英偉達GTC發(fā)布重磅AI創(chuàng)新　產(chǎn)業(yè)迭代升級有望推升行情熱度

梁杏

2024年英偉達GTC大會召開，發(fā)布了包括AI算力、機器人、智能汽車等多領(lǐng)域重磅產(chǎn)品，帶來AI產(chǎn)業(yè)鏈能力全面升級。

英偉達GTC大會召開助力AI性能躍升

以往英偉達GTC大會發(fā)布的內(nèi)容，從云計算到大數(shù)據(jù)技術(shù)，高性能計算到無人駕駛、機器人到人工智能，再到全球AIGC浪潮，一定程度上引領(lǐng)全球科技創(chuàng)新。

2024年GTC大會最重要的看點是AI算力硬件，英偉達發(fā)布了采用新一代Blackwell架構(gòu)的B200GPU和GB200超級芯片。其中，B200搭載了2080億個晶體管，是上代芯片的2.6倍。同時，B200采用了第二代Transformer引擎，可提供高達40PFLOPS的FP4計算性能，是上代芯片的5倍。此外，B200采用了下一代NVLink技術(shù)，每個芯片具有1.8TB/s的雙向帶寬，是上代芯片的2倍。

GB200由2個Blackwell GPU和1個Grace CPU構(gòu)成，計算性能和效率上有顯著提升，在擁有1750億參數(shù)的GPT-3大模型基準測試中，性能是H100的7倍，訓(xùn)練速度是H100的4倍。此外與H100相比，GB200可將成本和能耗降低多達25倍。目前AWS、谷歌、Oracle、微軟等海外大型云計算廠商均計劃在云基礎(chǔ)設(shè)施中搭載Blackwell架構(gòu)的芯片。

人形機器人層面，英偉達推出GR00T機器人項目。該模型為世界首款人形機器人模型支持通過語言、視頻和人類演示，理解自然語言、模仿人類動作，快速學(xué)習(xí)協(xié)調(diào)性、靈活性及其他技能。

此外，英偉達車載計算平臺DRIVE Thor將與Blackwell架構(gòu)整合，預(yù)計最早在明年的生產(chǎn)車輛中使用。包括比亞迪、小鵬汽車等國內(nèi)車企都已宣布與英偉達加強基于DRIVE Thor平臺的合作，助力高階自動駕駛的加速落地。

產(chǎn)業(yè)鏈迭代升級不斷 AI行情熱度有望提升

同期，本周美聯(lián)儲召開了3月議息會議，以一致同意的投票結(jié)果維持基準利率5.25-5.50%不變，符合市場預(yù)期。同時美聯(lián)儲點陣圖維持2024年75bp降息指引，鮑威爾言論也顯鴿派，市場受到提振，預(yù)計以AI產(chǎn)業(yè)鏈為代表的全球科技股行情也會相對受益。

海外算力產(chǎn)業(yè)鏈在A股最直接的映射或仍是通信設(shè)備里的光模塊。從英偉達官方介紹來看，GB200 NVL72單機柜內(nèi)部的計算節(jié)點與NVLink Switch互連主要使用銅纜、無需經(jīng)過光電信號轉(zhuǎn)換，引發(fā)市場對于連接需求重新回歸銅纜而減少光模塊的擔(dān)憂。

但實際上，這部分內(nèi)部互連與此前GH200機柜內(nèi)互連方案一致。此外，機柜實物內(nèi)部使用銅的同時，也大量使用光口，考慮到機柜之間光互聯(lián)，GPU與光模塊的比例甚至可能達到1：12左右，遠高于悲觀預(yù)期的1：3左右。

未來光模塊依然是核心算力設(shè)備板塊，國內(nèi)龍頭廠商先發(fā)優(yōu)勢顯著，拿下北美訂單具有高確定性，同時業(yè)績能見度高、落地性強。部分龍頭公司2023年歸母凈利潤增速在70%以上，此前儲備的高速率光模塊等新技術(shù)也在持續(xù)落地，2024年光模塊公司或仍將迎來訂單、業(yè)績的放量，可以關(guān)注通信ETF的投資機會。

另外下游應(yīng)用端也是發(fā)展較快的環(huán)節(jié)。近期海外機器人公司Figure發(fā)布了Open AI與Figure合作的人形機器人的最新進展。在視頻中，機器人能夠根據(jù)人類的語言指令為其遞上蘋果，用手將紙團放入籃子中。機器人產(chǎn)業(yè)ETF部分零部件相關(guān)成分股也有望受益于承接國內(nèi)外機器人廠商訂單。

國內(nèi)本周AI大模型初創(chuàng)企業(yè)——月之暗面宣布在大模型長上下文窗口技術(shù)上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200萬字超長無損上下文，并于即日起開啟產(chǎn)品“內(nèi)測”。這距離去年10月Kimi智能助手正式推出，最高可支持20萬漢字無損上下文輸入，才過去不到半年時間。且公司已經(jīng)有多模態(tài)方面的研發(fā)，目前正在按照固有節(jié)奏推進，預(yù)計將會有相關(guān)產(chǎn)品發(fā)布。

國內(nèi)外AI多模態(tài)大模型的持續(xù)突破及后續(xù)商業(yè)化，有望大幅降低廣告、課件、短劇、動畫、劇集、電影、游戲等制作成本，提高IP開發(fā)、廣告營銷、教學(xué)效率、游戲研發(fā)效率及體驗，擴大商業(yè)化空間。對應(yīng)到基金投資，AI應(yīng)用端相關(guān)標(biāo)的影視ETF、游戲ETF也有較好的表現(xiàn)機會。

（作者系某公募指數(shù)投資總監(jiān)。文中所提基金僅為舉例，不作為買賣推薦。）