綠色金融視角下中國碳排放異質(zhì)性模式研究

逯 進(jìn) 高潔清 蘇 妍

1.青島大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院；2.青島大學(xué) 馬克思主義學(xué)院，山東 青島 266071

一、引 言

自工業(yè)革命以來，全球城市化進(jìn)程的加快和工業(yè)化的高速發(fā)展所依賴的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式主要以大量不可再生能源為代價(jià)，具有高投入、高消耗、高污染等特點(diǎn)。但該模式在給各國帶來物質(zhì)財(cái)富持續(xù)積累的同時(shí)，也帶來了諸如氣候異常、資源枯竭、極端天氣多發(fā)及嚴(yán)重環(huán)境污染等生態(tài)弱化難題，嚴(yán)重影響了各國經(jīng)濟(jì)社會(huì)和生產(chǎn)生活的和諧發(fā)展。為此，2016 年聯(lián)合國正式啟動(dòng)的《2030 年可持續(xù)發(fā)展議程》中明確提出“采用可持續(xù)的消費(fèi)和生產(chǎn)模式”，以緩解全球生態(tài)惡化的難題，這使得低碳綠色發(fā)展成為全球共同的發(fā)展目標(biāo)。

近年來，我國也全面加強(qiáng)了碳排放管理，2020 年9 月，我國首次提出雙碳目標(biāo)。2021 年2 月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》，從多方面對綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系做出了部署安排。從我國的發(fā)展實(shí)踐看，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，須解決我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的高污染、高能耗產(chǎn)業(yè)占比高以及企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型能力不足等難題。

為解決上述問題，我國自2015 年開始全面推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。黨的十九大及十九屆六中全會(huì)均將推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為重大發(fā)展指向。切實(shí)推動(dòng)改革深入前行，以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級作為兩大動(dòng)力引擎，可以加快形成新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，并在生產(chǎn)過程中落實(shí)綠色、集約發(fā)展理念，這對實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)具有重要的促進(jìn)作用。從科技創(chuàng)新角度看， 創(chuàng)新能力的提升能夠加快構(gòu)建以科技創(chuàng)新為基礎(chǔ)、以人才發(fā)展為支撐的全方位創(chuàng)新體系，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與宏觀經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的有效結(jié)合①張竣喃、逯進(jìn)、周惠民：《技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的耦合效應(yīng)研究——基于中國省域數(shù)據(jù)的實(shí)證分析》，《管理評論》2020 年第11 期。。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度看，構(gòu)建具有創(chuàng)新潛能的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要目標(biāo)，有助于降低能源消耗強(qiáng)度、促進(jìn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展，從而降低碳排放。

進(jìn)一步，從宏觀層面全面審視中國的科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與碳排放的關(guān)系，作為三者基礎(chǔ)性保障與社會(huì)資源配置中樞的金融體系是另一個(gè)不容忽視的重要領(lǐng)域。在這方面，首當(dāng)其沖便是近年來提出的綠色金融的全面推廣。其兼顧綠色、普惠性質(zhì)的服務(wù)特征，很好的契合了中國圍繞降碳為目標(biāo)的科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。黨的二十大報(bào)告提出，大力發(fā)展綠色金融，構(gòu)建完善的綠色金融體系以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。當(dāng)前，構(gòu)建并完善綠色金融體系已成為深化金融改革、促進(jìn)碳減排的新方向②蘇冬蔚、連莉莉：《綠色信貸是否影響重污染企業(yè)的投融資行為》，《金融研究》2018 年第12 期。。

基于以上思考，文章聚焦科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的減碳機(jī)制，嘗試對如下問題做出深入分析。第一、如果科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有明確的減碳作用，那么綠色金融發(fā)展是否對這一減碳效應(yīng)具有明確的支撐或約束作用？第二、綠色金融支撐或約束下的科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的減碳效應(yīng)是否存在顯著的客觀差異？第三，不同區(qū)域科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的減碳模式是否會(huì)發(fā)生動(dòng)態(tài)變化？厘清上述問題對認(rèn)識(shí)中國的雙碳目標(biāo)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型具有重要意義。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與碳排放

已有研究認(rèn)為，科技創(chuàng)新可以有效提高能源使用效率，從而降低減排成本；同時(shí)也可以通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級降低碳排放③涂正革：《中國的碳減排路徑與戰(zhàn)略選擇——基于八大行業(yè)部門碳排放量的指數(shù)分解分析》，《中國社會(huì)科學(xué)》2012年第3 期；程鈺、孫藝璇、王鑫靜等：《全球科技創(chuàng)新對碳生產(chǎn)率的影響與對策研究》，《中國人口·資源與環(huán)境》2019 年第9 期。。另有研究認(rèn)為科技創(chuàng)新和碳排放之間存在回彈效應(yīng)。根據(jù)“環(huán)境悖論”，科技創(chuàng)新雖有利于提高資源使用效率來降低碳排放，但資源使用效率的提升也會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大，從而產(chǎn)生新的能源需求，導(dǎo)致碳排放量的增加，故二者之間的關(guān)系存在不確定性④Fisher V. K., Wing I. S., "Accounting for Quality: Issues with Modeling the Impact of R&D on Economic Growth and Carbon Emissions in Developing Economies", Energy Economics, 2008, 30(6): 2771-2784.。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級可以通過改善能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)、提升碳排放權(quán)交易效率以增強(qiáng)地區(qū)的碳減排幅度⑤仲偉周、姜鋒、萬曉麗：《我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對碳排放強(qiáng)度影響的實(shí)證研究》，《審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究》2015 年第6 期；蔣和勝、孫明茜：《碳排放權(quán)交易、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與地區(qū)減排》，《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討》2021 年第11 期；熊娜、宋洪玲、崔海濤：《產(chǎn)業(yè)協(xié)同融合與碳排放結(jié)構(gòu)變化——東盟一體化經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《中國軟科學(xué)》2021 年第6 期。。但是行業(yè)間、地區(qū)間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平之間可能在協(xié)調(diào)性等方面存在較大差距，將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放的影響具有差異性。具體看，發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級能夠通過相對完善的技術(shù)市場的大力協(xié)助，顯著提高三大產(chǎn)業(yè)聚集度，從而與碳排放形成良好的互動(dòng)關(guān)系，減碳作用更強(qiáng)；但欠發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平不合理，尚未形成與碳排放的雙向互動(dòng)關(guān)系，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的減碳作用相對較弱①郭朝先：《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對中國碳排放的影響》，《中國人口·資源與環(huán)境》2012 年第7 期。。

