金融業助力銀發經濟調查

隨著我國以“銀發經濟”命名的政策文件的出臺，2024年被稱為“銀發經濟”元年。這份文件中所提到的26項發展銀發經濟的措施中，第十八條涉及養老金融產品。面對萬億級的市場，作為銀發經濟六大產業之一的金融產業其實早已入局。目前，銀行業已經深度介入養老金融尤其是養老第一支柱和第二支柱業務，養老第三支柱則主要依靠保險行業，各種背景與各種類型的投資機構也縱紛加入角逐行列。

2023年8月，泰康保險集團成功摘得西安市高新技術產業開發區中央創新區地塊，標志著由世界500強泰康保險集團在西北地區打造的第一家高品質養老社區——泰康之家·秦園正式落地西安。

秦園一期目前對外只開放了如大帳篷一樣的兩層樣板間。下午3點左右，兩輛大巴車上下來上百位來自渭南、榆林等周邊地市的體驗客戶，而且基本上都是中老年女性，加上前批還沒有走完的客戶，展廳里頓時擁擠起來。年青的客戶經理們顯然很熟悉這樣的場景，她們與客戶溝通一般都是以一句反問句式開始：“泰康的入門坎額度，想必您也是有所了解吧？”確實，2015年泰康保險集團北京燕園開業時引發市場轟動的原因之一，就是高額的投保費用作為進入泰康高端養老社區的準入證，這也一下子就成了泰康保險品牌識別度最高的產品。

根據國家衛生健康委信息，目前，我國老年人大多數都在居家和社區養老，形成“9073”的格局，即 90% 左右的老年人都在居家養老，7%左右的老年人依托社區支持養老，3%的老年人入住機構養老。泰康保險集團就是在這3%選擇入住機構養老的群體中，繼續篩選著自己最終的客戶群體。

長壽時代的險企機遇

打開泰康保險的官網，入眼就是集團的三個核心產品，保險、資管、醫養，泰康之家歸類在醫養產品之中。

泰康保險成立的1996年，正是中國保險行業進入快速發展時期。2007年，泰康保險切入養老市場時，中國養老市場還處于初期階段。

泰康保險是國內“保險+養老”領域的先驅者，過去三年保險行業處于下行周期時，泰康保險的這套模式卻逆勢而上，領跑行業新階段的轉型。如今隨著銀發經濟時代的來臨，國內很多機構都在研究或者效仿泰康保險集團的模式體系。

要了解泰康保險的成功秘籍，就得弄清楚泰康人壽的定位和規劃布局。

泰康人壽出現的2007年，中國居民財富積累尚有限，同時社會對養老的認知度還有待提升，這就決定了只有一定支付能力的客戶才有較強的養老動機，于是機構化的中高端市場成了泰康人壽的最終選擇。而且由于彼時國內養老在頂層設計上缺位，決定了這個階段的養老需求只能通過市場的方式來得以滿足。

泰康之家·秦園的宣傳冊稱，秦園引入國際領先的CCRC（Continuing Care Retirement Community）持續照護模式，為老人提供獨立生活、協助生活、專業護理、記憶護理等一站式養老服務。泰康保險也是國內最早切入CCRC體系的保險公司，是將美國的經營理念、經驗與我國市場的實際情況相融合，充分體現了中國的規模經濟和城市化特點，目前已完成32個城市的布局，其中17城18家社區投入運營，成為中國CCRC模式的樣本。

值得注意的是，泰康人壽一成立，就積極布局此類細分市場，尤其是醫療康復機構。中國的康復機構目前主要是滿足如手術后、ICU后的康復轉診，而康復領域還有一個很重要的部分，即老年康復，就是在營養、用藥、監護領域能夠為老人功能恢復提供更好的服務。2022年之前，國內行業在這方面還比較滯后，泰康保險卻很早開始重視往康復方面的延伸。CCRC雖然是個綜合性的業態，但這與專業化并不矛盾，它的內部也在走向專業化。

養老領域有兩大需求非常迫切，即養老籌資和養老服務。

“人還在，錢沒了。”這是很多老齡化社會中老年人遭遇的最大問題。為了滿足進入高端養老機構所需，泰康保險與之匹配了資管保險服務，跨周期投資積累解決籌資需求。在泰康保險集團總裁兼首席運營官劉挺軍看來：“長壽時代是健康時代和財富時代，要滿足老人的康養需求，籌資是最根本的問題，要有美好的長壽生活，要有充足的財富準備。”

