寬帶中國試點政策賦能企業(yè)全要素生產(chǎn)率的機制

摘要：黨的二十大報告提出“要加快建設(shè)網(wǎng)絡(luò)強國、數(shù)字中國”，其中寬帶中國試點政策是數(shù)字中國建設(shè)的重要抓手。文章基于2007—2020年上市企業(yè)數(shù)據(jù)，實證檢驗寬帶試點城市建設(shè)對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，寬帶試點城市建設(shè)能夠有效驅(qū)動企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升，并在較長的時間區(qū)間內(nèi)保持正向效應(yīng)；進一步研究發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)全要素生產(chǎn)率同群效應(yīng)的影響下，寬帶試點城市建設(shè)能夠?qū)δ繕?biāo)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升起到更大的效果。異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn)，寬帶試點城市建設(shè)對于非國有企業(yè)、高科技企業(yè)以及成長期成熟期企業(yè)全要素生產(chǎn)率都具有顯著的促進作用。研究發(fā)現(xiàn)，寬帶試點城市建設(shè)能夠幫助企業(yè)改善信息不對稱、優(yōu)化投融資行為、激活創(chuàng)新能力，這些都有助于企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升。文章的實證發(fā)現(xiàn)有助于更好地評估數(shù)字中國建設(shè)對企業(yè)影響的績效，為微觀結(jié)構(gòu)主體生產(chǎn)提質(zhì)增效和全要素生產(chǎn)率提升提供參考建議。

關(guān)鍵詞：寬帶中國示范城市；高質(zhì)量發(fā)展；全要素生產(chǎn)率；溢出效應(yīng)

中圖分類號：F062.5" " 文獻標(biāo)志碼：A" " 文章編號：1001-862X（2023）01-0029-013

*基金項目：國家社會科學(xué)基金項目“‘?dāng)?shù)字中國’建設(shè)背景下我國因應(yīng)金融科技的監(jiān)管法制創(chuàng)新研究”（20BFX152）；陜西省教育廳科學(xué)研究計劃項目“人口紅利、人力資本與企業(yè)創(chuàng)新績效”（15JK1724）

作者簡介：潘穎（1977—），女，山東日照人，博士，西北大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院副教授，主要研究方向：企業(yè)發(fā)展研究、綠色經(jīng)濟。

一、引 言

數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)要素已然成為新一輪科技革命的重要引擎，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟的底層基石，更是推動產(chǎn)業(yè)革命和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略選擇。在當(dāng)前萬物智能互聯(lián)的時代，運用數(shù)字技術(shù)促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，通過數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)構(gòu)建新式的技術(shù)-經(jīng)濟范式，數(shù)字中國建設(shè)成為中國經(jīng)濟全方面高質(zhì)量發(fā)展的核心動力。［1］數(shù)字中國建設(shè)不僅有利于提升資源配置效率，提高微觀主體的生產(chǎn)效率，進一步推動整體產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化進程，提升經(jīng)濟體抵御突發(fā)性風(fēng)險的能力，對我國經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級產(chǎn)生重大影響。黨的二十大報告強調(diào)，“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，促進數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群”。2023年2月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，強調(diào)“推動數(shù)字技術(shù)和實體經(jīng)濟深度融合”。不難看出，以數(shù)字中國建設(shè)推進中國式現(xiàn)代化高質(zhì)量發(fā)展成為現(xiàn)階段工作的關(guān)鍵一環(huán)。特別地，在后疫情時代，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將為企業(yè)擺脫財務(wù)和營運困境提供轉(zhuǎn)型新動能，保障了眾多企業(yè)的存續(xù)和發(fā)展。由此可見，在數(shù)字技術(shù)革命對全球產(chǎn)業(yè)變革和經(jīng)濟格局發(fā)展的滲透下，數(shù)字中國建設(shè)已成為推動宏觀經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、引導(dǎo)微觀主體向數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型的必然選擇。

為順應(yīng)數(shù)字化的發(fā)展趨勢，2013年國務(wù)院發(fā)布了“寬帶中國”戰(zhàn)略實施方案，由此將數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提升到國家戰(zhàn)略層面。并于2014年起分批遴選出120個城市（群）作為“寬帶中國”試點城市，旨在通過優(yōu)化寬帶網(wǎng)絡(luò)，提升數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用水平，推進數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以服務(wù)地區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展。自“寬帶中國”戰(zhàn)略實施以來，截至2021年，全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量已達到10.18億，同比增長7.6%。（1）“寬帶中國”試點城市政策的實施推動發(fā)展模式轉(zhuǎn)換，為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展提供新動能，促進了經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，而企業(yè)的全要素生產(chǎn)率是中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的微觀基礎(chǔ)。作為實現(xiàn)經(jīng)濟增長和創(chuàng)新行為的微觀主體，企業(yè)的全要素生產(chǎn)率也勢必會從中受到多方位影響。在此背景下，寬帶試點城市建設(shè)能否促進企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升，其中的作用機理又是如何？且該種影響在不同的地區(qū)和企業(yè)是否會產(chǎn)生異質(zhì)性變化？厘清上述邏輯對于評估數(shù)字中國建設(shè)和企業(yè)資源配置有重要的理論價值和實踐意義。

從現(xiàn)有研究來看，一方面，已有諸多文獻討論基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對經(jīng)濟的增長作用，以高鐵為代表的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以從資源配置、人力成本、產(chǎn)業(yè)集聚等方面影響企業(yè)、城市等層面的技術(shù)創(chuàng)新活動，提升全要素生產(chǎn)率。［2］然而，傳統(tǒng)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重點在于縮短空間的距離，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整和發(fā)展，傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的效果不比往日，相比之下，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可達到更廣的空間、更快的信息傳播，網(wǎng)絡(luò)外部性和溢出性使“萬物互聯(lián)”的情境得以實現(xiàn)。［3］另一方面，現(xiàn)有研究主要關(guān)注數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展［4］、創(chuàng)新效率等因素的影響［5-6］，論證了數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通過累積人力資本、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、緩解資源錯配等渠道強化了區(qū)域創(chuàng)新溢出，有助于提升創(chuàng)新效率，促進區(qū)域全要素生產(chǎn)率的提升。也有部分學(xué)者基于“寬帶中國”戰(zhàn)略的政策實施，探討了數(shù)字經(jīng)濟和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于企業(yè)知識技術(shù)擴散［7］、環(huán)境污染防治［8］、區(qū)域財政治理［9］等方面的影響和效應(yīng)。總的來看，盡管關(guān)于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的作用研究較為豐富，但多數(shù)是從區(qū)域和省級層面進行探討，對于微觀企業(yè)層面的研究較為鮮有，而基于寬帶試點政策與企業(yè)全要素生產(chǎn)率間的傳導(dǎo)機制探討尚顯空白，仍需要進一步的理論分析和實證校驗。

