集創北方發力

楊松

集創北方今年的股東大會上，亦莊國投、制造和裝備基金、國投創業等63家股東的113位代表到場。

“去年審計做完了，跟大家整體報告情況，同時就撤回上市申請的情況向股東做匯報。”

集創北方董事兼董事會秘書成建勛告訴《21CBR》記者，從科創板撤回上市申請，與公司基本面沒什么關系，但行業的確處在“不太好的周期里”。

2022 年起，智能手機、電視機銷量下滑，波及配件顯示芯片，集創北方增長遇阻，上市計劃公布后遭到多方舉報，不得不撤回IPO。

這家顯示芯片設計龍頭，正通過布局新能源汽車、人機交互、醫療圖像等行業，尋求新的增長點。

以最后一輪融資72.92元/股計算，公司估值達314億元。

熬出機遇

集創北方成立于2008年。

當時23歲的張晉芳，正在北京交通大學讀研究生，受到導師啟發，認為人機交互有巨大發展潛力。

于是他帶領四個研究生同學，在中關村一間40平米的小辦公室，開啟創業之路。

那時，國內芯片廠商一年要進口千億美元的集成電路產品。

“當時覺得，既然是‘印鈔機應該很好賺錢，實際上賺錢太難了。” 張晉芳稱，前幾年的研發投入特別大，產品要比海外產品便宜才有競爭力，幾乎是不賺錢的。

其中艱辛，2016年加入的成建勛深有體會。

彼時，集創北方年營收不過2億元左右，員工百余人，維持運營主要靠張晉芳的個人投資來支撐。

芯片行業高資金投入，回報周期偏長，當時偏財務的投資機構，并不看好。天眼查顯示，直到公司成立8年后的2015年，集創北方才引入外部投資人。

成建勛回憶啟動B輪融資時，他與張晉芳一起為投資人做路演展示，來了二三十家投資機構，過程中提了很多問題，鮮有投資人愿意出錢。

最終，那輪融資更多來自產業投資人，他們對半導體行業更熟悉。

2018年，國內知名公司遭遇芯片斷供危機，芯片供應鏈安全重要性日益凸顯。

“很明顯的一個分界。”成建勛稱，行業大客戶們給了國產芯片公司更多采購訂單。

投資人蜂擁而至。2021年公司完成E輪超65億元融資，包括vivo、國開裝備基金、瑞芯投資、紀源資本等紛紛參與投資。

招股書顯示，集創北方擁有私募投資基金股東61家，涵蓋產業、國資及財務投資人。

結盟策略

受益于國產芯片自主可控浪潮，2022年之前，集創北方營收高速增長，從2019年的14.5億元，提高到2021年的56.7億元。

公司在2020年實現扭虧為盈，2021年凈利潤達9.3億元。

為什么會有如此高的增速？

集創北方在風口來臨之前，就與數家大客戶達成合作。

例如，2015年，公司與顯示面板龍頭京東方達成合作，隨后又成為華星光電、天馬的供應商。

成建勛透露，張晉芳為方便與大客戶進行聯絡，將公司總部搬至北京亦莊開發區，他本人直到現在都常出差拜訪客戶。

戰略級客戶在資本層面深度合作。

重要客戶華星光電，其背后股東TCL在2017年投資集創北方，下游顯示芯片應用企業vivo、小米、華為等，同樣是投資方。

“之前向國內客戶推介產品，不是很順利。”

成建勛解釋，面板廠的供應鏈相對穩定，每個品類通常僅有三個供應商，新玩家很難擠進供應商名單。

國產芯片越發受到重視，集創北方圍繞顯示芯片，提供面板顯示整體解決方案，積累口碑，銷售額很快到達10億量級。

公司成立之初就對標國際頂尖芯片企業，并非聚焦單一品類，產品涵蓋面板顯示驅動芯片、電源管理芯片、LED顯示驅動芯片等。

在成建勛看來，這種產品策略，讓公司收入多元化，對客戶而言，全套的解決方案降低了供應鏈管理的難度，也是加分項。

為實現多產品線布局，集創北方投入大量資金，保證技術領先性。

招股書顯示，2019—2021年，公司研發投入占營業收入比例均超過15%。

綁定大客戶，又有技術儲備，在芯片產業機遇到來之際，集創北方乘勢而起。

開拓品類

2021年“缺芯”潮，吸引了越來越多的創業公司進入，集成電路設計行業競爭加劇。

成建勛表示，集創北方已經實現盈利，有充足的資金、技術及客戶儲備，但也要面臨更為激烈的競爭環境，解決諸如科研人員流失等問題。

更大的挑戰來市場大環境。

張晉芳稱，2022年以來，面對國內外復雜多變的政治經濟形勢與消費類、電子類產品整體需求的走弱，半導體行業面臨周期性調整。

據成建勛透露，公司2022年營收較2021年略有增長。在2019—2021年這三年里，集創北方的年復合增長率達到98%。

集創北方開拓新品類。

負責先進芯片研發設計的ADT事業部，主要研發的硅基OLED顯示驅動芯片，取得了量產實績。

硅基OLED顯示有功耗低、像素密度高、體積小等優勢，被稱為“元宇宙主流顯示器”。蘋果公司近期發布的MR頭顯產品，正是采用該顯示技術。

京東方、三星等數十家面板大廠，均布局硅基OLED顯示。

據DSCC預測，2023年全球硅基OLED顯示的銷售額將超13億美元，2024年有望超過26億美元。

集創北方看好的另一領域，則是車載顯示芯片。

“智能座艙的一個核心賣點，就是屏的應用。”

成建勛說，車載顯示芯片處在快速增長階段，其與手機等消費電子顯示芯片，在底層技術上沒有太大區別，但對于穩定性、安全性等方面要求更高，符合車規級要求的產品需要二次開發。

為此，去年公司專門成立車載事業部，統籌研發資源投入、產品定義、市場推廣等。

公司已完成車載TDDI芯片、車載Bridge芯片、Mini LED驅動芯片及車載電源管理芯片領域的布局和項目預研。

已進入測試階段的Mini LED驅動芯片產品，有望于今年實現量產，更多車規芯片產品于今年陸續送樣。

當下，硅基OLED顯示、車載芯片等新業務，尚難產生大規模營收，消費電子等領域仍是集創北方的營收重心。

“新業務的增量現在不太好判斷，首要是穩住營收。”成建勛稱。