中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資現狀及優化策略

摘 要：本文的研究結論不僅適用于中國對“一帶一路”沿線國家的交通投資，還適用于海外國家或地區的交通投資研究。在海外投資中，對當地交通投資一般傾向交通硬件基礎設施的前期投資，以換取該交通線路經營權的方式收回投資并獲取一定收益，投資的方式與方向決定了海外相關交通投資中必然會遭遇一定的政治風險與經營風險，尤其是在政治局勢不穩定的國家或地區，政治風險與經營風險的等級比較高。因此，中國企業“走出去”時，需要全面考慮將要面臨的風險，并根據風險等級積極制定相應的規避措施，以將投資風險降到最低。

關鍵詞：中國企業；“一帶一路”；交通投資

本文索引：陶雨童.中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資現狀及優化策略[J].中國商論，2023（09）：-077.

中圖分類號：F530 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2023）05（a）--03

1 緒論

1.1 研究背景及意義

我國實施“一帶一路”倡議以來，對我國的總投資已累計達到480億美元。在“一帶一路”倡議下，我國企業對“一帶一路”沿線國家的投資不僅在量上有所增長，還在投資結構上逐步趨向多元化。“一帶一路”倡議不僅是我國經濟積極“走出去”的一個有力的、成功的嘗試，還是擴大我國文化影響力、向他國展現我國文化自信的新嘗試。所以，我國發展“一帶一路”倡議不僅有著經濟全球化發展的動機，還有著政治文化輸出的考量。從近幾年的發展成果來看，我國對“一帶一路”的投資發展無疑是非常成功的，不僅贏得“一帶一路”沿線國家人民的信賴與尊重，還為解決我國企業產能過剩問題提供了一個明確的市場平臺。在中國企業向“一帶一路”沿線國家的各類投資中，最為引人注意的是中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資。我國的交通基礎設施建設技術已達到世界先進水平，在相應的對外投資中，交通基礎設施建設投資不但是我國建設技術、科學技術中的一種輸出，而且交通是一國經濟發展的基礎，研究中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資狀況，有助于對中國企業在“一帶一路”沿線國家相類似的投資中提供一定的借鑒與參考。

1.2 國內外研究綜述

1.2.1 國外研究綜述

Serban指出，由于對市場風險預估不足，企業往往錯誤地估計了投資回報率，以致作出某些比較激進的投資決策。比如，大量舉債融資以進行交通投資，結果對市場風險預估不足，錯誤地估計了投資回報期，與舉債融資的還款期產生了沖突，以致企業不得不付出高昂的債務利息成本。企業在跨國相關經營與投資中，尤其是較發達國家企業向不發達國家的投資中，前期對民生保障等基礎設施的建設投資最多，約占整個對外輸出投資的40%。引進外資對本國的基礎設施建設有著明顯的推動作用，相關的投資企業則通過獲取基礎設施經營權的方式收回投資，并獲得一定的回報。

Esther（2019）指出，企業對交通投資的政策風險預估不足，導致交通投資項目出現很多問題，比如融資難、交通投資中項目審批等問題。交通投資是否能夠順利進行與當地政府的政策有著密切的聯系。如果該國家或地區的管理層傾向保守的發展策略時，相較而言，國外企業在這個國家進行投資時，相應的政策風險就會較大。

1.2.2 國內研究綜述

于欣（2019）指出，“一帶一路”沿線國家之間由于各種因素的干擾，未能形成一定的協同發展效應，在對“一帶一路”沿線國家投資的中國企業的相關采訪中，這種擔憂間接被證實了。于欣（2019）指出，在與這些企業家進行交談時，且對相關現象予以研究探討時，企業家紛紛指出在對外投資發展中，企業文化與當地文化的認同及協同發展效應對企業所有投資項目及正常經營活動的展開都會產生較大的阻礙。

孫建軍、李莉（2020）指出，“一帶一路”沿線國家的交通投資中，對企業的海外融資能力、資源調配能力提出了更高的要求。中國企業積極“走出去”時，需要正確預估相應的風險，積極預防各類政策風險、經濟風險與市場風險。企業對國外的相關投資中，規避風險的最好辦法是足夠重視對風險的預估，前期做好充足的應對準備。