本文基于“寬帶中國”政策的準(zhǔn)自然實驗，采用雙重差分方法，擬著重探討寬帶試點城市建設(shè)和企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間的理論和影響機制，旨在拓展數(shù)字中國建設(shè)的研究邊界，為豐富地方數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率的研究提供新的參考。本研究可能的邊際貢獻是：第一，以寬帶試點城市建設(shè)為準(zhǔn)自然實驗，從微觀的角度考察數(shù)字中國建設(shè)對于企業(yè)全要素生產(chǎn)率的關(guān)聯(lián)機制，豐富拓展了數(shù)字中國試點政策的經(jīng)濟效果評估，為企業(yè)全要素生產(chǎn)率影響因素的研究提供理論參考和實證借鑒；第二，從企業(yè)信息披露、投融資行為和創(chuàng)新活動角度剖析寬帶試點城市政策影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的具體傳導(dǎo)路徑，揭示數(shù)字中國建設(shè)影響微觀經(jīng)濟主體行為的內(nèi)在機理；第三，基于異質(zhì)性視角，在區(qū)分企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)新和生命周期屬性的基礎(chǔ)上，探討寬帶試點城市政策對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的效應(yīng)是否存在差異性，為完善數(shù)字中國建設(shè)影響企業(yè)績效和全要素生產(chǎn)率提供差異化政策參考。

二、理論分析與假說提出

作為數(shù)字中國建設(shè)的核心，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施是推動5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等新一代信息技術(shù)加速擴散的基礎(chǔ)性工程，以大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、5G基站等設(shè)施為載體，體現(xiàn)新信息時代數(shù)字經(jīng)濟特征和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)設(shè)施，而寬帶網(wǎng)絡(luò)作為底層架構(gòu)，更是數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中必不可少的一部分。有別于其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，寬帶試點城市政策旨在將寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)融入地方經(jīng)濟社會發(fā)展，通過寬帶用戶規(guī)模、寬帶網(wǎng)絡(luò)能力和網(wǎng)絡(luò)信息應(yīng)用的提升，促進市場信息的流動，降低信息交易成本，有效打破信息不對稱造成的市場壁壘，從而大幅度優(yōu)化勞動、資本等生產(chǎn)要素配置的效率，一定程度上緩解資源錯配，為試點地區(qū)企業(yè)的生產(chǎn)運營提供底層支撐。［10］進一步來看，寬帶試點城市建設(shè)提升知識的溢出效應(yīng)，主要通過提高知識的傳播與擴散效率，大幅度提升了信息傳遞的廣度和深度，促進企業(yè)的知識外溢和內(nèi)外部交流，以期達到降低成本和提升全要素生產(chǎn)率的效果。［11］與此同時，企業(yè)也依托于網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的平臺，將數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)生產(chǎn)模式融合漸進，借助數(shù)字化對組織結(jié)構(gòu)和營運理念進行變革，極大地提升了各種業(yè)務(wù)的運轉(zhuǎn)效率，成為提升全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵。［12］基于此，本文提出假說1：寬帶試點城市建設(shè)能夠有效驅(qū)動企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。

（一）信息優(yōu)化機制

寬帶試點城市建設(shè)有利于信息流通和披露，促進企業(yè)的全要素生產(chǎn)率增長。從外部來看，寬帶試點城市建設(shè)與數(shù)字化技術(shù)休戚相關(guān)，本質(zhì)上就是依賴于信息技術(shù)的強滲透性和協(xié)同性釋放信息技術(shù)生產(chǎn)率，依靠知識元的流動提升整個市場中信息的傳播和處理能力，并通過一系列的服務(wù)平臺和數(shù)據(jù)庫的建立，大幅消弭了信息傳遞障礙。［13］地理距離提高了企業(yè)與市場間交易的信息成本［14］，而寬帶試點城市的設(shè)立形成新式社會化協(xié)作網(wǎng)絡(luò)，削減信息傳遞過程中的損耗和信息交易成本，使得企業(yè)與企業(yè)間、企業(yè)與市場間的信息獲取和信息披露能力加強，加速了企業(yè)間的信息溝通和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，從而提升了企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。［15］從內(nèi)部來看，傳統(tǒng)集中垂直式的組織架構(gòu)可能產(chǎn)生組織內(nèi)部信息傳遞效率低下、決策漏洞等由信息不對稱引發(fā)的問題，寬帶試點政策帶來的網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化與企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式相融合，促使傳統(tǒng)的封閉營運模式不斷變革升級，內(nèi)部決策機制和管理模式在更充分的信息基礎(chǔ)上得到有效的提升，經(jīng)營方式的優(yōu)化和組織結(jié)構(gòu)的變革使得企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效率提高，企業(yè)的全要素生產(chǎn)率程度也得以顯著提升。基于上述論述，本文提出假說2：寬帶試點城市建設(shè)能夠優(yōu)化企業(yè)信息狀況，進而有效帶動企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。

（二）投融資改善機制

寬帶試點城市建設(shè)能夠改善企業(yè)的投融資行為，有助于促進企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。一方面，寬帶試點城市政策大力發(fā)展城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，著力于推動實體經(jīng)濟建設(shè)，在突破資源約束邊界的情形下，可以避免企業(yè)過多地投資金融等虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域進行資金空轉(zhuǎn)活動，將資金向技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化方向集中，引導(dǎo)企業(yè)“脫虛向?qū)崱保赜趯嶓w經(jīng)濟活動［16］，改善企業(yè)的投融資行為；另一方面，寬帶試點城市政策加大對企業(yè)的財稅支持力度，通過制定一系列相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，給予財政資金支持，營造較為良好的市場環(huán)境，完善相應(yīng)的投融資政策，為企業(yè)合理的投融資行為提供指引。［17］當(dāng)企業(yè)減少“脫實向虛”的過度金融化行為后，從供給端來看，將降低因過度投資虛擬經(jīng)濟而對實體生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的擠出效應(yīng)；從需求端來看，這也將修正企業(yè)的投融資偏好，回歸有利于自身核心競爭力提升的技術(shù)創(chuàng)新項目，抑制對過度金融投資的偏好。從上述分析中不難理解，當(dāng)企業(yè)不利于生產(chǎn)的投融資行為得以矯正后，企業(yè)將更多的資金資源用于優(yōu)化自身核心價值，賦能企業(yè)全要素生產(chǎn)率。基于此，本文提出假說3：寬帶試點城市建設(shè)能夠改善企業(yè)投融資行為，進而有效帶動企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。

