仁和藥業(yè)財務績效分析

葛雪梅

一、前言

醫(yī)藥在健康領域發(fā)揮著重要作用，醫(yī)藥行業(yè)能否持續(xù)健康發(fā)展至關重要。近年來，我國陸續(xù)出臺了一系列法規(guī)來規(guī)范和促進醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，醫(yī)藥行業(yè)如何增強企業(yè)的競爭力變得尤為重要。因此，本文以仁和藥業(yè)為對象，分析其財務績效存在的問題，提出合理化解決措施，以期為其他醫(yī)藥企業(yè)提供借鑒。

二、財務績效評價的理論基礎

（一）財務績效評價的概念

績效評價是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運籌學原理對照統(tǒng)一的標準，按照確定的程序，通過定量定性對比分析，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績做出客觀、公正和準確的綜合評判。財務績效評價是目前普遍采用的一種績效評價方式，針對公司的實際運營狀況，選擇特定的財務指標，對公司的狀況做出評估。這樣可以更直觀地反映公司的經(jīng)營情況和管理水平，為管理者作出決策提供依據(jù)。

（二）財務績效評價指標

1.盈利能力

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，通常表現(xiàn)為一定時期內企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。與盈利能力相關的指標主要包括總資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率等。

2.償債能力

償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務與短期債務的能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵。與償債能力相關的指標主要包括資產(chǎn)負債率、流動比率等。

3.營運能力

營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內部資源、人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務目標實現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。與營運能力相關的指標主要包括應收賬款周轉率、存貨周轉率等。

三、我國醫(yī)藥行業(yè)概況及仁和藥業(yè)簡介

（一）醫(yī)藥行業(yè)概況

醫(yī)藥行業(yè)是一個融合了眾多學科、具有先進技術手段的高科技產(chǎn)業(yè)群，關系到民眾的健康以及社會的穩(wěn)定發(fā)展（趙萍，2020）。隨著《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》的頒布實施，我國已經(jīng)進入了一個全民健康的新時代，人們對于醫(yī)藥的需求越來越大，醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值在國民生產(chǎn)總值中的比重越來越大。

（二）仁和藥業(yè)簡介

仁和藥業(yè)的主要經(jīng)營業(yè)務包括中藥、西藥、原料藥和保健品的制造和售賣。其經(jīng)營的藥品主要有清熱解毒、治療普通和流行性感冒等作用，其中仁和可立克、優(yōu)卡丹和閃亮等品牌被大眾廣為知曉。公司在全國多個地區(qū)都成立了連鎖銷售市場，商業(yè)區(qū)遍布全國，正在不斷擴大其產(chǎn)業(yè)鏈。

四、仁和藥業(yè)財務績效分析

（一）盈利能力

1.反映盈利能力的指標

（1）總資產(chǎn)報酬率

總資產(chǎn)報酬率的計算公式為：利潤總額/平均資產(chǎn)總額。它反映了企業(yè)的獲利和投入產(chǎn)出情況。指標越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好。

（2）銷售凈利率

銷售凈利率的計算公式為：凈利潤/營業(yè)收入。它用于衡量企業(yè)銷售收入的獲利能力。指標越高，企業(yè)獲利能力越強。

2.仁和藥業(yè)盈利能力分析

（1）總資產(chǎn)報酬率分析

從表1可以看出，仁和藥業(yè)總資產(chǎn)報酬率整體呈現(xiàn)下降趨勢。在2019—2020 年下降了1.83%，2020—2021年增加了0.27%。這表示從總資產(chǎn)報酬率角度來看，其三年間的盈利能力有所下降。通過查看同行業(yè)四家醫(yī)藥企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率發(fā)現(xiàn)均在7%以下，但仁和藥業(yè)三年間的總資產(chǎn)報酬率均在15%以上。這表明相比于同行業(yè)其他企業(yè)，仁和藥業(yè)近三年總資產(chǎn)的利用情況較好。

表1 仁和藥業(yè)2019-2021年盈利能力相關指標計算結果

（2）銷售凈利率分析

從表1可以看出，仁和藥業(yè)在2019—2021年的銷售凈利率處于緩慢增長狀態(tài)，三年間一共增加了2.69%。這說明仁和藥業(yè)這三年期間，從銷售凈利率角度來看，企業(yè)的盈利能力越來越強。通過查看同行業(yè)四家醫(yī)藥企業(yè)發(fā)現(xiàn)，其在2021年的銷售凈利率都比仁和藥業(yè)要低，而且均處于10%以下。這表明仁和藥業(yè)的銷售凈利率在同行業(yè)中處于較高水平，企業(yè)的盈利能力相對較高。

