研究跨國公司財(cái)務(wù)管理的挑戰(zhàn)和策略

黃杰暉 閩南科技學(xué)院商學(xué)院

引言

在市場經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的過程中，跨國公司的發(fā)展速度逐漸加快，影響力也越來越大。但在地區(qū)政策不同等諸多因素的影響下，跨國公司的財(cái)務(wù)管理難度較大、風(fēng)險(xiǎn)也比較多，為此應(yīng)在現(xiàn)有研究結(jié)果的基礎(chǔ)上分析跨國公司財(cái)務(wù)管理的挑戰(zhàn)與策略。

一、跨國公司財(cái)務(wù)管理的挑戰(zhàn)

（一）風(fēng)險(xiǎn)因素多

跨國公司財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)因素相對較多，加大管理難度。第一，外部風(fēng)險(xiǎn)因素多。在公司性質(zhì)等因素的影響下，跨國公司會面臨政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等多種外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理陷入困境。首先，跨國公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動涉及諸多個國家，不同國家的政治環(huán)境不同，會不同程度地影響到跨國公司的經(jīng)營管理。其次，外匯風(fēng)險(xiǎn)對跨國公司的影響較大，例如，若進(jìn)行貨幣折算或兌換時匯率突然發(fā)生變化，跨國公司的實(shí)際收益與預(yù)期收益就會產(chǎn)生較大差異[1]。且外匯風(fēng)險(xiǎn)涉及諸多內(nèi)容，如匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等（如表1 所示）。第二，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素多。除了外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)外，跨國公司所面臨的內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)也比較多，給財(cái)務(wù)管理帶來較大的挑戰(zhàn)。常見的內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)有資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等。

表1 外匯風(fēng)險(xiǎn)

（二）成本管理難度大

成本是財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)，會對跨國公司的經(jīng)營效益產(chǎn)生較大影響，而跨國公司的成本管理難度較大，給財(cái)務(wù)管理帶來了挑戰(zhàn)。首先，多數(shù)跨國公司都會在不同的國家或地區(qū)設(shè)立生產(chǎn)工廠，且這些生產(chǎn)工廠都具備獨(dú)立的采購部門，各個工廠難以進(jìn)行批量采購，這就導(dǎo)致跨國公司的采購成本相對較高。其次，跨國公司的子公司較多，生產(chǎn)工廠也比較多，且每個子公司與生產(chǎn)工廠都有很多獨(dú)立的部門，這就需要大量的人員參與到管理工作中，加大了管理成本。同時，跨國公司的內(nèi)部治理較為混亂，沒有形成統(tǒng)一的管理體系，增加了管理成本。再次，不同國家的相關(guān)規(guī)定不同，不同子公司的運(yùn)營方式也不同，影響到了跨國公司的財(cái)務(wù)溝通以及資金利用率，增加了財(cái)務(wù)成本。此外，跨國公司若想有效規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就需要高薪聘請相關(guān)國家或地區(qū)的稅務(wù)專家進(jìn)行稅務(wù)分析，充分了解相關(guān)的稅務(wù)法律、政策，這就增加了稅務(wù)管理成本。在這種情況下，跨國公司的成本管理難度非常大，嚴(yán)重影響到了財(cái)務(wù)管理工作。

（三）內(nèi)部控制不合理

內(nèi)部控制指的是為實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)，通過制定相應(yīng)的制度與執(zhí)行程序?qū)?jīng)濟(jì)活動的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和管控。所以內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)管理有較大關(guān)系，若內(nèi)部控制不合理，將會影響財(cái)務(wù)管理效果，而部分跨國公司的內(nèi)部控制存在不足。一方面，部分跨國公司的內(nèi)部控制意識較為淡薄，沒有完善公司治理結(jié)構(gòu)，無法在內(nèi)部控制工作中充分發(fā)揮決策層的作用。同時，跨國公司沒有創(chuàng)設(shè)良好的內(nèi)部控制環(huán)境，嚴(yán)重影響到內(nèi)部控制效果。另一方面，部分跨國公司沒有根據(jù)財(cái)務(wù)管理的需求調(diào)整內(nèi)部控制方法，無法通過內(nèi)部控制為財(cái)務(wù)管理提供支持。例如，跨國公司沒有完善內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度，無法及時發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理中存在的問題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理缺乏實(shí)效性。