泰康保險設計的是“保險-資管-醫養康寧”這樣一個三端并重、三端協同的模式。泰康董事長陳東升提出了壽險新時代的商業概念，即：長壽、健康、富足三大閉環，其核心理念在于，在這個三端協同的商業模式中，既可以是“保險+醫養+康寧”相互促進銷售，也可以是通過保險主業來促進養老產業鏈的發展，還可以是以資產管理為主要目的，以養老不動產的投資來提升長期不動產的收益率。保險公司建立足夠權威的服務標準，讓客戶對于服務的交付成果和質量能在事前感知。同時還在籌資環節設立標準，引導和吸引儲蓄資金釋放，解決中老人支付意愿不足的問題。

泰康保險提供的這種商業模式，有些部分領域已經超出了傳統保險業務范疇，但放在商業模式更高的層面來看待“保險+養老”，可以作為長壽時代的應對方案，是成體系、有邏輯、可持續的保險主品。

與泰康保險集團一樣，同為中國保險業的另一位巨頭——平安保險集團，也見微知著緊盯住銀發市場，只不過“野心”更大，他們盯上的是90%左右愿意居家養老的群體。

下午3點，西安市蓮湖區西大街299號平安大廈C區四樓的中國平安人壽保險陜西分公司里人聲嘈雜，各個工作室有舉辦保險產品說明會的、還有聯誼互動的、更有面對面咨詢服務的，客戶群體也是以中老年婦女居多。“平安管家”居家養老服務是2022年元旦首先在上海、蘇州試點上市。隨后的3月，“平安管家”又在北京、廣州、深圳等全國20個城市上市。據這里一位資深的業務經理稱，進入陜西市場一年多后，已經有不低于100萬人的客戶參保“平安管家”。

平安保險是改革開放后中國成立的第一批保險公司之一，是一家集保險、銀行、投資等業務于一體的綜合性金融集團。與泰康保險不同，平安保險因設計的產品豐富，早就實現了客戶群體全覆蓋。“其實很早以來，平安就有很多針對不同老年群體的多個保險理財產品。”據這位業務經理分析，平安的很多養老產品特點就是具有長期資金管理的專業能力，與養老產業投資要求非常匹配。“養老產業具有周期長、投入大、回報率較低等特點，與保險資金在久期、資金量、回報要求等方面較為契合”，所以“養老+理財”也是 “平安管家”的特點。

“平安管家”提供的是一站式居家養老建議解決方案，涵蓋適老化改造、慢病管理、特色體檢、專業護理、文娛社交等各項服務。主要解決居家養老的醫、食、住、行、財、康、養、樂、護、安十大場景問題，提供有品質的晚年生活。

對于“平安管家”居家式養老，這位客戶經理提到一個非常有對比意思的問題，“當遇到突發疾病的時候，您覺得是您家離西京醫院距離近？還是養老機構離西京醫院近一些？”他微帶一點狡黠地強調道：“平安還能保證客戶遭遇突發事故的時候，在這些醫院享受到綠色通道的待遇。”

據這位保險經理介紹，從2023年開始，西安參保“平安管家”的客戶還可以享受低于市場價格三分之二的平安保險細胞儲存相關服務項目。“這個服務項目太具有吸引力了，很多中年客戶都是沖著這項服務來的。”

而在2023年11月召開的中國平安保險投資者開放日活動中，平安集團的高管在繼2022年的“綜合金融+醫療養老”后，又首次提出了“醫療+養老服務集團”。可以看出，平安保險欲憑借這兩大商業模式，雄心勃勃地進軍銀發市場。

養老服務生態的主導者

2024年1月15日，國務院頒布《關于發展銀發經濟增進老年人福祉的意見》（下稱《意見》）。作為我國首部銀發經濟政策文件，《意見》中8次提到了保險業，其中所提到的26項發展銀發經濟的措施中，第十八條都是關于養老金融產品，即：支持金融機構依法合規發展養老金融業務，提供養老財務規劃、資金管理等服務。豐富個人養老金產品，推進專屬商業養老保險發展。積極發展商業醫療保險和商業長期護理保險，開展人壽保險與長期護理保險責任轉換業務試點工作，加強養老金融產品研發與健康、養老照護等服務銜接。