2 中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資現狀

2.1 交通投資規模現狀

投資規模增長，偏向地理位置優勢地區。現有的公開資料顯示，中國企業對“一帶一路”沿線國家交通投資規模增長迅速，大部分偏向投向地理位置優勢地區。從企業獲利的角度來說，投資規模偏向地理位置優勢地區是利益最大化實現的重要途徑。因此，中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資規模偏向地理位置優勢地區可以理解，畢竟在地理位置優勢地區，經濟發展更有便利條件，經濟發展前景也會更好。中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資規模偏向地理位置優勢地區從經濟獲利的角度而言是比較正確的選擇，也可以在短期內實現投資回報。

2.2 交通投資結構現狀

2.2.1 以鐵路等基礎設施為主

中國企業對“一帶一路”沿線國家的相關交通投資結構中，以鐵路、機場、水路、公路等對交通投資結構進行分類可以發現，我國企業的相關交通投資以鐵路等基礎設施為主。我國本身就是鐵路基建大國，新中國成立以來積累了大量傳統鐵路的建設經驗與歷史數據，近幾年也積累了大量的高鐵建設經驗與歷史數據，我國鐵路建設技術已被世界公認為先進水平。因此，我國的鐵路建設團隊、鐵路建設資源等足以支持相應的鐵路建設技術對外輸出。另外，與其他種類的交通基礎設施相比，鐵路具有里程長、貨運核載量大等優點。

2.2.2 未形成國與國之間的區域協同交通投資

在“一帶一路”沿線國家進行投資的中國企業家紛紛表示，雖然“一帶一路”沿線國家發展機遇眾多，但很多國家和地區在政治環境、社會發展環境，甚至人文風俗環境中與中國企業奉行的企業文化有不小的差距，企業與當地的文化協同問題、當地的文化與鄰近地區和國家之間的文化協同問題都會制約當地交通基礎設施的發展，特別是某些信奉原始文化或對中國文化認同度較低的國家和地區，對于外國人來本地投資有著天然的排斥，這些都是中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資中遇到的難題。

3 中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資中存在的問題

3.1 風險預估不足

在“一帶一路”沿線國家的交通投資中，中國企業習慣從自身獲利的角度出發，并認為中國企業對“一帶一路”沿線國家交通投資優勢資源的輸出理應獲得一定的認同。但實際上，中國企業對“一帶一路”沿線國家交通投資中的政策風險預估不足會導致項目失敗，甚至無法正常開展，其根本原因是企業家對我國與被投資國之間的政治局勢及影響雙方政治局勢的因素估計不足，導致企業對投資中的政策風險預估不足，盲目樂觀或十分悲觀，兩種極端的情緒都不利于投資的開展。市場風險預估不足導致中國企業在“一帶一路”沿線國家的交通投資中出現各種問題。比如，由于對市場風險預估不足，中國企業往往錯誤地估計了投資回報率，作出了某些比較激進的投資決策。

3.2 投資結構不良

相較其他投資而言，中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，中短期投資過多是中國企業的一大通病。中短期低增長型投資過多造成中國企業無法實現企業財務長期平衡，在一定程度上影響了企業整體的生產經營。中短期投資過多雖然有助于企業盈利能力的增長，但是無法完善中國企業對“一帶一路”沿線國家的交通投資結構，未來被投資國的交通結構完善與升級改造時，必然會失去投資獲利的最佳先機。因此，中短期投資過多并不利于企業長期投資獲利，也不利于企業在交通投資中充分運用好相關的資源，對其優勢進行利用，從而更大地獲得相應的發展與投資回報獲利。

3.3 金融支持不足

中國企業在對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，企業經營所用的資金一部分來源于自有，另一部分必然來源于融資，最常見的融資是項目貸款。中國民營企業在對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，獲取貸款比較難。由于我國民營企業的可抵押物較少、征信體系不完善，相對而言，民營企業的財務風險較大，抵御經營風險的能力較小。中國民營企業在對“一帶一路”沿線國家進行交通投資時，如想在當地獲得貸款就更難，不僅需要接受當地貸款審批的嚴苛條件，還需找一家當地比較有背景的企業或關系人作為背書，以獲取相應的貸款。因此，國內企業以國外投資項目獲取國內金融支持的難度越來越大。

