探索科創金融發展新路徑賦能科創企業加速成長

科創企業堅韌發展，科創金融前景廣闊

近年來，扶持科創企業發展的系列政策陸續出臺，科創企業取得了量質雙升的顯著發展成效，為商業銀行發展科創金融帶來廣闊發展空間。

科創企業生產經營活躍，更具信心

根據工信部數據，如圖1所示，2023年1—7月，專精特新“小巨人”企業、專精特新中小企業的營收利潤率分別比規上中小企業高了5.5個和2.7個百分點；A股新上市企業中專精特新中小企業占比達60%，累計有1600多家在A股上市，占A股上市企業的比例超過30%，充分展現了專精特新中小企業發展的活力。此外，科創企業具有較強的發展韌性，在市場經營活動和對未來發展信心上整體表現更好。根據郵儲銀行對科創企業的監測數據，圖2所示，科創企業在過去的18個月里，有14個月的市場指數和17個月的信心指數要好于制造業企業，表明科創企業在市場經營活動上較整體制造業企業更為活躍，對行業發展和自身發展更具信心。

科創金融發展空間廣袤，關乎商業銀行未來

根據科技部火炬中心數據，從2018年至2022年（如圖3），科技部門評選的高新技術企業與科技型中小企業數量逐步增多，截至2022年末，全國已入庫的高新技術企業達到40多萬家，科技型中小企業達到45萬家。根據工信部數據，全國已累計培育創新型中小企業21.5萬家、專精特新中小企業9.8萬家，專精特新“小巨人”企業1.2萬家，并呈現出快速增長趨勢。按照《十四五中小企業發展規劃》，至2025年，全國將推動形成一百萬家創新型中小企業、十萬家專精特新中小企業、一萬家專精特新“小巨人”企業。無論是從存量還是增量看，科創客群的數量將持續增長，科創客群將取得更大的發展。

隨著科創客群的發展，商業銀行持續將信貸資源向科創領域傾斜。根據人民銀行披露的數據，截至2023年6月末，全國高技術制造業中長期貸款余額2.5萬億元，同比增長41.5%，連續3年保持30%以上的較高增速；全國科技型中小企業貸款余額2.36萬億元，同比增長25.1%，連續3年保持25%以上的較高增速；全國專精特新企業貸款余額為2.72萬億元，同比增長20.4%，連續3年保持20%以上的增速。商業銀行的科創金融業務已經取得長足發展，未來發展前景廣闊。

科創金融是商業銀行實現基業長青的重要支點。科創企業以其自身的創新力與競爭力，可成為商業銀行構筑第二發展曲線的關鍵支點之一。目前科創企業數量不斷增長，拓展服務科創企業有利于商業銀行擴充優質對公客群，實現對公客戶的結構性優化。此外，科創企業各成長階段的金融服務需求立體豐富，發展科創金融有利于商業銀行完善自身產品體系，推動公司金融各項業務的完善與創新，并有效聯動零售業務發展。

科創企業需求迥異，商業銀行面臨挑戰

科創企業有著與傳統企業迥異的發展規律，深刻認識科創企業的發展規律是商業銀行提供全生命周期的多元化接力式金融服務的基礎。傳統金融服務難以全面適配科創企業的金融需求，亟須重構服務模式。

周期差異性與立體化需求規律并存

科創企業的發展規律具有典型的周期差異性，在各個成長階段風險收益特征鮮明。如初創期的科創企業商業模式處于雛形狀態，企業價值由技術資產支撐，無穩定營業收入，技術研發對資金需求規模大、周期長，對于權益性融資的需求高于債務性融資。成長期的科創企業產品已經成形，企業正處于塑造新業態、新模式的關鍵階段，競爭優勢逐漸形成，主要資金需求用以擴大生產規模和市場開發。成熟期的科創企業具有財務規范性強、可抵質押資產多、股債融資渠道廣、市場風險逐漸降低等特征，需要導入外部發展資源與內部勞動、資本等生產要素重組，從而產生公司治理優化、發展戰略規劃、并購融資等方面的服務需求。

