國有企業投融資風險管理措施研究

蘇晨眉 云南省建設投資控股集團有限公司

隨著我國市場的不斷擴大和發展，國有企業投融資風險也愈加突出。在市場競爭日益激烈的背景下，國有企業面臨各種形式的風險，如價格波動、市場變化、資金缺口等。若缺乏有效的投融資風險管理措施，這些風險將可能導致國有企業資金鏈斷裂，甚至倒閉等問題。因此，如何有效地進行國有企業投融資風險管理成為當前緊迫而重要的話題。本文旨在研究國有企業投融資風險管理措施，探討如何采取合理的管理措施規避或減輕投融資風險。

一、國有企業的投融資特點、市場環境和風險來源

1.國有企業的投融資特點

首先，國有企業在投融資方面需要大量的資金支持。國有企業承辦項目的規模較大，需要在土地購買、設計、施工、材料采購等多個方面涉及資金投入。同時，由于涉及的行業一般都具有較高的周期性和風險性，因此對國有企業來說，穩定的財務支持尤為重要。

其次，國有企業的投融資方式多樣化。除了傳統的銀行貸款、債券發行等方式，還可以通過股權融資、項目融資、信托計劃等多種方式進行融資，以滿足不同層次、不同階段的融資需求。

再次，國有企業在進行投融資時，需要考慮行業特殊性和政府政策影響。如在土地購買方面，需要考慮土地出讓費用和政府規劃政策等因素；在建設階段，需要考慮環保、安全等因素；同時，還需要關注國家宏觀經濟政策變化對行業的影響。

最后，國有企業在進行投融資時，需要注重風險的控制。在進行融資時，需要評估自身的風險承受能力，制定相應的風險控制策略。此外，在選擇投融資對象時，也需要綜合考慮其信用等級和實力等。

2.國有企業投融資市場環境

國有企業的投融資環境是指影響國有企業進行融資活動的內外部因素，包括宏觀經濟環境、行業運營環境、政府政策環境等多個方面，在這些因素的影響下，國有企業進行投融資活動時會面臨不同的情況和挑戰。

首先，宏觀經濟環境是影響國有企業投融資環境的重要因素之一。宏觀經濟環境對各個行業都有深遠的影響，在宏觀經濟形勢較好的時期，銀行貸款利率相對較低，資金流動性較好，這有利于國有企業進行融資活動；而在宏觀經濟形勢較為疲軟時，銀行貸款利率高漲，資金供給不充足等因素，都會給國有企業帶來融資壓力。

其次，行業運營環境也是影響國有企業投融資環境的重要因素。在市場需求明顯變化時，國有企業需要根據時勢及時調整投融資策略，否則可能引發融資風險。同時，國有企業還需面對行業內競爭加劇的壓力。在競爭激烈的環境中，國有企業需要較快地適應市場需求變化，在項目規劃和執行方面實現創新，才能取得融資成功。

最后，政府政策環境也對國有企業投融資環境產生重大影響。政府對土地使用、城市規劃等諸多方面都有一系列管控政策，這些政策制定在一定程度上限制了國有企業的融資空間和發展范圍。此外，政府還會出臺各種扶持措施，如稅收優惠、貸款補貼等，這些措施利于構建良好的企業投融資環境，促進行業發展。

3.國有企業投融資風險來源

（1） 市場風險

市場需求波動是國有企業面臨的最大風險之一。例如基建項目，市場需求的環境變化可能導致項目推進受阻，長期停滯引起高額利息和違約金費用等問題。同時，市場風險還包括行業競爭加劇、技術革新和政策變化帶來的影響。

（2） 財務風險

財務風險主要指債務占比較高或者支付能力差而導致的償債壓力增大或無法按時償還本息問題。由于國有企業設計的項目周期較長、復雜性較高，容易出現資金周轉緩慢、成本超支等情況，從而導致國有企業面臨無法履行合同約定、產生波及其他項目的連鎖反應，并對自身信用造成損失。

（3） 政策風險

國有企業涉足的行業如建筑業、水利業等一般存在較復雜且頻繁變更的管理政策，存在不同地區之間差異性比較大的現象。其中涉及土地、環保、稅收等政策的變化，可能對國有企業產生重大影響。政策風險通常表現為政府項目停工或者關閉，或政策變化導致項目成本增加或收益減少。