（二）科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與綠色金融

綠色金融可以優(yōu)化資源配置，通過綠色信貸、綠色證券提高研發(fā)投入，激勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)清潔能源和低碳技術(shù)的應(yīng)用②何凌云、梁宵、楊曉蕾等：《綠色信貸能促進(jìn)環(huán)保企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新嗎》，《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》2019 年第5 期；王馨、王營：《綠色信貸政策增進(jìn)綠色創(chuàng)新研究》，《管理世界》2021 年第6 期。。同時(shí)，綠色金融具有顯著的融資懲罰與投資抑制效應(yīng)，能顯著減少流向重污染、高耗能產(chǎn)業(yè)的信貸資金，更多地支持資源節(jié)約型、環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)的落地發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型③蘇冬蔚、連莉莉：《綠色信貸是否影響重污染企業(yè)的投融資行為》，《金融研究》2018 年第12 期；蔣先玲、張慶波：《發(fā)達(dá)國家綠色金融理論與實(shí)踐綜述》，《中國人口·資源與環(huán)境》2017 年第S1 期。。另外，在科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)快速協(xié)同發(fā)展過程中，綠色金融會(huì)產(chǎn)生正循環(huán)和正反饋，使三者相互促進(jìn)，從而有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的綠色轉(zhuǎn)型④朱向東、黃永源、朱晟君等：《綠色金融影響下中國污染性產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新及其空間差異》，《地理科學(xué)》第2021 年5 期；劉海英、王殿武、尚晶：《綠色信貸是否有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長——基于綠色低碳技術(shù)進(jìn)步視角》，《吉林大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào)》2020 年第3 期。。

（三）綠色金融與碳排放

從綠色金融的作用特征看，其能夠通過促進(jìn)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級抑制二氧化碳排放⑤Huang Y, Xue L, Khan Z., "What Abates Carbon Emissions in China: Examining the Impact of Renewable Energy and Green Investment", Sustainable Development, 2021: 823-834.，但因政府和金融機(jī)構(gòu)之間存在由委托代理關(guān)系導(dǎo)致的尋租、地方保護(hù)主義等問題，可能使得綠色金融面臨政策低效困境，難以實(shí)現(xiàn)碳減排效應(yīng)⑥張秀生、李子明：《綠色信貸執(zhí)行效率與地方政府行為》，《經(jīng)濟(jì)問題》2009 年第3 期。。此外，綠色金融對碳排放的影響還可能存在異質(zhì)性。既有研究發(fā)現(xiàn)，對于環(huán)保型企業(yè)或者金融發(fā)展程度較高的地區(qū)，綠色金融能夠給予成本低廉的綠色資金供給，激勵(lì)其進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，從而減少碳排放；而對于重污染企業(yè)和金融發(fā)展程度不高的地區(qū)，在綠色金融作用下融資成本會(huì)上升，抑制綠色創(chuàng)新的積極性，從而不利于其綠色轉(zhuǎn)型⑦曹廷求、張翠燕、楊雪：《綠色信貸政策的綠色效果及影響機(jī)制——基于中國上市公司綠色專利數(shù)據(jù)的證據(jù)》，《金融論壇》2021 年第5 期。。

從上述幾支研究主題涉及的文獻(xiàn)看，關(guān)于科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與碳排放關(guān)系的研究呈現(xiàn)多樣性，但既有研究尚未有效涉及金融體系的前沿領(lǐng)域——綠色金融支持。因此，重新審視科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放的影響，不但契合金融發(fā)展的全新趨勢，而且更符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐目標(biāo)——低碳轉(zhuǎn)型。對這一話題的解析，涉及中國當(dāng)前及今后很長一段時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的重大決策，其所依賴的基本邏輯大致可以理解為：金融的綠色功能釋放會(huì)引導(dǎo)和促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，而這一作用將直接提升生產(chǎn)工藝、優(yōu)化生產(chǎn)體系、提高生產(chǎn)效率，并最終體現(xiàn)為生產(chǎn)過程中低耗能、低排放、低污染的低碳生產(chǎn)模式改進(jìn)。但事實(shí)是否如此，需要做出驗(yàn)證。為此將從如下兩個(gè)全新視角對現(xiàn)有研究做出拓展討論：第一，將綠色金融作為約束條件引入碳排放問題的研究體系中，全面解析科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級抑碳效應(yīng)的特征與機(jī)理；第二，引入新穎的有限混合模型（FMM），展開客觀分類，在綠色金融作用下，對各省份技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級抑碳模式的差異做出解析，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步解析各省份可能存在的模式變遷及其特征。