（二）償債能力

1.反映償債能力的指標

（1）資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率的公式為：負債總額/資產(chǎn)總額。該指標是用于評價企業(yè)負債水平的綜合指標。指標越低，償債能力越強。

（2）流動比率

流動比率的計算公式為：流動資產(chǎn)/流動負債。它用于衡量企業(yè)短期償債能力，指標越大，短期償債能力越強。

2.仁和藥業(yè)償債能力分析

（1）資產(chǎn)負債率分析

從表2 可以看出，仁和藥業(yè)這三年資產(chǎn)負債率整體呈上升趨勢。該指標的上升表明仁和藥業(yè)的長期償債能力有所下降，但從表中數(shù)據(jù)可以看出其三年的資產(chǎn)負債率均小于正常水平，表明其融資能力較差。通過查看同行業(yè)四家醫(yī)藥企業(yè)的資產(chǎn)負債率發(fā)現(xiàn)，仁和藥業(yè)2021年的資產(chǎn)負債率均低于其余四家同行業(yè)企業(yè)，這表明仁和藥業(yè)在同行業(yè)中長期償債能力較強，但其融資能力則較弱。

表2 仁和藥業(yè)2019-2021年償債能力相關指標計算結果

（2）流動比率分析

從表2 可以看出，仁和藥業(yè)這三年間的流動比率整體呈現(xiàn)下降趨勢。這意味著仁和藥業(yè)的短期償債能力在逐漸減弱。但是三年間的流動比率均大于二，這說明仁和藥業(yè)企業(yè)短期償債能力總體是較強的。通過計算同行業(yè)四家企業(yè)2021年流動比率的均值發(fā)現(xiàn)，仁和藥業(yè)的流動比率均遠遠超過（均值為2.43），這說明仁和藥業(yè)在同行業(yè)之間資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強，短期償債能力較強。

（三）營運能力

1.反映營運能力的指標

（1）應收賬款周轉率

應收賬款周轉率的計算公式為：銷售凈收入/應收賬款平均余額。用以衡量企業(yè)周轉速度的指標，指標越大，賬款回收越快。

（2）存貨周轉率

存貨周轉率的計算公式為：營業(yè)成本/平均存貨余額。用以反映企業(yè)存貨的周轉速度，指標越大，周轉速度越快。

2.仁和藥業(yè)營運能力分析

（1）應收賬款周轉率分析

從表3 可以看出，仁和藥業(yè)2019—2021 年應收賬款周轉率趨于平緩，但整體呈小幅度增加趨勢。這說明仁和藥業(yè)應收賬款收回越來越快。通過查看同行業(yè)四家企業(yè)的應收賬款周轉率發(fā)現(xiàn)，同行業(yè)企業(yè)的應收賬款周轉率差別較大，但仁和藥業(yè)處于上游水平。這說明仁和藥業(yè)應收賬款收回速度在同行業(yè)中具有較高水平，但仍比莎普愛思低，可能是其應收賬款管理體系并沒有莎普愛思完善。

表3 仁和藥業(yè)2019-2021年營運能力相關指標計算結果

（2）存貨周轉率分析

從表三可以看出仁和藥業(yè)2019—2021年間存貨周轉率處于增加狀態(tài)，存貨周轉率共增加0.63。這說明仁和藥業(yè)存貨周轉速度在不斷提高，存貨變現(xiàn)能力提高。通過查看同行業(yè)四家企業(yè)的存貨周轉率發(fā)現(xiàn)，仁和藥業(yè)存貨周轉速度在同行業(yè)中屬于較高水平的層次，說明其存貨具有較強的流動性。但其仍低于北大醫(yī)藥的存貨周轉率，這說明仁和藥業(yè)的存貨管理制度或許沒有北大醫(yī)藥完善。

五、仁和藥業(yè)存在的問題

（一）資產(chǎn)利用效率低下

仁和藥業(yè)的總資產(chǎn)報酬率雖然在同行業(yè)中處于較高水平，但與其自身相比卻是整體呈現(xiàn)下降趨勢。通過查看財務報表可以看出，2021 年資產(chǎn)總額增加了5.39 億元，但其利潤總額卻只增加了1.26 億元。由此可見，其2021年的資產(chǎn)利用效率并不可觀。這說明了仁和藥業(yè)并沒有利用好資產(chǎn)，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因，可能是企業(yè)出現(xiàn)了資產(chǎn)的閑置。