（4） 信用風險

信用風險又稱違約風險。國有企業承建的項目多為政府基建項目，這類項目周期長、利潤低，需要較長時間才能收回成本實現盈利，建設前期多依靠自身墊付各項費用，若資金狀況緊張則極有可能拖欠承包商的款項、無力履行合同條件而構成違約，國有企業會面臨負面社會聲譽的風險；同時，若合作伙伴不愿或無力履行合同條款，也極有可能造成國有企業的收入風險。因此信用風險也是一個重要的風險因素。

（5） 技術風險

技術風險指硬件和軟件方面的問題，如建筑行業設計量不足、施工紕漏等問題，都會影響安全性和質量標準，并在最終客戶處引起損害賠償。如果事故頻繁發生，將嚴重影響國有企業的聲譽和經濟利益。

二、國有企業投融資風險管理的重要性、現狀及存在的問題

1.國有企業投融資風險管理的重要性

國有企業投融資活動本身存在很多風險，如市場風險、財務風險、信用風險、政策風險等，如果不能及時識別、評估和控制這些風險，會導致國有企業的經營和發展受到很大的影響。因此，必須認識到投融資風險管理的重要性。

第一，降低財務風險。國有企業進行投融資活動需要使用大量資金，在這個過程中可能會面臨資金不足、負債過高等風險，而合理的風險管理可以有效降低這些風險，使國有企業資金運轉更加平穩，保證財務健康。第二，提高經營效率。合理的風險管理可以使國有企業投資有計劃、有方向，并且能夠在市場上迅速反應和調整，提高國有企業經營效率，推動國有企業各項工作的高效運轉。第三，提升國有企業信譽度。國有企業在進行投融資活動時，如果能夠規避或減輕風險，就能保障國有企業的穩定性和發展性，提高國有企業信譽度，從而吸引更多投資者和客戶。

2.國有企業投融資風險管理現狀

隨著中國經濟的快速發展，投融資需求不斷增長。然而，在投融資活動中存在著各種風險，如市場風險、信用風險、金融風險、政策風險等，這些風險共同影響著企業的投融資活動是否成功。因此，國有企業必須采取有效措施進行投融資風險管理。

目前，國有企業在投融資風險管理方面取得了一定成效。首先，越來越多國有企業開始意識到風險管理的重要性，并逐漸建立了完善的風險管理體系。其次，一些大型國有企業和集團公司，已經形成了自己獨特的投融資風險管理模式和標準化流程。例如，有些國有企業會通過內部審核系統對各類合作伙伴全面評估和排名，制定相應的盡職調查、可行性研究、合同管理、貸后監管等制度。這些做法能夠幫助國有企業充分識別、量化和控制各類潛在風險。

3.國有企業投融資風險管理所存在的問題

首先，由于市場環境和政策變化等因素影響較大，國有企業很難在投融資決策前全面了解市場情況和政策動向，導致策略偏差和投資失敗的風險較高。其次，一些小型和中小型國有企業，缺乏專業的風險管理團隊和技術手段，往往難以有效識別和應對各類潛在風險。很多國有企業對投融資的理解不夠全面，容易忽略投融資的成本和后期還款壓力。部分國有企業為了追求資金規模和速度，往往忽視了資金成本和風險，難以承受高額成本和更高的償還壓力，導致公司的財務壓力不斷上升。

此外，在實踐操作中，還存在信息不對稱、內部監管不力等問題，導致投融資活動的透明度和可控性受到挑戰。國有企業經常把目光聚焦在短期盈利上，忽視將來的可持續發展。在投融資活動中，很多國有企業往往追求短期效應，忽視長期經濟效益和國有企業的競爭力，導致國有企業在經營上出現很多問題。同時，部分國有企業缺乏有效的財務規劃和風險管控體系，造成管理和風險控制存在很多難點。由于國有企業管理人員對風險的認知不足，在不了解投融資市場和操作細節的情況下進行借貸，使企業運營面臨一定的風險。

三、風險管理策略和措施

1.加強市場研究和政策分析

加強市場研究和政策分析是優化國有企業投融資風險管理策略的重要方面。主要包括了以下兩個方面：

首先，加強市場研究。國有企業應該通過多種途徑獲取市場情報和相關信息，比如調研、報告、專家咨詢等方式。調研可以幫助國有企業了解行業發展趨勢、競爭格局、用戶需求等，有利于國有企業了解市場情況以及行業內所處的位置；報告則可以提供一些有價值的信息，比如行業數據分析、未來趨勢預測等；而專家咨詢則可以為國有企業提供具有創新性的建議和思路，引領國有企業在市場中取得更高的準確定位。如國內城市化進程加速，基建投資需求大增，國有企業可適時調整戰略，重點投資與基建相關領域，提高企業利潤空間。

