記賬利率視域下我國養老保險個人賬戶管理探討

摘要：自我國養老保險推行個人賬戶制度以來，有關養老保險的問題層出不窮，而記賬利率是有效解決這些問題不可或缺的重要因素。本文基于記賬利率的視角，以我國養老保險個人賬戶的管理為研究內容，從個人繳費、企業繳費和記賬利率三個方面探討了記賬利率帶來的影響，結合目前我國養老保險個人賬戶出現的問題，提出了相應的解決對策，旨在為今后國內養老保險個人賬戶管理工作的不斷優化和調整提供參考。

關鍵詞：記賬利率；養老保險；個人賬戶管理

DOI：10.12433/zgkjtz.20232638

當下，我國的養老保險工作以統賬結合的模式為主，我國養老保險工作的發展現狀及相關研究證明，統賬結合模式確實能有效應對我國養老保險方面的支出壓力以及相伴而生的各種風險，但依舊存在養老金基金增值、空賬等方面的問題。目前，我國養老保險工作仍在持續發展中，個人賬戶設計管理工作始終將記賬利率作為核心內容，能在有效控制個人賬戶空賬規模的同時，提高公眾參保的積極性，并有效緩解政府部門在養老保險方面的財政支出壓力。

一、國內養老保險個人賬戶發展分析

自20世紀90年代末期以來，我國社會就出現了較為明顯的人口老齡化問題，而隨著我國經濟社會的持續發展，人口老齡化問題也變得越發嚴重，這意味著我國社會養老保險工作帶來的政府財政支出壓力也在逐漸增大。政府部門考慮到保險基金的收支處于一種不平衡的發展狀態，通常會采取挪用個人賬戶資金，以彌補我國養老保險工作中出現的資金缺口，但卻會因此形成較大的空賬規模。此外，目前我國人口老齡化現象持續發展，使得國內的人口撫養比明顯增加，人們對于養老保險的重視程度也處于逐步提升的狀態。但真實的情況卻是，目前我國推行的保險制度依舊存在一定的缺陷，導致人們參與養老保險的積極性受到明顯影響，欠費、逃費等問題的發生頻率相對較高，使得養老保險的收支始終處于失衡狀態。

以目前我國養老保險的發展看來，2022年，企事業單位的個人記賬率為6.12%，這與疫情帶來的影響有一定的關系。結合相關數據來看，我國整體的養老保險個人賬戶利率呈現出一種波動的發展狀態。圖1展示了我國江蘇省1996～2022年的個人賬戶年利率變化。在1996年以前，國內企業職工養老保險的個人賬戶記賬利率和銀行一年期定期存款相對接近，但自1996年后，個人賬戶利率便明顯超過銀行的一年定期存款。人們在參與養老保險的過程中，通常會使用記賬利率和銀行利率進行比較，如果養老保險個人賬戶的記賬利率較高，人們便會在資金增值的影響下，避免將資金投向金融理財產品。但是隨著我國有關養老保險個人賬戶記賬利率的逐漸恢復、升高，個人賬戶中的養老基金增值速度也有所加快，但這種問題的出現卻會帶來個人賬戶空賬規模擴張以及養老保險中政府公共財政負擔逐漸加重的現象。在這種情況下，我國養老保險制度要想保持穩定的運行狀態，必須要合理設定記賬利率。

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圖1" 1996～2022江蘇省個人賬戶年利率變動

二、養老保險個人、企業繳費及其與記賬利率、市場利率數值相比的影響

（一）個人繳費

若記賬利率和市場利率相比相對較低，個人繳費率的提高將會使得資本勞動力和養老金數量明顯上升，但對于人均消費水平的影響卻不夠明確。從資本市場的供求平衡相關計算公式不難發現，資本存量的重要來源之一便是個人繳費。個人繳費率的提高將會促進資本勞動比上升，最終帶來員工工資上升的現象。同時個人繳費率和工資數量的增加，也會使個人賬戶的養老金和統籌賬戶養老金的數量增加，個人繳費率的提升在促進資本勞動比數值上升的同時，產出勞動比也會明顯增加，利率會有所下降，最終產生兩種相反的作用。從穩定發展狀態下的人均消費來看，產出勞動比的上升和利率的下降，會提高人均消費水平，但同樣的資本勞動比和工資水平的上升，也會使得人們的消費有所減少，這也意味著養老保險工作實踐中個人繳費率的提高對于人均消費的影響不夠明確，相關作用的具體強度直接受參數數值影響。

