淺議上市公司高管的刑事風險

于興泉

2022年9月，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、中國證券監督管理委員會聯合公布了包括操縱證券市場罪、利用未公開信息交易罪、內幕交易罪、背信損害上市公司利益罪在內的五起依法從嚴打擊證券犯罪的典型案例，被告人幾乎都是上市公司高管。可見，國家對金融資本市場的整頓規范已然開啟。

2019年，最高人民法院、最高人民檢察院出臺《辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》，對操縱證券、期貨市場罪的各類行為作出了列舉式的細化規定，還將入刑標準做出了一定程度的下調。隨著該解釋的出臺，操縱證券、期貨市場犯罪在實務中的認定變得更清晰和具有可操作性，資本市場內一時“硝煙四起”。因此，2019年也被業內稱為上市公司高管的“黑天鵝”元年。隨后幾年，《刑法修正案十一》《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》《最高人民檢察院、公安部關于公安機關管轄的刑事案件立案追訴標準的規定（二）》等文件和法規相繼出臺，劍指資本市場，一些針對上市公司的董事、監事、高級管理人員的罪名更是規定了更低的刑事追訴標準。在這種背景下，上市公司高管的刑事風險陡然上升。上市公司高管的刑事風險來源廣泛且具有身份特性，除了職務侵占、挪用資金、非國家工作人員受賄等常見的職務犯罪外，還面臨著一些區別于普通企業高管的特殊刑事風險。從近年來的一些新聞報道和司法判例情……