其次，加強政策分析。國有企業應該關注政府對相關行業采取的政策措施，及時監測和分析。包括但不限于資金支持政策、稅收減免措施、產能調整指導等。政策變化對國有企業運營和發展的影響非常大，因此需要及時了解做出相應調整。如國家及地方政府鼓勵環保產業發展，提高節能環保要求，加強綠色推廣等政策，國有企業應抓住機遇，大力推進綠色業務，提高國有企業市場競爭力。在加強市場研究和政策分析方面，國有企業可以采用數字化、信息化的手段。通過數理統計學方法挖掘數據，運用大數據手段實現快速分析，實現對市場趨勢、政策動向等的高效監測和分析。同時，還可以借助人工智能技術等先進手段，開展更深入、更細致的市場調查和政策研究。

2.確立合作伙伴評估標準

首先，國有企業需要明確所需合作伙伴應具備的關鍵特質和能力，如資金實力、技術水平、工作流程、員工素質等。這些特質和能力將成為后續評估過程中依據的標準。其次，國有企業需要制定一套符合實際情況的合作伙伴評估標準，并在此基礎上建立科學、合理的指標體系。指標體系需要考慮行業發展趨勢、市場狀況以及政策變化等因素，同時還需要考慮國有企業自身的戰略發展方向。另外，評估標準應該是動態的，需要根據實際情況和行業發展變化隨時調整，以確保評估過程和評估結果的適用性和有效性。最后，國有企業需要對合作伙伴進行綜合評價，從多方面綜合考慮其財務狀況、技術水平、項目經驗以及社會聲譽等因素，分析確定是否與其建立合作關系。

總之，國有企業在確立合作伙伴評估標準方面需要根據實際情況制定符合企業要求的具體措施，并根據實際情況不斷調整優化。只有采取科學的方法、完善的程序，才能更好地管理投融資風險，提升國有企業的競爭力。

3.量化風險評估和控制

第一，國有企業可以使用現代統計學、人工智能、機器學習等技術建立合理、可靠的風險量化模型，可以幫助國有企業更準確地評估和控制投融資風險。模型需要綜合考慮市場狀況、行業發展趨勢、政策變化等因素，并根據實際情況進行調整和修正。第二，在國有企業的投融資過程中，風險評估是至關重要的。一方面，國有企業應準確地評估自身的實力及市場需求情況；另一方面，還需深入挖掘潛在風險，評估其對國有企業經濟實力發展的影響。為此，國有企業會結合市場環境、政策、技術等多種因素，精準地制定投資計劃，確保項目可行性，降低投融資風險。第三，國有企業要通過對項目各個創新點進行分析，及時采取有效措施防范和控制風險。同時，通過拆分項目或將其劃分為若干個單獨的項目降低風險，采取必要的措施以防止某個節點或環節出現問題。最后，國有企業要進行動態風險監測，通過對企業運營情況、市場形勢等進行跟蹤，及時發現和解決存在的問題。同時，構建有效的反饋機制，根據風險評估結果，對投融資戰略及時調整和優化。

4.完善內部管理制度

一是要建立完善、科學、符合國有企業實際情況和發展需求的內部管理制度，包括財務、人力資源、審計、供應鏈等各個方面。同時，要明確責任分工、權限劃分等關鍵管理制度。二是要加強對國有企業內部信息流通的監管力度，推行信息公開、公正、透明，既便于外界監督和了解國有企業經營狀況，也能夠強化國有企業內部管理效果。三是要針對各類潛在風險要素，提前識別、采取一系列內部控制方式，盡可能減少失誤以免造成風險損失。四是要加強對人才培養和科技創新等方面的投入，提升員工專業素質和崗位技能水平，為國有企業長遠發展奠定堅實基礎。最后，為了更好地運作風險預警及防控體系，要建立專業的風險評估機構，明確國有企業內部的風險感知、分析和反應機制，建立與外部合作的信息共享機制。

四、結語

國有企業進行投融資活動是經濟運行中不可缺少的環節，但充滿了風險。因此，必須采取相應的策略和措施，及時應對可能會出現的投融資風險，保證資金的安全和有效利用，并且通過實踐經驗不斷總結和完善風險管理制度，不斷創新，加強投融資風險管理的科學性和專業性，進而推動經濟的持續增長和發展。