浙江省科創金融存在的主要問題與提升建議探索

王磊

摘?要：浙江省經濟的高質量發展離不開科創金融的強力支持。浙江省近幾年在科創金融方面取得了一定的成績，但還存在一些問題，主要表現為屬地科創專營金融機構設立不足、投貸聯動未形成可復制的成果經驗、知識產權質押價值評估機制不完善、科創金融改革滯后等方面。針對上述不足，提出設立科技專營機構、建設投貸聯動平臺和風控體系、豐富知識產權質物處置渠道、推進重點城市科創金融改革試點等建議，為建設共同富裕示范區打下堅實基礎。

關鍵詞：科創金融；共同富裕；改革創新；高質量發展；浙江省

一、引言

黨的二十大報告指出，必須堅持創新是第一動力，深入實施創新驅動發展戰略，開辟發展新領域賽道，不斷塑造發展新動能新優勢。當前，各地正深入實施創新驅動發展戰略，加快高水平創新型區域的建設。創新驅動發展既是推動經濟高質量發展的必然要求，也是推進“兩個現行”的重要抓手，更是實現共同富裕的前提和先決條件。《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》明確提出，要完善金融支持創新體系，促進新技術產業化規模化應用。科創金融在推動創新創業、促進科技成果轉化、提升創新體系效能等方面大有作為。浙江省為深入推進《浙江高質量發展建設共同富裕示范區的實施方案（2021—2025年）》，不斷落實創新驅動發展戰略，把創新強省作為首位戰略，以改革創新激發新格局下高質量發展的新動能，強化對科創企業的金融支持力度，貫徹落實金融支持科技創新的工作要求。

二、浙江省科創金融現狀分析

（一）浙江科創金融的政策引領及優勢

從科創金融政策引領的角度出發，《浙江省金融業發展“十四五”規劃》中提到完善股債聯動、加快發展知識產權交易及配套服務機構、發展科技保險。2022年3月，中國人民銀行等四部委和省政府聯合印發《關于金融支持浙江高質量發展建設共同富裕示范區的意見》。2022年下半年，長三角一體化示范區執委會、金融監管部門聯合印發《長三角生態綠色一體化發展示范區關于加快科創金融發展的實施意見》，聚焦金融支持科創產業集群高質量一體化發展，提出加快培育科創金融服務機構、創新科創金融產品和服務、搭建科創金融服務平臺、大力發展金融科技、打造科創金融生態圈、完善跨區域科創金融風險管控機制等九大任務。

隨著金融政策的不斷出臺，浙江對科技金融的創新也在不斷深化，科技金融的定義從科技貸款發展到股權投資、資本市場、科技保險、科技租賃和投融資服務等多個領域，科技金融政策體系也逐漸完善，合作機制不斷加強。

浙江在科創金融創新中具有以下幾個方面的優勢：第一是政策環境，浙江位于長三角地區，科創金融政策環境逐漸完善，與一線城市差距日益縮小。第二是科創金融活躍度，杭州毗鄰上海，其金融支持科技創新發展具有一定的優勢。第三是科創資源及成果輸出。我國科創資源及成果發展集中在長三角、珠三角以及京津等地區的中心城市，浙江的科創金融創新備受關注。

中國證券期貨2023年6月

第3期浙江省科創金融存在的主要問題與提升建議探索

（二）浙江科創金融的發展水平

目前，浙江科創金融發展的關鍵在于“科技+金融”雙輪驅動。第一，資金精準投放。對于科技型企業，給予一定的政策性低息貸款，對數字經濟、新能源、生物醫藥等科技創新領域提供資金支持。第二，合理使用債務融資工具。對于符合條件的科技型企業發行直接債務融資工具的，鼓勵中介機構降低收費，降低科技型企業的融資成本。第三，不斷加強科創金融產品創新升級。創新“專精特新”企業專屬貸款，企業專利、商標質押貸款，以及“金科貸”“人才貸”等。第四，提升科創金融服務水平。2022年嘉興市在全省首創建設了“嘉興市科創金融服務平臺”，平臺首期上線股改上市、融資服務、項目路演、惠企政策四個板塊，建立了上市培訓、企業掛牌、“新三板”綠色通道等資本市場特色服務，匯集了31家金融機構共66款科創金融特色產品，實現了科創金融服務精準對接。第五，打造金融服務區域經濟發展“浙江樣板”。2022年1月，科技部、浙江省人民政府印發《推動高質量發展建設共同富裕示范區科技創新行動方案》，明確提出支持杭州、嘉興創建國家級科創金融改革試驗區。如今，嘉興科技創新綜合實力不斷增強，科技金融改革走在全省前列。

在《證券時報》與中國資本市場研究院共同編制并發布的“2021年中國內地省市金融競爭力排行榜”中，浙江排名第五，僅次于北京、廣東、上海、江蘇。但根據《2021年中國城市科創金融發展指數》顯示，我國城市科創金融發展綜合指數前十名中，浙江只有杭州入圍，排名第五。因而，浙江科創金融的發展雖然取得了一定的成效，但在科創金融發展的過程中仍存在薄弱環節，與北上廣深等一線城市存在差距（見圖1）。