（三）創(chuàng)新激活機制

完善的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施是產(chǎn)生創(chuàng)新溢出效應(yīng)的前提，寬帶試點城市的建設(shè)縮短了信息傳遞的地理距離，使得創(chuàng)新技術(shù)突破時間和空間的邊界，創(chuàng)新要素得以在區(qū)域之間順暢流動，為企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動提供堅實的外部基礎(chǔ)，有效地激發(fā)了企業(yè)的創(chuàng)新活力。［18］在此情境下，一方面，技術(shù)創(chuàng)新活動具有長周期、高風(fēng)險、高投入的特性，寬帶試點城市建設(shè)打通信息與技術(shù)交流的渠道，為企業(yè)節(jié)省了一定的人力資本與交易成本，進而提升了企業(yè)從事創(chuàng)新活動的投入能力，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力；［19］另一方面，寬帶試點城市政策賦能企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高產(chǎn)業(yè)鏈條的整體運作效率，更好地發(fā)揮技術(shù)的外溢效應(yīng)，為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提供數(shù)字化賦能。［20］企業(yè)創(chuàng)新的“投入-產(chǎn)出”被激活，從本質(zhì)上優(yōu)化了資源配置和生產(chǎn)效率，促進企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。［21］由此，本文提出假說4：寬帶試點城市建設(shè)能夠激發(fā)企業(yè)投創(chuàng)新活力，進而有效帶動企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。

三、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源

本文樣本主要由2007—2020年中國上市企業(yè)構(gòu)成，因此大部分的上市企業(yè)財務(wù)指標(biāo)都來自于國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）。而主要解釋變量（寬帶中國試點城市）的構(gòu)建，其信息則來自于國務(wù)院相關(guān)部委的文件整理。對于前者，本文進行了一系列的預(yù)處理：一是對不合意的樣本企業(yè)進行刪減，如出現(xiàn)ST、PT等特殊狀態(tài)的樣本企業(yè)；二是對關(guān)鍵指標(biāo)存在重大缺失的樣本進行刪減；三是對非財務(wù)指標(biāo)的構(gòu)建和匹配，尤其是文中的主要解釋變量（寬帶中國試點城市）需要與微觀企業(yè)進行樣本變量的匹配工作。對于后者，則需要根據(jù)試點城市名單構(gòu)造實驗組和對照組：在120個試點城市（區(qū)縣）中，因數(shù)據(jù)缺失及行政級別等原因，本文刪除了部分城市（如河南省永城市、西藏自治區(qū)林芝市等），剩余的試點城市共有103個。

（二）變量設(shè)定

1.被解釋變量。企業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）。黨的二十大報告提出“我們要堅持以推動高質(zhì)量發(fā)展為主題”和“著力提高全要素生產(chǎn)率”，強調(diào)著力提高全要素生產(chǎn)率推動高質(zhì)量發(fā)展，提高全要素生產(chǎn)率是高質(zhì)量發(fā)展的動力源泉，因此，我們把全要素生產(chǎn)率作為高質(zhì)量發(fā)展的替代變量。在經(jīng)典文獻中，全要素生產(chǎn)率更多地是作為考察經(jīng)濟體投入產(chǎn)出效率的宏觀指標(biāo)而存在，其測度往往通過計算不能由要素投入而解釋的產(chǎn)出剩余部分，被稱之為索洛剩余。而由于本文的實證樣本為微觀企業(yè)，故需將這一概念及其測度導(dǎo)入至微觀層面。而在這一方面，魯曉東和連玉君進行了總括性的研究，分別指出了各類方法的優(yōu)劣勢和使用層次。［22］有鑒于此，本文為降低可能存在的內(nèi)生性問題，沒有采用慣常的固定效應(yīng)或廣義矩估計的方法，而參考了黃渤等的方法，使用Levinsohn-Petrin 法（LP法）對樣本企業(yè)的生產(chǎn)率進行運算。［23］從運算結(jié)果看，以LP法為代表的半?yún)?shù)方法能夠較好地應(yīng)對樣本中指標(biāo)丟失的問題，同時也較好地處理了中間投入品的工具變量問題，從而較好地反映了我國企業(yè)知識要素、管理要素等非傳統(tǒng)要素在生產(chǎn)率中的作用。

2.核心解釋變量。數(shù)字中國建設(shè)（Treat×Post）。自2014年起，我國政府分批次遴選了120個城市作為“寬帶中國”的試點城市，這一政策在現(xiàn)實中為我國新基建中的數(shù)字化進程提供了有力的政策支持，為數(shù)字中國建設(shè)夯實了硬件基礎(chǔ)；而在研究體系中，這一試點政策的落實則為研究數(shù)字中國建設(shè)的政策沖擊提供了一個良好的準(zhǔn)自然實驗環(huán)境。據(jù)此，本文參考馬青山等的做法［24］，通過構(gòu)造Treat和Post這兩個虛擬變量分別表征試點城市與試點年份，其中當(dāng)Treat的值為1，則代表該企業(yè)所屬城市屬于試點城市，其值為0，則表征其不在試點范圍；而Post的值為1，則代表該年份對于特定城市而言屬于試點當(dāng)年及其后年份，其值為0，則代表該年份特定城市尚未進入試點名冊。而這兩個虛擬變量的交乘項（Treat×Post）則可作為DID模型的核心解釋變量，以此刻畫寬帶中國試點政策給不同城市帶來的效力差異，并以此表征了數(shù)字中國建設(shè)的沖擊力度。

3.控制變量。為保障回歸估計的效率與穩(wěn)健度，本文還在模型中設(shè)置了下列控制變量。具體包括了總資產(chǎn)（Asset）、總收入（Income）及其杠桿水平（Lever）、企業(yè)年齡（Age）及其賬面市值比（BM）、董事長和首席執(zhí)行官兩者為同一人（Dual）、凈資產(chǎn)利潤率（ROE）、第一大股東股權(quán)集中度（First-hold）和審計意見（Audit）。