三、模型設(shè)定與變量說明

（一）傳統(tǒng)模型

借鑒相關(guān)研究①Bhatia K.B., "Capital Gains and the Aggregate Consumption Function", The American Economic Review, 1972, 62(5):866-879；王釗、王良虎：《R&D 投入、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與碳排放關(guān)系研究》，《工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)》2019 年第5 期。，構(gòu)建如下模型：

（二）有限混合模型的設(shè)定

有限混合模型與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長回歸模型不同的是，它可以通過客觀方式有效捕捉和判定研究對象之間的異質(zhì)性特征，而依據(jù)的核心是由關(guān)注變量所體現(xiàn)出的、無法直接觀測的內(nèi)在差異。具體而言，這一模型有如下特征：第一 ，研究對象之間的異質(zhì)性不再是外生給定，而是取決于具有因果關(guān)系的變量之間的內(nèi)生屬性，并通過這一屬性，明確判定異質(zhì)性的模式；第二，解釋與被解釋變量之間的關(guān)系在不同模式中所處地位與重要程度是有區(qū)別的；第三，可以有效揭示研究對象所處的模式隨時(shí)間推移而發(fā)生的動(dòng)態(tài)變遷②劉貫春、劉媛媛、張軍：《中國省級經(jīng)濟(jì)體的異質(zhì)性增長路徑及模式轉(zhuǎn)換——兼論經(jīng)濟(jì)增長源泉的傳統(tǒng)分解偏差》，《管理世界》2019 年第6 期。。以兩條模式的有限混合模型為例，具體表達(dá)式如下：

在模型（2）（3）中，不同樣本隸屬于某模式的概率與解釋變量和被解釋變量之間的擬合優(yōu)度相關(guān)。另外，可以加入伴隨變量來進(jìn)一步詳細(xì)分析不同模式的背后動(dòng)因，以此來解釋為何不同模式之間解釋變量與被解釋變量之間存在影響差異。為此引入下式：

進(jìn)一步，利用多元Logit 模型刻畫假設(shè)不同樣本隸屬于模式的概率：

此時(shí)，可以采用極大似然法對有限混合模型進(jìn)行估計(jì)，對數(shù)極大似然函數(shù)為：

利用EM 算法對式（6）進(jìn)行估計(jì)，將得出的參數(shù)值使用貝葉斯準(zhǔn)則，得到樣本隸屬于模式的概率為：

由此，各樣本會(huì)被劃分到概率大于0.5 的模式。所有樣本隸屬于模式的整體概率為：

需要注意的是，雖然極少會(huì)出現(xiàn)概率不接近1 的情況，但前述內(nèi)生分類方法可能仍然會(huì)導(dǎo)致誤判。具體地誤判偏差計(jì)算為：

另外，在對式（4）進(jìn)行估計(jì)時(shí)，無法預(yù)知模式R的數(shù)量，故借鑒Konte①Knote M., "A curse or a Blessing? Natural Resources in a Multiple Growth Regimes Analysis", Applied Economics, 2013,45(26): 3760-3769.的做法，利用信息準(zhǔn)則客觀確定模式數(shù)量。其對應(yīng)的表達(dá)式為：

（三）變量與數(shù)據(jù)說明

1.被解釋變量

參考相關(guān)研究②韓楠：《基于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的碳排放減排路徑及模擬調(diào)控》，《中國人口·資源與環(huán)境》2018 年第28 期；Caiyi L, Zhenyu L, Zhifei G., "Assessing E-Commerce Impacts on China's Co2 Emissions: Testing the CKC Hypothesis",Environmental Science and Pollution Research, 2021, 28: 56966-56983；劉志華、徐軍委、張彩虹：《科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與碳排放效率——基于省際面板數(shù)據(jù)的PVAR 分析》，《自然資源學(xué)報(bào)》2022 年第2 期。，選取二氧化碳（）排放量作為被解釋變量。根據(jù)IPCC（聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會(huì)）提供的計(jì)算方法以及十幾種能源的凈發(fā)熱值和排放系數(shù)，處理后得到各燃料的CO2排放系數(shù)。具體估算方法如式（11）：

2.核心解釋變量

借鑒姚東旻等①姚東旻、寧靜、韋詩言：《老齡化如何影響科技創(chuàng)新》，《世界經(jīng)濟(jì)》2017 年第4 期。、梁麗娜和于渤②梁麗娜、于渤：《經(jīng)濟(jì)增長：技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的協(xié)同效應(yīng)》，《科學(xué)學(xué)研究》2021 年第9 期。的相關(guān)研究，以研究經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出占比重作為科技創(chuàng)新（）指標(biāo)。借鑒賈敬全和殷李松③賈敬全、殷李松：《財(cái)政支出對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的空間效應(yīng)研究》，《財(cái)經(jīng)研究》2015 年第9 期。，采用第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值之比衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級（）。