《意見》所提的養老金融產品中，個人養老金產品不僅僅有保險公司提供的養老保險產品，也還特別提出專屬商業養老保險。另外，商業醫療保險和商業長期護理保險，目前確實只有保險公司在提供。事實上，養老相關業務一直是保險業的重要板塊之一，近年來更是不斷有新的試點出現，保險公司也普遍從養老保險產品向“產品+服務”的方向拓展。有金融業分析人士指出：“商業養老保險兼具長期儲蓄和長壽風險管理功能，能夠與基本養老保險緊密銜接，是重要的補充養老手段。”

《意見》如此重視保險業，是因為金融和保險作為次生需求，必須與諸如衣食住行等原生需求更緊密結合。而人壽險最直接相關的原生需求就是健康醫療和養老服務。

與銀行、基金、信托等其他金融機構相比，保險行業和養老服務是直接的產業鏈上下游關系，在長壽風險管理、醫療健康產業協同等方面有顯著優勢。

其實早于這份《意見》出臺之前，接收到市場風投需求和政策動向，泰康、平安、恒安標準等專業養老保險公司均已于去年向養老項目啟動了不同幅度的增資。

中國保險行業協會數據顯示，截至2023年底，商業保險機構養老社區項目數量達到上百個，單在2023年就有中國平安、中國太保、中國太平、泰康保險等多家保險公司超10個養老社區項目宣布開業或即將開業。

銀發經濟的市場的“蛋糕”有多大？據國家社科基金《養老消費與養老產業發展研究》課題組測算，到2050年，養老產業規模將以11.48%的年復合增長率高速發展，預計會達到21.95萬億元。在針對老年人的保障類產品方面，國家金融監管總局的數據顯示，老年人意外傷害保險產品，為廣大老年人群體提供風險保障超過3000億元。健康險方面，截至目前，60歲以上人群購買的保費占比超過5%。

特別在長護險方面，國家正在推進壽險責任與護理保險責任轉換試點，探索利用存量壽險產品開展轉換業務，提升長期護理保險支付能力。另外還將推進將商業長期護理保險納入稅優健康保險范疇，提升商業長期護理保險吸引力。

自2004年12月首家養老保險公司成立以來，目前國內共有10家養老保險公司，分別為人保養老、國壽養老、太平養老、長江養老、泰康養老、平安養老、新華養老、大家養老、恒安標準養老以及國民養老。從市場發展情況來看，各家養老保險公司發展路徑各異。雖然各家公司的監管許可經營范圍基本相同，但是實際開展的業務差異較大，業務重點不盡相同。

人保養老、國壽養老、太平養老、長江養老和新華養老主打養老保障產品和企業年金、職業年金投資管理業務等；平安養老和泰康養老整合了壽險公司的團險部，還增加了經營團險業務，并且為了應對團險業務多年持續低迷的情況，又依托集團業務優勢（職域營銷）發展個人業務，形成綜合金融（保險）業務；國民養老和恒安標準養老由于成立時間短，暫時沒有取得企業年金管理資格，個人養老保險業務為展業重點。而所有的壽險公司在延續傳統業務發展路徑的同時，都開始向投資理財型養老保險業務傾斜。

盡管保險公司具有天然“適配”養老社區的優勢，但其要想應對好前期投入大、回收成本慢的問題也絕不輕松。因而近年來“輕重并舉，先重后輕”的發展路徑成為未來險企布局養老產業的首選。

輕資產模式是保險公司不持有養老物業所有權，而是通過租賃獲得物業使用權的模式。輕資產模式投資建設社區前期投入少、建設周期短，回本快，具有更強的靈活性，能夠快速覆蓋全國多個重點城市。輕重資產結合的模式則是自建部分養老社區，同時與第三方簽約合作或者以股權投資養老機構，“輕重并舉”模式結合了二者優點，兼具成本低、布局速度快、盈利周期短、產權關系明確等優勢。但輕資產模式對養老物業的可控性弱于重資產模式，需要與業主方溝通協商，存在租賃合約臨時終止的風險。

而在近一兩年，很多與養老經濟有關的機構通過互相合作，還觸碰出了更多全新的融合發展模式。很多創新型醫療健康服務平臺就與中國人壽等多家商業保險公司合作，主動研發保險與養老健康相結合的產品模式，還共同探索實現“保險+康養”產品價值的新路徑，希望著力打通支付端與供給端兩個端口。