（四）擴(kuò)張與資金矛盾大

部分跨國公司的擴(kuò)張需求較為強(qiáng)烈，但支持?jǐn)U張的資金較為有限，這二者之間的矛盾給財(cái)務(wù)管理帶來了較大的挑戰(zhàn)。在這種情況下，如何增加資金、提高資金利用率成了跨國公司財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)。但跨國公司的籌資規(guī)模相對較大，難度也比較大，在進(jìn)行籌資管理時，只有對不同的籌資策略進(jìn)行綜合評估以及靈活應(yīng)用，才能夠有效平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系并形成良好的財(cái)務(wù)狀況。

二、跨國公司財(cái)務(wù)管理策略

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制

加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制是跨國公司財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)，所以應(yīng)通過有效的手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的防范與規(guī)避。

1.完善風(fēng)險(xiǎn)識別機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)識別是風(fēng)險(xiǎn)控制的前提與基礎(chǔ)，跨國公司在開展財(cái)務(wù)管理工作時應(yīng)完善風(fēng)險(xiǎn)識別機(jī)制，通過分析外部環(huán)境等情況識別各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，跨國公司可以利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)手段構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別系統(tǒng)，在該系統(tǒng)中輸入相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的參數(shù)，使系統(tǒng)根據(jù)參數(shù)以及預(yù)設(shè)程序進(jìn)行內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的分析。其次，跨國公司需靈活應(yīng)用各種風(fēng)險(xiǎn)識別方法，例如德爾菲法、風(fēng)險(xiǎn)度評價(jià)法、流程圖分析法等，在應(yīng)用德爾菲法時需要擬定標(biāo)準(zhǔn)調(diào)查表并按照既定程序向?qū)＜医M成員進(jìn)行意見征詢，在應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)度評價(jià)法時應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及損失程度對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，并對高危風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重點(diǎn)控制，在應(yīng)用流程圖分析法時需對財(cái)務(wù)運(yùn)作的每一環(huán)節(jié)進(jìn)行調(diào)查分析并找出其中的潛在風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生原因[2]。

2.健全風(fēng)險(xiǎn)控制模式

跨國公司在提升財(cái)務(wù)管理水平時可以健全集事前控制、事中控制以及事后控制于一體的風(fēng)險(xiǎn)控制模式，盡可能地減少風(fēng)險(xiǎn)所造成的影響。在進(jìn)行事前控制時，跨國公司不僅需要綜合考慮項(xiàng)目收益，也需要從財(cái)務(wù)角度利用風(fēng)險(xiǎn)決策法等方法分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，充分掌握項(xiàng)目可能會出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；在進(jìn)行事中控制時，跨國公司需通過定性、定量分析法對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面剖析，并根據(jù)公司發(fā)展需求對財(cái)務(wù)活動進(jìn)行合理調(diào)整、制定完善的風(fēng)險(xiǎn)控制方案，精準(zhǔn)把控各種不良因素的影響；在進(jìn)行事后控制時，跨國公司應(yīng)對已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析與記錄，形成完整的風(fēng)險(xiǎn)控制檔案，并汲取其中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為后續(xù)工作的開展提供支持。

3.加強(qiáng)針對性風(fēng)險(xiǎn)控制

跨國公司財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)因素較多，所以需要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行針對性的風(fēng)險(xiǎn)控制。例如，若想控制政治風(fēng)險(xiǎn)就需要投資政治環(huán)境較為穩(wěn)定的國家、將投資項(xiàng)目或子公司的利益與當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)甚至政府利益聯(lián)系在一起；若想控制外匯風(fēng)險(xiǎn)就需要采用提前或延遲結(jié)算的方法、利用外匯期權(quán)與外匯交易等方式進(jìn)行保值、通過戰(zhàn)略調(diào)整適應(yīng)外界變化的趨勢；若想控制稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就需要利用轉(zhuǎn)讓定價(jià)、回避稅收管轄權(quán)、應(yīng)用稅收優(yōu)惠政策與稅收協(xié)定等方式進(jìn)行稅收管理。

