葛新宇：協(xié)管50億元基金，耐心陪企業(yè)成長

“君聯(lián)資本將立足北京，培育更多世界級的科創(chuàng)企業(yè)，積極踐行社會責(zé)任，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)和高質(zhì)量發(fā)展。”

最近，君聯(lián)資本聯(lián)席首席投資官葛新宇有點(diǎn)忙，因?yàn)樗幸豁?xiàng)新的工作——協(xié)助管理社保基金中關(guān)村自主創(chuàng)新基金（以下簡稱專項(xiàng)基金）。

2023年11月，北京智譜華章科技有限公司（以下簡稱智譜AI）宣布已累計(jì)獲得超25億元融資。在其豪華的投資陣容里，排在第一位的就是專項(xiàng)基金。據(jù)了解，專項(xiàng)基金由社保基金出資，君聯(lián)資本擔(dān)任管理人，首期規(guī)模50億元。

“很榮幸可以協(xié)助管理專項(xiàng)基金，這也將是我今后一段時間里最重要的工作之一。”葛新宇談及自己未來主要承擔(dān)的工作很興奮，希望能夠支持或幫助引入一批適合北京國際科技創(chuàng)新中心發(fā)展的人才和企業(yè)，并通過資本和管理的幫助，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新與成長，推動產(chǎn)業(yè)進(jìn)步和社會發(fā)展。

支持北京科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展

葛新宇說：“這既是社保基金第一次嘗試按照市場化、專業(yè)化方式投資運(yùn)營，也是君聯(lián)資本作為單一GP（股權(quán)投資基金的管理機(jī)構(gòu)）管理國家級的單一LP（股權(quán)投資提供資金來源的群體）的第一次嘗試。”

據(jù)介紹，專項(xiàng)基金將立足北京，堅(jiān)持“四個面向”，聚焦加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)中關(guān)村先行先試改革，推動北京在前沿技術(shù)創(chuàng)新、高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面走在前列。

“君聯(lián)資本在前沿科技領(lǐng)域深耕多年，并極其注重合規(guī)和可持續(xù)發(fā)展。”談及社保基金為什么選擇君聯(lián)資本合作，葛新宇表示，早在2009年，君聯(lián)資本就已經(jīng)成為社保基金最早投資的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)之一。

“作為社保基金的管理人，我和團(tuán)隊(duì)將進(jìn)一步支持北京國際科技創(chuàng)新中心的建設(shè)。”葛新宇介紹，君聯(lián)資本前身是聯(lián)想投資，總部設(shè)在北京中關(guān)村，長期關(guān)注北京科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。這些年來，君聯(lián)資本在科創(chuàng)領(lǐng)域一直充當(dāng)耐心資本的角色。

在2022年度北京市科學(xué)技術(shù)獎名單中，君聯(lián)資本有8家投資企業(yè)獲得殊榮。其中，深睿醫(yī)療參與項(xiàng)目獲自然科學(xué)獎二等獎；昆侖芯、綠盟科技、悉地國際、凱因科技、蜀海供應(yīng)鏈參與項(xiàng)目獲科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎二等獎。

根據(jù)《北京市促進(jìn)未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案》，北京市將錨定六大領(lǐng)域，布局20個未來產(chǎn)業(yè)，同時將實(shí)施八大行動，搶占未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機(jī)，將北京打造成為世界領(lǐng)先的未來產(chǎn)業(yè)策源高地。

葛新宇說：“這20個未來產(chǎn)業(yè)中，我們已經(jīng)布局并深入涉足的領(lǐng)域很多。”

在葛新宇眼中，北京高校院所林立、創(chuàng)新人才集聚、科研資源豐富，具有其他城市不可比擬的科創(chuàng)優(yōu)勢。因此，專項(xiàng)基金的設(shè)立將通過市場化方式為科創(chuàng)企業(yè)提供長期穩(wěn)定的權(quán)益資金，支持北京科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，加快提升自主創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化能力。

耐心等待企業(yè)成長壯大

10多年前，葛新宇曾在通信企業(yè)駐外6年，非常了解科創(chuàng)企業(yè)。2011年加入君聯(lián)資本后，葛新宇希望通過資本的介入，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月，君聯(lián)資本已在半導(dǎo)體與集成電路、新一代信息技術(shù)、新能源、新材料以及生命科學(xué)等領(lǐng)域投中超過600個項(xiàng)目，有109家企業(yè)登陸資本市場；君聯(lián)資本累計(jì)投出79家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)和103家省級專精特新企業(yè)，有34家企業(yè)成功登陸資本市場，總市值超過6000億元。

在2023年世界人工智能大會SAIL獎TOP30榜單中，君聯(lián)資本所投企業(yè)智譜AI、昆侖芯（北京）科技有限公司（以下簡稱昆侖芯）和贏徹星創(chuàng)智能科技（上海）有限公司的相關(guān)項(xiàng)目成功入圍。

其中，智譜AI和昆侖芯都是來自北京的科創(chuàng)企業(yè)，分別來自火爆的AIGC（人工智能生成內(nèi)容）賽道和人工智能芯片賽道，也是君聯(lián)資本在2023年完成的投資項(xiàng)目。

這些年，葛新宇和團(tuán)隊(duì)梳理了一些投資經(jīng)驗(yàn)——科創(chuàng)領(lǐng)域的投資需要投資人對技術(shù)有高度敏感性，更需要投資人對一個產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全面和深入的掃描，在經(jīng)歷幾輪認(rèn)知迭代后，快速找到突破的方向和切口。如果產(chǎn)業(yè)本身還是不溫不火地慢慢演變，沒有明確的加速度，也沒有在細(xì)分方向突破的上下游驅(qū)動力，投資人再努力也沒用。

