部件、驅動部件、機電系統零部件、控制器、高性能計算芯片及模組、能源供給組件等基礎標準預研。研制人形機器人感知系統、定位導航、人機交互、自主決策、集群控制等智能感知決策和控制標準。開展人形機器人運動、操作、交互、智能能力分級分類與性能評估等系統評測標準預研。

五是生成式人工智能?！秾嵤┓桨浮分赋觯簢@多模態和跨模態數據集，研制視頻、圖像、語言、語音等數據集和語料庫的標注要求、質量評價、管理能力、開源共享、交易流通等基礎標準。圍繞大模型關鍵技術領域，研制通用技術要求、能力評價指標、參考架構，以及訓練、推理、部署、接口等技術標準。圍繞基于生成式人工智能（AIGC）的應用及服務，面向應用平臺、數據接入、服務質量及應用可信等重點方向，研制AIGC模型能力、服務平臺技術要求、應用生態框架、服務能力成熟度評估、生成內容評價等應用標準。在工業、醫療、金融、交通等重點行業開展AIGC產品及服務的風險管理、倫理符合等標準預研。

六是生物制造?！秾嵤┓桨浮分赋觯貉兄苽鞲衅鞯汝P鍵元器件，生物反應器等生產設備，生產技術規范等工藝標準。優化完善生物制造食品、藥品、精細化學品等應用領域的產品、檢測和評價方法等標準。

七是未來顯示。《實施方案》指出：開展量子點顯示、全息顯示、視網膜顯示等先進技術標準預研。研制Micro-LED顯示、激光顯示、印刷顯示等關鍵技術標準，新一代顯示材料、專用設備、工藝器件等關鍵產品標準，以及面向智慧城市、智能家居、智能終端等場景的應用標準。

八是未來網絡。開展6G基礎理論、愿景需求、典型應用、關鍵能力等標準預研。面向下一代互聯網升級演進，構建“IPv6+”技術標準體系，開展分段路由（SRv6）、應用感知網絡（APN6）、隨路檢測（iFit）等核心技術標準研制；面向產業數字化轉型緊迫需求，加快確定性網絡、數字孿生網絡、算網融合/算力網絡、自智網絡、網絡內生安全等關鍵網絡技術標準研制；面向海空天地一體化、高通量全息通信、海量人機物通信等新場景，開展新型網絡體系結構、路由協議、智能管控等標準預研。開展Web3.0相關標準預研，研制術語、參考架構等基礎類標準，跨鏈技術要求、分布式數字身份分發等技術類標準，以及面向數據資產交易、數字身份認證、數字藏品管理等場景的應用類標準。

九是新型儲能。聚焦鋰離子電池領域，研制電池碳足跡、溯源管理等基礎通用標準，正負極材料、保護器件等關鍵原材料及零部件標準，以及回收利用標準。面向鈉離子電池、氫儲能/氫燃料電池、固態電池等新型儲能技術發展趨勢，加快研究術語定義、運輸安全等基礎通用標準，便攜式、小型動力、儲能等電池產品標準。