什么是檸檬市場

李井奎

“檸檬”在美國的俚語中，有“次品”“不中用的東西”的意思，“檸檬市場”是二手商品市場的一個代稱。之所以如此，要歸功于著名經濟學家喬治·阿克洛夫在1970年發表的論文《檸檬市場：質量的不確定性和市場機制》。阿克洛夫的這篇文章講了一個關于二手車市場最終會因信息不對稱而崩潰的故事。

假設有一個二手車市場，只有賣家了解自己出售的二手車的質量情況，買家不了解。那么，如果你是買家，你該為你要購買的二手車出價多少呢？假如二手車的質量是均勻分布的，質量最差的二手車僅值5000元，質量最好的二手車價值9.5萬元，由于你不了解二手車的質量分布，所以最有可能給一個平均價格，也就是5萬元。但是，由于賣家了解自己的車的質量情況，所以，那些其汽車的價值位于5萬元到9.5萬元之間的賣家，就會因為你出價低于他們的二手車價值，而退出這個市場。接下來，你自然也會合理地預期到這一點，于是你把價格定在了5000元加上5萬元再除以2的水平上，同樣的情況又會出現，又有一部分賣家退出市場。于是，你繼續降低出價，繼續有一部分賣家退出市場，直到你只能買到最差的那款二手車。最后，在這樣的邏輯下，永遠只有最差的二手車可以交易。

檸檬市場，當然是一個無效率的市場，因為有許多愿意購買更好的二手車的買家，以及愿意出售這樣質量二手車的賣家，是有交易意愿的，但由于信息不對稱造成了逆向選擇，淘汰了那些質量較高的二手車，致使他們雙方無法達成交易。……