基于風(fēng)險投資控制的企業(yè)財務(wù)管理研究

呂林益

摘要：對于企業(yè)而言，金融投資是擴(kuò)大經(jīng)營收益的重要手段，也是企業(yè)財務(wù)管理工作的重點(diǎn)，但在實際工作中，投資風(fēng)險控制工作的效果往往會受到投資者判斷力、外部市場環(huán)境等多重因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)在投資環(huán)節(jié)面對巨大的風(fēng)險，進(jìn)而影響企業(yè)的正常生產(chǎn)與經(jīng)營。具體來看，投資風(fēng)險往往包括投資操作人、市場波動、企業(yè)投資機(jī)制帶來的風(fēng)險，因此，企業(yè)要想規(guī)避風(fēng)險，需要強(qiáng)化財務(wù)管理工作中金融投資風(fēng)險控制機(jī)制的建設(shè)，提高企業(yè)的風(fēng)險預(yù)測、風(fēng)險對抗能力，以此確保公司穩(wěn)定發(fā)展。基于此，本文以企業(yè)投資風(fēng)險的概念、類別及重要性為切入點(diǎn)，分析企業(yè)財務(wù)管理中投資風(fēng)險控制機(jī)制存在的問題，并有針對性地提出相應(yīng)的建議，以供參考。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資；財務(wù)管理；對策探索

隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展空間日益廣闊，企業(yè)業(yè)務(wù)也得到了發(fā)展，但也增加了財務(wù)管理難度。除了常規(guī)的業(yè)務(wù)經(jīng)營外，多數(shù)企業(yè)將投資列為營收的重要手段，但如果在財務(wù)管理過程中存在金融風(fēng)險控制疏漏，就容易陷入“亞健康”狀態(tài)，不利于企業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營與繼續(xù)發(fā)展。因此，企業(yè)要將金融投資風(fēng)險控制列為財務(wù)管理能力發(fā)展的關(guān)鍵目標(biāo)，以提高投資準(zhǔn)確性、科學(xué)性為手段，降低投資風(fēng)險，以完備的機(jī)制建設(shè)應(yīng)對可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險，并確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

一、企業(yè)投資風(fēng)險的概念及類別

（一）企業(yè)投資風(fēng)險的概念

市場環(huán)境中生存的企業(yè)無論其體量多大，都會面對不同程度的風(fēng)險。企業(yè)面對的風(fēng)險大致可以分為損失不確定性的風(fēng)險以及預(yù)期結(jié)果無保證的風(fēng)險兩類。

從企業(yè)的經(jīng)營狀況及實際生產(chǎn)行為看，企業(yè)將遭受的損失以及計劃的預(yù)期結(jié)果都存在不確定性，換而言之，風(fēng)險與收益并存。金融投資能幫助企業(yè)提升經(jīng)濟(jì)效益，但投資是處于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下作出判斷后發(fā)生的行為，預(yù)期結(jié)果會受到市場環(huán)境變動的影響，因此，投資的收益往往具有極強(qiáng)的不確定性，投資的收獲與預(yù)期判斷存在一些區(qū)別，基于先前經(jīng)濟(jì)形勢作出的投資行為將會影響當(dāng)前市場環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而影響企業(yè)的正常經(jīng)營。

除此之外，金融投資的風(fēng)險主要包括系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險兩方面。系統(tǒng)性風(fēng)險會受到市場整體收益率的變化而出現(xiàn)浮動，是有規(guī)律可循的；而非系統(tǒng)性風(fēng)險指客觀情況對資產(chǎn)收益率帶來的影響，導(dǎo)致最終投資回報與預(yù)期收益之間存在巨大差異。無論是系統(tǒng)性風(fēng)險還是非系統(tǒng)性風(fēng)險，都會對企業(yè)的投資收益產(chǎn)生影響。

（二）企業(yè)投資風(fēng)險的類別

第一，企業(yè)內(nèi)部金融投資決策機(jī)制風(fēng)險。在運(yùn)營發(fā)展過程中，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)過嚴(yán)密的系統(tǒng)化建設(shè)后，面臨重大的金融投資等財務(wù)決策時，往往需要相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)介入，在全面分析后，仍需要落實投資審議的機(jī)制和落實企業(yè)的金融投資決策。現(xiàn)代企業(yè)投資決策機(jī)制在執(zhí)行過程中有著較大阻力，且我國多數(shù)企業(yè)內(nèi)部尚未建設(shè)完善的投資決策制度，重大的投資決策往往缺乏完善的分析與研究，導(dǎo)致企業(yè)會承擔(dān)較大的投資風(fēng)險。