（三）模型設(shè)定

本文構(gòu)造了模型（3）以檢驗“數(shù)字中國建設(shè)”對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響：

其中，被解釋變量（TFP）、核心解釋變量（Treat×Post）以及控制變量（CVs）如前所述，在此不再贅述。而變量Year以及Firm則分別代表在估計中分別施加了時間和個體的雙重固定效應(yīng)，εi，t則為誤差項。特別需要說明的是，本模型中不同的變量存在一階時滯差異，這是用于模擬可能存在的從數(shù)字中國建設(shè)政策到企業(yè)全要素生產(chǎn)率的傳導(dǎo)時滯。

進一步地，在已有的微觀企業(yè)實證研究中，多將企業(yè)的生產(chǎn)、創(chuàng)新等行為歸結(jié)為自身內(nèi)部稟賦所決定，并未過多考慮企業(yè)外部其他經(jīng)濟主體生產(chǎn)等行為所可能產(chǎn)生的溢出影響。然而在具體的實踐中，企業(yè)的生產(chǎn)行為決策往往也會充分考慮其他企業(yè)的行為，并基于自身稟賦特征作出最終的決策。就本文的研究聚焦點而言，企業(yè)間的全要素生產(chǎn)率是可以呈現(xiàn)聯(lián)動性影響的，由此展現(xiàn)出較為顯著的同群溢出效應(yīng)。從這個角度來看，在同一政策（如本文是寬帶試點城市政策）的沖擊影響下，可能會產(chǎn)生較為顯著的溢出聯(lián)動效應(yīng)。基于這類問題的考察是近年來的研究熱點，本部分也主要針對此展開研究。

具體來看，寬帶試點城市政策影響下的企業(yè)生產(chǎn)決策行為，存在兩個口徑的溢出效應(yīng)，一是寬帶試點城市政策下，同行業(yè)不同企業(yè)全要素生產(chǎn)率對目標(biāo)企業(yè)的影響；二是寬帶試點城市政策下不同行業(yè)其他企業(yè)全要素生產(chǎn)率對目標(biāo)企業(yè)的影響。有鑒于此，本文在借鑒吳非和黎偉（2022）［25］研究基礎(chǔ)上，以企業(yè)全要素生產(chǎn)率為標(biāo)桿，分別計算出同行業(yè)不同企業(yè)全要素生產(chǎn)率的均值（TFP_Peer_S），以及不同行業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的均值（TFP_Peer_O），并設(shè)定如下實證模型展開識別檢驗。

其中，TFP_Peer作為企業(yè)全要素生產(chǎn)率變量的行業(yè)溢出效應(yīng)變量集合，包括了前述兩個口徑的溢出效應(yīng)。在模型（2）中，本文將溢出變量集合與寬帶試點城市建設(shè)變量（Treat×Post）進行交互處理，檢驗在寬帶試點城市建設(shè)激勵下，企業(yè)外部的全要素生產(chǎn)率變動對目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)生的效果。模型的其余設(shè)定皆同上述。

四、實證分析與經(jīng)濟解釋

（一）基準(zhǔn)回歸

在基準(zhǔn)回歸檢驗識別中，本文首先針對“寬帶中國建設(shè)試點城市—企業(yè)全要素生產(chǎn)率”的核心關(guān)系展開識別。在回歸方程（1）中，本文在“時間-個體”固定效應(yīng)的基礎(chǔ)上僅納入了寬帶試點城市建設(shè)變量（Treat×Post），回歸結(jié)果顯示，寬帶試點城市建設(shè)的回歸系數(shù)為0.037，且t值為3.33，通過了1%的統(tǒng)計顯著性檢驗；在回歸方程（2）中，本文則進一步納入了相關(guān)的控制變量集，以最大限度降低遺漏變量帶來的內(nèi)生性偏誤，回歸結(jié)果顯示，寬帶試點城市建設(shè)的回歸系數(shù)為0.012，且t值為3.68，呈現(xiàn)出高度顯著狀態(tài)。上述實證分析結(jié)果均表明，寬帶試點城市建設(shè)的實施有助于企業(yè)全要素生產(chǎn)率水平的提升，這也同本文的假說1保持高度一致。

進一步地，本文考慮了企業(yè)間的溢出聯(lián)動效應(yīng)。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，寬帶試點城市建設(shè)影響下外部企業(yè)全要素生產(chǎn)率變動，對目標(biāo)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升都具有顯著的正向影響，無論是在小口徑的同行業(yè)溢出效應(yīng)的交互項（Treat×Post×TFP_Peer_S），抑或是在大口徑的其他行業(yè)溢出效應(yīng)的交互項（Treat×Post×TFP_Peer_O）中，回歸系數(shù)都為正值（分別為0.099和0.021），且均通過了1%的統(tǒng)計顯著性檢驗。從上述實證結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)，在寬帶試點城市建設(shè)和外部企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升的疊加影響下，目標(biāo)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率水平更為顯著地提升了。本文認(rèn)為，其中可能的邏輯在于，企業(yè)的全要素生產(chǎn)率水平提升在某種程度上是由企業(yè)內(nèi)部決策和外部企業(yè)驅(qū)動兩者共同引發(fā)的：一方面，寬帶試點城市建設(shè)下其他企業(yè)的全要素生產(chǎn)率水平提升，會對目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)起到一定的倒逼作用，驅(qū)動目標(biāo)企業(yè)更加專注于自身生產(chǎn)質(zhì)效的提升；另一方面，寬帶試點城市建設(shè)下的企業(yè)生產(chǎn)質(zhì)效優(yōu)化，所形成的新工藝、新技術(shù)以及新經(jīng)驗等都會形成一定的正外部性特征，即產(chǎn)生一定的擴散傳播效果，在這樣的環(huán)境下，目標(biāo)企業(yè)全要素生產(chǎn)率水平的提升便能得到外部企業(yè)的支持。綜合上述可得，寬帶試點城市建設(shè)不單能夠?qū)δ繕?biāo)企業(yè)產(chǎn)生正向的全要素生產(chǎn)率激勵效應(yīng)，還實現(xiàn)了帶動企業(yè)“傳幫帶”的高質(zhì)量發(fā)展聯(lián)動提升效應(yīng)。（2）本部分內(nèi)容的發(fā)現(xiàn)，為理解寬帶試點城市建設(shè)的影響提供了新的經(jīng)驗證據(jù)。