3.伴隨變量

有關(guān)綠色金融的測度方法主要有三類：第一，文本分析。通過衡量政府報(bào)告和金融機(jī)構(gòu)頒布或發(fā)行的有關(guān)綠色金融或綠色信貸文本表述篇幅來度量④丁攀、金為華、陳楠：《綠色金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長》，《南方金融》2021 年第2 期；胡天楊、涂正革：《綠色金融與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展：激勵(lì)效應(yīng)與抑制效應(yīng)》，《財(cái)經(jīng)科學(xué)》2022 年第4 期。；第二，單個(gè)指標(biāo)。如綠色債券發(fā)行數(shù)量、綠色投資、綠色信貸與GDP 比值等⑤朱向東、黃永源、朱晟君等：《綠色金融影響下中國污染性產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新及其空間差異》，《地理科學(xué)》2021 年第5 期；趙娜：《綠色信貸是否促進(jìn)了區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新？——基于地區(qū)綠色專利數(shù)據(jù)》，《經(jīng)濟(jì)問題》2021 年第6 期。；第三，指標(biāo)合成。將綠色信貸、綠色投資、綠色證券以及綠色保險(xiǎn)合成綠色金融指數(shù)⑥蔣先玲、張慶波：《發(fā)達(dá)國家綠色金融理論與實(shí)踐綜述》，《中國人口·資源與環(huán)境》2017 年第S1 期；尤志婷、彭志浩、黎鵬：《綠色金融發(fā)展對區(qū)域碳排放影響研究——以綠色信貸、綠色產(chǎn)業(yè)投資、綠色債券為例》，《金融理論與實(shí)踐》2022 年第2 期。。鑒于綠色信貸是科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要依托，故以綠色信貸代表綠色金融。由于省級綠色信貸規(guī)模相關(guān)數(shù)據(jù)有缺失，故采用六大高能耗產(chǎn)業(yè)利息支出與工業(yè)利息總支出之比這一指標(biāo)來衡量綠色信貸。

4.控制變量

參考相關(guān)文獻(xiàn)⑦吳茵茵、齊杰、鮮琴等：《中國碳市場的碳減排效應(yīng)研究——基于市場機(jī)制與行政干預(yù)的協(xié)同作用視角》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2021 年第8 期；逯進(jìn)、李婷婷：《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、技術(shù)創(chuàng)新與綠色全要素生產(chǎn)率——基于異質(zhì)性視角的研究》，《中國人口科學(xué)》2021 年第4 期；屈小娥、駱海燕：《中國對外直接投資對碳排放的影響及傳導(dǎo)機(jī)制——基于多重中介模型的實(shí)證》，《中國人口·資源與環(huán)境》2021 年第7 期。，選取如下控制變量：能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)（ES）、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（）、城鎮(zhèn)化（）、人口規(guī)模（）、市場化指數(shù)（）、財(cái)政依存度（）、對外開放程度（）。

5.數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計(jì)分析

選取中國30 個(gè)省份作為研究對象，時(shí)間跨度為2007—2019 年，共計(jì)390 個(gè)觀測值。受限于數(shù)據(jù)質(zhì)量和可得性，未將香港、澳門、西藏自治區(qū)以及臺(tái)灣地區(qū)納入。數(shù)據(jù)來自相應(yīng)年份各省市區(qū)的統(tǒng)計(jì)年鑒、《中國能源統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》、Wind 數(shù)據(jù)庫、國泰安數(shù)據(jù)庫等。其中，綠色信貸2017 年數(shù)據(jù)缺失，采用插值法補(bǔ)齊。特別地，依據(jù)省份所在的地理位置，首先將所有省份劃分為東、中、西三大區(qū)域①東部地區(qū)包括北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、遼寧、海南11 個(gè)省份；中部地區(qū)包括：山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南8 個(gè)省份；西部地區(qū)包括：四川、重慶、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏、廣西、新疆、內(nèi)蒙古11 個(gè)省份。。表2 為變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

四、實(shí)證分析

（一）基準(zhǔn)回歸

表3匯報(bào)了傳統(tǒng)模型的回歸結(jié)果。由表3 可知，全國樣本中，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的回歸系數(shù)分別為-0.2752 和-0.1598，且分別通過了10%和1%的顯著性檢驗(yàn)，表明兩者均有顯著抑碳作用。

從科技創(chuàng)新角度看，黨的十八大正式確立了科技創(chuàng)新在國家發(fā)展全局的核心地位，并于十八屆五中全會(huì)第一次提出“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的發(fā)展理念，將創(chuàng)新放在首要位置。一方面，作為一國生產(chǎn)力進(jìn)步的核心動(dòng)力和保障國家安全的重要戰(zhàn)略基礎(chǔ)，科技創(chuàng)新對改善、提高生產(chǎn)要素的產(chǎn)出邊際效率具有重要意義；另一方面，科技創(chuàng)新可以通過政策規(guī)制、發(fā)展規(guī)劃等途徑強(qiáng)化政府、企業(yè)和公眾的綠色發(fā)展理念和綠色生活習(xí)慣，有助于全社會(huì)改變能源消費(fèi)行為，這對降低碳排放有積極效應(yīng)①程鈺、孫藝璇、王鑫靜等：《全球科技創(chuàng)新對碳生產(chǎn)率的影響與對策研究》，《中國人口·資源與環(huán)境》2019 年第9 期；許可、張亞峰：《綠色科技創(chuàng)新能帶來綠水青山嗎？——基于綠色專利視角的研究》，《中國人口·資源與環(huán)境》2021年第5 期。。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷角度看，一直以來，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的步伐比較緩慢，能源投入強(qiáng)度大、利用效率低，環(huán)境污染問題嚴(yán)重，加之2008 年后國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境的變化產(chǎn)生了明顯的倒逼效應(yīng)，對我國綠色轉(zhuǎn)型造成較大阻礙。因此，我國于十二五期間提出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，開始全面培育結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)先進(jìn)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，這為制造業(yè)改造升級提供了有力支持。隨后，2015 年發(fā)布的《中國制造2025》首次提出制造業(yè)發(fā)展方針。2021 年，我國發(fā)布的《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》中再次提出以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，實(shí)施綠色制造，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，以此促進(jìn)碳減排。

