比亞迪再創歷史

近日，比亞迪（002594.SZ）發布了2023年全年業績報告，數據亮眼，展現出強勁的發展勢頭。據財報顯示，比亞迪在2023年實現營業收入6023.15億元，同比增長42.04%，歸母凈利潤達300.41億元，同比增長80.72%，經營性現金流凈額1697.3億元，同比增長20.51%，均創下歷史新高。

營收增長的同時，比亞迪的盈利能力也持續提升，保持了良好的毛利水平——汽車、汽車相關產品及其他產品的毛利率達23.0%，超越特斯拉。

這一成績的取得，與比亞迪在新能源汽車市場的強勁表現密不可分。2023年，比亞迪全年銷售汽車302.4萬輛，同比增長62%，市場占有率持續攀升。在國內市場，比亞迪新能源汽車市占率進一步提升至31.9%，同比增長4.8個百分點，連續十一年穩居中國新能源汽車銷量龍頭地位。

就在3月25日，比亞迪成為全球首家達成第700萬輛新能源汽車下線的汽車品牌。今年3月，比亞迪銷量達30.2萬輛，年累計銷量達62.4萬輛，同比增長46.4%。

比亞迪董事長王傳福認為，目前新能源汽車行業已進入淘汰賽，2024-2026年是規模、成本和技術的決戰。中國車企新能源產品加速投放將會蠶食合資品牌市場，未來3-5年，合資品牌份額將從40%降到20%。

不斷完善產品矩陣，多品牌協同發展

過去一年，比亞迪在高端化方面持續發力，完成仰望、方程豹、騰勢等高端產品矩陣的布局。國聯證券研報顯示，2023年比亞迪30萬元以上價格帶銷量為14.2萬輛，同比增長247.3%，占全年銷量的4.7%，同比提升2.5個百分點。

去年9月，仰望的首款車型U8上市。今年3月銷量達1090輛，累計銷量突破5000輛，穩居百萬級新能源SUV月度銷量第一。去年11月，方程豹推出首款車型超級混動硬派SUV豹5，12月銷量為5086輛，獲得了非常良好的市場反響。去年，騰勢累計銷量為12.78萬輛，其中MPV車型騰勢D9居中國全品類MPV市場銷冠。財報顯示，比亞迪MPV車型銷量達12.1萬輛，同比大幅增長505.47%。

作為公司的核心品牌，比亞迪品牌（王朝、海洋）繼續推出了多款熱銷車型，如秦PLUS冠軍版、宋PLUS DM-i冠軍版等。比亞迪已覆蓋從家用到豪華、從大眾到個性化，滿足用戶多方位全場景用車需求，在各個領域建立領先地位。

今年以來，比亞迪推出多款具有價格優勢的“榮耀版”車型，掀起新能源汽車行業價格戰。2月19日，比亞迪發布“電比油低”戰略，比亞迪秦PLUS榮耀版和驅逐艦05榮耀版上市，起售價為7.98萬元，相較于上一版本冠軍版車型，兩款新版本車型價格均下降了2萬元。“電比油低”，究其背后原因，是比亞迪規模化效應和全產業鏈優勢形成的強大合力。比亞迪在新能源汽車領域擁有完整的產業鏈布局，從電池、電機、電控等核心零部件的研發與生產，到整車的制造與銷售，都實現了自主可控。

國聯證券研報認為，受益于新能源價格下探和產品力升級，比亞迪5萬-25萬元新能源車型將實現銷量和滲透率雙升。

研發投入持續加大，發力智能化

比亞迪持續加大研發投入，為高端品牌建立護城河。2023年，比亞迪研發費用為395.7億元，同比增長97%。這一數字不僅遠超同行業其他企業，更是比特斯拉高出111.8億元。去年，比亞迪相繼發布了易四方技術平臺、云輦智能車身控制系統、天神之眼高階智能駕駛輔助系統、DMO超級混動越野平臺等多項技術，專利申請數量超過6700項。

在電動化的上半場，比亞迪已經有深厚的技術累積。在智能化下半場，比亞迪正在持續發力。今年1月，比亞迪首發智能化發展全新戰略“整車智能”并展示智能駕駛、智能泊車、智能座艙等眾多技術成果，發布行業首個智電融合的智能化架構“璇璣”及首創雙循環多模態AI“璇璣AI大模型”。

今年下半年，比亞迪將推出一批20萬元以內搭載城市NOA的車型，這其中有供應商方案也有比亞迪的自主方案。王傳福表示，比亞迪目前已經建立起4000多人的智駕團隊，在芯片、算法、感知等方面均做了很大投入，隨著時間推移會展現出優勢，未來在智能化領域將投入1000億元。

出海戰略加速，今年目標50萬輛

出海，一直是比亞迪的重要戰略之一，從早期電池、電子業務出海到以新能源大巴為主的商用車出海，到現在以乘用車為核心產品出海，海外銷量已經成為比亞迪業績的有力支撐。去年，比亞迪海外新能源乘用車銷量突破24萬輛，同比增長337%，成為2023年新能源汽車出口最多的中國品牌。財報顯示，比亞迪的境外收入達到1602.22億元，同比增長了75.2%，境外收入占比已接近三成。

截至目前，比亞迪已進入全球78個國家和地區，首個海外乘用車生產基地泰國工廠已奠基，巴西、匈牙利兩大新能源汽車整車制造基地也在計劃建設中。

今年以來，比亞迪仍持續拓展海外市場。1月，比亞迪三款純電車型ATTO 3、DOLPHIN和SEAL進入印度尼西亞市場。1月16日，比亞迪首艘汽車滾裝船啟程前往歐洲。3月20日，比亞迪在希臘發布元PLUS（BYD ATTO 3）及海豹兩款車型，并宣布正式進入希臘乘用車市場。比亞迪表示要加速業務出海進程，助力中國汽車產業引領全球新能源汽車浪潮。比亞迪將今年的出海目標設為50萬輛，2025年100萬輛，未來三年翻兩番。

海通國際研報認為，比亞迪通過增加汽車滾裝船的訂購，提升了其海外運輸和交付能力，預計未來業績將進一步提升。

銀河證券指出，產品、高端化、出口已經形成比亞迪三大增長動能。展望2024年，公司有望憑借完備的產品布局與穩固的品牌聲譽繼續增長，海外市場將帶來新增量，預計2024年比亞迪新能源乘用車銷量達到380萬輛。比亞迪定下的銷售目標是，在2023年總銷量的基礎上，保持20%以上的增速。