魯陽節能運營狀況分析啟示

周敏 王崇彩

第一作者：周敏，女，21歲，安徽科技學院財經學院

收稿日期：2024-01-19

基金項目：2022年度安徽省教育廳人文社科重點研究項目（2022AH051602）

摘 要：基于魯陽節能近年來的生產經營、財務狀況變化以及國家政策，主要從經營發展狀況以及新領域的拓展等方面進行了分析，針對細分行業未來如何更好實現高質量發展提出了相關的措施建議。

關鍵字：魯陽節能；經營發展；新領域拓展

ANALYSIS AND REVELATION ON THE OPERATING STATUS OF LUYANG ENERGY-SAVING

Zhou Min1? ? Wang Chongcai2

（1. School of Finance and Economics， Anhui University of Science and Technology? ? Bengbu? ? 233000，China；

2. School of Management， Anhui University of Science and Technology? ? Bengbu? ? 233000，China）

Abstract：Based on the changes in production and operation， financial status of Luyang Energy-saving in recent years， as well as national policies， this paper mainly analyzes the company's business development status and expansion into new areas. It proposes suggestions on how to better achieve high-quality development in the subdivided industry in the future.

Keywords： Luyang Energy-saving; Business Development; Expansion into New Areas

1? ? 魯陽節能概況

山東魯陽節能材料股份有限公司始建于1984年，2006年11月在深圳證券交易所上市（股票簡稱：魯陽節能，股票代碼“002088.SZ”），是集陶瓷纖維、氧化鋁纖維、可溶纖維、玄武巖纖維、輕質耐火磚等節能環保材料研發、制造、銷售等于一體的中外合資企業，截至2023年9月末，奇耐聯合纖維亞太控股有限公司絕對控股53%，實際控制人為兩個境外自然人美籍人士José E. Feliciano和Behdad Eghbali，兩人為一致行動人。第二大股東董事長鹿成濱持股11.44%。奇耐聯合纖維是全球領先的高性能特種纖維與無機材料生產制造商，擁有近百年的耐火纖維生產歷史，通過雙方的合作，賦能魯陽節能先進的生產工藝，實現戰略協同。

魯陽節能生產棉類、毯類、板類、異形件及模塊類等上百種產品，主營為陶瓷纖維、可溶纖維、玄武巖纖維、輕質耐火磚等節能材料，2023年上半年陶瓷纖維制品、工業過濾制品、玄武巖產品及其他三類業務的營業收入分別占比93.17%、5.07%、1.76%。在競爭激烈的行業環境下，魯陽節能重點布局價格穩定、毛利率高的中高端產品，提高整體盈利能力。

2? ? 魯陽節能研發經營分析

2.1? ? 財務運營分析

魯陽節能2014-2022年及2023年前三季度主要財務數據見表1。從表中可以看到，魯陽節能營業收入及凈利潤增長率在2014年至2022年期間雖有所波動，但僅在2015年小幅下降3.82%。而2023年前三季度出現下降，受國內房地產市場低迷的影響，下游陶瓷、水泥、玻璃等傳統行業對陶瓷纖維產品需求量下滑，市場競爭亦進一步加劇，主導產品陶瓷纖維制品價格同比有所降低，導致營業收入同比下滑4.76%，但由于期間費用居高不下，凈利潤大幅下滑16.12%。

2018-2022年末，魯陽節能資產負債率始終維持在26%～32%，說明資金來源較為平衡，債務風險相對可控。2023年9月末，進一步降低到23.80%。

魯陽節能的流動比率及速動比率雖有所波動，但總體呈現上升趨勢，且流動比率始終高于2倍。雖然市場競爭加劇，下游企業的需求量下滑，以至于出現不同階段的存貨積壓增長，但貨幣資金相對保持高位，償債能力在一定程度上有所加強。2023年9月末，流動比率和速動比率分別為3.23倍和2.94倍，達到最高點。

魯陽節能毛利率雖然有所波動，但總體保持在30%以上，說明始終保持了較強的成本控制能力。

面對以上挑戰與機遇，魯陽節能積極應對市場、環境變化，圍繞“滿產滿銷、提升運營質量”的經營方針，在研發端，繼續聚焦用戶節能降碳需求痛點，積極開展結構產品的設計與推廣工作，擴大耐火材料市場的市場份額；在生產端，廣泛開展工藝改進、配方優化等工作，推動實現降本增效目標；在采購端，打造穩定的供應鏈，積極發展戰略合作商，提升生產物料保障能力、降低采購成本；在銷售端，圍繞“質量、價格、服務”三個支點，繼續加強結構類產品的設計、推廣優化銷售渠道。

2.2? ? 研發投入情況

經過長期發展，魯陽節能在國內陶瓷纖維行業已經確定了穩定的行業主導生產商地位，擁有專利313項，科技成果59項，是陶瓷纖維國家標準的主起草單位，主導制定國際標準1項、國家標準5項、行業標準3項，參與制修訂國家標準12項、行業標準11項。國家“雙碳目標”提出后魯陽節能主導制定了《硅酸鋁纖維及制品單位產品能源消耗限額》國家標準，為陶瓷纖維行業節能降碳以及生產技術優化提供了支撐標準。2023年11月，魯陽節能申請了一項名為“一種可溶纖維防火紙及其制備方法”的專利。