另外，表3 中區(qū)域子樣本的回歸結(jié)果表明，三大區(qū)域科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級系數(shù)均顯著為負(fù)，但系數(shù)之間具有明顯差異，可以看出我國區(qū)域間技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的減碳效應(yīng)存在較大差異。

為驗(yàn)證上述差異的真實(shí)性，引入Wald 檢驗(yàn)，結(jié)果如表4 所示。可知，無論是兩區(qū)域之間的比較還是三區(qū)域之間的聯(lián)合檢驗(yàn)，結(jié)果都表明，按照地理位置劃分的東中西部之間在科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面具有顯著差異，這意味著該組別劃分具有一定合理性。但不可否認(rèn)，這一劃分模式具有一定主觀性，可能造成回歸結(jié)果偏差。那么尋找一類客觀分組模式，將有效避免這一偏差，從文章研究基礎(chǔ)看，引入有限混合模型，可以有效識(shí)別客觀分類分組。

（二）有限混合模型

1.最優(yōu)模式判別

在進(jìn)行參數(shù)估計(jì)之前，可以首先引入信息準(zhǔn)則對最優(yōu)客觀分組數(shù)量進(jìn)行識(shí)別。由表5 可知，無論是否加入伴隨變量，三分組中的數(shù)值最小。這意味著中國省域科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放的影響存在3 種不同模式。在具體分析時(shí)，未加入伴隨變量前，將3 類模式分別標(biāo)記為模式A、B 和C；引入伴隨變量后，3 類模式分別標(biāo)記為D、E 和F。

2.回歸結(jié)果解析

在得到最優(yōu)分組模式數(shù)目后，就可利用最大期望算法（EM）求得有限混合模型的極大似然估計(jì)結(jié)果。同時(shí)，將伴隨變量——綠色金融納入有限混合模型觀察其影響，結(jié)果如表6 所示。首先，從未加入伴隨變量的結(jié)果看，模式A 和B 中科技創(chuàng)新對碳排放的影響不顯著，模式C 中科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級均能夠顯著抑制碳排放。加入伴隨變量后，觀察解釋變量系數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，相較于模式A、B、C，模式D、E、F 中科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放的抑制作用有明顯提高。其次，觀察隸屬概率可以發(fā)現(xiàn)，模式A、B、C 的隸屬概率分別是25.40%、22.97%和51.63%，模式D、E 和F 分別為30.63%、52.39%和16.98%，說明在樣本觀察期間，未加入伴隨變量時(shí)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放的影響特征更契合于模式C；考慮綠色金融影響后，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放的影響特征契合于模式E。另外，加入伴隨變量后，誤判偏差從22.06%降為7.05%，說明伴隨變量的引入提高了模型回歸的精度。最后，觀察伴隨變量系數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，綠色金融在模式E 和F 中均顯著為正①需要說明的是，按照有限混合模型分析的范式，一般將引入伴隨變量后的第一個(gè)組別設(shè)定為基準(zhǔn)組，其結(jié)果做為參照，并不加以討論。詳見逯進(jìn)、李婷婷：《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、技術(shù)創(chuàng)新與綠色全要素生產(chǎn)率——基于異質(zhì)性視角的研究》，《中國人口科學(xué)》2021 年第4 期；劉貫春、劉媛媛、張軍：《中國省級經(jīng)濟(jì)體的異質(zhì)性增長路徑及模式轉(zhuǎn)換——兼論經(jīng)濟(jì)增長源泉的傳統(tǒng)分解偏差》，《管理世界》2019 年第6 期。。上述結(jié)果的理論含義與機(jī)制是什么呢？

