場內資金博弈　增量資金難覓

尹星

指數波動幅度在可控范圍內

主持人：小泛3月13日建議，躺贏標的先減半倉，現在回看，又是一次神操作。

泛舟：別這么說，回頭沒準過幾周再次新高時又被人吐幾口唾沫。投資本來就是一件在自我運動、市場運動及標的物運動中，找尋一個點入，再找一個點出來的事。站在長周期的維度，所謂的高低點都有可能是“低高點”。我認為，投資就是先要自己想明白要什么，至少當下要什么。比如你只想要一年5%的預期收益，那么到了就走，很正常。后面漲50%和你也無關。如果你想要5年年化10%的預期收益，就要從長考慮做好規劃，允許在一定的范圍內有投資損耗出現。但隨著時間的推移，離預期目標值越來越遠，就要停下并反省，甚至推翻之前的規劃重新定制。一切的一切，取決于你的預期收益及可承受的風險值。并且這個考量性價比的過程是動態的。

主持人：聽你這么一說，難度非常大。

泛舟：想賺錢還會有低難度？不可能啊！上述說的整個過程還是在投資者具備專業投資能力的背景下，如果是沒有經過任何專業知識培訓的純小白，那就要先學習，后持續的實踐加學習，才有希望縮短賠錢的周期。無論大伙面上認不認可這個說法，心里都清楚，這一路走來，賠了多少賺了多少。認清自己，認清形勢，放棄幻想，重新開始學習才是正道。

主持人：自3月13日至今，你覺得指數運行得還健康么？

泛舟：健康！目前看，指數波動幅度在可控范圍內，場內熱點非常清晰，成交量也沒有出現明顯萎縮。如果指數我覺得夠嗆了，會和大伙說的，現在還沒到時候。

主持人：我發現一個現象，你一直說指數的波動和強勢股關系不大。但我發現，還是有些關系的，比如你之前一直說的各主線內的中軍們。它們就需要指數有一個穩定的環境。

泛舟：你觀察得非常仔細且到位。我之前一直說的指數波動甚至趨勢和超短環境無關。這點大多數人現在都能認可，指數即便經歷了之前3年的持續震蕩，但強勢股每天都有，龍魂月月出新。但是想讓游資的主力部隊及機構、外資敢大踏步入市，還是需要至少指數有反彈的趨勢形成才行。各板塊中軍持續走強，就是上述這些資金介入所致，有了他們的加持，再加上原先強勢股不斷涌現的氛圍，整個市場超短的容錯度就大幅度提升。

主持人：是吧，指數都震蕩3年了，即便在這個過程中也有中級別的反彈，比如這次，以及2022年全年兩次，2023年初那一波，中軍們的表現都非常亮眼。更何況，按照你1月線上和大伙交流的，指數已經進入整個調整大周期的末端。未來一旦進入新的上行周期，我倒是覺得，大多數投資者除了指數類的投資之外，也可以考慮這些中軍的模式。我知道，你在這個領域有很深的研究，既然是大家都關心的課題，我希望在下個月的見面會上，你也能給大伙加加餐，聊聊強趨勢中軍們的投資經驗，讓大伙學學如何不漲停、不停漲、漲不停。

泛舟：既然你都開口了，我可以給大伙加一餐，抽時間交流下關于投資中軍的一些經驗，由淺入深，先聊點通俗易懂的。

主持人：行！就這么愉快地決定了。

4月重新抱團高股息概率較大

主持人：市場再度沖擊3100點關口失利，很多人已經有點不太踏實了。

海風若雨蕭蕭：上周我們不是講過了嗎？要到4月中旬呢。市場確實有些超買，而且出現了技術指標的高位鈍化，需要反復整固。春季行情除了開頭的兩周氣勢如虹之外，后面周陽線實體也就那么一丟丟而已，有種心有不甘但是力有未逮的感覺。2019年的春季行情周線八連陽，前面五根小陽線，后面三根周長陽就加速直沖3000點，明顯屬于資金大舉入場的信號。今年的春季行情早就講過，雖然超跌，但是肯定不能和2019年比。市場的韌性強，主要是因為2023年下半年出現了史無前例的月線六連陰，現在的反彈更多的是反映市場的糾錯，是一種估值修復和超跌反彈。雖然管理層做了很多努力，但是長期困擾市場的問題解決了嗎？