（二）企業繳費

如果記賬利率的數值明顯小于市場利率，企業繳費率提高將會使資本勞動比數值明顯下降，但同樣對人均消費和養老金的影響不夠明確。企業繳費率的提高意味著員工的工資水平有所下降，從資本市場的供求平衡這一層面來看，員工的工資下降會直接帶來資本勞動比數值下降的現象，而工資和資本勞動比數值的同時下降使得人均消費有所增加。但是資本勞動力增加卻會帶來產出比下降和利率上升的問題，這兩種現象的綜合影響使得人均消費有所下降，而相反的作用使得企業繳費率提高，對人均消費的影響不夠明確?？傮w而言，在我國養老保險工作實踐中，企業繳費率的提高使得員工的養老金增加，且工資間接作用將會使養老金的數量減少，這也意味著企業繳費率提高對養老金規模的影響不夠明確。

（三）記賬利率

如果記賬利率的數據低于市場利率，記賬利率的提高將會使資本勞動比數值下降，但對人均消費水平和養老金的規模影響卻不夠明確。同樣，從資本市場的供求平衡方面來看，記賬利率的提高使得退休人員的個人賬戶養老金數量明顯增加，退休人員對資本積累的貢獻也會有所下降，這意味著資本勞動力將明顯降低。但是資本勞動力的降低則會使得工資數量下降，因為受到工資水平和資本勞動比同時下降的影響，人均消費會有所增加。同樣地，資本勞動力數量下降帶來了產出勞動比下降的現象，人均消費數量明顯減少，但相反的作用對人均消費的影響卻不夠明確。總而言之，記賬利率的提升將會提高員工的養老金規模，且工資下降的作用也會對員工的養老金產生間接影響。

三、記賬利率視角下養老保險個人賬戶存在的問題

（一）空賬問題

以我國養老保險工作現行的統賬結合模式來看，部分老人因為之前尚未繳納的保費或保費繳納的時間不足，導致個人養老賬戶中積累的養老資金相對較少。在我國人口老齡化持續發展及政府為了保障人民群眾基礎生活需求的前提下，政府部門只能將個人賬戶正在繳納的基金以養老金的形式優先發放給上一代的老人，而這種情況帶來的結果就是上班人員的個人賬戶顯示有養老資金，但實際資金卻已經產生明顯的虧空，即存在數字卻沒有具體資金的空頭賬面。記賬利率的提高能夠從某種程度上激勵員工個人繳費，幫助人們在主觀意愿上將資金投入養老保險環節，養老資金的規模會有所擴大。但是部分養老保險個人賬戶資金挪用現象的出現，使得養老保險的保障作用出現了形式化發展傾向。記賬利率的大幅度提高反而意味著賬戶資金將會彌補年度征繳的收入和基金支出之間的缺口，在這種支出和收入死循環的影響下，養老保險個人賬戶的空賬規模尚未得到有效遏制。

（二）基金保值增值問題

養老保險個人賬戶的記賬利率，需要以個人賬戶累計資金增值保值作為主要目標，而記賬利率和CPI指數之間的相對指標和養老金增值保值間具有十分密切的聯系。當下，我國每年的CPI指數基本都在1%～3%之間，呈現出一種穩步上升的趨勢，CPI指標可以從某種程度上反映通貨膨脹的程度。在單純考慮通貨膨脹因素的情況下，CPI實際上是銀行名義利率和實際利率之間的差額。當下，國內物價呈現出穩步上漲的趨勢，CPI指數正在穩步提高。如果銀行的名義利率始終維持不變，則實際利率會明顯下降，代表存款人的資金收益率將會受到明顯影響。如果CPI指數持續上漲并超過銀行的名義利率，則實際利率為負數，存款人的資產必然會出現明顯損失。如此一來，銀行的名義利率需要與CPI指數的變化方向保持一致，方能保障實際利率處于較穩定的狀態。換言之，養老保險個人賬戶的記賬利率也需要與CPI指數同方向變化，以此促進養老基金的保值增值。

（三）養老金的充足問題

目前，我國養老金充足與否可以從給付水平和替代率兩個方面考慮。替代率數據主要是指職工退休后養老金的計發金額占據退休前工資的實際比例，替代率與勞動者退休前后的生活保障差異間有密切的聯系。在記賬利率較高的情況下，個人賬戶累計的基金收益率也會提高，這意味著退休人員未來能夠領取的養老保險金數量會逐漸增多，養老金替代率也會同步提高。在這種激勵作用的影響下，人們面對可觀的收益率，會將多余資金投放到養老保險中。由此不難發現，記賬利率數值的高低和養老金充足與否正相關。但實際上，近年來我國的養老保險平均替代率基本維持在60%～70%之間，如果單純提高記賬利率，替代率指標就會上升，但養老基金發放的壓力也會有所增加，再加上我國的養老基金投資渠道相對單一，無法產生較高的投資收益。

