人民幣升值有望帶動外資回流

林蔓

本統計期內（11 月15 日至11 月22 日），）市場延續分化，中小盤指數再次大幅領漲，滬深300與上證50延續調整，市場結構上熱點題材逐漸分散，步入老題材無序反彈的狀態。行業表現上，計算機、汽車、通信、國防軍工等行業領漲，食品飲料持續低迷，周期股出現分化，鋼鐵、有色受商品漲價影響出現反彈，而房地產產業鏈整體表現不佳。

Choice數據顯示，本期內，兩市共190只個股登上龍虎榜，營業部合計買入319.57億元，賣出313.14億元，總體呈現凈買入6.43億元的狀態。

統計期內，省廣集團（002400）的營業部凈買入較多，合計凈買入金額3.39億元。

省廣集團主要從事廣告營銷相關業務，具體業務包括品牌管理、自有媒體、數字營銷、媒介代理、公關活動等。2020年公司與字節跳動簽署出海合作協議，成為TikTokAds出海核心代理。省廣集團參股公司省廣影業近年來曾制作和投資網絡短劇業務。

11月16日，抖音開始測試短視頻內容付費，即用戶在觀看創作者的內容時，部分內容需要付費解鎖才能全部觀看，涉及范圍不僅包括此前已經進行付費試水的短劇領域，還拓展至知識、娛樂等幾乎全品類內容，用戶可按單條內容付費。受此影響，與抖音有合作的上市公司股價大幅上漲，公司股價也連續多日漲停。

據公司發布的三季報數據，省廣集團2023年前三季度實現營收約104.65億元，同比增加12.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8760萬元，同比減少19.14%。

美聯儲11月宣布暫停加息，10月非農就業數據大幅降溫，市場預期12月繼續暫停加息已成定局，本輪加息周期大概率已經結束。美債利率回落趨勢進一步明確，人民幣貶值壓力將得以緩解甚至重回升值區間，外資有望重回凈流入，成長風格有望重回占優。

招商證券指出，本輪美債利率主要由流動性環境驅動主導，在流動性驅動美債收益率變動的階段，美債收益率拐頭對A股產生影響的主要包括：第一，美債利率拐頭回落，市場風險偏好改善，外資重新回流A股；第二，實際美債收益率下行利好成長風格提估值，成長股在近期美債利率回落階段表現出更大彈性；第三，中美利差重回擴大，人民幣貶值壓力將得以緩解甚至重回升值區間，國內貨幣政策空間擴大。

當前美債收益率回落趨勢進一步強化，北上資金風險偏好整體改善，11月以來部分交易日已轉為凈流入。隨著穩增長政策逐漸發力，經濟基本面改善預期有望逐漸升溫。同時，歲末年初企業結匯需求回升，人民幣匯率有望保持堅挺，人民幣有望從此前的跟隨非美貨幣升值轉向為單獨升值。人民幣升值有望增強外資凈流入的意愿，并且近幾年北上資金習慣于布局春季行情，北上資金有望重回凈流入，支撐主要指數表現。歷史上看北上資金企穩轉向后總體仍然偏好“核心資產”，有望階段性帶動A股偏大盤風格表現。

表：營業部買入、賣出金額前十的個股

數據來源：東方財富choice