安陽鋼鐵股份有限公司財務(wù)風(fēng)險及對策

王雨琪 王崇彩

摘 要：鋼鐵工業(yè)是國民經(jīng)濟的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，在社會工業(yè)化進程中起著至關(guān)重要的作用。但近年來，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品同質(zhì)化使得我國鋼鐵市場面臨市場供需嚴(yán)重失衡的狀況。以安陽鋼鐵為研究對象，以提升財務(wù)競爭力為研究目的，對其財務(wù)競爭力進行研究，通過財務(wù)報表的各項數(shù)據(jù)，從盈利能力、營運能力、償債能力三個方面對其財務(wù)競爭力現(xiàn)狀進行分析，對存在的問題進行初步解讀，提出了應(yīng)化解產(chǎn)能過剩、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、加快存貨周轉(zhuǎn)和強化成本管控等提升企業(yè)財務(wù)競爭力的對策建議。

關(guān)鍵詞：償債能力；運營能力；盈利能力；財務(wù)風(fēng)險

FINANCIAL RISKS AND COUNTERMEASURES OF ANYANG IRON AND STEEL CO.， LTD.

Wang Yuqi? ? Wang Chongcai

（1. School of Finance and Economics， Anhui University of Science and Technology? ? Bengbu? ? 233000，China；

2. School of Management， Anhui University of Science and Technology? ? Bengbu? ? 233000，China）

Abstract：As a basic industry of China's national economy， steel industry plays a vital role in the process of social industrialization. However， in recent years， overcapacity and product homogeneity in the steel industry have caused a serious imbalance between supply and demand. This article takes Anyang Iron and Steel as the research object and aims to improve its financial competitiveness. Through analyzing the financial data of Anyang Iron and Steel's financial statements， it analyzes its financial competitiveness status from three aspects： profitability， operating ability and solvency. It provides a preliminary interpretation of the existing problems and proposes countermeasures and suggestions to resolve overcapacity， optimize capital structure， accelerate inventory turnover， strengthen cost control， and enhance corporate financial competitiveness.

Key words： solvency; operational capacity; profitability; financial risk

0? ? 前? ? 言

近年來，擺脫困境、提升財務(wù)競爭力、促進可持續(xù)發(fā)展成為了鋼鐵行業(yè)的難題，本文針對安陽鋼鐵股份有限公司的生產(chǎn)經(jīng)營及財務(wù)狀況變化，主要對財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)進行了分析，針對安陽鋼鐵股份有限公司出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，提出了加強相應(yīng)風(fēng)險防范的啟示和建議。

1? ? 財務(wù)報表分析

1.1? ? 資產(chǎn)負債表分析

由表1可知，安陽鋼鐵資產(chǎn)總額由2018年的3 428 325.36萬元，提升2022年的4 262 783.26萬元，實現(xiàn)了較為快速的增長，2018—2021年總資產(chǎn)實現(xiàn)了1 148 942.78萬元的增長，經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大。但在2021-2022年，總資產(chǎn)由4 577 268.14萬元減少到4 262 783.26萬元，減少幅度為6.7%，這是近五年總資產(chǎn)的第一次負增長。

2018-2022年安陽鋼鐵負債總額的增加說明近五年安陽鋼鐵負債規(guī)模不斷擴大，但2022年負債增長率呈減少的趨勢，安陽鋼鐵在努力改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

2018-2022年所有者權(quán)益減少，其中2018-2021年所有者權(quán)益呈上升的趨勢，但增長率逐年降低，2022年為近五年首次負增長，減少30.31%，意味著安陽鋼鐵2022年處于虧損狀態(tài)，實現(xiàn)的凈利潤經(jīng)過彌補虧損、提取盈余公積和向投資者分配利潤后留存在公司的歷年結(jié)存的利潤數(shù)量不足以彌補之前的虧損。

1.2? ? 利潤表分析

從表2可知，安陽鋼鐵營業(yè)總收入由2018年3 317 653.74萬元增長到2022年3 923 491.39萬元，2018-2022年營業(yè)總收入和成本呈現(xiàn)有增有減的趨勢，兩者變化幅度大體相同，前四年營業(yè)成本占據(jù)營業(yè)收入的85%以上，2022營業(yè)成本首次超過營業(yè)收入，最終導(dǎo)致凈利潤虧損。