2024年被稱為“銀發經濟元年”，在這股浪潮之中，保險業該如何下好養老金融這盤大棋？

我國養老保險體系包括三大支柱——基本養老保險、企業年金及職業年金、個人養老金制度和市場化個人商業養老金融業務。當前，第一支柱基本健全，第二支柱初步建立并逐步完善，第三支柱仍是短板。目前我國的解決方案是加快發展第三支柱，第三支柱養老金的積累離不開長期的投資，要解決養老問題，需要在時間和空間上重新配置金融資源。

2022年3月，由北京市政府相關方面牽頭，來自工、農、中、建、交、郵儲、中信、招商、興業、民生、華夏等11家銀行理財子公司及下屬公司，以及6家大型證券保險機構和實業投資領域企業的17家股東單位共同發起設立國民養老保險，注冊資本111.5億元。成立首年，國民養老保險就成為國家首批“個人養老金”和“商業養老金”的雙試點單位。

2023年12月21日，國民養老保險在西部地區的首家省級分公司四川省分公司在成都正式開業。這家新組建保險公司業務就是圍繞養老金融業務領域，按照養老屬性是否突出來布局業務板塊，聚焦養老保險和養老金融生態建設，瞄準的其實就是養老保障體系第三支柱。

很多險企專業人士專門研究《意見》第十八條，認為其中提到的養老財務規劃，就是強調從中青年階段起就需要更好地規劃財富儲備，通過發展多層次的養老保障體系，做好養老金融這篇大文章，不斷夯實老年階段的收入保障。

當下，在養老財務規劃領域，個人養老金業務作為我國多層次的頂層設計，在試點一周年后取得了不錯的發展和規模增長。其中保險業無疑有其獨特的優勢，具有長期穩定的保障性，許多養老年金產品也具備最低利率的“剛兌”性質。除此，保險公司近年來在養老服務上均下足功夫，多家險企都布局了養老相關生態圈，并用輕重不同的模式提供養老社區、居家養老等康養服務，確實加強了養老金融產品研發與健康、養老照護等服務銜接的發展方向。

但也要看到，當前各養老保險公司的專業性體現得還不夠充分，從監管導向來看，是要求養老保險機構堅持向專業化發展方向，深耕養老金融業務領域，積極探索長期養老金管理和養老金融服務路徑，擴大養老金融產品和服務供給。在老年醫療險未來的探索中，保險機構可以著重針對老年人的特病特藥、特殊治療、特殊護理等特殊需求開發適合的商業保險產品。

在長護險方面，目前政策性長護險已在全國49個城市試點，但商業長護險的發展還較為薄弱。未來，有一種可參照惠民保的模式，即以政府支持或指導下的商業化長護險；另一種則是純商業性方式，各保險公司獨立開發產品，但其中需要厘清商業長護險的定位是提供支付能力抑或提供服務，如是后者，則面臨長達幾十年的護理服務的可持續性和質量控制等挑戰；同時，商業長護險發展也面臨標準認定問題。

目前各大保險公司在商業長護險的業務開展上仍面臨一些挑戰。政策性長護險和商業長護險之間的劃分和層次還不夠明確，國家還在進一步完善整體架構。2023年12月，國家醫保局會同財政部印發了《長期護理保險失能等級評估管理辦法（試行）》，但保險業內人士期待相關標準還可以更為細化 。另外，《意見》中提到的人壽保險與長期護理保險責任轉換的試點，但如需取得更大試點成果，則需要建立在人壽保險覆蓋率和保額進一步提高的基礎上，才能夠擴大轉換服務受益的人群。

而在眾多商業保險產品中，作為社保長護險的重要補充，商業護理保險在“籌資+服務”的產業鏈模式中有著廣闊的發揮空間，能夠通過靈活的產品設計更好地滿足群眾多層次的護理需求、提升整體保障能力，也能為建立長期護理保險制度積累經驗和數據。有保險業內人士指出，盡管商業護理保險市場尚待培育，大眾群體對這類產品的認可還需要相當長一段時間的教育，但無論是整個老齡化的趨勢，還是國家政策導向的扶持，都充分證明這個市場擁有巨大的潛力，市場主體一定會更深入開拓探索。