第二，企業(yè)金融投資操作風(fēng)險。現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理金融投資活動的開展需要企業(yè)內(nèi)部財務(wù)人員密切配合，而工作人員專業(yè)能力的差異也為環(huán)節(jié)復(fù)雜的金融投資操作帶來了諸多不確定因素，客觀上加大了企業(yè)的投資風(fēng)險。一方面，金融投資操作人員的專業(yè)技能決定著投資活動開展的效率與質(zhì)量，員工硬性能力的缺失無疑會加劇投資風(fēng)險；另一方面，即使投資操作人員的專業(yè)素養(yǎng)達(dá)到了基礎(chǔ)要求，也了解投資活動的信息數(shù)據(jù)以及規(guī)劃內(nèi)容，但企業(yè)金融投資的操作仍缺乏安全保障。

第三，市場利率變動產(chǎn)生的投資風(fēng)險。現(xiàn)代市場波動的影響因素十分復(fù)雜，任何因素產(chǎn)生的細(xì)微變化都將作用到市場，影響市場利率的上調(diào)與下調(diào)幅度，進(jìn)而影響企業(yè)金融投資活動的收益。對于企業(yè)投資而言，利率上調(diào)是有利的，但如果利率下降，企業(yè)最終獲取的收益將與預(yù)期收益產(chǎn)生巨大落差，企業(yè)不能“聽天由命”，應(yīng)積極降低利率變化對金融投資收益產(chǎn)生的影響。就實際情況而言，企業(yè)應(yīng)合理配置資產(chǎn)與貨幣的比例關(guān)系，并通過關(guān)注與學(xué)習(xí)國家政策，提高企業(yè)把握市場風(fēng)向的能力，建立可靠的金融投資風(fēng)險管理控制機(jī)制。如果企業(yè)的決策層與領(lǐng)導(dǎo)層忽視利率變化與投資風(fēng)險之間的關(guān)系，那么金融投資甚至企業(yè)運(yùn)營也將缺乏保障。

二、企業(yè)財務(wù)管理中風(fēng)險投資管理的重要性

企業(yè)的項目通常會設(shè)定時間限制，即在項目進(jìn)行的時間段內(nèi)，外界環(huán)境的細(xì)微變化都會影響項目實施的具體流程，對于金融投資而言亦是如此。作為投資方的企業(yè)應(yīng)科學(xué)調(diào)整投資項目的目標(biāo)及實施規(guī)劃，以確保投資項目及運(yùn)作的穩(wěn)定性。在調(diào)整的過程中，外界因素會影響信息傳遞，從而導(dǎo)致管理人員不能及時進(jìn)行調(diào)整，不利于保證決策調(diào)整的效率，最終使項目投資出現(xiàn)風(fēng)險。在我國市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的大背景下，企業(yè)的投資范圍和投資規(guī)模也愈來愈大，而這些大規(guī)模的投資項目往往環(huán)節(jié)較多、回報周期較長，也面臨著較大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，這些因素最終都會影響項目的落地，也為項目投資取得預(yù)期收益帶來了一定的不確定性。但是投資收益也能為企業(yè)帶來極強(qiáng)的驅(qū)動力，因此，企業(yè)在項目投資過程中產(chǎn)生的規(guī)避風(fēng)險、抓住機(jī)遇等主動行為，能夠提高投資的安全性，使企業(yè)獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。

三、財務(wù)管理過程中企業(yè)投資風(fēng)險控制存在的普遍性問題

（一）盲目追求利潤而忽視風(fēng)險

許多公司在投資管理的過程中，過分追逐高回報的行為導(dǎo)致投資存在較大的潛在危險。當(dāng)前，有不少公司一味追求高額的利潤，忽視了風(fēng)險，一旦未經(jīng)分析與考核，草率地在項目中投入大量資金，就會給企業(yè)帶來巨大損失，進(jìn)而影響公司的正常運(yùn)營及發(fā)展。從這個角度看，企業(yè)的財政主管在制定投資計劃時，要考慮項目風(fēng)險，對項目進(jìn)行可行性研究，實地考察重大項目，充分挖掘項目的潛在風(fēng)險，切實完成投資收益之前的綜合分析與評價。

