交控科技：在手訂單充沛 低空經(jīng)濟業(yè)務提供新發(fā)展空間

近日，交控科技發(fā)布2023年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入199463.86萬元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8898.79萬元，每股收益0.47元/股，每股凈資產(chǎn)13.20元。公司2024年一季報顯示，2024年1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入4.23億元，同比增長43.31%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1241.51萬元，同比增長22.65%，每股收益0.07元。

總體來看，從2023年下半年開始，公司項目交付節(jié)奏和回款情況均得到逐步改善，具體體現(xiàn)在公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在2023年三季度開始轉正，并逐步擴大，公司三季度和四季度的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為946.80萬元和3.5億元，說明公司傳統(tǒng)業(yè)務開始出現(xiàn)向好變化趨勢。

傳統(tǒng)軌交信號業(yè)務：在手訂單持續(xù)恢復?未來提供穩(wěn)定現(xiàn)金流

根據(jù)公司年報披露，在手訂單為61.92億元，2023年共完成合同簽訂新增總金額27.21億元，全年的新增簽訂合同金額已經(jīng)超過本年度的營業(yè)收入，隨著地方政府資金逐步緩解，2023年公司現(xiàn)金收入比100%，回款情況良好。

從盈利能力方面來看，公司的銷售毛利率和銷售凈利率也有所好轉，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，銷售凈利率已經(jīng)從2023年年中的5.75%上升至2023年年報的6.37%，說明公司傳統(tǒng)業(yè)務的盈利能力開始逐步發(fā)生好轉的趨勢。

不僅如此，公司開始加大研發(fā)下一代信號系統(tǒng)技術，鞏固目前現(xiàn)有的行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢。報告期內(nèi)，公司通過參與《智慧城軌新一代智能列車運行系統(tǒng)及平臺示范工程》項目，依托于北京11號線，攻克了虛擬編組列控（AVCOS）關鍵技術。公司研制的智能行車調(diào)度指揮系統(tǒng)突破運行圖自動編制及動態(tài)調(diào)整關鍵技術，完成了北京19號線現(xiàn)場工程驗證及運用，行業(yè)內(nèi)首次實現(xiàn)運行圖在線動態(tài)調(diào)整，提升了調(diào)度指揮效率。

低空經(jīng)濟業(yè)務：積極拓展布局?享受基礎設施建設紅利

公司早在2022年就開始關注低空經(jīng)濟板塊，并于2024年1月設立全資子公司—交控航空科技（深圳）有限公司，專注于為低空飛行提供安全、高效的航空器調(diào)度指揮系統(tǒng)和城市空中交通數(shù)據(jù)閉環(huán)，提升公司業(yè)務附加值，不斷提升公司核心競爭力。

目前我國的低空領域中沒有成熟的管理系統(tǒng)，低空空域的調(diào)度指揮及安全管理和公司所從事的方向比較接近。在軌道交通和低空經(jīng)濟中，以多運動體控制協(xié)同為核心的高效安全控制具有相通性。公司在軌道交通運行控制系統(tǒng)領域中積累的網(wǎng)絡化運行智能調(diào)度、多車協(xié)同運行控制、數(shù)據(jù)共享平臺等核心技術將為交控航空提供技術基礎和支持。因此公司依托于現(xiàn)有的能力在低空領域主要關注三大方向：數(shù)字化的基礎設施、低空空域的調(diào)度管理系統(tǒng)以及特定場景的應用。目前公司和一些高校的團隊合作進行核心技術的攻關，通過前期的科研項目已經(jīng)完成了低空空域調(diào)度指揮原型系統(tǒng)的開發(fā)部署，后續(xù)公司將和應用場景落地的相關方做進一步溝通交流。

另外公司也在積極拓展低空產(chǎn)業(yè)鏈上下游，為產(chǎn)業(yè)爆發(fā)做好準備，根據(jù)公司表示，公司已經(jīng)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的一些廠家和地方政府做了較多的溝通探討，特別是今年年初地方經(jīng)濟作為新質(zhì)生產(chǎn)力被提出來之后，公司也跟很多地方政府積極溝通，爭取更多項目落地。

此外值得一提的是，公司子公司所在地深圳也是國內(nèi)低空基礎設施建設的領先地區(qū)，深圳的相關產(chǎn)業(yè)政策對比其他地區(qū)也較早落地，2022年底，《深圳市低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實施方案（2022-2025年）》出臺，為城市低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指明方向。2023年12月，《深圳市支持低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》正式出臺，圍繞引培低空經(jīng)濟鏈上企業(yè)、鼓勵技術創(chuàng)新、擴大低空飛行應用場景、完善產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境四個方面提出20項具體支持措施，鼓勵各區(qū)以補投結合為原則，推進低空基礎設施建設。2024年初，深圳出臺全國首部低空經(jīng)濟立法——《深圳經(jīng)濟特區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促進條例》，從基礎設施、飛行服務、產(chǎn)業(yè)應用、技術創(chuàng)新、安全管理等方面助力低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)“高飛”。