衡陽市企業研發創新對財務績效的影響研究*

劉 萍

（湖南財經工業職業技術學院，湖南 衡陽 421002）

1 研究背景及意義

黨的二十大以來，國家對企業科技創新發展的重視程度日益加深，企業研發創新成為行業的重點發展方向。尤其是近年來，隨著創新驅動和新發展理念的貫徹落實，我國的發展目標已逐漸從高速發展轉變為高質量發展，科技創新引領經濟發展和社會進步，已逐漸成為大勢所趨。衡陽市地處中國南部，是湖南省轄地級市、省域副中心城市，是湘南地區的經濟、政治、軍事、文化中心。與湖南省其他地區相比，衡陽市擁有眾多發展優勢，是我國26 個老工業基地城市之一，是我國先進制造業百強城市，其大口徑無縫鋼管、汽車渦輪增壓器、機油泵等眾多制造業產品享譽世界，相關企業在行業內名列前茅。近年來，衡陽市政府跟隨國家發展腳步，緊扣科技創新的發展主題，大力發展本地特色產業，并進行多元化產業開拓創新，推動衡陽市企業的產業升級，力爭將衡陽市打造成新型城市和產業強市。

基于上述分析，為了實現衡陽未來經濟更好地發展變化，本文將通過研究衡陽市企業研發創新對企業財務績效的影響，分析科技創新的發展驅動力量，為衡陽市企業科研創新發展提出相應的舉措和建議。

2 衡陽市企業發展現狀

與其他城市產業的發展相比，衡陽市擁有眾多的產業類型，覆蓋了37 個行業大類別，行業覆蓋面高達90.2%。由2022 年1 月—2022 年9 月衡陽市“四上”企業分專業同比增長情況可知（見表1），衡陽市規模以上工業企業數量最多，同比增長速度最快，工業仍然是衡陽市發展的重中之重。綜合來看，衡陽市的企業保持著較好的增長態勢和發展活力。

表1 衡陽市“四上”企業分專業同比增長情況

不僅如此，衡陽市各區縣企業發展狀況也較為均衡，能夠更好地實現衡陽市內的經濟互補，推動整個衡陽市經濟發展和社會穩定。2022 年1 月—2022 年9 月衡陽市各區縣的企業在庫數量見圖1。由圖1 可知，衡陽市各區縣的企業在庫情況較為均衡，不同地區之間未出現明顯較大差距，各區縣企業未來發展具有明顯地域優勢。

圖1 2022 年1 月—2022 年9 月衡陽市各區縣企業在庫數量

3 衡陽市企業研發創新和財務績效理論分析

3.1 研發費用投入和財務績效

對于實體經濟尤其是制造業等企業的生產經營而言，先進的生產技術能夠加速自動化生產進程，降低人力成本，大大提高產品質量，縮短產品生產周期，從而提高生產效率[1]。正因如此，科技研發創新的投入能夠提高企業在市場中的競爭力，能夠提升企業的盈利能力，有利于企業的長遠發展。盡管如此，研發費用的大量支出在短期內也有可能會增加企業的費用支出，尤其對于研發周期較長的重工業企業而言，短期內大量的創新投入無法迅速回收，企業經營成本壓力較大，財務績效可能會有所降低。與此同時，從長遠發展考慮，研發創新成果的成功實踐，能夠推動企業乃至整個行業的技術革新和發展，企業生產效率遠高于行業平均生產效率，企業生產成本大大降低，有助于企業及時搶占市場份額，掌握行業稀缺資源。基于此，本文認為企業研發費用的大量投入最終能夠提高企業的財務績效。

3.2 研發人員投入和財務績效

研發人員投入主要是組織企業專業研發團隊進行產品創新和技術創新，研發人員的專業知識普遍較為扎實，擁有較高的科研創新水平，能夠根據企業發展規劃和生產特性進行改進工作和開發工作，從而提高企業生產的工作效率。除此之外，研發人員作為專業技術型人才，掌握了企業的核心資源和關鍵技術，不僅能夠有效推動企業生產技術的進步和發展，整合企業資源，而且能夠降低生產成本，提高產品質量，進而提升企業在市場中的核心競爭力。基于此，本文認為，企業研發人員的投入能夠提高企業的財務績效[2]。