（二）加大成本管理力度

成本管理在財(cái)務(wù)管理中的價(jià)值相對較高，跨國公司應(yīng)樹立先進(jìn)的成本管理理念，不斷優(yōu)化成本管理效果。一方面，跨國公司應(yīng)重新分析現(xiàn)代化成本管理，利用整體發(fā)展的目光分析投資地區(qū)的社會、經(jīng)濟(jì)以及政治等環(huán)境，根據(jù)實(shí)際情況制定合適的成本管理機(jī)制，增強(qiáng)自身的競爭力。在這一過程中，跨國公司應(yīng)不斷降低采購成本、管理成本、財(cái)務(wù)成本以及稅務(wù)管理成本，例如跨國公司應(yīng)設(shè)置總采購部，通過這一部門開展各個生產(chǎn)工廠的采購工作，通過大批量采購降低成本；重新調(diào)整母公司與子公司的組織機(jī)構(gòu)，撤掉其中沒有實(shí)際作用的部門或縮小相應(yīng)部門的規(guī)模，減少相應(yīng)的管理人員，從而降低管理成本；聘用高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員，并對其進(jìn)行相關(guān)國家財(cái)務(wù)與稅務(wù)法律的培訓(xùn)，減少財(cái)務(wù)與稅務(wù)方面的成本。另一方面，跨國公司應(yīng)做好成本管理的事前規(guī)劃工作，即加強(qiáng)市場調(diào)研、充分了解市場需求與未來趨勢，根據(jù)調(diào)研結(jié)果分析投資項(xiàng)目的成本與收益并制定完善的項(xiàng)目成本管理方案，降低項(xiàng)目實(shí)施過程中出現(xiàn)壞賬、呆賬等問題的概率。

（三）增強(qiáng)內(nèi)部控制有效性

跨國公司應(yīng)綜合分析內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系，構(gòu)建以源頭治理與過程控制為核心的內(nèi)部控制體系，創(chuàng)設(shè)良好的內(nèi)部控制環(huán)境，為財(cái)務(wù)管理的有效開展奠定基礎(chǔ)。在這一過程中，跨國公司應(yīng)健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評估體系與內(nèi)部控制流程，通過信息技術(shù)手段構(gòu)建完善的信息共享平臺，促進(jìn)母公司與子公司的信息交流，使母公司充分了解子公司的經(jīng)營狀況以及資金情況，提高母公司的綜合管理與內(nèi)部控制水平。另外，跨國公司應(yīng)加大內(nèi)部財(cái)務(wù)管控力度，增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的有效性。例如，跨國公司可以設(shè)置完善的內(nèi)部財(cái)務(wù)績效考核制度，根據(jù)子公司的經(jīng)營特點(diǎn)以及資金使用率制定相應(yīng)的考核標(biāo)準(zhǔn)，通過多樣化的考核指標(biāo)對子公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合評估，從而促進(jìn)子公司更好地開展內(nèi)部財(cái)務(wù)審計(jì)與控制工作。

（四）拓寬籌資渠道，加強(qiáng)資本管理

跨國公司若想提高財(cái)務(wù)管理水平、解決擴(kuò)張需求與資金有限之間的矛盾，就需要拓展籌資渠道并加強(qiáng)資本管理，在增加資金量的同時提高資金利用率。

1.拓寬籌資渠道

第一，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從所有者來看，跨國公司的資金來源主要包括股權(quán)資本與借入資本這兩種類型，跨國公司應(yīng)在此基礎(chǔ)上構(gòu)建最佳的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而提高融資能力、降低融資成本。即跨國公司應(yīng)科學(xué)安排股權(quán)資金與債務(wù)資金的比例并優(yōu)化債務(wù)資金中內(nèi)部募集資金與外部籌集資金的比例。第二，多渠道融資。跨國公司在優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)時應(yīng)多渠道融資，降低融資成本。首先，很多國家為了優(yōu)化產(chǎn)品的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)品出口會制定一些優(yōu)惠的貸款政策，跨國公司就可以通過這些補(bǔ)貼貸款獲取一些資金。其次，若外資過度流出，國家就會對跨國公司籌資進(jìn)行信貸配額管理，此時跨國公司應(yīng)多爭取信貸配額，從而獲取資金。