（二）穩(wěn)健性檢驗與內(nèi)生性處理

為了使得本文的核心研究更具穩(wěn)健性，本部分內(nèi)容還開展了如下工作：第一，平行趨勢檢驗，進一步為本文準(zhǔn)自然實驗的有效性提供更加堅實的數(shù)據(jù)支撐；第二，替換被解釋變量的計算口徑，從其他角度進一步驗證本文核心結(jié)論的正確性；第三，排除其他競爭性解釋，考慮更多重要的相關(guān)因素影響，以求更加“干凈地”識別原有實證結(jié)果的因果邏輯。

1.平行趨勢檢驗。表2的實證分析結(jié)果主要基于原有DID回歸的平行趨勢檢驗展開識別。具體而言，只有樣本中的實驗組和對照組在“寬帶試點城市”政策之前保持有足夠的相似度，才能夠確保準(zhǔn)自然實驗中回歸得出的估計量刻度的是因果效應(yīng)。為了驗證前述問題，本文設(shè)置了3個政策沖擊的前置項（before系列變量，表示在政策發(fā)生之前的時間虛擬變量），設(shè)置了1個政策沖擊的當(dāng)年項（Current變量，表示政策發(fā)生當(dāng)年的時間虛擬變量），設(shè)置了3個政策沖擊的滯后項（After系列變量，表示在政策發(fā)生之后的虛擬變量）。在這些變量的基礎(chǔ)上，將其與Treat變量進行交互處理，重新開展回歸檢驗。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，無論是否納入控制變量要素，政策實施的前置虛擬變量的回歸系數(shù)值均不顯著，這表明本文的實證分析滿足了準(zhǔn)自然實驗中的平行趨勢要求。進一步研究發(fā)現(xiàn)，在政策的滯后項虛擬變量中，如回歸方程（2），相關(guān)系數(shù)分別為0.058、0.068和0.074，且均至少通過了5%的統(tǒng)計顯著性檢驗，這表明在寬帶試點城市建設(shè)實施后，其對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的促進作用是穩(wěn)健正向的，且隨著時間推移，該影響還有逐步增加的趨勢。這也進一步為本文的核心假說提供了經(jīng)驗證據(jù)的支持。

2.基于被解釋變量的結(jié)構(gòu)變換。表3的實證分析基于被解釋變量的計算口徑變換來展開識別。具體來看，本文原有的被解釋變量為企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，該指標(biāo)意味著企業(yè)的投資生產(chǎn)活動的有效性。在本部分檢驗中，借鑒了Richardson的研究構(gòu)建了企業(yè)的非效率投資指標(biāo)，以反向刻度的方式來進一步驗證本文的核心結(jié)論。［26］特別地，本文還進一步對前述非效率指標(biāo)進行分解，得到投資過度指標(biāo)（Ininvest_O）和投資不足指標(biāo)（Ininvest_U）。實證結(jié)果顯示，寬帶試點城市建設(shè)的實行有效降低了企業(yè)的非效率投資水平（回歸系數(shù)為-0.002，且通過了1%的統(tǒng)計顯著性檢驗）。細化被解釋變量的口徑來看，政策的實施也降低了企業(yè)的投資過度和投資不足問題（回歸系數(shù)分別為-0.003和-0.001，且均至少通過了5%的統(tǒng)計顯著性檢驗）。綜合前述實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，寬帶試點城市建設(shè)改善了企業(yè)的非效率投資行為，這種變化顯然是有利于企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升的，從這個角度來看，本文的核心結(jié)論也進一步得到了側(cè)面依據(jù)的支撐。

3.排除其他競爭性因素影響。表4的實證檢驗進一步納入了其他的重要影響因素展開識別。本文認(rèn)為，盡管在實證技術(shù)上采用了準(zhǔn)自然實驗的方法來減弱內(nèi)生性干擾，但是回歸中依舊不可避免地存在部分重要因素會干擾原有的實證關(guān)系。基于此，本文從（數(shù)字）技術(shù)設(shè)施建設(shè)、金融支持與對外開放視角納入相關(guān)的變量展開檢驗。具體來看，本文納入了當(dāng)?shù)厥欠耖_通高鐵（HSR）、科技金融試點政策（TF）、金融改革試驗區(qū)（FR），以及自由貿(mào)易試驗區(qū)試點（AR）的虛擬變量，來進一步吸收影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的可能因素。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在納入了多重重要變量后，原有核心結(jié)論“寬帶試點城市建設(shè)有助于企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升”依舊沒有發(fā)生任何改變。

（三）異質(zhì)性檢驗

在前文的實證分析中，本文基于“寬帶試點城市建設(shè)－企業(yè)全要素生產(chǎn)率”的核心關(guān)系及其穩(wěn)健性展開了充分的識別檢驗。但需要說明的是，不同稟賦的企業(yè)在面對相同的政策沖擊時往往會具有差異化的反應(yīng)特征，對這類異質(zhì)性進行識別和解釋，有助于更加精準(zhǔn)判別政策的有效性并得出針對性的政策建議。基于上述考慮，本文從產(chǎn)權(quán)特征、創(chuàng)新特征和生命周期特征三個維度出發(fā)，探討其中存在的異質(zhì)性特征影響。