目前，在滿足客戶一站式服務需求而連接各個領域服務商過程中，保險公司逐漸具備了醫療健康、財富管理服務資源整合能力。如泰康保險、平安保險等各大險企都與醫療機構建立了緊密合作關系，這些服務資源能夠助力健康和養老生態建設。另外，保險公司還具有支付方優勢，可作為養老各相關產業的支付方，并鏈接所有養老產業上下游，將之整合在一起。并且可以借助支付方優勢，建立服務標準，倒逼和推動養老服務商提升服務質量，推動養老產業的完善。

面對銀發經濟發展新浪潮，險企作為客戶養老解決方案的支付方，產業鏈條上下游的黏合劑，具有強大的連接力和控制力，最適合成為養老服務生態的主導者，在金融行業中無疑已經最早抓住風口。但要看到，還有大量的需求待喚起，大量的服務供應商需要培育，有很長的路要走。

銀行業對養老服務的拓展

上午9點，門外掛有適老化支付服務達標網點標識牌的中國農業銀行西安西影路支行按時營業，照例進來的客戶大部分都是中老年人。

問及適老化支付服務的內容，客戶經理指著服務臺一個便民箱講解道：“我們為老人們配置了老花鏡、放大鏡、風油精、創可貼等物品，以備不時之需。對老人和其他特殊群體有愛心專窗，愛心專座。另外農行掌上銀行APP可以切換到適合老年群體使用的大字版，超大字體，功能精簡，幫助老年人跨越數字鴻溝。”

其實銀行業是數字化覆蓋較早的行業之一， 也是老年數字鴻溝凸顯最明顯的行業。當下銀行業線下柜臺的客戶主要是老年人群體，這其實也是數字鴻溝篩選的結果之一。

互聯網、大數據、人工智能等數字技術快速發展的時代，老年人卻被數字生活甩開。第52次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2023年6月，我國網民規模高達10.79億人，其中60歲及以上人口已達2.8億人，而60歲及以上的網民群體規模僅為1.4億人，也就是說，我國老年群體中還有一半人不會上網。

《“十四五”國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》提出，推進智能化服務適應老年人需求。各大銀行遵循簡潔、易用、穩定、智能原則，持續探索線上適老化改造措施。如不斷優化界面設計，增大字體、調整圖標和按鈕大小、改善顏色對比度等，令界面更符合老年人的閱讀習慣。簡化操作流程，減少不必要的步驟，讓老年人在使用線上服務時能夠更快速地完成操作。提供智能語音助手服務，讓不熟悉觸摸屏操作的老年人可以通過語音指令進行操作。

而其實適老化服務只是銀行業發展銀發經濟最能讓大眾看得到的一面。

在國務院《意見》頒布之前，2023年10月，中央金融工作會議召開，明確將養老金融列入金融工作“五篇大文章”之一。 作為我國首個以銀發經濟命名的政策文件，《意見》多項內容也涉及銀行業。主要包括：用好普惠養老專項再貸款，對符合條件的公益型普惠型養老機構運營、居家社區養老體系建設、納入相關目錄的老年產品制造企業等，按照市場化原則提供信貸支持；加大對養老服務設施、銀發經濟產業項目建設的支持力度；支持金融機構依法合規發展養老金融業務，提供養老財務規劃、資金管理等服務。

對銀行業來說，這無疑是對發展銀發經濟做出的政策性“加持”。

事實上，與保險行業一樣，銀行也是我國最早參與養老金制度設計的金融機構，銀行業已經深度介入養老金融，尤其是養老第一支柱和第二支柱業務，并成為其重要業務板塊。

各個商業銀行一直是國家養老保障體系建設的核心。在基本養老保險方面，銀行業深入推進養老保險繳費、托管以及發放代理業務，搭建了高效便捷的養老保障資金結算體系。在第二支柱年金業務方面，銀行業一體推進受托賬戶管理、托管等一攬子年金管理服務，取得了比較好的成效。銀行業還開拓了養老金金融業務，多家銀行理財子公司參與籌建國民養老保險公司，銀行業以自身的客戶、渠道、產品、投資顧問等一整套優勢，為老年客戶群體提供專業資產管理相關的服務，滿足個人及家庭的退休資產規劃和養老投資需求。