葛新宇說：“從投資的時機(jī)來看，不一定熱點(diǎn)的細(xì)分領(lǐng)域現(xiàn)在就是投資的好時機(jī)。”2011年，基因檢測還沒有現(xiàn)在這么火，北京貝瑞和康生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱貝瑞和康）成為君聯(lián)資本布局基因測序領(lǐng)域投資的第一家公司。

“我們的投資團(tuán)隊(duì)在出手項(xiàng)目前往往會先花很長一段時間深入了解產(chǎn)業(yè)，對相關(guān)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)都做了完善的分析和判斷，并在不被外界看好的情況下果斷出手。”葛新宇表示，“我們更看重企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，以及對產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的貢獻(xiàn)和企業(yè)自身創(chuàng)造的價(jià)值。”

這些年來，葛新宇在君聯(lián)資本闡述的投資理念是，在產(chǎn)業(yè)深處把握變革的機(jī)會、做到控制并分散風(fēng)險(xiǎn)、耐心等待企業(yè)成長壯大、主動向企業(yè)提供增值服務(wù)。

通過在關(guān)注、擅長的領(lǐng)域里長期積累，葛新宇和團(tuán)隊(duì)建立了一套認(rèn)知框架，并幫助修正之前的價(jià)值判斷，做到控制風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)。“如此循環(huán)往復(fù)，我們就能發(fā)現(xiàn)某些可預(yù)測的確定性因素，也許當(dāng)時市場并不看好，卻是我們要找的‘非共識。”葛新宇說，“這也是我們團(tuán)隊(duì)這些年投資成功的秘訣，也希望可以為北京引入更多好的科創(chuàng)項(xiàng)目。”

主角是科學(xué)家和創(chuàng)業(yè)者

“科技創(chuàng)新的主角還是科學(xué)家和創(chuàng)業(yè)者。”這是葛新宇和團(tuán)隊(duì)選擇被投項(xiàng)目的一條標(biāo)準(zhǔn)。

智譜AI的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)來自清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系知識工程實(shí)驗(yàn)室，團(tuán)隊(duì)核心成員曾參與清華大學(xué)與智源研究院合作項(xiàng)目“悟道”的研發(fā)工作；昆侖芯的前身是百度智能芯片及架構(gòu)部，在國內(nèi)較早布局了AI加速領(lǐng)域并深耕10余年。

在君聯(lián)資本內(nèi)部流傳著這樣一句話：“事為先、人為重。”葛新宇對這句話也有著自己的理解。他以科學(xué)家創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目為例介紹：“我們首先關(guān)注的是這個項(xiàng)目的可行性，即事為先，是不是真正有技術(shù)含量，引領(lǐng)科技創(chuàng)新，這也是一家投資機(jī)構(gòu)在市場化如何差異化發(fā)展以及奠定自身核心競爭力的基礎(chǔ)。”

“我們投資昆侖芯就是因其技術(shù)具有前瞻性，研發(fā)和創(chuàng)新能力都不錯，又隸屬于百度生態(tài)鏈。”葛新宇表示，還有個前提是，君聯(lián)資本在半導(dǎo)體領(lǐng)域有著20年的投資經(jīng)驗(yàn)，對半導(dǎo)體和AI業(yè)態(tài)都比較熟悉。

據(jù)了解，半導(dǎo)體和AI也是專項(xiàng)基金聚焦的重點(diǎn)領(lǐng)域。除此之外，專項(xiàng)基金還聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)、先進(jìn)制造、醫(yī)療健康等重點(diǎn)領(lǐng)域，以及互聯(lián)網(wǎng)3.0、綠色能源與“雙碳”、前沿新材料等未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域加快布局，支持中關(guān)村科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，加快提升自主創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化能力。

人為重，就是關(guān)注創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。葛新宇團(tuán)隊(duì)在梳理被投項(xiàng)目時發(fā)現(xiàn)，高科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)發(fā)展初期往往面臨三道難關(guān)——技術(shù)關(guān)、市場關(guān)、管理關(guān)，無不與人相關(guān)。葛新宇很期待可以在北京遇到既懂技術(shù)又懂市場的人，過往這樣的創(chuàng)業(yè)者并不多見。

目前，投資環(huán)境正處于周期迭代中，從過去舒適的投資區(qū)域正在慢慢發(fā)生變化。很多科創(chuàng)企業(yè)還處于發(fā)展期，面臨著重重困境，但這些企業(yè)的未來很值得期待，也需要資本投入更多的耐心。

談及北京的投資環(huán)境，葛新宇表示，北京掌握核心技術(shù)的硬科技企業(yè)越來越多，越來越多的科創(chuàng)企業(yè)正在走向國際化，君聯(lián)資本也將立足北京，培育更多世界級的科創(chuàng)企業(yè)，積極踐行社會責(zé)任，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)和高質(zhì)量發(fā)展。

葛新宇感嘆道：“20年前，我們沒有想到智能化會成為今天的發(fā)展趨勢。如今，隨著技術(shù)的迭代發(fā)展，通用人工智能跟腦科學(xué)的融合可以實(shí)現(xiàn)人機(jī)對話，其產(chǎn)生的科創(chuàng)商業(yè)模式也是無法想象的，這也將是君聯(lián)資本未來在北京思考和布局的方向。”