首先，金融作為國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心，在協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境發(fā)展過程中能夠起到優(yōu)化資源分配、促進(jìn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等作用①段可儀：《金融發(fā)展支持省域綠色科技創(chuàng)新效率研究》，《生態(tài)經(jīng)濟(jì)》2023 年第8 期。。早在“十二五”期間，我國就提出重視綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并將綠色金融逐步融入到經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中，實(shí)現(xiàn)綠色金融與科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深度融合。具體而言，首先，綠色金融主要通過影響企業(yè)融資約束與技術(shù)效應(yīng)作用于科技創(chuàng)新，進(jìn)而影響碳排放。從資本形成角度來看，資本乃企業(yè)存續(xù)之本，在我國，以銀行信貸為主的外部融資是企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的主要融資渠道。在此背景下，為響應(yīng)綠色金融的號(hào)召，金融體系推出了政府貼息、稅收減免或者返還等差別對待政策——以優(yōu)惠的信貸政策對綠色環(huán)保低耗產(chǎn)業(yè)加以支持，緩解其融資約束，使得該類企業(yè)具有充足的資金用于綠色創(chuàng)新實(shí)踐和規(guī)模擴(kuò)張②連莉莉：《綠色信貸影響企業(yè)債務(wù)融資成本嗎？——基于綠色企業(yè)與“兩高”企業(yè)的對比研究》，《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》2015 年第5 期。，提高科技創(chuàng)新研發(fā)投入和成功率；而通過提高信貸資金成本或者降低、停止發(fā)放貸款對高污染企業(yè)進(jìn)行限制，迫使其面臨負(fù)擔(dān)加重、生產(chǎn)效率降低及利潤空間縮小等難題，部分企業(yè)為破解生存困境，可能會(huì)通過突破原有技術(shù)壁壘以應(yīng)對之③Xinkuo X, Jingsi L, "Asymmetric Impacts of the Policy and Development of Green Credit on the Debt Financing Cost and Maturity of Different Types of Enterprises in China", Journal of Cleaner Production, 2020, 264: 121574.。其次，綠色金融也通過影響風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和行業(yè)整合作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，繼而影響碳排放。從風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避角度來看，綠色金融能夠打破政府與企業(yè)之間的“數(shù)據(jù)壁壘”與“信息孤島”，降低信息不對稱，提高金融資源與綠色項(xiàng)目的匹配度，降低企業(yè)在進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新時(shí)面臨的不確定性，增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力，且具有長期效應(yīng)，長此以往，將有效推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型④文書洋、張琳、劉錫良：《我們?yōu)槭裁葱枰G色金融？——從全球經(jīng)驗(yàn)事實(shí)到基于經(jīng)濟(jì)增長框架的理論解釋》，《金融研究》2021 年第12 期。。從行業(yè)整合角度來看，綠色金融對行業(yè)“抑污促綠”的“區(qū)別對待”將進(jìn)一步推動(dòng)生產(chǎn)要素向綠色、高效、環(huán)保的部門集聚，并通過集聚效應(yīng)、輻射效應(yīng)以及學(xué)習(xí)和技術(shù)溢出效應(yīng)帶動(dòng)上下游及周邊的綠色發(fā)展，形成部門內(nèi)部的綠色發(fā)展聯(lián)動(dòng)機(jī)制，推動(dòng)行業(yè)升級優(yōu)化，減少碳排放量⑤孫英杰、林春：《綠色金融如何賦能制造業(yè)綠色競爭力提升》，《深圳大學(xué)學(xué)報(bào)》2023 年第3 期；張洪瑞、吳平；《綠色信貸對碳排放的空間溢出效應(yīng)——基于環(huán)境監(jiān)管調(diào)節(jié)效應(yīng)的分析》，《西南金融》2023 年第8 期。。從我國實(shí)踐情況來看，中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022 年末，我國本外幣綠色貸款余額22.03 萬億元，同比增長38.5%。當(dāng)前我國綠色金融體系在逐步完善，多樣化的金融工具拓寬了企業(yè)融資渠道和風(fēng)險(xiǎn)管理方案，這為金融部門服務(wù)于綠色低碳經(jīng)濟(jì)提供了行之有效的策略。

其次，模式F 中科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級系數(shù)分別為-0.6589 和-0.9894，均顯著為負(fù)且絕對值大于模式E。另外，綠色金融系數(shù)在模式F 中為24.8966，大于模式E 中的22.1539，這說明綠色金融能夠顯著增強(qiáng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的抑碳效果，且在模式F 中效果更優(yōu)。

產(chǎn)生上述結(jié)果的原因可能在于：我國早期基礎(chǔ)設(shè)施落后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低，高新技術(shù)人才嚴(yán)重不足，且政府創(chuàng)新投入資金相較于發(fā)達(dá)國家較低，科技創(chuàng)新成果較少，技術(shù)水平整體落后。但我國資源稟賦優(yōu)越，發(fā)展?jié)摿薮螅陙恚S著綠色金融的發(fā)展和國家相關(guān)政策的落實(shí)，改變了企業(yè)的市場競爭環(huán)境，由注重產(chǎn)出擴(kuò)張和利潤最大化轉(zhuǎn)向注重綠色績效與財(cái)務(wù)目標(biāo)①劉華珂、何春：《綠色金融促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)制與檢驗(yàn)：來自中國272 個(gè)地級市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《投資研究》2021 年第7 期。。在全新的市場競爭環(huán)境里，擁有高新先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)將獲得領(lǐng)先優(yōu)勢，通過技術(shù)革新得來新環(huán)境里的一席之位，而技術(shù)水平較低的企業(yè)為避免被綠色轉(zhuǎn)型的浪潮覆滅，會(huì)通過學(xué)習(xí)新興技術(shù)來防止落后被淘汰，從而帶動(dòng)行業(yè)的整體進(jìn)步轉(zhuǎn)型②王遙、潘冬陽、彭俞超等：《基于DSGE 模型的綠色信貸激勵(lì)政策研究》，《金融研究》2019 年第11 期。。此外，政府通過加大補(bǔ)貼和撬動(dòng)社會(huì)資本進(jìn)入綠色金融領(lǐng)域，大幅增加對技術(shù)研發(fā)資金的投入，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級獲得了明顯提升，以電子技術(shù)為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷進(jìn)行滲透，降低了工業(yè)生產(chǎn)中的資源能耗，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)工業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型升級，促進(jìn)了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造和升級③朱向東、黃永源、朱晟君等：《綠色金融影響下中國污染性產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新及其空間差異》，《地理科學(xué)》2021 年第5 期。。另外，黨的十九大之后，中央下大功夫優(yōu)化我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)空間布局，提出了新的發(fā)展戰(zhàn)略，例如京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、長三角一體化和粵港澳大灣區(qū)等，這些新經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)生的輻射效應(yīng)將帶動(dòng)周邊地區(qū)甚至全國的綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在此基礎(chǔ)下，綠色金融的發(fā)展能夠通過進(jìn)一步優(yōu)化資源配置來提升研發(fā)投入，激勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)清潔能源和低碳技術(shù)的應(yīng)用來作用于碳減排，因而更易實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。

