“嚴(yán)監(jiān)管、零容忍” 新證券法持續(xù)發(fā)威

王東岳

3月15日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超解讀強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)政策，并答記者問。

李超副主席在發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)方面制定出臺(tái)了《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》等4項(xiàng)政策文件。

開年以來(lái)，證券監(jiān)管部門持續(xù)加強(qiáng)針對(duì)違法違規(guī)行為的“零容忍”舉措，把好“入口關(guān)”，堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，對(duì)上海思爾芯技術(shù)股份有限公司（下稱“思爾芯”）申請(qǐng)科創(chuàng)板首發(fā)上市過(guò)程中欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰，成為新證券法實(shí)施以來(lái)的首例。

近日，廈門證監(jiān)局針對(duì)*ST紅相在2020年發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金過(guò)程中涉嫌欺詐發(fā)行做出處罰，盡管該公司在注冊(cè)前主動(dòng)撤回申請(qǐng)發(fā)行文件。

李超副主席表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持系統(tǒng)思維、依法治市，抓緊制定修訂相關(guān)配套規(guī)則，統(tǒng)籌推進(jìn)各項(xiàng)措施落地見效。同時(shí)，堅(jiān)持遠(yuǎn)近結(jié)合、標(biāo)本兼治，研究出臺(tái)一攬子加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施，完善有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的體制機(jī)制，走好中國(guó)特色資本市場(chǎng)發(fā)展之路，為金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)和推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化積極貢獻(xiàn)力量。

新證券法持續(xù)發(fā)威

2024年2月，證監(jiān)會(huì)提出，堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，對(duì)于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)即使撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，也要一查到底。對(duì)財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)將以“零容忍”的態(tài)度堅(jiān)決予以嚴(yán)厲打擊，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

2月27日，證監(jiān)會(huì)召開資本市場(chǎng)法治建設(shè)座談會(huì)，再度釋放“全面提升‘零容忍執(zhí)法效能”重磅信號(hào)。當(dāng)日，廈門證監(jiān)局對(duì)*ST紅相下發(fā)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》（下稱“處罰告知書”）。

處罰告知書指出，*ST紅相及相關(guān)人員涉嫌連續(xù)多年的信息披露違法違規(guī)行為以及多次欺詐發(fā)行行為。其中一次，*ST紅相主動(dòng)撤回了發(fā)行申請(qǐng)文件，但依然被認(rèn)定涉嫌欺詐發(fā)行。

根據(jù)處罰告知書，2017年-2022年，*ST紅相年度報(bào)告涉嫌連續(xù)多年存在虛假記載。期間，公司累計(jì)的虛增收入合計(jì)達(dá)10.02億元，累計(jì)虛增的利潤(rùn)總額合計(jì)達(dá)3.92億元。其中2018年和2019年，*ST紅相虛增利潤(rùn)總額分別占當(dāng)期披露金額的47.72%和48.19%。

同時(shí)，在2019年非公開發(fā)行股票、2020年公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券以及2020年申請(qǐng)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金（下稱“重大資產(chǎn)重組”）中，*ST紅相均存在欺詐發(fā)行行為。

處罰報(bào)告書顯示，在2019年的非公開發(fā)行股票以及2020年的公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行中，*ST紅相發(fā)行申請(qǐng)文件涉嫌存在重大虛假記載，不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)。

而在2020年的重大資產(chǎn)重組中，*ST紅相在撤回注冊(cè)后仍被認(rèn)定為欺詐發(fā)行。

根據(jù)公告披露，2020年4月28日，*ST紅相披露《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》。2020年10月13日，該申請(qǐng)獲得深交所受理。2020年12月17日，該申請(qǐng)獲得深交所審核通過(guò)。2021年2月5日，*ST紅相發(fā)布公告，終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)并撤回申請(qǐng)。

處罰告知書指出，*ST紅相在前述重大資產(chǎn)重組發(fā)行申請(qǐng)中披露的發(fā)行文件，所涉及的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)期間為2017年至2020年1—9月。根據(jù)前述關(guān)于*ST紅相涉嫌信息披露違法違規(guī)的事實(shí)，*ST紅相公告的發(fā)行文件涉嫌存在重大虛假記載。

廈門證監(jiān)局認(rèn)為，*ST紅相2020年重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)發(fā)行文件涉嫌編造重大虛假內(nèi)容，涉嫌違反《證券法》第五條、第十九條第一款的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百八十一條第一款所述的違法行為。

對(duì)此，根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)和社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第一百八十一條規(guī)定，廈門證監(jiān)局?jǐn)M決定：對(duì)*ST紅相處以200萬(wàn)元罰款；對(duì)*ST紅相時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理?xiàng)畛删推渥鳛橹苯迂?fù)責(zé)的主管人員和實(shí)際控制人分別追究責(zé)任，分別處以200萬(wàn)元罰款，合計(jì)罰款400萬(wàn)元；對(duì)時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)等4人分別處以120萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任董秘處以100萬(wàn)元罰款。

此外，對(duì)*ST紅相涉嫌的全部違法行為，廈門證監(jiān)局決定，對(duì)*ST紅相責(zé)令改正，給予警告，合計(jì)罰款2513萬(wàn)元。對(duì)*ST紅相股份實(shí)際控制人楊成給予警告，處以2288萬(wàn)元罰款，并采取終身市場(chǎng)禁入措施；對(duì)時(shí)任副總經(jīng)理何東武給予警告，處以365萬(wàn)元罰款，并采取5年市場(chǎng)禁入措施。

“嚴(yán)監(jiān)管、零容忍”??

