光訊科技躍進

何己派

一家低調的武漢公司，今年市值飆升。

年初至今，光迅科技股價翻倍，截至7月28日收盤，總市值達到244億元。

54歲董事長黃宣澤，帶領一眾技術出身的管理層，在光器件領域大干快上。黃宣澤團隊先踩到“東數西算”的風口，后大模型爆發，又收獲一輪關注。

黃宣澤迫切想帶領光迅，完成新的躍升。

去年4月，他立下“十四五”期間的目標：實現營收翻番，綜合實力進入全球業內前三。

賽道大熱

5月以來，因股票波動，光迅連發三次公告。

最近一次是6月下旬，公司市值一度接近350億元，為5年來最高。究其原因，科技企業競相投入大模型，市場對CPO技術、800G光模塊產品需求大。

AI算力需求爆發，帶動高速率的800G光模塊快速放量。同時，CPO這種先進的封裝技術受到關注。

3月以來，海外廠商多次加單光模塊，全年800G光模塊交付預期上調至160萬。“下半年，800G光模塊將快速上量。”某光模塊公司高管指出。

數月來，光迅管理層頻繁回應投資者有關800G和CPO的問詢，提到公司已有CPO相關技術儲備，800G光模塊有給北美客戶小批量供貨。

團隊亦強調，CPO相關產品尚未實現收入。

管理層甚至直接出面辟謠。6月底，有投資者詢問“公司喜獲800G光模塊英偉達10萬級大單，1.6T也已經送樣英偉達，國內400G持續大批量供貨”的傳聞。光迅表態，“不屬實”。

算力賽道大熱，這不是光迅第一次踩中風口。

2022年初，“東數西算”工程啟動，規劃8大國家算力樞紐節點、10個國家數據中心集群。光迅所在的光器件行業，迎來算力和網絡兩方面的投資。

7月初，我國決定對鎵、鍺相關物項進行出口管制，它也間接受益。

鎵和鍺是制造半導體的重要原材料，中國鎵產量全球領先。光訊等光芯片廠商，會采用III-V族的磷化銦（InP）、砷化鎵（GaAs）作為芯片材料。

民生證券研報指出，考慮到光芯片產線建設周期長、擴產周期慢，實施出口管制，利好國內光芯片廠商。

光迅領導班子，變動較大。

前任副董事長胡廣文，于2021年退休，另一任董事長余少華，因工作調整辭職。

2022年4月，光迅完成新一輪交接班，54歲的黃宣澤上任。

他從武漢郵電科學研究院的一名技術人員做起，在光迅花了9年時間，從副總做到總經理，一年后升任董事長。

管理層成員，許多是他華中科技大學的校友，有“正高級工程師”的職稱。

“作為深耕光通信領域的專家，曾帶領光迅科技技術團隊成功研發多款拳頭產品。”光迅在官網上如此介紹他。

自研加力

黃宣澤領航，這支技術出身的管理團隊，在研發上不吝投入。

公司研發投入占營收的比重，維持在10%左右，遠高于部分同行5%的水平。

這與公司的產品布局有關。

光迅擁有從芯片、器件、模塊到子系統的垂直集成能力，力求通過全面的產品線，保持競爭力。

運營商建網需要的光器件，它幾乎都能提供。

光迅自研的光芯片，10G及以下的，自給率在90%左右，25G系列自給率在70%左右，56G及以上尚在研發階段。

在光模塊的原材料中，芯片占據成本的50%～70%，既是價值量最高的部分，也是國產化程度較低的。25G光芯片的國產化率，不足5%。

光迅管理層表示，公司800G、1.6T硅光系列的光芯片可以生產，其他還需要外購。

“國產廠商做不到的，主要是高端產品上的DSP芯片，幾乎被美國的博通、Marvell壟斷。”一位光通信行業專家告訴《21CBR》記者，高端制程的芯片，技術突破難度高。

公司的自研光芯片暫未對外銷售。

今年5月，管理層透露，一直在加強光芯片的布局和管理，這部分業務的分拆上市，處在內部討論及論證階段。

據2022年年報，光迅在全球光器件行業排名第四，在電信傳輸、數據通信、接入網三大細分市場的全球排名，分別為第4、5、3名。

一季度，公司收入12.68億元，同比下降25.92%。業績不振，黃宣澤若要實現目標，高端器件擴產，是關鍵一步。

3月，公司完成定增，募資15.7億元，投向兩大項目，意在提升高端產品產能。其中一個項目的總投資額12.8億元，建設期2.5年。投產后，將覆蓋公司三大業務的高端產品系列。

5月，光迅高端光電子器件產業基地建設項目，一期廠房全面封頂，比預定工期提前15天，預計明年6月就能竣工驗收。

擴產，黃宣澤選擇海內外兩手抓。他上任的第一年，即布局海外制造基地。公司泰國工廠一期，已具備量產條件，二期預計明年建成。

光迅的重要客戶包括中國移動、字節跳動、華為等。

6月底，中國移動發布2023—2024年匯聚分流設備的集采結果，由恒為、光迅、欣諾三家瓜分。項目總預算3.3億元，光迅中標部分份額，收獲頗豐。

目前，公司國際銷售收入占比三成，計劃大力開拓北美市場。

5年前，黃宣澤曾提到，光傳輸沒有炫目的概念，市場平穩，并不搶眼。今時不同往日，他深耕多年的冷門賽道，來到全新節點。