全球貿易，中國仍是關鍵一環

徐弢

Yi YiMagazine

Ｚ David Zehner

2023年以來，全球大小公司的高管密集到訪中國。這一方面是因為過去3年交流阻斷導致積壓了太多商務溝通需求，另一方面，它也在某種程度上表明跨國公司對中國市場的重視和對重新融入的迫切。所有人都關注一個問題：中國市場消費信心的恢復狀況。

貝恩公司亞太區消費業務主席David Zehner是其中一員。David Zehner到訪了上海，與客戶會面，也與上海辦公室的同事溝通了業務。他預估，中國市場在2023年年底可以恢復到疫情前水平，但消費者信心恢復的前景在當前并不明朗。“現在有一個問題是關于儲蓄的錢，中國消費者會選擇把這些錢花出去還是繼續往銀行存，這背后的重要影響因素就是消費者信心水平如何。”

接受《第一財經》雜志采訪時，David Zehner還暢談了對中國公司出海的新觀察與外資在華投資策略的變化。盡管全球化在多個層面都備受挑戰，但對作為出口大國和新興增長市場的中國而言，堅定地走出去和引進來無疑仍至關重要。

Yi 這兩年中國本土消費品出海是個新的熱潮，這些品牌進入海外市場的方式與此前的企業有哪些不同？

Z總部位于亞洲的全球前50名（基于2021年營收）的消費品企業，有22家企業總部在中國，包括美的、格力、海爾等。2012年到2021年期間，前50名總部在亞洲的消費品企業的整個年增長大概是4%，其中海外收入增長9%，國內收入增長是3%；相比之下，總部位于中國的消費品企業年增長是9%，海外收入增長高達17%，國內收入增長7%左右，尤其對于中國消費品企業而言，海外發展還是走得非常快。

可以舉一個海爾的例子。2012年至2021年間，海爾完成三樁并購——包括收購通用電氣的家電業務——海外收入增加了1247%，從13億美元增長到180億美元。

與此同時，我們也看到規模相對小一些新興的消費品企業在海外發展得非常迅速。比如Temu和SHElN。它們的商業模式非常新，基本都是做B2C，意味著它們非常依賴技術和分析工具，但它們又是輕資產運營模式，在海外持有非常少的凈資產，這種情況下它們實現了非常大的利潤。

Yi像SHELN、Temu這樣的中國企業出海，對于歐美當地市場是不是有比較大的沖擊？

Z很多中國企業做海外規劃時，美國都是非常重要的首要市場。有一個非常成功的例子，就是TikTok，它在美國數字廣告這塊市場份額非常大，成功戰勝了美國比較成熟的大型企業。我覺得，它們的成功一方面取決于整個業務模式的成熟度，另外也是挑戰了海外市場非常成熟的企業，把競爭對手的市場份額搶過來了。

David Zehner現任貝恩公司亞太區消費業務主席兼首席執行官。Zehner于1996年加入貝恩，在澳大利亞和美國有近20年咨詢經驗。

如今在美國做得非常成功的海外企業，它們面臨的美國競爭對手在理論上更了解美國消費者，擁有自己的品牌資產，可能有更多的優勢。但中國出海美國的企業運用了非常創新的業務模式，有非常新的方法以及輕資產的做法。所以，它們的經營方式在美國試驗成功之后，可以復制到別的國家，比如加拿大、歐洲等等。

Yi當然，反過來看，我們發現也有很多跨國公司重新調整在華投資，貝恩觀察到的情況是什么樣的？

Z不管是我們的全球客戶還是本地客戶，都非常看好中國作為消費市場的潛力。我個人，包括很多客戶也都認為，接下來10年左右時間，中國會是全球最大的消費市場，這里有很多增長機會值得挖 掘。

對于很多跨國公司而言，中國市場實際上已經占到全球收入非常重要的位置。我們掌握的數據顯示，雅詩蘭黛35%收入來自中國，資生堂是30%，歐萊雅20%、可口可樂8%，百威啤酒有9%全球收入來自中國市場。美國商會和歐洲歐商會的調研也顯示，1/5歐美企業會把中國作為首要投資目的地，大概一半歐美跨國公司會把中國作為它們前三大投資目的地。

對于全球跨國企業，中國市場一方面是它們非常重要的試驗田，在這里它們可以學到很多，嘗試很多；另一方面，中國也是它們創新的發源地。

Yi那么新冠疫情以來，跨國公司在中國市場的供應鏈是否發生了明顯變化？

Z根據我們對跨國企業的研究，我們觀察到有三大變化趨勢。

第一個趨勢：在中國，為中國。我們看到，這些跨國公司的在華供應鏈逐步本地化，以此滿足中國速度，減少進口依賴，例如2021年保樂力加集團在華投資興建了首家麥芽威士忌酒廠，承諾在10年間為酒廠投資10億元人民幣，2022年特斯拉上海工廠供應鏈的本地化率已經超過95%。

第二個趨勢：跨國企業不斷加大在華研發投資，不僅服務本地市場，還服務海外市場。數據顯示，上海的外資研發中心已經超過500家。

第三個趨勢：在中國，為全球。考慮到勞動力成本的提升，有些跨國企業打算使全球供應鏈布局更多樣化，可能會把部分生產移出中國，但不會有特別大的遷出動作或完全退出中國。

Yi很多人都關注中國這輪疫情后的恢復情況，貝恩公司會從哪些指標關注恢復程度？

Z我覺得，這個問題的核心還是在于如何恢復消費者的消費信心。根據目前看到的數據，消費信心還是不夠充足，消費者的儲蓄意愿更強一點。我們希望房地產發展周期更加穩定，從而從側面幫助消費者恢復消費信心。

我先分享一些關于中國經濟復蘇基本的信息。比如國際貨幣基金組織預測中國今年經濟增速會達到52%，背后主要推動因素就是消費，它還預測中國經濟增長貢獻會占到全球GDP增長的40%。相比之下，歐美可能貢獻全球GDP增長的20%左右。可以看到，中國經濟復蘇會給全球經濟帶來非常深遠的影響。

尤其對于中國來講，在疫情之前，中國家庭的可支配收入比例在30%左右，疫情當中這個比例提升至平均33%，聽起來只是3%的增長，但由于基數很大，實際增長數額高達5萬億元人民幣。此外，中國家庭在銀行的儲蓄總額也達到120萬億元，總額已經高于GDP。現在有一個問題是關于儲蓄的錢，中國消費者會選擇把這些錢花出去還是繼續往銀行存，這背后的重要因素就是消費者信心水平如何。