各商業銀行也已經開拓了養老服務金融的創新業務，為老齡客戶提供“金融+場景”服務。推出“存房養老”模式，即養老與住房租賃相結合，重點解決老年人養老資產儲備少、盤活難的問題；推出了權益型和支付型的個人養老保障產品，解決個人養老金融和養老服務的雙重需求；有的銀行還開發“銀發地圖”，提供金融+康養服務，通過手機銀行“銀發專區”上線銀發地圖模塊，向個人客戶展示優質的養老產品和服務資源；聯合建設老年大學，與中國老年大學協會組織編寫全國老年大學統編教材通識類《老齡金融》，開展進社區、進老年大學、送教上門活動等等；與各地政府合作推動公益互助養老平臺建設，鼓勵和支持個人為老年人提供非專業性的養老志愿服務。

央行還鼓勵各商業銀行優化養老產業投資融資制度，充分利用銀行的網絡渠道和客戶優勢，提供融資撮合式服務。多家商業銀行制定了支持養老產業的信貸制度，出臺了專門的養老服務行業信貸政策和養老機構貸款管理辦法，滿足養老產業的投融資。在醫養產業投資方面，很多商業銀行主動對接知名的養老企業，利用多元的平臺提供綜合性服務。商業銀行還能優先為企業養老板塊運營主體、收購養老公寓運營權等方面提供貸款，加快城市網格化的養老布局的形成。

農業銀行將養老金融業務作為經營轉型方向的重點，列為全行七大戰略新興業務之一。明確要統籌城市、縣域兩大市場，將養老服務業整體策略確定為積極介入類行業，確定了重點支持普惠養老服務、擇優支持高端養老服務的分類管理策略，提出多條措施助力推動增加養老服務供給。針對養老機構特點，推出銀行業首款專項信貸產品，在規范明確貸款對象、貸款用途、擔保方式、風控措施的基礎上，制定個性化服務模式，提升養老機構的融資可獲得性。

工商銀行則升級手機銀行養老金融服務專區，在業內率先推出養老金融全景服務視圖，客戶可以一鍵查詢涵蓋第一支柱基本養老金、第二支柱職業養老金、第三支柱個人養老金等在內的全視圖養老資產情況，輕松體驗工行養老金融一站式服務。同時，用戶可一點接入“工銀e社保”、企業年金、個人養老金業務辦理專區，還可一站獲取養老金融產品推薦、養老機構服務甄選、養老政策知識普及等多樣化服務。

建設銀行從個人養老金制度落地以來，引入多層次、多品類個人養老金投資產品，完整覆蓋儲蓄、基金、理財和保險四類投資品種，滿足不同年齡、不同風險偏好投資者的金融需求，幫助老百姓既“辦得快”又“買得對”。還創新資金繳存機制，上線個人養老金預約繳存功能，從系統功能上保障客戶提前規劃養老資金。

興業銀行積極提升老年客戶金融服務便利化水平，線下，持續提升網點軟硬件適老化服務水平，多數網點設置了無障礙坡道、無障礙機動車停車位、緊急呼叫按鈕、應急求助電話等便老敬老設施，在廳堂智能一體化系統設置方便老年人等特殊人群的“特殊取號”功能，為老年客戶開辟“綠色通道”。線上，興業銀行遵循簡潔、易用、穩定、智能四大原則，打造手機銀行“安愉版”，形成“視”“聽”“觸”多感交互的陪伴式體驗。

中信銀行推出“幸福+”養老賬本服務，呈現出規劃路徑更明確、養老服務更豐富等特點。運用大數據支撐和科學的算法，幫助客戶全面歸集展示養老資產。“幸福+”養老金融服務體系包括“一個賬戶、一套產品、一個賬本、一套服務、一支隊伍、一個報告”，將全生命周期養老規劃拆解為三個階段：預備養老階段、退休金融階段、適老服務階段。圍繞三個階段，中信銀行建立相應服務模塊，為客戶提供了一個跨周期、跨平臺、跨資產類別的養老服務平臺。截至2023年11月末，中信銀行養老賬本累計用戶已近300萬戶。

那么，面向未來，銀行業如何在銀發經濟的藍海中遨游？

有業內專家表示，各商業銀行要深入了解老年人不同的投資偏好，提供更符合老年人需求的普惠金融服務。要看到，有的老年人認為養老理財或投資最重要的目標是確保本金安全，那么為了保本，就需要對抗風險的對沖產品；相反，有的老年人為了能給后代多留一些財產，可能就希望進行多元化的資產配置。