（四）記賬利率和長壽風險

在個人賬戶養老金發放中，需要綜合考慮參保者退休后的剩余人均壽命，退休后的壽命是一項十分關鍵的計算參考指標。養老金計發月數需要根據退休后的人均壽命科學調整，個人賬戶每月的養老金數額是退休時養老保險個人賬戶總額和計發月數表規定的計發月數的比值，退休時間越晚，計發月數就越小，這意味著養老金的計發金額繳費也會顯著增加。由此不難發現，以預期壽命得出的計劃月數表嚴重偏小，和當下個人賬戶養老金的計算準則存在沖突，社會養老金支出包袱顯著加重。在解決長壽風險的過程中，需要將承擔長壽風險的全部費用精準計算，并這些費用從個人賬戶養老金中扣除，避免剩余養老金受長壽風險的影響。

四、記賬利率視角下養老保險個人賬戶的管理對策

（一）名義賬戶制度的實施

名義賬戶制度實際上是一種確定繳費型的養老金制度工作模式，在我國具有良好的適應性。我國養老保險在推行名義賬戶制度后，之前養老金存在的空賬問題和轉軌成本問題便可得到有效解決。隨著名義賬戶制度的實施，人們繳納養老保險的費用將會全部在當期支付中得以應用，并不會出現資金累積的現象，自然不會出現空賬問題，同時也不需要做實個人賬戶，這從某種程度上解決了我國養老保險工作長時間存在的養老金制度轉軌成本較高的問題。同時，名義賬戶制度本身對金融市場的依賴性相對較弱，這意味著金融投資產品的風險明顯下降，也可以幫助人們靈活選擇退休年齡。多繳多得原則使得人們可以結合其所處行業的性質，靈活確定自己的退休年齡，在調動人們積極性的前提下，促進我國勞動力市場健康穩步發展。

（二）養老基金投資機制的多元化發展

我國養老基金投資機制的多元化，也是緩解目前養老基金發放壓力的有效方法，相關部門要針對養老保險基金投資多元化的工作機制，出臺完善的法律和工作細則。從養老金的多元化投資層面來看，政府部門需要優先放寬商業養老保險金的投資領域和企業補充養老金投資領域的限制。為了進一步提升養老社會保險基金多元化投資的效率，并防范運作中出現的風險事件，政府部門可以通過招投標的方法選擇社會保險基金管理公司或基金投資公司，以市場化的方法運作。在我國養老基金缺口較大的情況下，政府部門可以通過特種國債的發行予以彌補。我國的養老基金一般通過銀行儲蓄借貸方式增值，雖然有安全優勢，但投資收益較低，對于我國養老基金需求逐漸增加的現象而言，其作用相對有限，政府部門要嘗試將養老金引入基金和股票市場進行多元化的組合投資，在分散發展風險的同時，確保養老基金保值增值目標有效達成。

（三）記賬利率的科學規劃及自我調整

記賬利率設計的科學與否，對于我國養老保險個人賬戶基金的保值增值和養老保險制度的可持續發展具有重要的促進作用，相關部門需要在始終堅持制度公平、正義原則的前提下，對機關事業單位和企業職工個人賬戶記賬利率做出合理規劃和調整。一個合理的記賬利率可促使人們積極參保、繳費，有利于籌資社會范圍內的資金。相關部門需要設計養老保險金發放的最低標準，保障養老金的替代率始終處于合理的水平，以滿足老年群體的日常生活需求。同時，記賬利率的規劃和設計，還需要綜合考慮當下社會的平均工資增長率、銀行定期存款利率等因素，確保記賬利率可以結合經濟社會的發展不斷調整。

五、結束語

總而言之，記賬利率是否得到科學的設置，將會直接影響養老保險個人賬戶基金的保值增值以及養老保險制度的正常運轉。我國政府部門可以通過推廣名義賬戶制度，在有效規避空賬問題的情況下，將養老保險基金同時引入銀行的儲蓄基金、債券和股票市場中，在有效分散養老基金發展風險的同時，促進養老保險基金保值和增值，配合記賬利率的自動調整，確保養老保險個人賬戶基金維持在相對合理的水平。

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