三、浙江省科創金融存在的主要問題

（一）屬地科創專營金融機構數量不足，制約了科創金融的供給

科技創新型企業往往具有輕資產的特點，作為企業發展重要資源的核心技術，在實際操作中其價值難以被量化和評估。加上此類企業創業周期長、風險大、不確定性高、內部信息不對稱程度高、短期盈利難等特點，導致科技型企業難以從銀行等機構獲得充足的金融支持。國內外實踐表明，面對科技型企業獨特的融資需求和特點，科創專營機構（國外稱為“科技銀行”）能夠通過產品創新、風險控制、投貸聯動等多種方式來滿足科技型企業的多樣化融資需求。

從浙江省目前的布局來看，五大國有行以及許多股份制分行都已經設立了相應的科技支行或者科技金融部門，屬地銀行中以杭州銀行和杭州聯合農村商業銀行為代表，探索出一條具有地方特色的科創金融之路。兩家銀行通過設立科技專營支行、科創金融事業部等方式，構建起一條全方位科創企業融資服務鏈，為企業提供從初創到上市的全生命周期綜合服務，培養了一大批獨角獸企業，有力地支撐了浙江省科技強省戰略和高質量共同富裕示范區的建設。

部分金融機構對科創金融的重視程度不足或布局不夠，包括浙商銀行、泰隆銀行、浙農商及下屬農信機構等，集中表現為沒有設立科技專營支行或者科創金融事業部、科創保險專營機構尚未落地等，科創金融并沒有上升為企業戰略。屬地科創專營機構的不足，一方面減少了浙江省科創金融的供給；另一方面制約了金融機構自身轉型發展。

（二）投貸聯動停留在點對點的階段，沒有形成可復制的成果經驗

投貸聯動是將銀行貸款和股權融資聯動，為科創企業提供資金支持的一種融資模式。作為支持科創型企業融資的重要手段，銀行一邊對企業進行股權投資，一邊進行評估授信，旨在利用企業成長所帶來的股權收益來對沖和彌補銀行所承擔的信用風險，使銀行有動力將資金用于支持科創企業的發展。然而由于風險計量政策不明確、法律邊界不清晰及激勵機制不充分等問題，自第一批投貸聯動試點推出五年以來（浙江省不在第一批試點當中）截至完稿日。，各地雖然做了大量嘗試，但尚未形成一批成功的、可復制、可推廣的經驗，因此金融監管部門沒有啟動第二批投貸聯動試點工作。

浙江省在投貸聯動方面做了大量嘗試，但受限于政策、人才、技術等原因，目前投貸聯動工作仍停留在點對點的零散階段，尚未形成一套可復制、可推廣的實踐經驗。主要原因有：①人才儲備不足。股權投資本身是一項復雜的工作，需要掌握包括法律、管理以及資本運作在內的多種知識，銀行機構缺乏相應的專業人員。②退出問題。投貸聯動業務的核心就是通過股權收益來彌補貸款的信用風險，盡管股權退出渠道隨著科創板、北交所的推出而逐步完善，但畢竟有較高的門檻，并不適用于大部分股權投資的退出。③風險控制問題。股權投資屬于高風險、高收益的行為，而債權投資追求的是安全穩定的現金流，如何平衡風險并保障儲戶的資金安全，成為銀行和投資機構不得不面對的問題。

（三）知識產權質押價值評估機制有待完善

傳統的信用和抵押類貸款難以滿足科創型企業的融資需求，而以知識產權為載體包括知識產權質押、知識產權資產證券化（知識產權ABS）在內的多種融資方式，對于推動創新經濟發展具有積極的意義。知識產權質押不僅能有效擴展科技型企業的融資途經，而且有助于增強企業對于知識產權的開發和重視程度，助力產業升級與科技創新，實現企業發展的良性循環。數據顯示，浙江省知識產權融資排在全國前列。2020年，浙江省專利質押融資金額為40107億元，位列全國第一。截至2021年，國內已有8個省、直轄市設立發行知識產權ABS，浙江省累計發行2單，合計金額3億元，位列全國第四。但目前知識產權質押存在一些問題：①現有的知識產權價值評估更多是流于形式，知識產權估值難和變現難依然是首要的制約因素；②盡管目前浙江省已有浙江知識產權交易中心這樣的平臺，但是在知識產權價值評估、交易、質物處置和管理等方面依然存在許多不足，導致知識產權難以有效流轉和發揮價值；③包括知識產權融資租賃、供應鏈金融模式在內的融資方式在浙江省尚未實現有效突破，市場環境的優化完善仍需要時間。