信息披露是資本市場(chǎng)健康有序運(yùn)行的基礎(chǔ)，是投資者作出價(jià)值判斷和投資決策的前提，是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管執(zhí)法的重中之重。

此前，證監(jiān)會(huì)曾表示，實(shí)行注冊(cè)制，強(qiáng)調(diào)以信息披露為核心，發(fā)行上市條件更加多元包容，發(fā)行上市全過(guò)程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。但實(shí)行注冊(cè)制，絕不意味著放松質(zhì)量要求，在把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束的同時(shí)，審核把關(guān)和法治約束也將更加嚴(yán)格。證監(jiān)會(huì)將全面落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)，進(jìn)一步加大新股發(fā)行領(lǐng)域現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、稽查執(zhí)法力度，壓實(shí)發(fā)行人信息披露責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任。

2月4日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了題為《證監(jiān)會(huì)依法從嚴(yán)打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等信息披露違法行為》的官方文章。文章提出，證監(jiān)會(huì)始終對(duì)欺詐發(fā)行行為予以全方位“零容忍”打擊，堅(jiān)決阻斷發(fā)行上市“帶病闖關(guān)”，從源頭上保護(hù)投資者合法權(quán)益。強(qiáng)化立體化追責(zé)，讓造假者“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”；貫徹“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”理念，“一查就撤”休想“一走了之”，嚴(yán)肅查處5起在發(fā)行申報(bào)階段報(bào)送虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的案件。

此后，證監(jiān)會(huì)單獨(dú)通報(bào)《證監(jiān)會(huì)對(duì)上海思爾芯技術(shù)欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰》的公告，對(duì)上海思爾芯技術(shù)股份有限公司申請(qǐng)科創(chuàng)板首發(fā)上市過(guò)程中欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰。該案系新《證券法》實(shí)施以來(lái)，發(fā)行人在提交申報(bào)材料后、未獲注冊(cè)前，證監(jiān)會(huì)查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

據(jù)悉，思爾芯于2021年8月提交科創(chuàng)板首發(fā)上市申請(qǐng)。作為首發(fā)信息披露質(zhì)量抽查企業(yè)，證監(jiān)會(huì)于2021年12月對(duì)其實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查，發(fā)現(xiàn)公司涉嫌存在虛增收入等違法違規(guī)事項(xiàng)。2022年7月，思爾芯撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。證監(jiān)會(huì)對(duì)其涉嫌欺詐發(fā)行行為進(jìn)行了立案調(diào)查和審理。

經(jīng)查，思爾芯在公告的證券發(fā)行文件中編造重大虛假內(nèi)容，其《招股說(shuō)明書》第六節(jié)“業(yè)務(wù)與技術(shù)”、第八節(jié)“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與管理層分析”涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載，2020年虛增營(yíng)業(yè)收入合計(jì)1536.72萬(wàn)元，占當(dāng)年度營(yíng)業(yè)收入的11.55%，虛增利潤(rùn)總額合計(jì)1246.17萬(wàn)元，占當(dāng)年度利潤(rùn)總額的118.48%。

最終，證監(jiān)會(huì)依法決定，對(duì)思爾芯處以400萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任思爾芯董事長(zhǎng)黃學(xué)良，時(shí)任思爾芯董事、首席執(zhí)行官、總經(jīng)理ToshioNakama分別處以300萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任思爾芯董事、資深副總裁林鎧鵬，時(shí)任思爾芯董事、資深副總裁、董事會(huì)秘書熊世坤分別處以200萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任思爾芯首席財(cái)務(wù)官黎雄應(yīng)處以150萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任思爾芯監(jiān)事會(huì)主席楊錄處以100萬(wàn)元罰款。

不論是*ST紅相案，還是思爾芯案，處罰依據(jù)都是新證券法第一百八十一條。根據(jù)該條規(guī)定，“發(fā)行人在其公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容，尚未發(fā)行證券的，處以二百萬(wàn)元以上二千萬(wàn)元以下的罰款。針對(duì)思爾芯、*ST紅相欺詐發(fā)行、信息披露造假等行為的處罰，彰顯出新證券法修訂對(duì)欺詐發(fā)行違法行為行政處罰力度的進(jìn)一步提升。

監(jiān)管部門表示，下一步將繼續(xù)堅(jiān)持從嚴(yán)監(jiān)管，針對(duì)欺詐發(fā)行、違規(guī)交易及信息披露造假等行為進(jìn)一步加大懲戒力度，有效凈化資本市場(chǎng)發(fā)展生態(tài)，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益，呵護(hù)市場(chǎng)信心。