最后，利用Wald 檢驗(yàn)來驗(yàn)證三種模式之間的差異性，結(jié)果如表7 所示。不同模式下，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級均呈現(xiàn)顯著差異性，且三種模式的聯(lián)合檢驗(yàn)結(jié)果均通過了1%的顯著性水平，說明三種模式的解釋變量的影響存在異質(zhì)性。

3.模式轉(zhuǎn)換

有限混合模型能夠觀測到同一經(jīng)濟(jì)體隨著發(fā)展階段的不同而發(fā)生的模式轉(zhuǎn)換。由前文分析可知，在綠色金融作用下，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放的作用模式有三類，其中F 模式最優(yōu)。以此為參照，進(jìn)一步考察樣本期內(nèi)各省份加入伴隨變量后科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放影響的模式轉(zhuǎn)換問題，具體結(jié)果如表8 和表9 所示。

共有11 個(gè)省份發(fā)生了模式轉(zhuǎn)換。其中北京、天津、上海由模式E 轉(zhuǎn)為模式F，對應(yīng)的時(shí)間點(diǎn)分別為2014 年、2015 年和2010 年；河北、山西、黑龍江、湖北、湖南、廣西、四川由模式 D 轉(zhuǎn)為模式E，對應(yīng)的時(shí)間點(diǎn)分別為2010 年、2010 年、2010 年、2010 年、2010 年、2011 年、2009 年。內(nèi)蒙古、貴州、云南、甘肅、青海、寧夏、新疆未發(fā)生模式轉(zhuǎn)換，均屬于模式D；遼寧、吉林、安徽、福建、江西、河南、廣東、重慶、陜西未發(fā)生模式轉(zhuǎn)換，均屬于模式E；江蘇、浙江、山東未發(fā)生模式轉(zhuǎn)換，均屬于模式F。各省份隸屬模式轉(zhuǎn)換的具體情況見表9。

可以發(fā)現(xiàn)，在該模型中隸屬于東中部地區(qū)的省份發(fā)生模式轉(zhuǎn)換的數(shù)量較多，僅有個(gè)別西部省份發(fā)生了模式轉(zhuǎn)換，故可以推論：

第一，由模式E 轉(zhuǎn)為模式F 的北京、天津、上海均屬于東部發(fā)達(dá)直轄市，因?yàn)闅v史沿革及所承擔(dān)的發(fā)展定位不同，故經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段區(qū)別于其他省份。三個(gè)城市金融基礎(chǔ)較好，已基本形成集聚效應(yīng)和輻射效應(yīng)，不但吸引著全國乃至海外更多優(yōu)質(zhì)資金、 綠色技術(shù)、專業(yè)人才等資源，而且依托總部效應(yīng)，發(fā)揮著中心影響力，對周邊地區(qū)的發(fā)展形成帶動(dòng)作用。對于樣本期內(nèi)一直處于模式F 的浙江、江蘇、山東這些東部沿海省份，它們擁有適宜的市場環(huán)境和充足的綠色資本以及高素質(zhì)的技術(shù)人才，因而更易實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型，加之近年來全國調(diào)整區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局，資源和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)逐漸轉(zhuǎn)移，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)獲得較大發(fā)展①段可儀：《金融發(fā)展支持省域綠色科技創(chuàng)新效率研究》，《生態(tài)經(jīng)濟(jì)》2023 年第8 期。。而河北、遼寧和福建等地由于歷史遺留問題，重工業(yè)占較大比重，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級面臨阻礙，綠色發(fā)展較為滯后②劉七軍、那靜文、李昭楠等：《“一帶一路”省域綠色金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)耦合協(xié)調(diào)發(fā)展時(shí)空分異》，《生態(tài)經(jīng)濟(jì)》2022 年第10 期。。

第二，對于由模式D 轉(zhuǎn)為模式E 的山西、黑龍江、湖北、湖南、廣西、四川這些中西部省級經(jīng)濟(jì)體，近些年來，隨著高質(zhì)量共建“一帶一路”的帶領(lǐng)和中部崛起戰(zhàn)略的深入實(shí)施，中部省份開始“抱團(tuán)”發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)總量和質(zhì)量的雙進(jìn)步。但對于樣本期內(nèi)未發(fā)生模式轉(zhuǎn)換一直處于模式E的遼寧、吉林、安徽、福建、江西、河南、重慶、陜西、廣東這些省份則面臨發(fā)展不平衡不充分的問題， 雖擁有較為豐裕的資源，但是由于這些省份含有較多的特殊類型地區(qū)，如老工業(yè)基地和脫貧地區(qū)等，整體上經(jīng)濟(jì)發(fā)展相較于東部發(fā)達(dá)省份仍然較為落后③徐勝、趙欣欣、姚雙：《綠色信貸對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響效應(yīng)分析》，《上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2018 年第2 期。。近些年來為實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型，這些資源型省份不斷發(fā)力，但因金融體系尚未健全，市場主體在市場創(chuàng)新與實(shí)踐方面的潛能與動(dòng)力略顯不足，故未能形成金融市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好互動(dòng)，與東部相較仍有部分差距。