2.加強(qiáng)資本管理

為了提高資金利用率、使資金滿足擴(kuò)張需求，跨國公司應(yīng)做好資本管理工作。第一，強(qiáng)化現(xiàn)金管理。跨國公司應(yīng)在母公司設(shè)置中央金庫，要求子公司將多余資金匯入到中央金庫中，提高財(cái)務(wù)集中控制的能力[3]。且跨國公司需采取多邊凈額結(jié)算策略，即讓子公司對一定時期內(nèi)收支賬目債權(quán)債務(wù)互抵后的余額進(jìn)行結(jié)算，從而提高資金周轉(zhuǎn)效率。第二，強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理。跨國公司需強(qiáng)化外部應(yīng)收賬款的管理，加速外部債權(quán)的回收，從而降低資金占用成本，且需強(qiáng)化內(nèi)部應(yīng)收賬款管理，選擇最有利的結(jié)算時機(jī)。第三，強(qiáng)化存貨管理。加強(qiáng)存貨管理有利于規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、改善財(cái)務(wù)狀況，所以跨國公司應(yīng)根據(jù)不同貨幣機(jī)會成本的對比結(jié)果選擇存貨持有結(jié)構(gòu)以及數(shù)量，使資產(chǎn)能夠保值甚至增值。

三、案例分析

（一）跨國公司概況

某跨國公司主要從事成套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售工作。公司的主要經(jīng)營戰(zhàn)略包括兩個方面，一方面，圍繞主營業(yè)務(wù)不斷開發(fā)周邊產(chǎn)品，從以生產(chǎn)銷售為主導(dǎo)，轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁┙鉀Q方案的一站式服務(wù)。另一方面，通過并購?fù)獠科髽I(yè)，擴(kuò)大經(jīng)營范圍。

（二）跨國公司財(cái)務(wù)管理的挑戰(zhàn)

該跨國公司的發(fā)展良好，但是也存在一些問題，例如其財(cái)務(wù)管理存在諸多不足。第一，該跨國公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較多。包括交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因外匯部分有變化造成匯率波動，直接影響公司經(jīng)營成果[4]。第二，該公司的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制不太合理。該公司沒有制定完善的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制體系，仍然采用傳統(tǒng)的分權(quán)財(cái)務(wù)控制模式，導(dǎo)致子公司與母公司之間的財(cái)務(wù)信息分離，無法及時對子公司進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)控。同時，沒有充分考慮各個子公司的利益，甚至為了保障母公司的利益而犧牲子公司的利益，導(dǎo)致子公司在發(fā)展過程中出現(xiàn)一些財(cái)務(wù)造假等問題。第三，該公司的資金控制難度較大，導(dǎo)致現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理以及存貨管理存在諸多問題。例如，該公司在進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時采用先記賬后結(jié)算等方式，導(dǎo)致應(yīng)收賬款量急速增加且壞賬風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。

（三）跨國公司財(cái)務(wù)管理的策略

該跨國公司意識到財(cái)務(wù)管理中的不足且通過一些手段進(jìn)行應(yīng)對與調(diào)整。首先，該跨國公司制定了完善的風(fēng)險(xiǎn)評估與控制體系，例如通過微觀評估與宏觀評估相結(jié)合的方式識別政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)，之后根據(jù)評估結(jié)果采用對投資項(xiàng)目提前保險(xiǎn)、撤回部分投資等方式控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的財(cái)務(wù)管理問題，并通過事前預(yù)防、事中控制與事后監(jiān)督的模式進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)控制。其次，該跨國公司構(gòu)建內(nèi)部監(jiān)督管理體系，根據(jù)合法性、公正性、持久性等原則對經(jīng)濟(jì)活動以及財(cái)務(wù)管理過程進(jìn)行監(jiān)督與管理，從而及時發(fā)現(xiàn)活動與管理過程中的問題。同時，該跨國公司為了加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制通過信息技術(shù)構(gòu)建內(nèi)部計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，通過系統(tǒng)集中展示子公司的財(cái)務(wù)信息，使母公司隨時了解子公司的財(cái)務(wù)狀況。此外，該跨國公司通過優(yōu)化投資方式、加強(qiáng)資金調(diào)度等方式加強(qiáng)資本管理，減少了資金、應(yīng)收賬款以及存貨管理中的問題。

結(jié)語

財(cái)務(wù)管理在跨國公司的發(fā)展中占據(jù)著重要地位，只有做好財(cái)務(wù)管理工作，才能夠增強(qiáng)跨國公司的市場競爭力、促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。但各方面的風(fēng)險(xiǎn)因素、成本管理工作都對跨國公司財(cái)務(wù)管理發(fā)起了挑戰(zhàn)，因此跨國公司應(yīng)樹立先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理意識，針對各種不可避免的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃與管理，從而確保資金順利周轉(zhuǎn)、財(cái)務(wù)效益不斷增加。