科創企業的需求非線性單一形式，呈現豐富性與立體化的特征。一是“直接融資+間接融資”并存，科創企業出于優化資本結構的考慮，既需要債務性融資，也需要權益性融資。二是“融資需求+財富增值”并存，部分科創企業在取得充裕的股權融資資金時，也需要財富管理服務實現臨時閑置資金的增值保值。三是“金融需求+非金融需求”并存，科創企業在快速擴張階段，還存在智庫咨詢等非金融需求，以期完善企業商業模式、提升公司治理水平、把握發展機遇。

傳統金融服務亟須重構

傳統信貸技術底層內核邏輯與科創企業的發展規律錯配。常規意義上，商業銀行的信貸技術是以財務報表或企業行為數據挖掘為基礎，剖析企業經營維度的還款能力，對處于企業價值底層的技術價值和人力資源價值尚缺乏科學的認知方法論，對軟信息的把握缺乏精度、準度。相較于股權投資可分享企業估值成長蛋糕的情形，商業銀行基于風險收益匹配的原則，更傾向于服務成熟期科創企業。從金融的供給規模來看，科創企業的科創屬性導致其天然需要投貸聯動式的金融服務，商業銀行雖已開展多種模式的投貸聯動業務，但總體而言，規模占比較小。

傳統服務架構與人員配置難以覆蓋科創企業立體化需求。科創企業在生產經營各方面及成長發展各階段具有迥異的服務需求，甚至會超出商業銀行的傳統服務邊界。信貸需求方面，商業銀行常規的前中后臺分工的服務架構及客戶經理、信用審批隊伍培養機制往往更加圍繞企業的某一靜態場景、切片式的信貸需求而打造，難以滿足科創企業更加立體的金融需求。商業銀行須重構服務模式，創新人員培養機制，統籌及整合不同條線、板塊服務資源，構建開放生態，攜手創投機構及科研機構等形成服務合力，為科創企業提供多元化金融服務。

實踐探索卓有成效，創新路徑礪行致遠

目前，商業銀行在科創金融領域已進行了卓有成效的實踐探索，通過組織架構變革、專業隊伍建設、重塑服務生態等舉措支持科創企業發展。展望未來，商業銀行可持續創新路徑拓展服務邊界，進一步賦能科創企業加速成長。

商業銀行銳意革新，賦能科創企業發展

通過組織架構變革實現客戶服務的高效化。專業的服務機構是科創金融業務發展的組織保障，部分商業銀行已推動在科創客群富集的地區（如各類高新技術產業園區等）建立專業服務機構，通過專職化提升服務能力。以郵儲銀行為例，已在北京、浙江、江蘇、廣東、福建、湖北、湖南等15家一級分行設立了30家科創金融專業服務機構，加大對科創企業的金融支持，至2023年9月末，這15家一級分行點科創企業貸款占全行的80%，服務科創企業的能力得到顯著提升。

通過專業隊伍建設實現客戶服務的精細化。商業銀行均高度重視科創金融服務團隊的建設，以郵儲銀行為例，與中國中小企業發展促進中心創新政銀合作模式，在全國首創聯合建設了一支“專精特新企業融資服務專員”隊伍。“服務專員”定期接受培訓與考核，支持各地中小企業服務中心深入調研企業訴求、傳達最新金融支持政策、制訂針對性金融服務方案，及時響應和解決企業融資過程中的痛點、難點，提升對專精特新企業的服務質量。

通過重塑服務生態實現一站式賦能。商業銀行在實踐中致力于打造全生命周期式的金融服務方案，包括但不限于資金融通、支付結算、投資銀行、私人銀行等服務內容。以郵儲銀行為例，聚焦科創企業成長發展各階段及生產經營各方面的需求，創新推出了“U益創”科創金融服務體系，組建了“U創融”“U創投”“U創通”“U創富”“U創慧”五大類產品服務線，著力滿足科創客群在資金融通、資本運作、支付結算、財富管理、智庫咨詢等方面的服務需求，以全生命周期的多元化接力式金融服務滿足科創企業立體化需求。