魯陽節能在2018-2022年研發投入逐年增加，其中2021年高達1.34億元；2023年前三季度，魯陽節能研發投入8 826萬元。

3? ? 產品需求調整優化與新領域發展

耐火材料是高溫工業窯爐和設施的基礎材料，主要應用于冶金、石化、有色金屬、建材、機械制造等行業窯爐內襯和設施的耐火絕熱和保溫領域，隨著陶瓷纖維產品生產、應用技術提高和產品種類增加，產品應用領域在不斷拓展，國家和各級地方政府對環境治理的推進以及能耗雙控政策的實施，一批行業低效產能正在被市場淘汰。近幾年，國家出臺了一系列指導文件意在整合并引導耐火材料行業規范發展，并鼓勵行業龍頭適時的進行行業內整合重組，形成一批龍頭企業，促進行業高質量發展。

伴隨著國家政策的驅動，石化、冶金、火電、交通、建材等 “高碳產業”均為魯陽節能主要下游應用行業，魯陽節能肩負著助力節能降碳目標的時代使命。目前，魯陽節能在耐火、防火、隔熱領域已經展開了節能降碳結構類產品的設計與推廣工作，部分結構產品已經得到客戶的認可和市場推廣，將為未來可持續發展發展提供支撐。

同時，基于整體戰略規劃，魯陽節能逐步退出玄武巖纖維產品的生產和經營，2022年12月將持有的玄武巖纖維業務相關產線設備，以及部分非經營性的土地、房屋建筑物及構筑物劃轉至子公司山東魯陽玄武巖纖維有限公司（以下簡稱：東魯陽玄武巖），并將東魯陽玄武巖全部股權通過協議轉讓的方式對外出售，不再納入合并報表范圍。

為優化產品組合，豐富業務結構，2023年8月21日魯陽節能發布公告稱擬以0.35億美元收購同一控制人下的關聯企業所持有的奇耐聯合纖維（上海）有限公司（以下簡稱：奇耐上海）100%股權。奇耐上海主要從事汽車排放控制系統封裝襯墊的剪裁、包裝和銷售，包括陶瓷纖維材質的產品及多晶纖維材質的產品，根據收購協議奇耐上海將在現有業務基礎上新增混合型纖維材質的EC產品以及鋰電池陶瓷纖維紙業務。此次收購有利于魯陽節能優化產品組合，豐富業務結構，同時逐步將控股股東在中國的業務整合到上市公司平臺。由此，魯陽節能對于中國汽車排放控制系統封裝襯墊、鋰電池陶瓷纖維紙業務進行整合，并將業務范圍擴展至汽車排放控制系統封裝襯墊、鋰電池陶瓷纖維紙領域。對于保溫產品結合市場需求及自身產能情況，適時調整銷售價格，以達到滿產滿銷的經營目標。下一階段，魯陽節能將聚焦下游延伸產品，包括陶纖定制化產品、特種產品，推進奇耐上海新技術新產品在工業熱管理場景的落地。

4? ? 面臨風險及應對化解策略

4.1? ? 提高企業競爭力，保持技術優勢

魯陽節能擁有國家認定企業技術中心、國家級實驗室、博士后科研工作站等研發平臺，配備技術領先的研發、檢測設備，但目前陶瓷保溫產品市場競爭加劇，產品銷售價格持續降低，陶瓷纖維保溫類產品盈利能力下降。為了提高企業競爭力，保持技術優勢，建議魯陽節能在生產端積極開展工藝優化、配方優化等工作，降低產品生產成本，提高企業競爭力；加強企業保密體系的運行及監督，不斷提升保密管理水平，降低技術泄密的風險。

4.2? ? 響應國家政策，推行節能降耗理念

而魯陽節能屬于2023年淄博市大氣環境監管重點單位，環保管控均嚴格根據相關法律法規要求開展。未來將持續加強環保監督管理，積極采取有效措施，確保業務發展符合環境保護政策法規要求。魯陽節能的陶瓷纖維產品的生產能耗水平達到《硅酸鋁纖維及制品單位產品能源消耗限額》（GB 40877-2021）能耗限額等級1級標準，處于國內行業領先水平。2023年魯陽節能發起全員節支活動，在能源消耗、主輔材物耗等方面積極實施技術改造項目，對加熱爐能耗降低、烘干爐氣耗降低等先進節能技術進行了優化改進并組織推廣，持續推動降低生產單元單位產品能耗；同時成立節能降耗領導小組，加強日常節能降耗理念宣貫工作，加大對各生產廠區、辦公場所及輔助場所等能源浪費現象的監督檢查及處罰力度，減少日常能源使用浪費。

4.3? ? 化解回款風險，維持財務穩定性

魯陽節能陶瓷纖維產品下游客戶以石化、有色、交通等行業為主，重大項目以及部分長期合作客戶的應收款項金額仍然較高，對回款產生負面影響。對此，建議魯陽節能繼續推進銷售策劃優化工作，運用好“質量、價格、服務”三個支點，采取靈活的價格調整機制，繼續提升大宗材料產品發貨量。在生產端積極開展工藝優化、配方優化等工作，降本增效，提升產品市場競爭力。加強重大項目管理，加大與業主或總包方的溝通，加快重大項目結算進度和回款速度。繼續加強客戶授信和合同貨款條款的管控，按照業務階段做好貨款回收方式的確定；同時加強合同履約管理，提高合同履約質量，保障公司權益。

參考文獻

[1]? ? 杜立輝，宋欣宇，魏合意. 2010年我國耐火材料制品制造業經營狀況分析——以4家耐火材料上市公司為例[J].冶金經濟與管理，2011（1）：21-25.