最后，對樣本期內(nèi)未發(fā)生模式轉(zhuǎn)換且一直處于模式D 的內(nèi)蒙古、貴州、云南、甘肅、青海、寧夏、新疆等西部不發(fā)達(dá)省份，技術(shù)研發(fā)水平較低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍以第二產(chǎn)業(yè)為主，且重工業(yè)占較大比重，同時(shí)，第三產(chǎn)業(yè)規(guī)模小、質(zhì)量低且結(jié)構(gòu)不合理。此外，在西部地區(qū)中的大中企業(yè)中多為中央直屬的能源、軍工企業(yè)，而這些企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈大多分布在我國東部地區(qū)，與地方的小企業(yè)關(guān)聯(lián)度較低，對周圍地區(qū)的經(jīng)濟(jì)輻射作用較弱，使得區(qū)域二元經(jīng)濟(jì)問題突出。在此背景下，綠色金融的推進(jìn)無法與科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級形成良性互動(dòng)，因此通過二者作用于碳排放的效果較弱④孟維福、劉婧涵：《綠色金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的效應(yīng)與異質(zhì)性分析——基于技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級視角》，《經(jīng)濟(jì)縱橫》2023 年第7 期。。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.替換變量

表1 指標(biāo)選取及其度量方式

表2 描述性統(tǒng)計(jì)分析

表3 傳統(tǒng)模型回歸結(jié)果

表4 主觀分組檢驗(yàn)

表5 隸屬模式的最優(yōu)數(shù)目判定

表6 有限混合模型回歸結(jié)果

表7 有限混合模型組間差異性檢驗(yàn)

表8 2007—2019 年科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放影響的模式轉(zhuǎn)換（加入伴隨變量）

表9 2007—2019 年各省份模式轉(zhuǎn)換時(shí)間（加入伴隨變量）

表10 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

2.內(nèi)生性處理

考慮到伴隨變量與被解釋變量之間可能存在的雙向因果問題，可將伴隨變量的滯后期納入回歸模型①劉貫春、劉媛媛、張軍：《中國省級經(jīng)濟(jì)體的異質(zhì)性增長路徑及模式轉(zhuǎn)換——兼論經(jīng)濟(jì)增長源泉的傳統(tǒng)分解偏差》，《管理世界》2019 年第6 期。，具體回歸結(jié)果如表10 所示。重點(diǎn)觀察模式H 和模式I 中解釋變量的回歸系數(shù)、伴隨變量的回歸系數(shù)以及隸屬概率等可以發(fā)現(xiàn)，模式H 和模式I 與模式E 和模式F 的特征基本一致。

六、結(jié)論與啟示

文章基于2007—2019 年的省級面板數(shù)據(jù)，采用有限混合模型分析了科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放的異質(zhì)性影響及其特征。主要結(jié)論有：第一，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對碳排放的影響存在3 種不同的模式，而大部分中西部省份隸屬于科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級抑碳效應(yīng)較弱的模式。第二，綠色金融作為伴隨變量，能夠有效增強(qiáng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的減碳效應(yīng)，且在第3 種模式中綠色金融對二者的整體抑碳效應(yīng)要強(qiáng)于前兩類模式。第三，加入伴隨變量之后，有11 個(gè)省份在樣本期內(nèi)發(fā)生了模式轉(zhuǎn)換。主要表現(xiàn)為隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級和科技創(chuàng)新投入力度的不斷加大，二者的抑碳作用逐漸增強(qiáng)。此外，Wald 檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，綠色金融水平的高低是影響省級經(jīng)濟(jì)體發(fā)生模式轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵因素。文章的研究結(jié)論對于在綠色金融的影響下進(jìn)一步提升科技創(chuàng)新水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級來促進(jìn)減碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有現(xiàn)實(shí)意義。

結(jié)合文章實(shí)證結(jié)果，特提以下政策建議：第一，對于北京、上海、浙江等這些處于模式F 的東部較為發(fā)達(dá)省份，需繼續(xù)完善綠色金融的相關(guān)法律法規(guī)，強(qiáng)化綠色金融與碳排放之間的關(guān)聯(lián)度，推動(dòng)金融創(chuàng)新與碳足跡相掛鉤的金融產(chǎn)品，豐富綠色金融市場上產(chǎn)品的多樣化，為其他地區(qū)起到引領(lǐng)作用。第二，對于山西、黑龍江、湖北、湖南、廣西、四川這些目前處于模式E 的中西部省份，相關(guān)政府部門應(yīng)穩(wěn)步推進(jìn)落實(shí)綠色專項(xiàng)貸款、科技創(chuàng)新專項(xiàng)貸款的相關(guān)政策，能源方面支持煤炭清潔高效利用，同時(shí)提高清潔能源、節(jié)能環(huán)保能源的使用范圍。另外，因?yàn)檫@些省份大多擁有產(chǎn)銷一體化市場、基礎(chǔ)設(shè)施健全、人口紅利等優(yōu)勢，故可在此基礎(chǔ)上對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行進(jìn)一步升級優(yōu)化，降低傳統(tǒng)重工業(yè)占比，發(fā)展中心逐漸向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。同時(shí)，需引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮轄區(qū)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)作用，為低碳發(fā)展、科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等重點(diǎn)領(lǐng)域和核心環(huán)節(jié)提供支持。第三，對樣本期內(nèi)未發(fā)生模式轉(zhuǎn)換且一直處于模式D 的貴州、云南、甘肅、青海、寧夏、新疆等西部不發(fā)達(dá)省份，政府在綠色金融薄弱環(huán)節(jié)加大政策扶持和資金補(bǔ)貼的同時(shí)也需提高與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)政策和新興制度的協(xié)同性。同時(shí)，可建立高新技術(shù)人才培養(yǎng)計(jì)劃，提高相關(guān)人員的工作效率和污染治理投資的產(chǎn)出效率。