目前，工商銀行在行業內首發了特定養老儲蓄產品、養老理財產品，推出多款養老目標基金、養老年金保險。個人養老金制度落地實施后，密切聯動集團內外產品管理機構，嚴把產品準入門檻，首批上線包括儲蓄、理財、基金、保險在內的全品類個人養老金產品，以滿足客戶個性化、多樣化的養老投資需求。中國銀行則定期定制發行成熟穩健、長期保值的專屬金融產品。還通過手機銀行里的“中銀老年大學平臺”提供500余門免費視頻課程，全方位為銀發人群配備專業化、人性化、差異化的指導和養老金融服務方案。

在第三支柱方面，各商業銀行的參與度更高。2022年11月《個人養老金實施辦法》正式實施，在36個城市及地區先行實施的個人養老金制度目前運行平穩，截至2023年11月末，已有5000萬人開立了個人養老金賬戶，個人養老金繳存的賬戶占比達31%，繳存總金額為182億元。先行工作取得積極成效，國家下一步將推進個人養老金制度全面實施。

我國的個人養老金實行個人賬戶制，繳費完全由參加人個人承擔，自主選擇購買符合規定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品，實行完全積累，按照國家有關規定享受稅收優惠政策。

據一份統計數據顯示，目前商業銀行開發了個人養老金產品741只，其中465只儲蓄類產品、183只基金類產品、70只保險類產品、23只理財類產品。

招商銀行開發了集“社保賬戶、企業年金、個人養老金、其他備老資金”于一體的“個人統一視角”養老主賬戶，還在繼續研發“攢養老金+花養老金”的養老金融服務體系。招商銀行個人養老金開戶數已超過500萬，上線個人養老金產品160余只，繳存金額超過70億元。并顯示個人養老金客戶平均年齡36歲，越來越多的年輕人已建立養老意識，并著手推進這筆備老養老的超長期限投資。

對于未來銀行業如何繼續切入銀發經濟并持續發力，有業內專家表示：可以借鑒發達國家的發展方向，向免稅儲蓄賬戶、住房反向抵押、長期護理保險等養老產品過度；同時還可以考慮推出更個性化、定制化的服務，推進生命周期基金產品的開發；延伸適老金融服務內涵，推出財富管理、健康管理、智慧服務、生活消費等成體系的產品。創新出更多差異化養老金融產品，助力個人養老金體系改革。

投資機構摩拳擦掌

2024年3月，西部信托與陜西陜投康養投資有限公司合作，首單以養老為核心的家庭服務信托項目“西部信托·康享系列家庭服務信托”成功落地。項目采用“信托+康養”的一站式服務，為養老提供解決方案。依托家庭服務信托開展養老服務，確保每位委托人擁有獨立賬戶，利用信托賬戶的風險隔離功能為養老資金提供堅實保障。服務內容涵蓋篩選推薦服務方案、協商優惠、輔助簽約，以及根據委托人意愿將資金用于受益人消費等生活支出等。同時，陜投集團所屬陜投康養投資興建的白鹿溪谷國際頤養中心，作為項目的康養服務機構，引進加拿大百年養老機構Baycrest的先進養老理念和服務標準，為老年人提供高品質的養老環境。

其實在《意見》頒布之前，早在2020年左右，依市場動向和需求，面對養老這個萬億級市場大風口，眾多企業競相入局。既包括房地產企業、保險公司和醫藥企業，也囊括了科技巨頭、創新企業等。以房企為例，就有萬科、保利、遠洋、綠城等逾30家企業在此布局。除此之外，騰訊、阿里、美的、善診、淮景醫療、天與養老等科技巨頭或創新企業也從金融支付、智慧養老、智能硬件、養老機構等角度紛紛給出了自己的解決方案。

有著金融屬性與國企背景的各級城投公司與大健康產業企業更是緊隨風口，涉獵其中。

2023年7月，由西安城投集團投資、西安城投置業公司建設、榮華控股企業集團合資運營的“西安城投榮華·康馨園”對外開放。這個項目是集健康、生態、智能于一體的國際品質健康全齡社區，宣傳以全生命周期的國際療養康復照護體系和360°全方位健康服務體系為核心，以專業化團隊和服務為依托，為老年群體提供全方位的健康服務，一時引得眾多有在機構養老意向的客戶絡繹來訪。

