麗珠遇大考

韓璐　陳曉平

61歲醫(yī)藥富豪朱保國，和他的同行們，正在經(jīng)歷一場大考。

9月20日，麗珠集團(tuán)董事長朱保國公開表示，醫(yī)藥發(fā)展的邏輯發(fā)生了變化，發(fā)展方向和目標(biāo)要有非常清晰的邏輯。要合規(guī)銷售，現(xiàn)在合規(guī)是第一，銷售是第二。

8月上旬，一份關(guān)于麗珠的審計(jì)調(diào)查報(bào)告的截圖流傳開來。資本聞風(fēng)而動(dòng)，頭部醫(yī)藥公司多有波及。

“醫(yī)藥企業(yè)在廉潔合規(guī)上，可能存在內(nèi)部腐敗、商業(yè)賄賂等風(fēng)險(xiǎn)。”中國貿(mào)促會全國企業(yè)合規(guī)委專家丁繼華評論說。

麗珠的遭遇不是個(gè)案，醫(yī)藥業(yè)的整頓，正在進(jìn)行中。

久經(jīng)商場考驗(yàn)的朱保國，迅速做出應(yīng)對。

緊急回應(yīng)

有關(guān)審計(jì)的截圖顯示，2021年至2023年3月，麗珠集團(tuán)的麗珠制藥廠，累計(jì)支付服務(wù)、咨詢等費(fèi)用30.82億元，涉及2953家商務(wù)推廣公司。

其中，向8家咨詢公司支付咨詢費(fèi)1240.01萬元，這些公司由麗珠集團(tuán)員工開設(shè)，資金到賬后即轉(zhuǎn)入相關(guān)的個(gè)人賬戶，用于藥品公關(guān)。

天眼查顯示，麗珠集團(tuán)為麗珠制藥廠的大股東，持有74.46%股權(quán)，實(shí)際控制人為朱保國、劉廣霞夫婦。

消息爆出后，麗珠集團(tuán)股票當(dāng)天跌停，H股“麗珠醫(yī)藥”（兩家為同一公司），則大跌13.3%。

麗珠官方當(dāng)時(shí)解釋，大跌是由反腐風(fēng)暴逐漸加強(qiáng)、投資者情緒變化所致。

朱保國為首的管理層，隨即采取兩個(gè)行動(dòng)：

一是回購。審計(jì)調(diào)查報(bào)告的截圖流出的8月7日當(dāng)天，麗珠在港股回購40.55萬股，涉及資金超過1200萬港元。

一位行業(yè)研究員表示，公司最了解自身經(jīng)營情況，回購可向外傳遞價(jià)值自信，利于穩(wěn)定股價(jià)。

根據(jù)麗珠集團(tuán)的最新公告，截至9月20日，已通過集中競價(jià)交易方式，回購A股股份共計(jì)1065.95萬股，占公司總股本的1.14%，使用資金總額3.67億元（不含交易費(fèi)用）。

二是溝通。8月9日下午，由副總裁、董事會秘書楊亮出面，麗珠與券商、基金以及個(gè)人投資者，在公司總部大廈進(jìn)行現(xiàn)場及線上溝通，歷時(shí)兩個(gè)小時(shí)。

在溝通中，麗珠強(qiáng)調(diào)，其在化藥、生物藥、中藥、原料藥、試劑領(lǐng)域平衡布局，“各業(yè)務(wù)端都保持自身的特色優(yōu)勢......能有效應(yīng)對政策帶來的風(fēng)險(xiǎn)”。

針對傳聞所涉費(fèi)用問題，官方表示，銷售費(fèi)用占比為行業(yè)正常水平。

《21CBR》記者查詢財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，麗珠2022年銷售費(fèi)用，總計(jì)38.87億元，與上年相比，絕對值持平，占營收比重為30.78%，略有下降。

從費(fèi)用明細(xì)看，市場宣傳及推廣費(fèi)達(dá)到34.48億元，占到近九成，其余一成多，為辦公交際及差旅費(fèi)以及會務(wù)費(fèi)。

而在今年上半年，其銷售費(fèi)用為19.67億元，其中市場宣傳及推廣費(fèi)約17.27億元，占銷售費(fèi)用比重達(dá)87.78%。

合規(guī)大考

醫(yī)藥行業(yè)的整治，這次力度空前。

丁繼華告訴《21CBR》記者，醫(yī)藥企業(yè)腐敗的一大特點(diǎn)，是商業(yè)賄賂突出，如“帶金銷售”，很多企業(yè)都是系統(tǒng)性腐敗。這非?？简?yàn)頭部公司的合規(guī)性。

早年，麗珠也曾陷入行賄風(fēng)波。

2011年，旗下珠海麗珠試劑，由于在經(jīng)營活動(dòng)中有商業(yè)賄賂行為，上海衛(wèi)生局將其列入“黑名單”。

這兩年，朱保國一直在強(qiáng)化合規(guī)進(jìn)程。

2021年，麗珠專門發(fā)布《反腐敗反商業(yè)賄賂制度》，設(shè)置10類生產(chǎn)經(jīng)營管理活動(dòng)中禁止出現(xiàn)的行為。

