創業型金融產品如何“解近渴”

周翊宸

金融產品創新的過程中，一個新型的金融產品往往面臨較高的不確定性，這要求小微金融機構只有在深入研究創業企業特征的基礎上才能展開工作。如何優化服務創業企業的金融產品創新路徑，降低金融產品創新的成本，并提高創新型金融產品運行的穩定性，成為小微金融機構在產品創新路徑中需要考慮的問題。

小微金融產品創新障礙分析

創新受到政策影響。作為時代發展的產物，小微金融機構能否獲得成功，相應政策的支持是重要的影響因素。為防范金融危機爆發沖擊實體經濟，當下有關部門不斷出臺和完善金融監管政策。金融市場的創新是金融市場發展的內生動力，但金融產品在創新的同時也需要面對巨大的不確定性。政策監管部門追求的是金融資本市場的穩健發展，而金融企業則想要不斷推出新的金融產品以獲得市場份額，因此，兩者之間的矛盾將是不可調和的。

小微金融機構創新動力不足。考慮當前國內資本市場的現狀，金融機構的信貸幾乎是所有實體企業融資的主要渠道。金融機構由于其市場地位獨特，普遍創新動力不足，即便是小微金融機構也不例外。此外，小微金融機構受資金短缺、人力資源不足等因素影響，創新研發條件不足，導致金融產品缺陷較多。小微金融機構難以創造出實用性較強的多功能金融產品，而主體功能單一的金融產品不能有效滿足市場需求。

創新產品實質性內容缺失。當下小微金融機構的產品創新主要以傳統基礎性金融產品的優化為主，內源式的質變型金融創新產品幾乎沒有。小微金融機構的資金實力、管理實力、研發實力受到各種因素限制，業務合規防控能力也相對有限，這些都會導致小微金融機構創新難以出現“質”的變化。

小微金融機構更多只能在傳統金融產品的基礎上進行拓展或優化，從本質上來說，對這類基礎性金融產品進行優化、拓寬或增加增值服務并沒有改變此前買賣雙方的權利與責任關系，仍舊屬于基礎性的金融產品。在金融市場同質化發展的背景下，小微金融機構的產品加劇了金融機構之間的競爭。長期的盲目競爭會導致小微金融機構的利潤空間萎縮，嚴重影響其創新產品的進程。

小微金融產品創新路徑

優化宏觀監管環境。監管層應當在政策層面對小微金融機構的產品創新予以支持，尤其是針對創投企業服務領域的創新。為保持小微金融機構的創新熱情，需要監管層建立健全當下保守型的監管體系，減少不必要的干預或約束，從而為小微金融機構創新提供支持。

金融監管機構在服務創新型小微金融機構建設時可以提供一些支持，主要可以從以下幾方面進行。首先，監管機構可以建立免費信息公示及轉讓平臺。通過該平臺，小微金融機構可以將展示自行研發的創新型金融產品，并考慮以部分轉讓或者全部轉讓的方式發行，這樣可以為后續的創新工作提供更多支持。

其次，金融監管機構可以為小微金融機構免費提供信用審核服務或與之相關的其他服務。考慮到小微金融機構的規模和資金有限，缺乏各種專業的技術人員，尤其是在對外提供信貸服務的過程中，很難有效審核或評估企業的信用水平，導致其創新型金融產品的投資面臨各種不確定性。金融監管機構可以利用其監管人身份促使大型金融機構與小微金融機構共享基礎性信用信息，并敦促大型金融機構為小微金融機構提供有償的信用信息增值服務，以降低失信企業從小微金融機構獲得信貸支持的概率。

重構創新內容。小微金融機構可以推出各種創新型的訂單式金融產品，以提高對創投企業的支持力度。現實生活中，部分創投企業往往會因為資金短缺不得不放棄一部分訂單，在此過程中，小微金融機構可以讓創投企業將其獲得的訂單按照一定的比例作為抵押物，然后提供流動性資金供其展開生產。這一方式既能協助創投企業做大做強，又能拓寬小微金融機構的業務范圍。針對此類訂單式金融產品，小微金融機構需要對其方方面面進行深入調研，不可為了擴張業務盲目接受訂單。

對于創投企業來說，從獲取傳統的金融機構貸款到投入生產經營之間存在一定的時間差，這段時間差不但增加了企業的資金成本，而且可能讓企業錯失關鍵訂單。而新型的訂單式金融產品，能有效彌補時間差帶來的棘手問題。創投企業通過小微金融機構的訂單式金融產品，可以在獲取市場訂單的第一時間，收到生產周轉需要的各種資金，確保訂單和生產的無縫銜接，避免經濟損失。創新型金融產品使得小微金融機構與創投企業之間的合作更加緊密，不僅解決了創投企業融資難、融資貴的問題，也改善了小微金融機構的資金使用效率并帶來資產收益。

完善相關運作機制。創投企業的各項歷史信息基本都為空白狀態，導致其難以用傳統的融資方式從金融機構獲得貸款。在此背景下，小微金融機構通過一定的途徑和方式，建立創投企業專屬信用機制或平臺，以規范的制度約束創投企業。小微金融機構可以考慮借鑒風投或天使基金的模式，完成信用機制或平臺的建設，這一方式可以降低小微金融機構的成本，同時也能提高工作效率。

風投機構作為專業的投資機構，掌握大量有關創投企業的財務及非財務等信息。在風投機構的幫助下，小微金融機構可以更好地評估創投企業的資產價值。同樣，天使基金也掌握創投企業的各種非財務信息，也能幫助小微機構建立創投企業信用機制。總的來說，小微金融機構充分利用風投、天使基金等機構的有關信息，可以進一步建立健全有關創投企業的信用機制或平臺，進一步完善小微金融機構的創新機制。

作為小微金融機構，需要在充分挖掘自身潛力的基礎上，借助各種扶持政策，大力推進相關金融產品創新，本質上能改變創投企業在初創期融資難、融資貴的問題，這也與市場創新發展的政策導向一致。