氫氧化鋰市場需求有望提升

苗中杰

本刊編輯部：雅化集團與特斯拉及寧德時代簽氫氧化鋰供貨協議，公司2023年至2030年與特斯拉交易數量合計約在20.7 萬噸-30.1 萬噸，與寧德時代2023 年至2025 年的交易數量合計4.10 萬噸，公司連簽兩個大合同，透露出的信息有哪些？

邱諍：2022年，雅化集團鋰鹽銷量為3.17萬噸。按上述公司與特斯拉及寧德時代的供貨協議計算，平均每年供貨特斯拉2.59萬噸至3.76萬噸，供貨寧德時代1.37萬噸。2022年雅化集團與特斯拉的合同履行金額為24.43 億元，若按公司2022年鋰鹽銷量3.17萬噸及鋰鹽銷售收入112.36億元計算，平均每噸銷售價格約35.44萬元，可粗略估算出2022年公司對特斯拉的交易數量約為0.70萬噸，而公司此次與特斯拉續簽的氫氧化鋰供貨協議平均每年的交易數量約為2.59萬噸至3.76萬噸，較2022年大幅度增長。

雅化集團在2022年與寧德時代并沒有直接合作，公司與寧德時代的直接合作開始于2023年3月，在與寧德時代簽署合同之前，寧德時代主要向天華新能采購氫氧化鋰產品，2022年采購額約為54億元，粗略估算交易數量約為1.5萬噸左右。由于寧德時代與天華新能存在一定的關聯關系，因此寧德時代此次與雅化集團簽署采購協議，并不意味著寧德時代將會減少與天華新能之間的合作。而寧德時代與特斯拉同時簽署大額的氫氧化鋰長單采購合同，預示著電池級氫氧化鋰的市場發展前景正在向好。

本刊編輯部：2022年中國碳酸鋰產量為39.50 萬噸，而氫氧化鋰產量為24.64萬噸，氫氧化鋰產量明顯低于碳酸鋰產量，以鋰鹽為主業的上市公司之中多數也是碳酸鋰產能明顯大于氫氧化鋰，二者之間究竟有何不同？

邱諍：碳酸鋰與氫氧化鋰工藝路線有所不同，但在成本上并沒有太大的差異。氫氧化鋰主要用于生產三元鋰電池的鎳正極材料，但氫氧化鋰的缺點是腐蝕性強于碳酸鋰，且鋰含量波動比碳酸鋰大，因此在正常情況下，含量穩定且腐蝕性弱的碳酸鋰是正極材料生產廠家的首選。

但氫氧化鋰的優點在熔點約為471攝氏度，明顯低于碳酸鋰（熔點約為723攝氏度），以碳酸鋰為鋰源時，燒結溫度要達到900攝氏度以上（碳酸鋰熔點約為723攝氏度），才能得到性能穩定的材料，同時以氫氧化鋰為鋰源所制備的材料循環曲線更加平滑，充放電性能更加穩定。

目前碳酸鋰主要用在生產磷酸鐵鋰和三元材料中的中低鎳正極材料上（NCM111、NCM523以及部分NCM622），而氫氧化鋰主要用于生產三元材料中的高鎳正極材料（NCM811、NCM90505、NCA以及部分NCM622），這是因為高鎳三元材料要求燒結溫度不宜過高，NCM811 的燒結溫度至少需要控制在800 攝氏度以下，NCM90505 則需要控制在740攝氏度以下，而以碳酸鋰為鋰源時，燒結溫度要達到一般在800攝氏度-1000 攝氏度之間（取決于碳酸鋰的純度等因素）。

根據上述，高鎳三元正極材料必須使用氫氧化鋰，同時為了提升產品品質，目前在磷酸鐵鋰、NCM622、NCM532等產品的生產中，企業采用氫氧化鋰的比例也在提升。

本刊編輯部：氫氧化鋰市場份額是從何時開始的提升，是否有數據支持？

邱諍：那就來看一組數據，2019年年初，電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰的價格分別約為7.82 萬元和10.45 萬元，但到了2020年年末，雖然其間電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰的價格雙雙下跌，但電池級碳酸鋰的價格約為6.26萬元，而電池級氫氧化鋰的價格約為5.23 萬元，很顯然因需求不同所致，電池級氫氧化鋰的價格跌幅遠大于電池級碳酸鋰的價格。

2021 年受益于終端新能源汽車銷售量大幅增長及下游動力電池需求旺盛，鋰鹽產品供不應求，2021 年底電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰報價分別為27.5 萬元和20.85 萬元，較年初分別上漲459% 和370%，此時電池級氫氧化鋰無論是價格和漲幅均仍較電池級碳酸鋰明顯落后。

情況在2022年出現了變化，上海有色網數據顯示，截至2022年底，電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰的市場價格分別為51.20萬元/噸和53.35萬元/噸，較年初分別上漲84.17%和139.78%，在2022年年電池級氫氧化鋰無論是價格還是漲幅，都已經顯著領先于電池級碳酸鋰。通過上述數據不難看出，在2022年以前電池級氫氧化鋰的價格明顯不如電池級碳酸鋰，但隨著市場需求的變化，2022年之后情況開始出現了變化，氫氧化鋰已現超越碳酸鋰之勢。而伴隨全球高鎳鋰電池需求的升溫，隨著未來電池對能量密度要求越來越高，氫氧化鋰需求有望快速提升。（本文所涉個股僅做舉例，不做買賣推薦。）