資管新規背景下中小商業銀行理財業務發展路徑探究

秦曉

2018年4月27日，資管行業首個統一監管政策：《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（銀發〔2018〕106 號，以下簡稱“資管新規”）發布。在資管新規確立的主動化、凈值化的監管導向下，理財業務從高速增長進入高質量發展的新階段。但我國中小商業銀行理財業務存在客戶培育度不高，募集規模有限、成立理財子公司規劃路徑尚不明確、投研能力不足，以及金融科技化程度低等問題。本文在對中小商業銀行理財業務中存在的一系列問題進行分析的基礎上對其理財業務的發展路徑進行探究，并提出合理化建議。

一、資管新規背景下中小商業銀行理財業務現狀

（一）中小商業銀行理財業務存續機構多，但存續規模有限

截至2022年底，根據中國理財網數據，全市場有存續理財產品的機構共307家，其中：銀行機構278家，理財公司29家。銀行機構中，以城商行和農村金融機構為代表的中小商業銀行共有249家，機構數量占比高達81.11%。自2019年5月首家理財公司獲批開業以來，有31家理財公司籌建獲批，其中30家獲批開業。2022年底有29家理財公司存續理財產品，機構數量占比不到2成的理財公司的理財產品存續規模占比超過8成，而中小商業銀行理財業務存續機構數量占比雖超8成但存續規模僅為12.78%。可見，與理財公司相比，中小商業銀行理財業務存續機構多但存續規模有限。

（二）中小商業銀行理財產品類型單調、投向單一

從產品募集方式來看，包括中小商業銀行在內的銀行機構理財產品以公募理財為主，存續規模占比高達97.60%，較理財公司高出約3個百分點。……