因為2018年鋼材市場穩(wěn)步上升，鋼材的價格上漲，而成本的上漲幅度慢于鋼鐵價格增長幅度，使得營業(yè)利潤快速增加；2019-2020年，鋼鐵市場接近飽和，營業(yè)總收入較2018年減少，使凈利潤減少；2021年，營業(yè)收入和成本都快速增加，是近五年近利潤增長的第二次高潮；2022年，成本的上漲幅度高于鋼鐵價格，導(dǎo)致凈利潤大幅度減少。

1.3? ? 現(xiàn)金流量表分析

由表3可知，截至2022年末，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-1.74億元，同比減少44.16億元，主要是受市場影響，鋼材銷售收到的現(xiàn)金減少所致；籌資活動現(xiàn)金流凈額5.87億元，同比增加15.37億元，主要原因是收到的融資租賃本金增加所致；在鋼鐵行業(yè)，行業(yè)主要特點是投資較大、周期化，投資活動中現(xiàn)金流出比例大的是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)的投資，安陽鋼鐵也不例外， 投資活動現(xiàn)金流凈額-9.66億元，上年同期為-33.56億元，主要因為購建固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)支付的現(xiàn)金減少所致。

2? ? 專項財務(wù)指標(biāo)分析

2.1? ? 償債能力分析

從表4可以看出，安陽鋼鐵的流動比率小于1倍，而且從2020-2022年三年里流動比率一直小于1倍，與標(biāo)準(zhǔn)值相較還有較大差距，也就是說短期償債能力較弱，管理者對于企業(yè)的償債能力應(yīng)引起高度重視。同時從表4中可以看出，2020-2022年速動比率一直呈下降的趨勢，短期償債能力不足，同時也表明一些長期資產(chǎn)是由流動負債融資的，短期償債壓力較大，應(yīng)加強財務(wù)風(fēng)險防范。

2.2? ? 營運能力分析

鋼鐵企業(yè)需要特別關(guān)注資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，是企業(yè)營運能力的重要標(biāo)志，從表5可以看出，安陽鋼鐵在近五年內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率變化幅度較大，說明安陽鋼鐵在資產(chǎn)方面變動較大，公司的營業(yè)成本在這五年有上升有下降，但存貨的庫存量與其主業(yè)業(yè)務(wù)成本的變動在一定程度上還是保持著一定的步伐。由表5可以看出，安陽鋼鐵的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近年來都處于偏低的水平，尤其是2020年，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在上市同行業(yè)企業(yè)中排名比較靠后。

2.3? ? 盈利能力分析

由表6可以看出，安陽鋼鐵的各項數(shù)據(jù)展現(xiàn)了安陽鋼鐵近五年來各種比率的變化情況，安陽鋼鐵近五年的銷售毛利率是由高到低的態(tài)勢，毛利率水平在2022年為負，出現(xiàn)了虧損，產(chǎn)品價格大幅度的下降，以至于整體經(jīng)營出現(xiàn)了虧損。

安陽鋼鐵利用自身條件所得到的總資產(chǎn)凈利潤率連續(xù)兩年下跌，2021年營業(yè)利潤率，凈利潤率，總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)均有所回升，但并不能說明盈利水平已經(jīng)得到了完全的改善，2022年三項指標(biāo)均為負，經(jīng)營狀況較差。近幾年，安陽鋼鐵已經(jīng)在積極調(diào)整鋼材產(chǎn)量，降低耗用能力，以此來盡量減少虧損幅度。

3? ? 財務(wù)風(fēng)險簡析

3.1? ? 償債風(fēng)險較大

當(dāng)企業(yè)在規(guī)劃自己的未來時應(yīng)充分考慮償債能力，鋼鐵企業(yè)所面臨的諸如回款慢，還款壓力加大，甚至到后期無法取得新的貸款的問題都是企業(yè)現(xiàn)在必須考慮的因素，為了解決這些問題，企業(yè)需要不斷進行相關(guān)的融資和籌資，近年來安陽鋼鐵主要依靠借款及發(fā)行公司債券的方式來融資。但財務(wù)杠桿是一把雙刃劍，可能使企業(yè)獲得超額收益的同時，也不可避免帶來相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險。