1.產(chǎn)權(quán)特征差異。表5的回歸方程（1）—（2）針對產(chǎn)權(quán)特征差異展開識別檢驗，將全樣本區(qū)分為“國有企業(yè)、非國有企業(yè)”兩個組別展開檢驗。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在國有企業(yè)組別中，寬帶試點城市建設(shè)變量的回歸系數(shù)為-0.013，t值僅為-1.36，無法通過任何慣常水平下的統(tǒng)計顯著性檢驗；而在非國有企業(yè)組別中，寬帶試點城市建設(shè)變量回歸系數(shù)為0.010，且通過了1%的統(tǒng)計顯著性檢驗。上述實證結(jié)果表明，寬帶試點城市建設(shè)對非國有企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升有顯著作用，而對國有企業(yè)的裨益并不明顯。本文認(rèn)為，國有企業(yè)本身具有的特殊屬性，使得這類企業(yè)往往與政府之間密切關(guān)聯(lián)，政府部門往往會在實踐中對國有企業(yè)給予多種傾斜支持手段，國有企業(yè)無須經(jīng)過激烈市場競爭便可獲得較大的市場份額，企業(yè)本身的主管創(chuàng)新轉(zhuǎn)型意愿相對較低，對于前沿數(shù)字技術(shù)應(yīng)用和融合并不夠積極。因此，寬帶試點城市建設(shè)并不會對這類企業(yè)產(chǎn)生較大的影響效應(yīng)，企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升非常有限。與之形成鮮明對比的是，非國有企業(yè)本身就處在一個較為激烈的市場競爭環(huán)境中，為了在后續(xù)的實踐中生存并占據(jù)更大的市場份額，非國有企業(yè)往往具有較強的動機開展新技術(shù)的應(yīng)用和研發(fā)，此時外部數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)（如寬帶試點城市）會給非國有企業(yè)帶來良好的外部基礎(chǔ)，從而促進非國有企業(yè)對前沿技術(shù)創(chuàng)新的應(yīng)用和融合，給自身的全要素生產(chǎn)率帶來顯著的提升效果。

2.創(chuàng)新特征差異。表5的回歸方程（3）—（4）針對創(chuàng)新特征差異展開識別檢驗，將全樣本區(qū)分為“高科技企業(yè)、非高科技企業(yè)”兩個組別展開檢驗。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在高科技企業(yè)組別中，寬帶試點城市建設(shè)變量的回歸系數(shù)為0.016，且t值為2.20，通過了5%的統(tǒng)計顯著性檢驗；而在非高科技企業(yè)組別中，寬帶試點城市變量的回歸系數(shù)為-0.009，并未通過統(tǒng)計顯著性檢驗（t值僅為-0.69）。上述實證結(jié)果表明，寬帶試點城市建設(shè)對高科技企業(yè)全要素生產(chǎn)率具有顯著促進作用，而對于非高科技企業(yè)而言并未展現(xiàn)出具有統(tǒng)計顯著差異的影響。之所以出現(xiàn)上述差異化現(xiàn)象，是因為高科技企業(yè)本身就具有較強的創(chuàng)新主觀意愿，依賴于核心技術(shù)創(chuàng)新來提升競爭力是這類企業(yè)的目標(biāo)，這類企業(yè)往往更擅長把握數(shù)字經(jīng)濟時代下前沿技術(shù)創(chuàng)新演變的方向和節(jié)奏，能夠更好地利用這類前沿數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)于自身的生產(chǎn)發(fā)展。此時，寬帶試點城市建設(shè)推行的數(shù)字“新基建”，則更容易被高科技企業(yè)充分利用。更為重要的是，高科技企業(yè)自身就具有較為扎實的技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用的基礎(chǔ)，在同外部的數(shù)字化“新基建”融合時往往有著更小的調(diào)整成本。此時高科技企業(yè)在寬帶試點城市建設(shè)的驅(qū)動下，能夠更好地帶來自身全要素生產(chǎn)率水平的提升。與之不同的是，非高科技企業(yè)本身的發(fā)展宗旨和聚焦點并不在于前沿技術(shù)的應(yīng)用和創(chuàng)新，即便存在較強的外部數(shù)字技術(shù)設(shè)施建設(shè)保障，但這類企業(yè)也往往缺乏應(yīng)用的積極性。同時，非高科技企業(yè)自身的發(fā)展導(dǎo)向并非銳意創(chuàng)新，自身也不具備更多前沿的技術(shù)設(shè)備和經(jīng)驗積累，即便放松前述條件，寬帶試點城市能夠從外部供給更多高質(zhì)量的前沿數(shù)字技術(shù)應(yīng)用項目，但非高科技企業(yè)并不具備支撐這類項目的基礎(chǔ)條件，也無從有效開展，由此，這類企業(yè)的全要素生產(chǎn)率并不會因此得到顯著提升。

3.生命周期特征差異。表5的回歸方程（5）—（7）針對生命周期特征差異展開識別檢驗，將全樣本區(qū)分為“成長期、成熟期、衰退期”三個組別展開檢驗。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在成長期組別中，寬帶試點城市建設(shè)變量的回歸系數(shù)為0.012，且通過了5%的統(tǒng)計顯著性檢驗；在成熟期組別中，寬帶試點城市建設(shè)變量的影響明顯提升（回歸系數(shù)為0.043，且通過了1%的統(tǒng)計顯著性檢驗）；在衰退期組別中，相關(guān)政策變量的回歸系數(shù)為-0.009，但t值偏小（僅為-0.48）。上述實證結(jié)果表明，寬帶試點城市建設(shè)對于成長期和成熟期企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升具有明顯作用（且對于成熟期企業(yè)而言效果更為顯著），對于衰退期企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響并不明顯。本文認(rèn)為，成長期企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展模式還處在塑造階段，該階段的企業(yè)尚未建立起一套完整的、先進的生產(chǎn)技術(shù)流程，對于外界的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的配套有著較強的需求（這能夠在一定程度上以規(guī)模效應(yīng)來降低企業(yè)的成本和風(fēng)險），能夠帶來顯著的經(jīng)濟效率改善，但需要注意的是，成長期的企業(yè)終究因自身規(guī)模體量相對較小，在得到寬帶試點城市建設(shè)的支撐后，所產(chǎn)生的全要素生產(chǎn)率提升彈性相對有其自身的邊界限制。相比之下，成熟期企業(yè)自身的生產(chǎn)發(fā)展模式較為成熟穩(wěn)健，在得到寬帶試點城市建設(shè)的支撐后，能夠有效地把企業(yè)外界的數(shù)字技術(shù)設(shè)施創(chuàng)新與建設(shè)“內(nèi)化”為自身的生產(chǎn)動能，也有足夠的規(guī)模體量和技術(shù)、財務(wù)基礎(chǔ)來推動自身與前沿數(shù)字技術(shù)應(yīng)用的融合，從而帶來生產(chǎn)率的大幅度提升。需要注意的是，衰退期的企業(yè)由于自身的市場份額明顯收縮，財務(wù)狀況相對較差，此時企業(yè)在經(jīng)濟實踐中往往更加關(guān)注如何維系基本的財務(wù)穩(wěn)定和維持“底線”生產(chǎn)運行，自身對于那些高風(fēng)險、長周期、高投入的前沿數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新活動和實踐項目（包括但不限于寬帶試點城市建設(shè)下帶來的“新基建”）并不會展現(xiàn)出過多的關(guān)注，此時這種外部的政策改善并不會對企業(yè)帶來明顯的影響。