比如，以賭博或假借促銷費(fèi)、宣傳費(fèi)、廣告費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、顧問費(fèi)、咨詢費(fèi)、技術(shù)服務(wù)費(fèi)、科研費(fèi)、臨床費(fèi)等名義，給予、收受財(cái)物或者其他利益。

“對任何形式的貪腐行為持零容忍態(tài)度?！惫驹?022年的社會責(zé)任報(bào)告中，專辟“合規(guī)經(jīng)營”一章，以14頁內(nèi)容，詳細(xì)介紹商業(yè)道德維護(hù)成果，如反貪腐、舉報(bào)人保證、負(fù)責(zé)任營銷等。

報(bào)告顯示，公司設(shè)有審計(jì)廉政部，負(fù)責(zé)管理反貪腐、反賄賂等商業(yè)道德相關(guān)事宜，并對所有業(yè)務(wù)開展商業(yè)道德審計(jì)。

2022年，麗珠對764家供應(yīng)商進(jìn)行了反貪腐審計(jì)。

包括朱保國在內(nèi)的董事會成員，每年都會接受一次反貪污及風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)培訓(xùn)。不過，報(bào)告主要羅列規(guī)章制度，未披露更多成果和細(xì)節(jié)。

現(xiàn)在，日常制度的落實(shí)，可能到了見真章的時(shí)刻。

無論合規(guī)表現(xiàn)如何，朱保國確已將更多資源轉(zhuǎn)向研發(fā)，而非一味投入營銷。

去年，他成立臨床研究管理中心，優(yōu)化醫(yī)學(xué)、臨床運(yùn)營和注冊團(tuán)隊(duì)的管理架構(gòu)，大力狠抓研發(fā)項(xiàng)目的臨床工作。

過往多年，研發(fā)支出逐年以20%～30%的幅度增長，去年?duì)I收占比為11.1%。今年上半年，其研發(fā)投入為5.38億元，相當(dāng)于2022年全年的38.36%。

據(jù)披露，麗珠的研發(fā)重點(diǎn)，聚焦消化道、精神、輔助生殖、抗腫瘤等領(lǐng)域，已有新冠疫苗、托珠單抗注射液等品種上市。

經(jīng)商高手

朱保國生于1962年，為河南新鄉(xiāng)人，為人非常低調(diào)。

他于1992年下海經(jīng)商，花9萬元買斷了一個(gè)中醫(yī)秘方，打造“太太口服液”，紅極一時(shí)，銷售額破億，在保健品領(lǐng)域賺到人生的第一桶金。

朱保國未滿足于此，選擇踏入門檻更高的醫(yī)藥領(lǐng)域，于2002年成為麗珠集團(tuán)第一大股東，其為珠海首家醫(yī)藥工業(yè)公司，1993年即在深交所上市。

其經(jīng)營風(fēng)格注重“穩(wěn)”，倡導(dǎo)“小步快走”，驅(qū)動(dòng)公司布局制劑產(chǎn)品、原料藥和中間體、診斷試劑及設(shè)備，形成較完善的產(chǎn)業(yè)集群。

在朱保國掌舵的20年間，麗珠的年?duì)I收由16億元增至126億元，短期看，漲幅不驚人，但幾乎沒有停止過增長。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，公司營收66.90億，同比增長6.15%；歸母凈利潤11.35億，同比增長11.50%。

過去10年，麗珠的凈利潤復(fù)合增長率，保持在16%左右。

朱保國也樂于分享，十年累計(jì)分紅約75億元，過往五年的股息率保持在2.3%～4.6%，在同行中，這一比例不低。

他也是上市公司健康元的實(shí)控人，主營中成藥、口服液等，其由早年“太太藥業(yè)”迭代而來，年?duì)I收達(dá)到170億元的規(guī)模。

令人吃驚的是，朱保國最值錢的資產(chǎn)，還不是這兩家百億級公司，而是與馬化騰合作的一筆股權(quán)。

天眼查顯示，朱保國、劉廣霞夫婦全資控股的深圳百業(yè)源投資，現(xiàn)持微眾銀行20%股權(quán)，微眾的估值普遍認(rèn)為在2000億元以上。

微眾這樣的項(xiàng)目，其投資門檻絕不只是財(cái)力。

多年來，朱保國財(cái)富一直穩(wěn)定增長。去年，他以37.3億美元身家，高居福布斯中國內(nèi)地富豪榜第96位；今年3月，胡潤對其身家的預(yù)估達(dá)到640億元。

他依然不斷醞釀新動(dòng)作。

今年2月，麗珠與健康元合資成立麗健動(dòng)物保健，注冊資本為2億元。

9月10日，麗珠集團(tuán)、健康元同時(shí)發(fā)布公告稱，麗珠集團(tuán)參股的天津同仁堂，決定撤回首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件。

朱保國在博鰲亞洲論壇解釋投資思路時(shí)稱：“我們不是一個(gè)財(cái)務(wù)投資，我們在意的是這個(gè)產(chǎn)品未來在市場上能不能推出來。”

新的風(fēng)波，不知是否會影響這位富商的節(jié)奏。