3.2? ? 資產(chǎn)營運效率不高

安陽鋼鐵對本企業(yè)的資產(chǎn)，尤其是原材料這一方面考慮的還不全面，原材料庫存結(jié)構(gòu)不夠合理，公司所進行的出于長期發(fā)展考慮的對燃料等原料的儲備并沒有帶來實際的利益，反而加劇了對原材料庫存管理的壓力，降低了存貨周轉(zhuǎn)的速度。

安陽鋼鐵在近年來應(yīng)收票據(jù)大量形成，其中以銀行承兌匯票為主，其占銷售額的比例近年來上升明顯，這與企業(yè)為了在激烈的競爭中使自身的銷售局面打開，擴大市場份額相關(guān)[2]。但如果應(yīng)收票據(jù)的流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)過多，付款期限長，也會形成相關(guān)的回收風(fēng)險。

3.3? ? 降低成本效果不明顯

安陽鋼鐵整體利潤率一直處于下降趨勢。雖然企業(yè)將降低成本作為提升盈利水平的重要措施，但實施的效果遠不理想。基本原材料的采購成本始終處于一個較高的價格，鐵礦石的價格仍高高在上，進口鐵礦的價格壟斷，同行業(yè)之間的競爭不斷加劇，想要獲取更高的利益，鋼鐵企業(yè)只有實行低成本的策略才能獲取發(fā)展空間。

4? ? 財務(wù)優(yōu)化建議

4.1? ? 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

適當(dāng)增加股權(quán)融資，安陽鋼鐵負債率過高，需要嚴(yán)格控制資金占用，建立健全企業(yè)定額制度。在企業(yè)內(nèi)部形成科學(xué)的定額管理制度，定期修訂各種消費定額，尤其是各種流動性的數(shù)額。

首先，儲備基金的存貨以核定最高和最低儲量，以防止盲目購買，造成積壓的材料和太多的資金使用，同時加強材料管理，進行嚴(yán)格把關(guān)，防止浪費。其次，時刻對在產(chǎn)品資金投入進行監(jiān)督，使其按投入產(chǎn)出比得到相應(yīng)的控制，避免在產(chǎn)品資金周期過長而增長資金的投入量，造成資金占用過多，資金管理和使用要相對集中，統(tǒng)一調(diào)度。

4.2? ? 有效實施降本增效措施

一個企業(yè)將利潤最大化作為其主要經(jīng)營目標(biāo)，而成本競爭是其中重要的一個方面，當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)危機的時候，此時利用企業(yè)存在的各種優(yōu)勢、潛在能力和資源會變得更加困難，而節(jié)省成本則可以在一定程度上更好的緩解企業(yè)壓力。所以，企業(yè)是否可以在艱難的時候度過難關(guān)，成本優(yōu)勢在這時顯得格外重要。在原材料采購上，公司應(yīng)在進行充分市場調(diào)查的前提下，保證其購買價格和質(zhì)量的合理。其次，對庫存和運輸?shù)瘸杀疽惨獙嵤┖侠淼目刂疲枰晟莆锪髂Ｊ揭蕴岣哌\輸速度，并且可以從一定程度上減少運輸成本。

4.3? ? 緩解償債壓力

企業(yè)可以對應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款加強回收，增加流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，合理增加貨幣資金金額，來支付企業(yè)平時現(xiàn)金開支；從財務(wù)報表中可以看出，安陽鋼鐵本身短期償債能力較低，因為財務(wù)杠桿的存在，短期負債經(jīng)營對企業(yè)來說有一定風(fēng)險。因此，企業(yè)應(yīng)該減少短期負債比重，盡可能地減少短期負債的影響。

5? ? 總? ? 結(jié)

財務(wù)分析的目的是反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，是企業(yè)生存發(fā)展中必不可少的一環(huán)，本文從三大財務(wù)報表和三大能力幾個方面，對安陽鋼鐵股份有限公司的近幾年財務(wù)數(shù)據(jù)進行了較為全面的剖析，并提出了可能存在的財務(wù)問題以及解決方案，為其長期發(fā)展保駕護航。

參考文獻

[1]? ? 王佳飛.安陽鋼鐵20%股份去年劃出今年又?jǐn)M劃回[N].每日經(jīng)濟新聞， 2023-07-06（008）.

[2]? ? 張涵.鋼鐵行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型賦能高質(zhì)量發(fā)展[J].中國國情國力，2022（5）：80.

[3]? ? 時小榮.安陽鋼鐵財務(wù)診斷[D].鄭州：鄭州大學(xué)，2015.