4 改善策略及交通投資改善對當地的影響

4.1 改善策略

4.1.1 正確預估投資風險

中國企業在對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，應正確預估投資風險，不僅需要考慮市場風險，還需要考慮政策風險。在正確預估投資風險的前提下，謹慎作出相應的投資決策。正確預估投資風險不應過分夸大被投資國的投資風險，也不應低估被投資國的投資風險，應結合歷史數據及類似項目投資情況正確評估相應的投資風險，并結合企業自身的市場經營風險抵御能力，充分預估投資風險。具體的預估條件有政策風險、當地的市場發展風險及企業自身的經營風險，最重要的是需要結合企業現有的投資能力進行正確評估。

4.1.2 優化投資結構

中國企業在對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，需要優化現有的投資結構。比如，不能簡單粗暴地對某一個類別的交通設施建設進行投資，這種簡單粗暴的單一化投資結構是一種賭徒心理，結果必然需要承擔巨大風險。從企業投資獲利的角度來說，需要適當地優化投資結構，適當地轉移投資風險，以優化組合的模式將投資風險降到最低。另外，中國企業應結合企業成本投資獲利的角度，適當配置高、中、低三檔回投的投資組合，在安全范圍內實現企業投資獲利的最大化。在對“一帶一路”沿線國家的交通投資中，中國企業不僅應注重對交通基礎設施的建設投資，還需要注重對交通軟件設施的建設與投入。

4.2 交通投資改善對當地的影響

4.2.1 有利于當地經濟發展，提升民生基礎保障水平

交通投資基本上用于交通基礎設施的建設與改善。國內外無數的研究成果表明，交通投資對當地的經濟有著明顯的正向影響，因此交通投資改善有利于當地經濟發展。比如，非常著名的馬來西亞友誼大橋，自建成之后，通過這個大橋交易往來的貿易額已超過上百億元，不僅對大橋附近及鄰近地區的經濟發展有著顯著的、良好的影響，還對加快兩地之間的經濟流通有著顯著的正向影響。交通投資改善有利于當地經濟發展，通過四通八達的交通基礎設施，可以促進相應經濟活動的來往，同時促進社會發展各類活動往來，增強農村與城市間的物資互通，有效提升民生基礎保障水平。交通基礎設施是國家或地區經濟發展的基礎，形成一定的交通基礎設施網絡后，該國家的經濟發展水平與交通發展水平呈現明顯的正向相關性。

4.2.2 有利于提升當地的外貿經濟水平

在近年有關外貿經濟的相關研究中，大多數研究成果顯示，交通基礎設施水平與當地的外貿經濟水平有著密切的聯系。比如，交通基礎設施水平越高，越容易吸引外資，外貿經濟水平也會隨之提高。現今，在外貿發展中，外貿經濟水平較高的國家或地區，其交通設施水平也會較高。交通基礎設施的建設與提高，可以有效提升經濟往來，甚至有助于當地經濟與區域外或國外經濟活動的交流與展開，不僅可以吸引外資前來投資，還有助于當地的優勢產業、優勢企業積極“走出去”，從外貿經濟的雙向流動中提升當地的外貿經濟水平。

5 結語

“一帶一路”發展中，不僅有機遇，還有挑戰。中國企業對“一帶一路”沿線國家交通投資的建設多集中于硬件基礎設施，而對其物流網絡建設、信息流軟件設施建設的關注度不高。“一帶一路”發展過程中，不僅對交通基礎設施的硬件提出了更高要求，還對信息流軟件技術提出了高要求。如果不同國家之間進行貨物或商品交換，就必須有鐵路物流作為基礎，否則國家之間的國際貿易便不可能實現，貨物或商品交換也只能停留在原地。因此，國際貿易發展勢必會促生鐵路物流。隨著世界各國貿易交流的頻繁和經濟的快速發展，各國國際貿易對鐵路物流需求逐漸增大，同時對鐵路物流要求逐漸提高，從而促進鐵路物流體系建設更加系統化、規范化。

參考文獻

于欣.“一帶一路”倡議下中國企業赴俄羅斯農業投資現狀及分析[J].學術交流，2019（11）：189.

孫建軍，李莉.“一帶一路”倡議沿線國投資風險評估：以新加坡等六國為例[J].現代營銷（信息版），2020（1）：12-14.