通貨膨脹的陷阱

蘇露鋒資深媒體人、專欄作家

在古代漢語中，貨與幣本來是兩個不同的概念，貨是貨物，幣是錢。貨幣一詞首次出現在《后漢書》中，當時的人們就已經發現，貨與幣如同天平的兩側，必須保持平衡。用現代的話說，貨幣的發行，必須與經濟發展相匹配。

但古代一些統治者似乎不明此理，把通貨膨脹當作擺脫財政困境、掠奪百姓的慣用手段。歷代政府貶值貨幣花樣百出。在金屬貨幣時代，官府先用減重的方法鑄小錢，再用變相的方法鑄大錢。宋代以后出現了紙幣，由于紙幣的面值可任由官府規定，伸縮無限，其膨脹程度較之金屬鑄幣，有過之而無不及。紙幣的通貨膨脹有兩種形式：一是不停地發鈔，一直膨脹下去，如明代的大明寶鈔；二是一面膨脹，一面改發新鈔，如宋代的會子和元代的寶鈔。

通貨膨脹的結果是民不聊生，引發內亂外患，政權走向崩潰。新朝創立者一般能夠吸取前朝教訓，采取措施促生產、穩物價。然而，隨著王朝機制的僵化，官僚機構臃腫，統治集團腐化，稅費已無法滿足開支需求時，濫發貨幣成為必然選項。這在中國古代的兩漢和元朝表現尤甚。

因秦朝苛政后遺癥影響，西漢初期幣值跌落，物價飛漲。文帝時著手穩定幣值和物價，他從獎勵農耕和收縮通貨兩個方面來進行。到景帝時，幣值已趨向穩定，物價呈下降趨勢。西漢末年，王莽專政，亂改幣制，不斷鑄行大面額貨幣，又一次出現通貨貶值、物價暴漲的局面。東漢光武帝在位30多年間，又是穩定幣值和物價的時期，主要是從緊縮政府財政支出和發展農業生產兩個方面入手。東漢末年，再次出現了嚴重的貨幣減重行為，即董卓的“更鑄小錢”，因而又出現了物價狂漲的局面，東漢重蹈西漢滅亡之覆轍。

元初期，發行中統鈔以統一各地的貨幣。由于政府充實準備金，控制紙幣流通量，注意管制物價，使紙幣價值不變，物價曾一度保持穩定，甚至下降。不過20年時間，由于政府改變紙幣政策，紙幣價值逐步下降，物價逐步升高。到了世祖末葉，物價比以前上漲了許多倍，其根本原因是收支不能平衡。海外戰爭費用的激增，加以諸王賞賜，皇室支用等費用的龐大，財政連年入不敷出。到元末順帝時，更是費用大增，政府無限制地發行沒有準備金的紙幣，導致物價暴漲。紙幣貶值成為廢紙，人民拒絕使用，而致物物交易。元至正十九年（1359年），在京師1000貫鈔還買不到1斗粟，較之元初漲了1000倍以上。就這樣，元朝由經濟上的崩潰引發政治上的崩潰。

貨幣貶值導致物物交易的，還有古羅馬帝國。羅馬帝國的君主沒能成功地增加稅收，就利用銅鐵等摻假造幣，降低銀幣中白銀的分量。這樣，用同樣重量的白銀，制造出了更多的銀幣，滿足皇室的開支。公元150年，羅馬帝國銀幣中的含銀量相當于愷撒時代的千分之二；到了公元350年，這一比例已是六千萬分之一了。摻假的銀幣越來越不值錢，便沒有了公信力，商品交換幾乎退回到以物易物的狀態。羅馬帝國一片蕭條，曾經的繁榮宛如過眼云煙。

通貨膨脹就像罌粟花，一些統治者迷戀于它的美麗，卻忘記了誘惑背后的毒性：或者根本沒人在乎其毒性的大小；或者知道它的毒性，卻自信能夠免疫，不惜飲鴆止渴，從而陷入絕境。