（二）應收賬款管理制度存在缺陷

數(shù)據(jù)分析顯示，仁和藥業(yè)應收賬款周轉率雖然在增加，但2021年仍遠遠低于莎普愛思。通過查看莎普愛思財務報表可知，其當年的營業(yè)收入比仁和藥業(yè)低了43.06 億元，但應收賬款總額卻低了3.98 億元。這說明仁和藥業(yè)應收賬款收款速度較慢，可能由于公司內部管理能力不夠，造成其應收賬款回收體系不能適應公司的發(fā)展，應收賬款管理制度存在缺陷。

（三）存貨管理制度不合理

從數(shù)據(jù)分析可以看出，仁和藥業(yè)的存貨周轉率雖然三年來整體呈現(xiàn)出增長趨勢，但其與同行業(yè)四家企業(yè)相比仍是中下水平，而且比北大醫(yī)藥低了5.23。通過查看北大醫(yī)藥2021年具體財務數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，其平均存貨余額減少了0.20 億，但仁和藥業(yè)卻增加了0.39。這說明仁和藥業(yè)的存貨管理制度不太合理，可能是由于存貨積壓或存貨計價方法不合理所致。

（四）銷售模式有待改善

通過縱向比較仁和藥業(yè)的總資產(chǎn)周轉率，可以發(fā)現(xiàn)仁和藥業(yè)三年間的總資產(chǎn)周轉率出現(xiàn)了連年下降的趨勢。另外，通過橫向數(shù)據(jù)的比較，在2021年，其總資產(chǎn)周轉率低于白云山和北大醫(yī)藥兩家企業(yè)。橫向和縱向的數(shù)據(jù)都說明了仁和藥業(yè)的總資產(chǎn)周轉率，不論是與自身還是與同行業(yè)其他企業(yè)相比，均屬于較低水平。這說明仁和藥業(yè)的銷售模式可能出現(xiàn)了問題，有待改善。

六、仁和藥業(yè)的改進措施

（一）提高資產(chǎn)的利用效率

首先，仁和藥業(yè)要強化企業(yè)資產(chǎn)的集中化管理，科學地規(guī)劃企業(yè)的資產(chǎn)配置，從而提高企業(yè)的資產(chǎn)利用率。其次，要加強對流動資產(chǎn)的管理，嚴格控制結余資金的占用，及時回收未結清的款項，以提高資金的利用率[1]。最后，企業(yè)應強化固定資產(chǎn)的多方位管理，使企業(yè)資產(chǎn)的閑置程度降到最低。另外，對某些人為損壞的固定資產(chǎn)，要對責任人進行問責。

（二）完善應收賬款管理制度

第一，仁和藥業(yè)應給客戶建立應收賬款往來明細賬目，便于及時核對，并督促企業(yè)人員與欠款公司及時聯(lián)系，促使應收賬款可以更快地收回。第二，在核銷應收賬款壞賬準備時，要制定一套規(guī)范的核銷制度。第三，可以設立專門的部門，根據(jù)客戶的信用檔案來評估客戶的信用程度，根據(jù)信用等級的不同，可以提供不同的信貸和銷售限額[2]。

（三）存貨管理制度合理化

一方面，仁和藥業(yè)應定期對存貨進行盤點，避免存貨某一種類滯留時間過長或者存貨的質量發(fā)生問題。另外，企業(yè)的各個部門應該互相溝通，提前制定合理的需求范圍，解決因訂單不準確而造成的存貨積壓。另一方面，企業(yè)應該加強審計工作，明確采購和入庫流程，嚴格按照計劃采購。對于不按要求的環(huán)節(jié)負責人有明確的處罰措施[3]。

（四）改善銷售模式

第一，仁和藥業(yè)的營銷部門應該建立良好的銷售服務體系，防止客戶流失。在企業(yè)可以運營的情況下，開發(fā)新的客戶群。第二，在銷售服務中應保持誠信，并將其落實在實際行動中，為客戶提供真誠的服務，吸引更多的客戶。第三，公司可以開展一些專門的銷售培訓，適當增加一些理論課程。最后，應適當提高銷售人員的工資，促使銷售人員可以更好地完成工作。

七、結語

本文以仁和藥業(yè)為研究對象，運用財務指標的績效評價方法，從其盈利能力、償債能力、營運能力三個方面分析了仁和藥業(yè)的財務績效，從其分析結果可知仁和藥業(yè)在資產(chǎn)利用效率、應收賬款管理制度、存貨管理制度、銷售模式等方面存在問題，最后針對這些問題提出了相應的改進措施。