開辟科創金融新路徑，拓展服務邊界

深刻把握科創企業周期差異性與立體化需求規律并存的特征是商業銀行在科創金融領域實踐取得成功的基礎。下一步，商業銀行須堅持以創新路徑拓展服務邊界，為科創企業提供全生命周期的多元化接力式金融服務，積極為推動經濟高質量發展做出更大貢獻。

應用全新的產品邏輯。一是以“看未來”作為企業評價標準的核心產品設計理念。針對科創企業“高成長、重技術”的特點，商業銀行須構建“看未來”的企業評價體系。在客戶篩選及盡調環節，除關注傳統財務評價指標之外，同步關注研發能力、專利數量、研發成果轉化等技術創新能力指標，形成評價結果后為客戶準入、授信決策、服務方案設計等提供參考，實現從技術驅動角度評價企業未來成長潛力，為科創企業成長提供金融支持。二是以“場景化開發”作為產品研發的首要思路。科創企業的生產經營嵌入在各類場景中，各類場景又時時在產生著豐富的數據，商業銀行要秉持“場景化開發”的產品研發思路，通過大數據技術，充分挖掘科創企業的資金流、技術流、物流、信息流、商流等多維信息，創新更加契合企業需求的場景化金融產品。

構建全新的服務邏輯。一是建設外部客戶服務生態圈。科創企業的發展需要政策、產業、金融的多方支持，單純依靠商業銀行的服務供給難以全面滿足企業所需，需要積極攜手各類機構，打造“政”“研”“投”有機協同的科創企業服務生態圈。要與政府機構合作，及時獲取科創企業名單，掌握最新科技政策與產業政策信息，用好各項支持科創企業的政策工具；要與研究機構合作，跟蹤最新科技創新前沿成果，在授信環節引入智庫資源，為授信審批提供外腦支持；要與創投機構合作，積極與優質創投機構合作開展各類投貸聯動業務，以外部聯動形式解決商業銀行無法開展股權直投的問題。二是打造內部“1+N”服務團組。針對科創企業綜合化、專業化的金融需求，商業銀行應組建客戶經理“1”和支撐專家“N”的服務團組，在科創企業服務一線戰場作為“1”的客戶經理可以隨時得到作為“N”的產品專家、IT專家的響應支持。要落實團組組建、評價等相關作業流程，并強化考核應用，形成穩定合力，結合科創企業實際需要敏捷靈活地提供金融服務。

打造全新的運營邏輯。一是采取“系統+人工”的運營模式。系統方面，可構建“客戶數字畫像+智能分析工具+模型規則策略+遠程作業工具”的數字化服務平臺，加強內外部數據整合應用，優化風控模型和規則策略，開發智能分析與遠程作業工具，提升對科創企業的風險識別效率。人工方面，構建以客戶經理為核心的服務支持體系，創新培訓模式，著力將客戶經理培養成服務方案設計專家與行業研究專家。二是采取“現場+遠程”營銷作業模式。可分類采取“現場上門服務”和“遠程集中作業”等服務模式，對于科創企業金融服務中日常性的業務營銷、風險審核、貸后管理等工作，由后臺遠程集中規模化作業替代傳統前臺人員的分散作業，以規模化降成本、以標準化提效率。對于科創企業投貸聯動、員工持股計劃、并購貸款、上市保薦等投商行一體化類金融服務，通過組建涵蓋相關專家的服務團組，采取現場駐場、定期回訪的方式開展服務，以專業化保質量、以有溫度促體驗。

習近平總書記指出：“要深化金融供給側結構性改革，把更多金融資源配置到重點領域和薄弱環節，加快補齊縣域、小微企業、新型農業經營主體等金融服務短板，促進普惠金融和綠色金融、科創金融等融合發展，提升政策精準度和有效性。”商業銀行加快科創金融創新，賦能科創企業加速成長，正是以實際行動踐行責任擔當，以務實舉措開辟發展藍海，意義重大，前景可期。

（杜春野為郵儲銀行副行長。本文編輯/王茅）