2023年12月1日，川投大健康產業集團旗下專業化川投盛櫸公司以“機構養老+康養基地”形式投資建設的川投舒適之家·青城山康養基地正式開業。這個基地是推動“川投舒適之家”康養品牌縱向養老方向拓展的全新項目。

很多人并沒有注意到，其實很多具有公益金融性質的公益組織很早就在投資養老服務方面極為活躍，這是一種區別于傳統金融模式的新型投資及財富管理方式，公益金融注重在產生經濟回報的同時也為社會帶來福祉。公益金融在不同的國家表現為各種不同的產品，如慈善、小額信貸、社會企業、社會創投、可持續房地產等等。

自2020年起，龍湖公益項目在重慶市實施了渝中區大溪溝街道華福巷社區、江北區觀音橋街道塔坪社區等20個老舊小區公共空間適老化改造項目以及約4000戶困難老年人、殘疾人居家環境適老化改造， 4萬戶居民受益。

2022年，阿里巴巴公益“XIN益佰計劃”銀齡安居適老化改造項目正式在成都落地。同年，成都金牛區營門口街道銀桂社區適老化改造工程啟動儀式在龍湖集團成都公司正式啟動。這項適老化改造工程是龍湖公益基金會通過金牛區營門口街道在銀桂社區落地。

《意見》所提“豐富發展養老金融產品”，不僅使地方政府可以發行專項債券支持符合條件的銀發經濟產業項目，更讓各種理財公司摩拳擦掌，欲對銀發經濟擴大布局。這是因為相對于其他各種機構而言，理財公司擁有更強的投資經驗和風險控制能力，也就是發展普惠金融的優勢。理財公司可以為投資者提供更加優質穩健的理財產品，符合養老理財客群投資偏好，經過市場培育后，其養老理財產品易受到廣大投資者的了解和認可。很多依托于銀行的理財公司本身具有廣泛的客群基礎，這也為養老理財業務提供了潛在市場，在渠道建設上也有明顯優勢，如線上平臺、網點柜面等，可以方便地向客戶宣傳、銷售養老理財產品。

據一份業內統計數據顯示，截至2023年年末，全國養老理財產品合計規模突破1000億元，整體近一年平均年化收益為3.16%，近一年平均最大回撤為0.84%。養老理財的固收投資比例高達九成以上，且權益投資比例較低，使養老理財產品的凈值表現在市場波動中能夠得到較好的控制。

2024年伊始，銀行背景的理財公司表現出積極對個人養老金理財產品再度擴容，工銀理財、建信理財各新增2只產品。據數據顯示，目前已有6家理財公司23只個人養老金理財產品在市場發行。

記者了解到，作為養老理財試點機構之一的興銀理財，是市場上首批允許開辦個人養老金業務的理財公司。在養老理財試點期內發行了5只養老理財產品，發行規模約266億元。在產品的類型上，該公司對產品形態和策略進行了積極的創新，包括推出行業首只明確包含“下滑曲線”的目標日期養老理財產品，及行業少有的開放式養老理財產品，期待幫助居民實現一站式養老資產配置。

但要看到，目前各類投資機構進入養老市場都只是在開始試水與探索。特別城投公司方面，在大城市或更低一級的地市縣級市場，因為與之前的文旅產業、大健康產業與老城區改造等項目關聯度極高，急需細化市場才能吸引到養老資金的投入。

從金融理財市場來看，目前我國的養老金融產品以儲蓄產品為主，且相關產品在收益率、期限等方面都高度相似，這不利于滿足不同收入水平和不同風險承受能力的居民的資產配置需求。現階段，養老理財業務起步晚，大多成立一年左右，之后也將會有更多產品陸續發售，并且整體存續規模還較小，市場端尚在發展初期。

此外，目前市場上缺少長期優質標的，養老理財還不能充分發揮長期性資金的優勢。隨著國家養老政策進一步釋放，養老理財產品的發展也有望進一步推動。理財機構需要優化養老理財的產品設計，精細化不同層級的投資心理需求，適時靈活調整理財產品運作模式，真正落在客戶的投資心坎上。這就要求還要持續追蹤特定群體并定制化產品服務模式，遵循投資者適當性原則設計適配的理財產品，滿足不同客群的投資偏好，讓理財產品從“一對多”精準到“一對一”。