中國海油、陽光電源、國瓷材料

中國海油600938

公司2024年第一季度實現營業收入1114.7億元（同比+14.1%，環比+1.5%），歸母凈利潤397.2億元（同比+23.7%，環比+51.6%），扣非歸母凈利潤為394.8億元（同比+25.5%，環比+33.9%），經營性凈現金流599.8億元（同比+15.4%），自由現金流309.6億元（同比+13.7%），業績超預期，主要由于公司油氣產品量價齊升，成本持續優化下降，綏中36-1/旅大5-2油田二次調整開發項目已成功投產，高峰產量可達3.03萬桶油當量/天。公司2024年產量目標為700-720百萬桶油當量，第一季度凈產量為180.1百萬桶油當量（同比+9.9%），國內凈產量123.2百萬桶油當量（同比+6.9%），海外凈產量56.9百萬桶油當量（同比+16.9%），主要得益于圭亞那和加拿大長湖油砂項目的產量貢獻。

國信證券

電連技術300679

電連技術發布2023年年報及2024Q1季報，實現收入31.29億元和10.40億元，同比增5.37%和68.77%，實現歸母凈利潤3.56億元和1.62億元。2024年第一季度全球智能手機出貨量同比增長7.8%至2.89億臺，連續第三個季度增長。從結構上來看，安卓手機銷量為增長主要動能，公司客戶以安卓手機為主，有望顯著受益。此外，公司BTB領域，有望受益國內5G毫米波頻譜資源落地?；?G毫米波在2024年及未來市場的實質性發展預期，公司有望在LCP連接線及射頻BTB相關產品上取得營收增長，2024年將擴大產品產能，并提升普通BTB產品產能儲備。持續看好公司受益自動駕駛滲透率提升，作為智駕核心零部件公司，公司有望顯著受益。手機方面，判斷公司主營業務消費電子業務有望受益安卓總量增長及普通BTB增量。

天風證券

潤澤科技300442

2023全年，公司實現營收43.51億元，同比增長60.27%，實現歸母凈利潤17.62億元，同比增長47.03%，實現扣非歸母凈利潤17.09億元，同比增長50.18%。23Q4，公司實現營業收入16.70億元，同比增長130.23%，實現歸母凈利潤6.42億元，同比增長69.91%?？鄯菤w母凈利潤5.91億元，同比增長56.82%。分業務來看，AIDC貢獻較大增量，23全年公司傳統IDC業務實現營收31.52億元，同比增長16.1%，AIDC業務為公司首次拓展，實現營收11.98億元。2023年，公司加快全國IDC業務交付進程，正式邁入從一個園區到多個園區貢獻收入的新階段，成功拓展AIDC業務，牽頭在京津冀園區和長三角園區部署了大規模算力模組，打造公司發展的第二增長曲線，從而實現了業績的持續快速增長。

中信建投

三旺通信688618

公司發布2024年第一季度報告，實現營業收入0.75億元，同比上升5.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.15億元，同比上升32.97%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤0.12億元，同比上升40.27%2024Q1，公司銷售毛利率為64.22%，同比上升5.51個百分點，主要系公司通過優化供應鏈管理降低產品成本，從而提高了產品毛利率。

三旺通信是國內少有的端到端一站式工業通信解決方案提供商，并前瞻布局以工業網絡、工業平臺、工業安全、工業AI、工業控制、邊緣計算為主體的整體技術產品框架，能充分滿足行業客戶數字化轉型和智能化升級需求，為新質生產力的形成提供有力支持，公司有望在智能制造、智慧礦山、電力及新能源等領域實現快速增長，提升市場份額。

招商證券

通行寶301339

公司發布2024年第一季度報告，2024年Q1公司實現營業總收入1.53億元，同比增長14.77%，實現歸母凈利潤4504.24萬元，同比增長9.57%。公司毛利率微降且各項費用控制良好，利潤增速不及收入增速主要是受到到財務費用增加所致，理財產品結構發生變化導致Q1利息收入減少約730萬元，不考慮上述影響則實際利潤增速高于收入增速。報告期內公司各項業務穩步發展，智慧交通管理系統業務同比增長近30%，成為近年來最主要的增長點。

近日蘇州召開低空經濟發展推進大會，另外同屬江蘇的南京、無錫等城市也有相應低空經濟布局，走在全國前列。公司第一大股東為江蘇交通控股有限公司，是江蘇重點交通行業國企。公司有望依靠股東背景，享受江蘇低空經濟紅利。

國泰君安

國瓷材料300285

公司具備從陶瓷粉體、陶瓷基片到金屬化的縱向一體化優勢，持續推進國內陶瓷基板的進口替代進程和產業鏈的國產自主可控。2023年公司實現營業收入38.59億元，同比增長21.86%，實現歸母凈利潤5.69億元，同比增長14.50%。其中電子材料板塊實現營業收入5.98億元，占營業收入的15.51%，毛利率為37.58%；催化材料板塊實現營業收入7.15億元，占營業收入的18.53%，毛利率為42.90%；生物醫療材料板塊實現營業收入8.55億元，占營業收入的22.15%，毛利率為60.34%。2023年，受益于下游需求回暖，以及汽車電子等新興應用領域的快速增長，公司MLCC介質粉體銷量開始逐步回升；催化材料板塊和新能源材料板塊受益于市場需求增加，產銷量均出現較大幅度增長。

海通證券

焦點科技002315

公司為國內B2B跨境電商領軍公司，有望受益AI賦能帶來的成長機遇。公司發布2024年一季報，實現營業收入3.84億元，同比增長11.03%；實現歸母凈利潤0.77億元，同比增長57.92%；實現扣非歸母凈利潤0.73億元，同比增長57.03%。2023年公司利潤快速增長，凈利率同比提升4.37個百分點至17.56%，盈利能力提升，主要系（1）中國制造網收入穩定增長；（2）公司持續降本增效，期間費用率下降顯著。

截至2024年3月31日，中國制造網平臺購買AI麥可的會員共4，641位，付費滲透率較2023年底的16.27%環比提升至18.55%。通過深度結合AI技術大幅提升外貿人的工作效率，看好公司有望憑借深厚的外貿場景技術積淀AI持續迭代麥可產品，商業化進展前景光明。

開源證券

陽光電源300274

公司發布2023年年報和2024年一季報。2023年公司實現營收722.5億元，同比+79.5%；歸母凈利潤94.4億元，同比+162.7%；扣非凈利潤92.2億元，同比+172.2%。23年四季度公司計提資產減值損失+信用減值損失14.4億元。24年一季度公司實現營收126.1億元，同比+0.3%；歸母凈利潤21.0億元，同比+39.1%；扣非凈利潤20.8億元，同比+42.8%。

23年公司光伏逆變器及電力電子轉換設備營收276.5億元，同比增長61.0%；其中光伏逆變器銷量130GW，同比增長68.8%，全球市占率保持在30%左右，逆變器龍頭地位穩定，盈利能力維持高位并且同比提升，主要得益于成本優化、運費下降、匯率變化等因素。新能源電站開發業務量利齊升，看好組件價格進一步下降后盈利的持續性。儲能盈利大幅提升，24年出貨增速有望加快。

西南證券