（四）機制檢驗

前述的實證分析針對“寬帶試點城市建設(shè)—企業(yè)全要素生產(chǎn)率”的基本關(guān)系和異質(zhì)性特征展開了充分的檢驗，為理解數(shù)字經(jīng)濟時代下的新基建政策提供了豐富的經(jīng)驗證據(jù)支撐，但需要注意的是，前文的實證分析尚未解讀二者之間內(nèi)在的影響機制，使得寬帶試點城市建設(shè)的影響路徑尚處在“黑箱”之中。基于此，本文在前述的實證分析邏輯框架中，從信息優(yōu)化、投融資改善和創(chuàng)新活力提升三個角度分析其中的影響機制問題。

1.信息優(yōu)化機制。表6基于寬帶試點城市建設(shè)影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的信息優(yōu)化機制展開識別檢驗。在企業(yè)的信息優(yōu)化機制變量的設(shè)計上，本文基于袁芳英和朱晴的研究［27］，基于證券交易所對上市企業(yè)年報披露文本的考核（由高到低界分為A、B、C、D四個等級）情況進行賦值（由高到低賦值為4到1分，得到指標(biāo)Inform），該指標(biāo)數(shù)值越大，則意味著信息披露透明度越好。進一步地，本文還基于迪博公司的內(nèi)部控制指數(shù)中的分項指標(biāo)——內(nèi)部控制信息披露指數(shù)（ICI）作為企業(yè)信息優(yōu)化的代理變量。在上述設(shè)計的變量基礎(chǔ)上，本文展開機制檢驗。

實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，寬帶試點城市建設(shè)對企業(yè)年報考核信息披露的回歸系數(shù)為0.007，且通過了5%的統(tǒng)計顯著性檢驗；對企業(yè)內(nèi)部控制信息披露的回歸系數(shù)為0.721，且通過了1%的統(tǒng)計顯著性檢驗。上述實證結(jié)果意味著，寬帶試點城市建設(shè)本身就同前沿的數(shù)字技術(shù)有密切關(guān)聯(lián)，能夠提升整個市場中對于非標(biāo)準(zhǔn)化、非結(jié)構(gòu)化信息的處理能力，將沉淀的信息有效編碼和輸出成可供參考決策的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，這顯然有助于企業(yè)提升信息披露和流轉(zhuǎn)的質(zhì)效，促進企業(yè)信息的高效傳遞，降低了企業(yè)各個層面的信息不對稱問題。依照前述分析邏輯，在企業(yè)改善了自身的信息披露狀況后，企業(yè)的生產(chǎn)、財務(wù)決策能夠在更加充分的信息基礎(chǔ)上作出，從而提升了企業(yè)的要素配置決策和使用效率，企業(yè)的全要素生產(chǎn)率也隨之得以明顯提升。由此，本文的假說2得到了經(jīng)驗證據(jù)的支持。

2.投融資改善機制。表7基于寬帶試點城市建設(shè)影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的投融資改善機制展開識別檢驗。在企業(yè)的投融資機制變量設(shè)計上，本文基于鐘凱等的研究［28］，著重基于短期貸款的期限“拼接”用于長期投資的思想，以信貸增量與構(gòu)建固定資產(chǎn)等投資活動現(xiàn)金支出的差額導(dǎo)向來刻畫企業(yè)短貸長投水平（SFLI）；進一步地，本文基于張志宏和胡公瑾的方法［29］，基于金融投資資產(chǎn)占比總資產(chǎn)的強度作為企業(yè)金融化的代理指標(biāo)（FIN）。在上述設(shè)計的變量基礎(chǔ)上，本文展開機制檢驗。

實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，寬帶試點城市建設(shè)對企業(yè)短貸長投的回歸系數(shù)為-0.015，且通過 1%的統(tǒng)計顯著性檢驗；對于企業(yè)金融化變量的回歸系數(shù)為-0.006，且通過了5%的統(tǒng)計顯著性檢驗。上述實證結(jié)果意味著，寬帶試點城市建設(shè)能夠為改善企業(yè)的投融資行為提供助力。這是因為，寬帶試點城市建設(shè)一方面會引導(dǎo)企業(yè)更加關(guān)注實體經(jīng)濟的技術(shù)設(shè)施建設(shè)，帶動企業(yè)資金“脫虛返實”，使得企業(yè)不會過多地關(guān)注在金融領(lǐng)域進行空轉(zhuǎn)、套利等活動；另一方面，順延前述分析邏輯，寬帶試點城市建設(shè)使得當(dāng)?shù)匦畔⒓夹g(shù)基礎(chǔ)設(shè)施水平得以明顯提升，企業(yè)在擁有更多有效信息數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上能夠做出更為合理的投融資決策，使得企業(yè)降低了“激進”投融資行為的依賴程度，由此改善了企業(yè)的投融資行為。不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在金融領(lǐng)域中的投融資行為改善后，一方面，能夠降低過度金融投資活動給實體企業(yè)創(chuàng)新改造項目造成的擠出效應(yīng)；另一方面，還能夠使得企業(yè)在生產(chǎn)實踐過程中更加聚焦技術(shù)創(chuàng)新等核心競爭力的提升項目，從而降低了對金融投資活動的過度偏好。從這個角度來看，當(dāng)企業(yè)自身的金融投資扭曲行為被顯著改善后，企業(yè)往往能夠有更多的有效金融資源，從而有助于企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升。由此，本文的假說3得到了經(jīng)驗證據(jù)的支持。

3.創(chuàng)新激活機制。表8基于寬帶試點城市建設(shè)影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的創(chuàng)新激活機制展開識別檢驗。在企業(yè)的創(chuàng)新機制變量設(shè)計上，本文參考張健等的研究［30］，采用企業(yè)研發(fā)支出占比主營業(yè)務(wù)收入的刻度方法來做企業(yè)研發(fā)投入強度的代理變量（Ramp;D）；進一步地，基于上市企業(yè)發(fā)明專利申請數(shù)的對數(shù)值作為企業(yè)創(chuàng)新的產(chǎn)出效應(yīng)變量（Lnpati）。在上述設(shè)計的變量基礎(chǔ)上，本文展開機制檢驗。［31］