（四）科創金融改革滯后于其他省份

2022年3月，經國務院批準同意，《山東省濟南市建設科創金融改革試驗區總體方案》正式印發，濟南市正式成為全國首個科創金融改革試點城市。試驗區賦予了濟南為國家探索科技與金融融合的新路徑、新模式和新機制的歷史重任，為濟南市開創金融支持科技創新的新局面賦予新使命、新目標和新動力，對于濟南市乃至山東省的金融深化改革和科技創新具有重要推動價值。

在《關于金融支持浙江高質量發展建設共同富裕示范區的意見》（以下簡稱《意見》）當中，明確提出“支持杭州市建設國內現代科創金融體系實踐窗口和金融服務科技創新發展示范基地，帶動嘉興市爭創長三角科技成果轉化高地和科創金融一體化服務基地”。以杭州市高科技投資有限公司為代表的機構率先探索出了特色科創金融發展模式，然而該模式未能及時上升為改革方案，導致這一模式雖在浙江生根落地，卻在省外發展壯大。無論從創投實力、投資規模、科創企業孵化數量等方面，浙江都已經遠遠落后于北上廣深等一線城市以及部分二線城市。與山東省相比，浙江省科創金融改革已經滯后。

四、提升浙江科創金融發展的建議

（一）推動更多在浙金融機構設立科技專營機構

鼓勵和支持屬地和駐浙銀行機構設立科創金融事業部、科技分（支）行等科創金融專營（特色）機構。打造專營團隊，建立專營制度，實施專門發展目標和考核機制，開辟專門審批通道，集聚行內優質資源向科創企業傾斜，實現規范化、標準化管理，建立專業、高效和本土化的科創金融服務模式；積極引進專業化、有科技特色的外資與合資銀行機構，提升服務科創企業的專業化、精細化水平；探索符合條件的保險公司在浙設立科創保險專營（特色）機構，完善首臺（套）重大裝備等保險補償機制，提升科技保險覆蓋面。提高對科技項目研發、推廣、應用等環節的風險保障和損失補償，減少企業的后顧之憂。例如，浙江在2018年成立的全國首家專業科技保險公司——太平科技保險公司發揮了保險對沖風險、增進信用、融通資金的作用，推動科技金融創新發展。

（二）加強科創人才培育，建設投貸聯動平臺和風控體系

支持更多屬地銀行設立具有投資功能的子公司，加強與母行的協同優勢，為科創企業提供持續的資金支持。在行業選擇上，銀行應深耕浙江省支持和大力發展的高新行業，與“三大科創高地”形成呼應，建立健全科創人才培養體系，打造專業化的技術團隊。建設投貸一體化金融服務平臺，主要參與方包括投資機構、貸款機構及融資項目方，圍繞市場需求方，由投資機構、貸款金融機構提供股權投資、債權融資、配套結算、信息撮合和路演等相關服務，形成投貸一體化的金融生態圈。建立完善的風險控制體系，包括對科創型企業風險進行科學有效的評估機制，確立項目出險之后的風險補償和分擔機制，建立股權投資和銀行傳統業務風險的有效隔離機制，切實保障銀行體系和儲戶的資金安全。

（三）促進知識產權市場交易和線上登記，強化平臺相關功能

豐富知識產權質物處置渠道，鼓勵銀行業機構通過反向許可、交易拍賣、轉移轉化等方式促進資源的配置與交易流轉。例如，2022年9月深圳銀保監局聯合多部門印發的《關于加強知識產權質押融資質物處置工作通知》鼓勵銀行業機構通過反向許可、交易拍賣、質權轉股權、轉移轉化等形式進一步豐富知識產權質物處置渠道。完善質物處置收益分配機制，動態跟蹤在押專利、商標等知識產權法律狀態，實現質物處置收益與市場行情、風險相匹配；強化多部門協作，深化知識產權質押登記線上辦理試點，加強對知識產權質押物的管理和信息數據共享，實現知識產權質押融資規模與風險控制相統一；爭取將浙江知識產權交易所納入國家知識產權運營公共服務體系，在平臺上開設專利權質押融資登記備案便捷通道。常態化開展金融投資機構與中小企業、科技型企業的知識產權質押融資對接，拓展專利權質押貸款業務，促進浙江省企業運用專利成果發展壯大；積極試點知識產權融資租賃和供應鏈融資模式，力爭實現零的突破，進一步豐富知識產權融資方式。

（四）積極推進重點城市科創金融改革試點方案出臺

成立科創金融改革領導小組，主要領導掛帥，立足省情和發展實際，細化實施方案，明確責任分工；積極開展省內和跨省調研，借鑒部分發達省市科創金融改革經驗，加強與國家金融管理部門的溝通會商，就遇到的問題和困難及時溝通，推進信息共享；利用《意見》完善浙江的重大改革先行試點機制，搶抓時機上報杭州、嘉興科創金融改革試點方案，積累改革經驗，探索建立科創金融促進共同富裕的體制機制和有效路徑，發揮示范引領作用。

參考文獻

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