下周新股發行節奏保持穩定　橡膠傳動帶行業龍頭“來襲”

劉杰

據Wind 數據，即將于下周（12 月4 日至12 月8 日）進行網上申購的新股仍然為3 只，分別為豐茂股份、索寶蛋白、安培龍（詳見附表），新股發行節奏保持穩定。

從板塊來看，豐茂股份及安培龍擬登陸創業板，索寶蛋白擬于上證主板上市。從行業分布來看，3 只新股分別涉及橡膠和塑料制品業，農副食品加工業，計算機、通信和其他電子設備制造業。

從3 只新股的基本面來看，其中不乏市場份額居于前列、投資亮點豐富的公司，不過，投資者仍需審慎把握公司的潛在風險。

豐茂股份是一家專業從事精密橡膠零部件研發及產業化的國家級專精特新重點“小巨人”企業，主要產品包括傳動系統部件、流體管路系統部件和密封系統部件等，產品廣泛應用于汽車、工業機械、家電衛浴等諸多領域。

數據來源：Wind

在技術層面，截至2023 年6 月末，豐茂股份及核心技術人員參與制定或修訂了國際標準2 項、國家標準33 項、行業標準11 項和團體標準1項。公司共擁有專利51 項，其中發明專利18 項（含境外發明專利2 項）、實用新型專利33 項。

在客戶端，憑借持續的研發投入、穩定的產品質量和優質的售后服務，豐茂股份已發展成為上汽集團、一汽集團、吉利汽車、長安汽車、東風日產、納威斯達等國內外知名整車廠，以及瑞立集團、康明斯、博世、LNDISTRIBUTION LLC、舍弗勒、邁樂、米其林等知名汽車零部件企業的合格供應商。

豐茂股份作為橡膠傳動帶行業龍頭企業之一，其橡膠帶傳動系統產品在市場中具有較高的行業美譽度和明顯的競爭優勢。根據中國橡膠工業協會發布的《2021 年度中國橡膠工業協會百強企業》，其在傳動帶、橡膠履帶子行業中排名第三。根據中國橡膠工業協會膠管膠帶分會出具的證明，其汽車多楔帶產品2018 年至2020年連續三年市場份額排名第一，乘用汽車多楔帶榮獲2022 年國家制造業單項冠軍產品稱號。

值得關注的是，2020 年至2023 年1-6 月，豐茂股份境外銷售收入占主營業務收入的比例分別為30.63%、36.73%、45.09% 和55.18%，境外銷售地區主要包括歐洲、阿聯酋、美國、伊朗等國家或地區。其表示，若公司主要境外市場實施提高關稅、限制進口等貿易保護政策，或者未來美伊爭端持續升級，局部經濟環境持續惡化，可能會導致公司產品在國際市場需求發生重大變化。

索寶蛋白主營業務為大豆蛋白系列產品的研發、生產和銷售。其目前生產主體包括母公司索寶股份和子公司生物科技，其中生物科技主要產品包括大豆低溫豆粕、大豆分離蛋白、非功能性濃縮蛋白、組織化蛋白、大豆油等產品，其中大豆低溫豆粕主要用于其他大豆蛋白產品的生產，非功能性濃縮蛋白主要銷售給母公司用于進一步生產功能性濃縮蛋白、組織化蛋白等，少部分對外出售。母公司主要產品包括功能性濃縮蛋白和組織化蛋白。

在核心技術產業化方面，比如分離蛋白產品，索寶蛋白通過對生產工藝改進與控制，開發了滾揉、注射型、飲料型等系列高端專用蛋白，滾揉注射蛋白具有優良的水溶性與保水性、低泡沫的特性，尤其適用于注射類高端肉制品加工。采用生物技術對大豆蛋白進一步酶解改性得到的蛋白分子量變小，更容易被人體吸收利用，口感更細膩，因此被廣泛用于營養健康、飲料等高端產品領域。

根據中國食品土畜進出口商會大豆蛋白分會調研情況（[2023]食土商果菜發便字第14 號），我國大豆蛋白加工行業主要的生產企業近20 家，年產能約80 萬噸，產能主要集中在山東省境內，國內大豆蛋白廠商年銷售規模約為65 萬噸，內銷與外銷分別占比約45% 和55%。根據中國食品土畜進出口商會大豆蛋白分會調研的統計數據測算，索寶蛋白大豆蛋白的銷售規模約占國內大豆蛋白廠商銷售規模的10% 左右。

需要警惕的是，索寶蛋白政府補助占比略高，2020 年至2023 年上半年，其收到的計入損益的政府補助分別為1047.04 萬元、460.91 萬元、813.17 萬元和822.62 萬元，占利潤總額的比例為8.76%、3.23%、4.31% 和9.44%。其在招股書中稱，若其子公司生物科技在高新技術企業復審中不再符合高新技術企業的標準，或國家對高新技術企業的稅收優惠政策發生變化，以及政府對企業的相關補助政策發生改變，均會對其未來的業績產生影響。

安培龍是一家專業從事熱敏電阻及溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器研發、生產和銷售的國家級高新技術企業。其已形成了熱敏電阻及溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器三大類產品線，包含上千種規格型號的產品，目前主要應用于家電、通信及工業控制領域，同時也逐漸在汽車、光伏、儲能、醫療等領域擴大應用。

在壓力傳感器領域，核心系列產品是未來安培龍主要的收入增長點之一，其結合熱敏電阻及溫度傳感器產業化過程中對陶瓷材料的深入研究，打破了國外公司對陶瓷電容式壓力傳感器的技術壁壘，且是國內少有能夠順利產業化的企業，已實現對比亞迪、上汽集團、長城汽車、東風汽車等品牌的批量交付。

經過多年的陶瓷工藝技術積累，其擁有從陶瓷材料研發到熱敏電阻及傳感器生產制造的完整產業鏈，在材料配方、陶瓷基體制備、成型、燒結、印刷、封裝等方面均擁有自主研發能力和核心技術。

據招股書顯示，安培龍已取得境內專利授權73 項和境外專利授權2項，其中包括境內發明專利20 項、美國發明專利1 項、印度發明專利1 項、實用新型專利53 項。其中，在熱敏電阻領域，其具有突出的技術開發以及規模化產業轉化能力，參與了多項國家級科研項目，其“微晶熱敏陶瓷納米粉體及其片式元件制備技術”獲得中國電子協會科技進步一等獎。

值得關注的是，2020年至2021年，美的集團是安培龍的第一大客戶，主要采購溫度傳感器和熱敏電阻產品，2020年至2023 年上半年，對美的集團銷售收入占其營業收入的比例分別為26.81%、22.08%、7.69% 和7.13%。由于其對美的集團的部分產品銷售價格持續下降，其基于“健康經營，良性發展”的發展戰略，在部分產品招投標和議價時未接受降價，美的集團根據具體情況降低公司供貨份額。其表示，上述事項對于其營業收入影響較大，導致2022年溫度傳感器營業收入同比下滑，提請投資者注意相關風險。