金價(jià)震蕩上漲

白利倩

自3月初以來，黃金價(jià)格開始一路震蕩上行，

其間曾一度站上2000美元關(guān)口，向歷史最高點(diǎn)逼近。

然而，短短一個(gè)月后，黃金再次回落到2000美元的關(guān)鍵水平以下。

從驟然止跌回升到驟然回落，金價(jià)上演“過山車”行情。

“2月去買的時(shí)候，覺得再等等，黃金能降到每克400元以下，誰知道過一個(gè)月再去看，每克都500多元了，現(xiàn)在只能再等等了。”流連在黃金柜臺(tái)前的消費(fèi)者，也感受到了黃金短時(shí)間內(nèi)的急劇變化。

2月以來，黃金價(jià)格持續(xù)滑落，然而國際金價(jià)卻自3月9日起一路震蕩上行，開啟“狂飆”模式，其間曾一度重回2000美元關(guān)口，向歷史最高點(diǎn)逼近。但好景不長，金價(jià)在4月10日又驟然回落，下破2000美元關(guān)口。

金價(jià)“過山車”行情

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月10日以來，現(xiàn)貨黃金價(jià)格由1869美元/盎司一路震蕩上升，一日漲幅更是突破3.5%。20日，黃金價(jià)格便一度沖破2000美元/盎司，這是自2022年以來，金價(jià)首次站上2000美元大關(guān)。要知道，歷史上黃金價(jià)格最高點(diǎn)為2020年8月的2089美元/盎司。這意味著，此輪黃金大漲已經(jīng)接近歷史最高點(diǎn)。事實(shí)上，數(shù)據(jù)也顯示，3月10日以來，黃金價(jià)格漲幅較大，單周價(jià)格漲幅高達(dá)6%。

與此同時(shí)，黃金期貨也隨之大漲，上海期貨交易所黃金期貨主力合約漲幅超過3%。受黃金價(jià)格上升的影響，大盤黃金指數(shù)也出現(xiàn)上漲，黃金概念股更是爆發(fā)集體上漲。

不過，4月10日，金價(jià)繼續(xù)上攻，一度突破2015美元/盎司，但后續(xù)沖高回落至2000美元以下。

不得不說，短短兩個(gè)月，黃金價(jià)格上演了一場驚心動(dòng)魄的“過山車”行情。

這波黃金緣何上漲？

3月以來的黃金價(jià)格急劇上漲，與近期國際避險(xiǎn)情緒升溫不無關(guān)系，甚至可以說是此次黃金價(jià)格上漲的主要導(dǎo)火索。

據(jù)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，美國前20大銀行之一、擁有資產(chǎn)2000多億美元的硅谷銀行突然宣布破產(chǎn)。 這是自2008年金融危機(jī)以來，最大的一家銀行倒閉事件。在硅谷銀行破產(chǎn)后，美國銀行信貸表現(xiàn)出極其嚴(yán)重的緊縮。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，硅谷銀行倒閉顯示出，美國186家銀行可能存在與硅谷銀行類似的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，歐洲百年銀行——瑞士信貸也出現(xiàn)危機(jī)。法國興業(yè)、德意志銀行多家銀行隨后也爆出危機(jī)。

金融領(lǐng)域接二連三的危機(jī)事件，加劇了市場對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)在全球蔓延的擔(dān)憂。在此背景下，全球避險(xiǎn)情緒再次升溫。而黃金作為硬通貨，自然而然成為眾多投資者避險(xiǎn)的首選，在這樣的需求之下，黃金價(jià)格一路飆升。

甚至世界黃金協(xié)會(huì)首席市場策略分析師也表達(dá)了對(duì)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，并表示這可能致使部分投資者將持有的部分貨幣轉(zhuǎn)為持有黃金。

事實(shí)上，除了避險(xiǎn)情緒升溫以外，黃金需求的增長也是助推這波黃金上漲的原因之一。

例如，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年伊始，全球央行黃金需求在2022年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)增長。僅1月，全球央行官方黃金儲(chǔ)備較上月增長16%，凈增31噸。而另一份數(shù)據(jù)則表示，2023年1月，全球央行官方儲(chǔ)備凈增77噸，環(huán)比增長192%。

而在眾多機(jī)構(gòu)看來，央行增持黃金是金價(jià)上漲最有效的風(fēng)向標(biāo)之一。

在官方需求和投資需求的雙重上升背景下，對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生強(qiáng)烈支撐。

不過，隨著美元的走強(qiáng)以及強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告，黃金沖高遇阻，出現(xiàn)回落。

金價(jià)未來何去何從

作為硬通貨和主要的避險(xiǎn)資產(chǎn)之一，黃金在投資中的重要性一直很穩(wěn)定。因此，一直以來，當(dāng)金融市場出現(xiàn)重大變動(dòng)時(shí)，黃金價(jià)格就會(huì)隨之出現(xiàn)波動(dòng)。

此次黃金大漲，既反映了投資者對(duì)金融危機(jī)的擔(dān)憂，也反映出人們對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心，并希望以持有黃金來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

特別是與黃金直接掛鉤的美元，其走勢直接影響黃金市場的變化。因此，美元指數(shù)的走勢、實(shí)際利率與不確定性都會(huì)影響黃金的變化。

如果說這些因素是黃金短期走強(qiáng)的直接因素，那么全球央行這兩年買黃金的積極性有增無減，則可能預(yù)示長期效應(yīng)。毋庸置疑，全球流動(dòng)性寬松、全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)的增加等，未來都可能成為黃金價(jià)格上升的支持。

對(duì)此，有機(jī)構(gòu)研究給出一致看法。例如，中泰證券研報(bào)指出，按照歷史平均40個(gè)月左右的周期長度來看，目前全球經(jīng)濟(jì)高位下行，貴金屬大周期上行趨勢已開啟。國泰君安研報(bào)表示，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)以及美元指數(shù)持續(xù)下跌等因素的影響，在具備條件的情況下，包括黃金、白銀在內(nèi)的貴金屬仍有機(jī)會(huì)上漲。

除此之外，海通證券、國信證券同樣認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，對(duì)黃金價(jià)格的壓制大幅減弱。同時(shí)，從中長期維度來看，各國央行購金力度大幅提升，這意味著未來黃金價(jià)格有望持續(xù)向好。

但是也有人分析表示，在后期行情中，美聯(lián)儲(chǔ)加息超過預(yù)期的情況仍然存在可能，加之美國通脹是否有持續(xù)性超過預(yù)期之勢還有待確定，特別是美元表現(xiàn)出持續(xù)走強(qiáng)之勢。因此，未來黃金價(jià)格仍然有明顯下滑的危險(xiǎn)。