（二）財務(wù)操作人員能力不足

企業(yè)投資風(fēng)險控制要求財務(wù)人員具備一定的綜合素質(zhì)，既要精通基礎(chǔ)的計算機(jī)技能，還要深刻理解財務(wù)、軟件管理、高等數(shù)學(xué)、概率論領(lǐng)域的知識。除了基礎(chǔ)必備的專業(yè)知識以外，財務(wù)人員還要具備風(fēng)險指標(biāo)分析的能力，了解投資項目中可能存在的風(fēng)險，全面分析投資項目，進(jìn)而為企業(yè)風(fēng)險決策提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息支撐。但是目前很多企業(yè)財務(wù)管理人員的專業(yè)能力、綜合素質(zhì)不足，財務(wù)管理能力僅能維持企業(yè)基本的會計需求，對高層次的分析技能掌握嚴(yán)重不足，這就進(jìn)一步體現(xiàn)了提高企業(yè)財務(wù)管理人員能力的重要性。

（三）企業(yè)考核體系有待完善

目前，我國國內(nèi)的多數(shù)企業(yè)財務(wù)管理的工作缺乏完善的考核體系的支持，不能真實地發(fā)揮財務(wù)考核的作用促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。考核是企業(yè)人力資源管理的重要組成部分，完善的考核機(jī)制能確保企業(yè)的管理效率，還能規(guī)范員工的行為，從上至下又自上而下地保障企業(yè)運(yùn)營工作的有序開展。我國財力雄厚的大型企業(yè)均設(shè)立有較成熟的績效考核制度，能以時間段、某一經(jīng)營周期為尺度，通過標(biāo)準(zhǔn)考核員工，最終以考核結(jié)果判斷員工的表現(xiàn)和工作狀態(tài)，通過結(jié)果約束員工的行為，提升員工的工作能力及工作動力。但是許多企業(yè)在建立績效考核制度過程中難有疏漏，而考核制度的諸多不合理之處也在不斷地限制考核體系的實際效果，難以調(diào)動員工的積極性。如果這一情況持續(xù)下去，員工就會懷疑考核結(jié)果與考核標(biāo)準(zhǔn)的客觀性，進(jìn)而使考核機(jī)制失去效用，成為形式化的“表面制度”，難以推動企業(yè)發(fā)展。

四、提高企業(yè)財務(wù)管理投資風(fēng)險控制能力的可行之策

（一）強(qiáng)化企業(yè)財務(wù)預(yù)算管理體系建設(shè)

第一，建立完善的短期財務(wù)預(yù)警機(jī)制。對于企業(yè)而言，項目財務(wù)管理工作的主要目標(biāo)是企業(yè)的資產(chǎn)統(tǒng)計及資金流動掌握，在短期的視域下，項目運(yùn)行的穩(wěn)定性并不完全取決于項目的短期盈利，還需要企業(yè)財務(wù)管理工作需要深入分析和探討企業(yè)是否有足夠的資金確保項目的正常運(yùn)行，并且根據(jù)企業(yè)存余資金數(shù)量判斷企業(yè)的運(yùn)營狀況，為企業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)營上一道“保險”。財務(wù)預(yù)警機(jī)制設(shè)立的根本目標(biāo)是確保企業(yè)獲得一定利潤，對于一家成熟的企業(yè)而言，只有確認(rèn)企業(yè)應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的穩(wěn)定性，才能確保企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營處于健康狀態(tài)。因此，在企業(yè)財務(wù)管理工作中，科學(xué)編制現(xiàn)金流預(yù)算，能為企業(yè)資金使用提供預(yù)警信號，使企業(yè)管理層能及時采取應(yīng)急措施，使企業(yè)免遭經(jīng)營風(fēng)險。除此之外，為了進(jìn)一步確保現(xiàn)金流預(yù)算的準(zhǔn)確性，財務(wù)管理人員需要匯總相關(guān)影響因素，明確項目的收益、現(xiàn)金流、財務(wù)狀況等，為決策層提供一份完善的預(yù)算報告，并以周期為尺度按時反映企業(yè)的收支狀況，為后續(xù)的投資決策的制定打下堅實的基礎(chǔ)。