3.3 衡陽市企業研發創新對財務績效的影響

衡陽市以工業為主要發展方向，現階段衡陽市共有3 家A 股上市公司，5 家新三板上市公司。基于此，本文選擇衡陽市兩家具有代表性的上市企業A 和B 進行研發創新和企業績效分析。其中，A 企業的主營業務是渦輪增壓器等各種零部件的研發生產，B 企業的主營業務是汽車零部件的研發創新。A、B 兩個企業2016—2020 年的企業創新研發數據和財務績效指標見表2。其中，研發創新主要分為研發投入、研發投入占營業收入比例、研發人員數量、研發人員數量占比4 個指標；企業的財務績效主要分為凈資產收益率（Rate of Return on Common Stockholders'Equity，ROE）（代表企業盈利狀況）、凈利潤增長率和主營業務收入增長率（代表企業的成長狀況）、總資產周轉率（代表企業的運營能力）。

表2 2016—2020 年A、B 企業的研發創新數據和財務績效指標

其中，A 企業2016—2020 年的研發創新投入整體呈先上升后下降的變化趨勢，其主要轉折點是2018 年，2018 年企業研發創新投入達到最高，ROE 卻處于近年來的最低點，這說明短時間內A企業的研發創新并未實現較高的企業收益。盡管如此，通過對比研發人員數量和研發人員數量占比可知，A 企業2019 年和2020 年員工整體數量在逐步縮減，研發人員占比越來越大。盡管A 企業處于轉型變革的發展階段，卻依然十分重視研發人員投入，研發投入金額也逐步趨于穩定，ROE 也由負轉正，總資產周轉率越來越高，企業整體發展形勢逐漸變好。長期來看，A 企業創新研發投入能夠提高企業的財務績效[3]。

從B 企業的相關數據來看，2016—2020 年的研發投入、研發投入占營業收入比例、研發人員數量以及所占比率均呈現不斷上升的趨勢，該企業十分重視研發科技創新對企業的影響力。通過財務績效相關數據分析可知，B 企業整體情況較為穩定。除2017 年出現各項數據的突增外，ROE、凈利潤增長率、主營業務收入增長率、總資產周轉率一直保持穩步增長的發展態勢。基于此，本文認為，B企業的研發收入和研發人員投入均能夠提高企業的財務績效[4]。

4 結論及政策建議

4.1 結論

本文通過分析衡陽市2016—2020 年A、B 兩家企業的研發創新投入和財務績效水平，進而分析衡陽市企業研發創新對財務績效的影響，得出相應結論：一是衡陽市企業研發創新費用投入短期內可能對財務績效影響甚微或者出現負向影響，但長期來看，研發創新費用投入能夠有效提高企業的財務績效。二是衡陽市企業研發人員投入對財務績效具有正向影響作用。

4.2 政策建議

一是保持工業領頭發展，開拓多元化行業生產。衡陽市以工業聞名于全國，工業是衡陽市經濟的重要組成部分，應當持續跟進，大力發展先進制造業，強化制造業產業上下鏈協同發展，擴大衡陽市工業產業覆蓋面。除此之外，衡陽市也應發展第三產業等多元化行業，以服務業為生產切口進行產業升級和創新，豐富衡陽市產業種類，將衡陽市打造成均衡多元化發展的先進美好城市。

二是合理管控研發費用投入，關注企業財務狀況。盡管研發創新的大力投入在長期來看能夠有效提高企業的財務績效，然而根據A 企業的財務發展狀況可知，研發費用投入應當充分考慮企業的規模、經營狀況、盈利水平等綜合素質，避免企業因杠桿過高造成企業經營負擔過重。企業應當根據行業發展狀況和經營狀況，進行分階段的研發投入規劃。

三是提高研發人員比例，積極引進高學歷人才。衡陽市企業研發人員數量和研發人員所占比例的提高，均有助于企業財務績效的提高。高學歷、高層次技術人員的大力引進有助于提升企業員工的整體素質，提高企業的生產效率。與此同時，企業也可與當地高校建立校企合作平臺，挖掘有潛力的在校學生，建立產學研結合的專業基地。