實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，寬帶試點城市建設(shè)對企業(yè)創(chuàng)新在“投入-產(chǎn)出”兩個維度上都起到了顯著的激活效應(yīng)：對于企業(yè)研發(fā)投入強度指標(biāo)的回歸系數(shù)為0.018，且通過了1%的統(tǒng)計顯著性檢驗；對于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出指標(biāo)的回歸系數(shù)為0.030，且通過了5%的統(tǒng)計顯著性檢驗。本文認(rèn)為，寬帶試點城市建設(shè)能夠為企業(yè)的創(chuàng)新投入和產(chǎn)出行為提供更加堅實的外部技術(shù)基礎(chǔ)，這既能打通企業(yè)與企業(yè)之間的信息、技術(shù)交流通道，又能在很大程度上降低企業(yè)從事創(chuàng)新活動的成本（外部數(shù)字技術(shù)設(shè)施建設(shè)能夠帶來正向溢出效應(yīng)），從而有效激發(fā)了企業(yè)的創(chuàng)新活力。應(yīng)當(dāng)說，數(shù)字經(jīng)濟時代下的企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升，需要專項性的研發(fā)投入支撐高風(fēng)險、長周期、高投入項目，也需要通過技術(shù)專利的方式支撐企業(yè)升級。從這個角度來看，基于創(chuàng)新層面的“投入-產(chǎn)出”被激活，能夠有效帶動企業(yè)全要素生產(chǎn)率增長。由此，本文的假說4得到了經(jīng)驗證據(jù)的支撐。

五、研究結(jié)論和政策建議

數(shù)字經(jīng)濟時代下，數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對實體經(jīng)濟產(chǎn)生了重要影響。本文基于寬帶試點城市建設(shè)政策，采用2007—2020年的數(shù)據(jù)，以準(zhǔn)自然實驗為手段，實證檢驗數(shù)字中國建設(shè)對企業(yè)全要素生產(chǎn)率水平的影響和機制等問題，得到研究結(jié)論如下。

第一，寬帶試點城市建設(shè)能夠顯著帶來企業(yè)全要素生產(chǎn)率水平的提升，并且這種促進效應(yīng)能夠在較長的時間區(qū)間中維持。在企業(yè)全要素生產(chǎn)率同群效應(yīng)的影響下，寬帶試點城市建設(shè)能夠?qū)δ繕?biāo)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率水平提升起到更大的作用。第二，寬帶試點城市建設(shè)對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響具有顯著異質(zhì)性特征。具體來看，寬帶試點城市建設(shè)對于非國有企業(yè)、高科技企業(yè)以及成長、成熟期企業(yè)全要素生產(chǎn)率具有顯著提升效果。第三，寬帶試點城市建設(shè)能夠幫助企業(yè)改善信息不對稱、優(yōu)化投融資行為、激活創(chuàng)新活力，這些都有助于企業(yè)全要素生產(chǎn)率水平的提升。應(yīng)當(dāng)說，上述實證發(fā)現(xiàn)對于激發(fā)企業(yè)生產(chǎn)提質(zhì)增效，助力“數(shù)字中國”建設(shè)目標(biāo)的實現(xiàn)具有重要意義。

綜合上述結(jié)論，本項研究具有如下政策啟示：首先，激活數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的輻射帶動作用，是推進落實數(shù)字中國戰(zhàn)略的應(yīng)有之義。其實施要點在于找準(zhǔn)切入點和著力點，加強人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、智能計算中心等系列數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政府應(yīng)充分認(rèn)識到數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的引領(lǐng)作用，擴大寬帶試點政策的覆蓋范圍，注重資源配置的普惠性、均等性，加大對數(shù)字資源薄弱地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支持力度，打破區(qū)域間微觀主體創(chuàng)新協(xié)作的壁壘，實現(xiàn)創(chuàng)新要素的區(qū)間自由流動。其次，引導(dǎo)企業(yè)更好地運用資源稟賦和數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)水平的賦能效應(yīng)，積極探求提升高質(zhì)量發(fā)展的多維途徑。充分利用數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的網(wǎng)絡(luò)性與共享性，挖掘市場內(nèi)外部需求，避免由信息不對稱引發(fā)的效率問題；全面提升企業(yè)的管理能力，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化的新式組織架構(gòu)，依托研發(fā)提升自身核心競爭力水平。再次，依照企業(yè)自身資源稟賦實行差異化的建設(shè)方案，應(yīng)當(dāng)立足于市場化原則和企業(yè)差異分類精準(zhǔn)施策，優(yōu)先支持非國有企業(yè)、高科技企業(yè)以及成長期成熟期企業(yè)，加大財政科技支持力度，鼓勵增加研發(fā)投入，提振企業(yè)全要素生產(chǎn)率和創(chuàng)新動能，實現(xiàn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率和宏觀經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

注釋：

（1）數(shù)據(jù)來源：工信部2022年1月發(fā)布的《2021年通信業(yè)統(tǒng)計公報》。

（2）特別值得一提的是，同行業(yè)其他企業(yè)全要素生產(chǎn)率溢出效應(yīng)同試點政策的交互項（Treat×Post×TFP_Peer_S）的回歸系數(shù)，較之于不同行業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率與試點政策交互項（Treat×Post×TFP_Peer_O）的系數(shù)更大（0.099gt;0.021）。這意味著，同行業(yè)溢出效應(yīng)驅(qū)動下，寬帶試點城市建設(shè)所能帶來的影響更為強烈。本文認(rèn)為，同行業(yè)不同企業(yè)的特征和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等更為接近，在企業(yè)質(zhì)效提升的情況下，這類新工藝、新技術(shù)的擴散，更容易被同行業(yè)企業(yè)所吸納接受；同時，同行業(yè)內(nèi)部企業(yè)之間的競爭趕超關(guān)系更為突出，這種溢出效應(yīng)下往往有著更為顯著的效果；相比之下，不同行業(yè)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率水平提升，其所具備的工藝和技術(shù)可能會與目標(biāo)企業(yè)之間的匹配度相對會有所減弱，并且不同行業(yè)所面臨的市場競爭環(huán)境大有不同，這種溢出效應(yīng)盡管能夠帶來正向驅(qū)動力，但較之于同行業(yè)其他企業(yè)的影響而言，會有一定的減弱效果。

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（責(zé)任編輯 吳曉妹）