主持人：上周末公布的社融數據顯示，M1又重回1.2%的低位，怎么理解？

海風若雨蕭蕭：很明顯，市場“活水”依然不足，行情要向好發展，一般需要M1穩步回升，M2－M1 剪刀差收縮。以資金面情況來看，市場并沒有出現大量資金入場的跡象，主要還是我們這些場內資金博弈。所以也就很好理解，為什么資金跑去拉新能源、白酒，高股息的周期股就倒下一片，這邊拉起了低空經濟和AIGC板塊，那邊領漲的AI算力板塊就搖搖欲墜了。錢就這么多，可不就是蹺蹺板效應嗎？本周低空經濟主題、短視頻主題還在反復活躍中，但是機器人、智駕包括邏輯最硬的算力主題已經有些恐高的感覺，新能源更是蹤影全無了。市場炒作很明顯，炒新不炒舊，炒低不炒高。雖然說春季行情能堅持到4月中旬，但是有可能在4月初就開始出現資金重新抱團高股息板塊的現象。典型如中國石油，不又在那躍躍欲試了嗎？最近的10年中，除了2015年、2020年、2021年和2023年，就沒有4月收月陽的先例，2015、2020、2021年是明顯的牛市環境，可見即便是震蕩市，4月收陽的概率也是很低的，而且4月又是“丑媳婦”不得不亮相的時候，時下形勢似乎對一季報也不太可能有很好的增長預期，所以我覺得，4月資金重新抱團高股息概率較大。

要有風險意識了???

主持人：指數如驕陽之前的判斷，死叉后風險加大，但是個股好像還是很活躍。

驕陽：指數漲到一定階段后，MACD出現死叉，就要重視風險。只看到局部個股強勢的機會，忽略整體大風險，這是非常可怕的。

主持人：MACD死叉我們多聊幾句，下周看，創業板和深圳也和你之前的預判一樣，怕是要死叉了。

驕陽：死叉分為高位和低位，拿工業富聯舉個例子，1月31日曾經死叉過一次，但是沒死透，次日直接放量就拉起來了，啟動了這輪翻倍行情。這種死叉是底部放量后縮量下跌洗盤導致的死叉，這種反而是大機會，絕對不是風險，但是翻倍以后呢？你去看看去年4月份和7月份那種死叉，死叉后都是又反復了一陣子，但是基本都是趨勢高點，那是因為MACD這個指標有滯后性。上周我們說過，深圳和創業板指數30周線明顯壓制，怎么可能過得去？想要過去用誰突破呢？看看大藍籌，都是調整結構，再看看飛行汽車，也都是頂部階段，核心算力類似，用其他的“小卡拉米”去突破？怎么可能，所以我們上周說想要突破30周線幾乎不可能。小盤垃圾股的超高估值一直制約A股成長，去年清洗后，如今又全拉回去了，這種情況下，讓指數去突破，帶著垃圾股繼續提高估值？你信嗎？

主持人：但你一直說，指數這里是底部，不是應該大膽一些嗎？

驕陽：底部階段我不否認，而且我還覺得底部震蕩階段，優質個股出現機會該買就買。但是底部是一個趨勢結構，2013年6月份指數在1869點探底成功，然后反彈了3個月，之后又震蕩了快1年，才開始走出真正的牛市。那波反彈，市場平均股價才漲了26%。這波呢，平均股價漲幅33%，垃圾2000平均漲幅45%，翻倍的比比皆是。所以短期漲高了，注意風險沒毛病，無論是滬深300還是創業板，想要走出完美結構還需要時間，很可能到4季度才行。所以底部修復階段該調整就得調整。調整下來機會更好。

主持人：那當下機會在哪？

驕陽：基本面良好，產業布局優勢突出，估值還低，還沒咋漲的，肯定是機會。比如手工具龍頭，再比如銅，還有一直說的高股息等。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）