中文在線狂飆

何己派

又土又上頭的短劇，悄悄締造新的造富神話。

11月初起，中文在線的股價由13.85元開盤，連續拉升，3個星期內，高點達到35.98元，月末以29.49元收盤。

短短1個月，市值站上215億，大漲1.13倍。

春風得意，其實控人是清華高材生童之磊，身家水漲船高。童之磊及其持有的玄元元定 6 號私募基金，合計持股 13.66%。

在此期間，童的身家，暴增至30億元。

股價一路狂飆，原因在于搭上“短劇”快車。

財富密碼

11月以來，一款名為《完蛋！我被美女包圍了！》的互動游戲爆火，資金擁入短劇板塊，中文在線收獲巨大關注。

做內容多年，童之磊早早便已嗅到商機。

短劇拍攝周期一般一周以內，制作成本平均幾十萬至百萬元，商業驗證周期短、回收效率高。

其時長短、集數多，通常前5～10集免費，每集2分鐘以內。若要解鎖后續劇情，每集得花幾毛到兩三塊錢。看完一部100集的短劇，用戶需要付費幾十到上百元。

三年前，中文在線開始探索中短劇市場，主打平臺分賬劇、小程序短劇、互動短劇等產品形式。去年，小程序短劇（付費視頻劇）收入已超3億元。

與快手、芒果TV、優酷等平臺合作，童之磊的多部短劇，單部播放量過億。

比如《別跟姐姐撒野》，上線首月播放量破20億，分賬500萬元；《每天都在拆官配》，上線 3個月累計分賬700萬元，位居去年短劇分賬票房Top10。

今年，其聯合騰訊視頻打造的愛情懸疑劇《招惹》，開播不到1個月，累計分賬破千萬元。

“中短劇方面，公司旗下四月天小說網、17K小說網平臺IP改編的作品已初具規模。”童之磊在半年報中提到。

11月初，公司的兩場投資者溝通會上，大量提問指向短劇領域。

管理層回復，目前短劇劇本主要來源于網絡小說改編，“公司擁有550萬種IP，可源源不斷地提供優質短劇IP改編劇本”。

這套經驗和內容，復制到海外，又是一門好生意。

“短劇業務已推廣到北美市場，海外上線的真人短劇App Reelshort，表現優異。”中文在線的董秘表示。

根據Data AI，今年9月，Reelshort在iOS和Google Play渠道獲得月收入482.7萬美元。高管預測，短劇市場規模將繼續高速增長。

其實，中文在線的業績，剛剛好轉。

過去5年，公司累計虧損超20億元。今年前三季度，剛實現扭虧為盈，凈利潤243.66萬元。

手握幾百萬種IP的童之磊，還有一重底氣：25億元的定增，正在路上。

6月，中文在線發布定增預案，擬發行不超過2.19億股，募資不超過25億元。

定增金額是其資產規模的1.5倍。截至9月底，該公司總資產僅16億元。

童之磊所謀，在于擴大IP布局。據定增預案，中文在線預備斥資15.5億元，約為總募資規模的六成，用于版權采購和IP衍生制作。

重構內容

對中文在線這類數字閱讀企業而言，文學IP是根基，先有IP，才有音頻、中短劇、動漫、游戲等衍生形態。

上游的內容平臺，深度參與下游IP的改編、制作和運營，是大勢所趨。

一把手帶隊，著手IP價值的最大化。這一長期戰略被提煉為“決勝IP”。

“IP開發不是一蹴而就的，它是一盤大棋。”童之磊說，IP價值最大化，是努力的方向，不可能完美達成，但要無限趨近，市場上總有新的內容產品形態，永遠也開發不完。

根據伽馬數據，2022年我國文娛IP市場規模達4656.2億元，其中IP改編的動漫、影視、游戲等作品，占了67.5%的市場份額。

童之磊好看IP衍生的價值，宣布巨額定增的同月，大手一揮，買下知名IP“羅小黑”。

他計劃以1.38億元的對價，收購寒木春華約51%股權。后者是“羅小黑”IP的運營方，制作的動畫電影《羅小黑戰記》，取得超3億元票房。

童之磊是學霸，出生于云南，考入清華大學汽車工程系后，又輔修了法律和管理兩個學位。

儲備IP之外，這位工科生的精力，還放在AIGC上。在2022年報里，他寫了一封4頁的致股東信，給出一個核心判斷：內容產業的底層操作系統，將被AI重新改寫。

對中文在線而言，借助AI可實現文字態IP高效、低成本地轉化為其他模態，比如生成漫畫等，提升生產效率。

今年，中文在線多次披露AIGC業務進展。其25億元定增里，7.31億元將用于“基于新技術的數字內容智能化升級建設項目”，AIGC技術的突破是核心切入點。

1個月前，童之磊發布“中文逍遙”大模型。這是個垂類大模型，可以為創作者提供“體系設定”“文學評論”“通識問答”“插畫師”等服務。

官方稱，“中文逍遙”能一鍵生成萬字，以一張圖寫出一部小說，一次讀懂100萬字小說。

童之磊表示，過去內容產品的創作，是一種線性積累的“人力”生產模式。“今天寫兩千字，明天狀態好了或許能寫三五千字，如果狀態不好，可能一個字都寫不出來。有著肉眼可見的天花板。”

童之磊評價道，有了AI大模型，內容生產將進入“人力+算力”的模式。

中文在線擁有450余萬名網絡原創作者。對于“AI取代網文作者”的爭論，童之磊反復表態，推出AI創作大模型不是為了取代作家，而是為了降低寫小說的門檻。

乘著短劇和AIGC的東風，中文在線站上新起點。不過，新業務要變現，進而提振業績，還有很長一段路要走。