洛娃：燈火下樓臺

陳邦祺

洛娃集團成立于1995年，是一家以日化、食品為主業，涵蓋旅游地產的多產業企業集團，曾入圍中國民營企業制造業500強榜單。

但自2018年以后，洛娃集團開始為債務等問題所擾，并逐漸走下了“樓臺”，最后破產出局。

暴雷之源——一次違約

洛娃集團的債務暴雷始于2017年公司一筆短期融資券的違約。

該集團于2017年12月6日公開發行了金額為人民幣3億元的2017年度第一期短期融資券，這只簡稱為“17洛娃科技CP001”的債券期限為1年，票面利率為7.5%，由中國民生銀行股份有限公司擔任主承銷商。

然而，一年過后，洛娃集團沒有將資金按時足額劃至托管機構，構成實質違約。

隨后，中債金融估值中心將洛娃科技發行人存續債券中債市場隱含評級-債券債項評級由B調整至C。

福無雙至，禍不單行。2018年12月7日，洛娃集團發布公告，“17洛娃科技CP001”違約導致“18洛娃科技MTN001”交叉違約。

另一方面，洛娃集團還踩到了不該踩的法律“紅線”——因涉嫌債券欺詐發行，該集團于2021年初被證監會立案調查，并受到了上交所監管警示。

上交所發布監管警示函顯示， 2021年1月，洛娃科技實業集團有限公司因涉嫌債券欺詐發行及信息披露違法被中國證券監督管理委員會立案調查。

2022年9月15日，洛娃收到北京證監局送達的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，經查明，集團涉嫌違法的事實包括虛增貨幣資金和虛增營業收入。

經查明，2012年至2017年，洛娃集團虛增對公開披露客戶營業收入合計109.17億元，虛增率93.34%，虛增收入占洛娃集團同期營業收入的31.18%。使用虛假的財務數據，該集團向市場累計募資42.5億元。

此事的處罰結果是，洛娃集團得到3600萬元的“罰單”，時任董事長胡克勤10年內禁入證券市場，并被處罰30萬元。

破產之因——擴張限流

從洛娃集團過往史可以看出，其之所以會出現資金問題，是因為過度擴張，尤其是海外市場的擴張進程過快。

“買買買”式的并