第二，構(gòu)建完善的長期財務(wù)預(yù)警機(jī)制。從需求端出發(fā)，企業(yè)不僅要建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，還要以長期運(yùn)營規(guī)劃為立足點(diǎn)建立長期預(yù)警系統(tǒng)。從償債能力的角度看，長效的財務(wù)預(yù)警機(jī)制能通過對企業(yè)的流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率衡量企業(yè)的償債能力，如果企業(yè)的流動比率過高，企業(yè)就不適宜進(jìn)行項目投資。生產(chǎn)型企業(yè)的資金流動比率一般是2%，資產(chǎn)負(fù)債率大約為50%。當(dāng)投資回報率超過貸款利率時，借款越多，企業(yè)利潤越高，但財務(wù)風(fēng)險也會相應(yīng)上升。企業(yè)長期預(yù)警系統(tǒng)是通過優(yōu)化效能系數(shù)形成的綜合評價模型，能根據(jù)所選的固定評價指標(biāo)確定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)值，即滿意值和不允許值，繼而設(shè)計并確定每個指標(biāo)的單項功效系數(shù)，再以各個評價指標(biāo)的重要性為基礎(chǔ)，通過調(diào)查確定指標(biāo)權(quán)重值，用加權(quán)集合平均法計算平均值，將平均值作為整體功效系數(shù)，最終根據(jù)整體功效系數(shù)的值實現(xiàn)預(yù)警。

（二）完善企業(yè)投資管理審查機(jī)制

企業(yè)財務(wù)管理人員在進(jìn)行投資評價時，首先要審查企業(yè)風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)性及完善性，對企業(yè)自身的經(jīng)營規(guī)模、管理水平、投資風(fēng)險特征進(jìn)行綜合考量，在財務(wù)管理人員的指導(dǎo)下，企業(yè)財務(wù)工作人員集中參與，共同構(gòu)建一個集企業(yè)風(fēng)險管理負(fù)責(zé)人、專業(yè)管理人、外部風(fēng)險管理服務(wù)以及非專業(yè)管理人員崗位權(quán)責(zé)于一體的風(fēng)險管理組織體系。通過健全的制度體系，企業(yè)能確定各參與主體的責(zé)任與權(quán)利，確保風(fēng)險管理體系的集體性。為了完善風(fēng)險管理組織體系，企業(yè)需要審查長短期投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，確保預(yù)警機(jī)制為企業(yè)控制投資風(fēng)險、降低投資風(fēng)險提供依據(jù)，進(jìn)而依托預(yù)警機(jī)制建立投資項目風(fēng)險系統(tǒng)，通過該系統(tǒng)預(yù)測投資項目風(fēng)險，并為企業(yè)投資提供重要的數(shù)據(jù)參考。同時，企業(yè)需要審查管理程序，確保企業(yè)財務(wù)管理部門準(zhǔn)確執(zhí)行投資風(fēng)險控制模式和管理程序，最終實現(xiàn)降低企業(yè)投資風(fēng)險的目標(biāo)。

（三）保持核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展

從經(jīng)營管理的角度看，企業(yè)只有持續(xù)提高核心競爭力，確保企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)在行業(yè)內(nèi)都能達(dá)到領(lǐng)先水平，才能保障主要經(jīng)營業(yè)務(wù)應(yīng)收的穩(wěn)定性。同時企業(yè)不應(yīng)為了實現(xiàn)多元化投資，把資金投入到陌生項目上，避免分散企業(yè)資本，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理資源脫離主業(yè)，而應(yīng)在確保主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的前提下，將閑散資金交給由財務(wù)部門打理，確保閑散資金獲得一定的收益，這樣既能確保企業(yè)經(jīng)營的科學(xué)性和合理性，又能讓企業(yè)獲得更高的利潤。

五、結(jié)語

在我國市場經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的大背景下，越來越多的企業(yè)選擇以投資的方式增加企業(yè)收益。客觀上，企業(yè)的大規(guī)模投資能促進(jìn)社會發(fā)展，但企業(yè)也應(yīng)重視投資過程中的風(fēng)險，在風(fēng)險控制的原則下，以強(qiáng)化企業(yè)財務(wù)預(yù)算管理體系建設(shè)、完善企業(yè)投資管理的審查機(jī)制、保持核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的方式推進(jìn)財務(wù)管理體系的建設(shè)，從而促進(jìn)企業(yè)持續(xù)性發(fā)展。

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