ESG信息披露制度的法經(jīng)濟(jì)學(xué)反思與重構(gòu)

收稿日期：2024-03-11

作者簡介：曹汝薇（2001-），女，四川宜賓人，華東政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)院碩士研究生。

摘? ?要：ESG是關(guān)注企業(yè)履行環(huán)境、社會和治理責(zé)任的投資理念及評價體系，對企業(yè)良善經(jīng)營和市場綠色低碳轉(zhuǎn)型至關(guān)重要。信息披露制度是我國證券監(jiān)管制度核心，我國現(xiàn)行以自愿披露為主的ESG信息披露制度在實踐中存在信息供給不足，披露質(zhì)量良莠不齊，借助ESG報告實施“漂綠”等問題。政府作為制度供給者，當(dāng)市場失靈時，需從社會利益出發(fā)，妥善處置政府與市場關(guān)系，消解公平與效率兩難。具體設(shè)計而言，應(yīng)結(jié)合域內(nèi)外ESG信息披露制度實踐與我國金融治理之現(xiàn)狀，從法律上明確重大性信息強(qiáng)制披露原則，采取“遵守或解釋”的監(jiān)管路徑，引入第三方獨立鑒證機(jī)制，在明晰政府干預(yù)ESG投資市場的法律邊際基礎(chǔ)上，完善法律責(zé)任和軟法責(zé)任相結(jié)合的責(zé)任體系。

關(guān)鍵詞：ESG；上市公司；信息披露；社會責(zé)任

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2024.06.006

中圖分類號：F832.5；D912.28? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A? ? ?文章編號：1003－9031（2024）06－0073－15

一、引言

上市公司信息披露主要受監(jiān)管和市場兩種力量的推動，而政府與市場的關(guān)系始終是人類社會的一個重要議題。Smith（1776）認(rèn)為，不斷增加國民財富的最好辦法就是給經(jīng)濟(jì)活動以完全的自由，無須政府進(jìn)行干預(yù)。西方資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，凱恩斯主義占據(jù)主導(dǎo)地位，主張擴(kuò)大政府經(jīng)濟(jì)職能，讓“有形之手”深入市場。直至20世紀(jì)70年代，資本主義國家的經(jīng)濟(jì)滯脹現(xiàn)象引發(fā)了政府失靈，自由市場制度逐漸復(fù)歸。其中，Coase（1994）作為產(chǎn)權(quán)學(xué)派代表，認(rèn)為政府始終扮演產(chǎn)權(quán)保護(hù)者的角色，負(fù)責(zé)界定產(chǎn)權(quán)關(guān)系，明晰產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)職能。……