企業融資現狀困境與法律風險及防控對策

□ 北京 蔣 博

國有企業和大型民營企業，因資產規模大、經營狀況好、征信評價高，融資過程更為順利，成本低、風險小。相比之下，中小型民營企業和高新技術企業，由于資產規模小、社會認可度低、成果轉化慢等原因，融資過程困難重重，不僅成本高，而且風險因素多。甚至，部分企業融不到資金，影響企業生存發展，形成惡性循環。要想破解融資這個難題，除了企業本身規范生產、加強管理，提高綜合競爭實力以外，還應該在風險防控方面下功夫，明確融資過程中的法律風險，采取有效的規避、控制和應對措施，實現降本增效的目標。

一、企業融資現狀和困境

1.企業融資現狀。從供給角度看，隨著社會經濟快速發展，融資活動出現規模效應，更加追求快速度、大體量。在此背景下，融資市場傾向于大型企業和項目，中小型民營企業位居二線。另外，宏觀經濟的變動，對企業的預期發展帶來一定影響，金融機構對企業的考核、審批更加嚴格，也為融資活動增加了困難。從需求角度看，有效需求不足是民營企業融資困難的根源。部分規模民營企業，是地方經濟發展的重要支柱，也是當地政府的政績載體，隨著企業問題社會化，出現責權不對等問題。部分企業采用粗放式發展模式，只關注短期利益，缺少長期目標，生產經營和企業管理的規范性不足。

2.企業融資困境。①程序繁瑣成本高。向金融機構貸款，是企業融資的一種主要手段。貸款活動不僅需要一定成本，而且審核時間較長，存在貸款未通過審批的情況。中小民營企業的資產規模小，可用于抵押擔保的標的物少、價值低，繼而影響到貸款征信。企業貸款需要擔保人，市場上的擔保機構能提供這一服務，但中介費用較高，企業負擔加重、資金短缺，形成惡性循環。綜合來看，采用銀行貸款的方式進行融資，程序繁瑣、成本較高，是企業融資的第一重困境。

②融資渠道較窄。市場經濟背景下，企業融資渠道較多，除了傳統的銀行貸款、新型的互聯網融資以外，還有股票籌資、債券融資等類型。看似融資渠道較多，實際上中小民營企業因生命周期短、經營管理不善、金融機構對其的信任度低，很多融資渠道行不通。以銀行貸款為例，本來應該為企業提供資金支持，但中小民營企業的貸款償還能力不高，為了保證資金的安全性、盈利性和流動性，就會將企業拒之門外。綜上，融資渠道較窄是企業融資的第二重困境。

③貸款風險加大。企業融資過程中，關注點通常是如何快速獲得資金，以滿足實際生產經營需求，對法律法規知識了解不全面、不深入，就會產生法律風險問題。以互聯網融資、P2P借貸為例，材料提交、資質審核、合同簽訂、資金發放等，均在網絡平臺上完成，相較于傳統的貸款方案更加高效便捷，在企業中受到歡迎。然而，互聯網本身就有諸多風險，互聯網融資因發展時間短，監管體系建設不完善，平臺經營不善、資金延遲交付、停業等情況可能發生。綜上，貸款風險加大是企業融資的第三重困境。

二、民營企業融資的法律風險和防控對策

1.不同融資方式及風險。①企業間借款。借款合同無效風險。根據《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》（以下簡稱《規定》），企業間貸款不適用于生產經營或存在以下情況，借款合同無效：a.損害國家利益、社會公共利益、第三方利益；b.具有非法目的；c.違反法律法規的規定；d.套取金融機構貸款轉貸；e.非法借貸、集資、吸收存款，然后轉貸出去；f.出借人未取得放貸資格，或違法途徑取得放貸資格；g.出借人借款時，知曉其用于違法犯罪活動，但仍然提供貸款；h.和社會公序良俗相違背。稅務風險。《稅法》指出：企業間的借款利息支出，不超過金融企業同期同類貸款利率計算所得部分，可在稅前扣除，但股東的股息收入不能稅前抵扣。部分企業在融資時，增加關聯方借款比例、減少股份資本比例，從而降低企業稅負，就會面臨稅務風險。

②企業向個人借款。向員工集資風險。《規定》指出：企業通過借款向職工籌集資金用于生產經營，整個過程合法合規，且當事人主張借貸合同有效，法院予以支持。但是，企業打著借貸的名義，向職工非法集資，那么借貸合同是無效的。向自然人股東借款風險。企業和股東具有特殊的關系，借款還款時應注意以下兩點，容易引起法律風險：股東作為出借人的出借行為、出資及增資行為；公司還款、股東抽逃出資的行為。

2.風險防控對策。①做好準備工作。第一，對融資風險進行評估，制定防范機制，盡量采用多元化融資方案。例如：對比長期借貸與短期借貸的結構和利率，對融資方案進行優化，在保證融資額的前提下，降低成本費用。第二，利用有利政策，提高企業的融資能力。國家針對民營企業的發展，出臺了多項融資方面的優惠政策。企業應該了解熟悉這些政策，關注政策信息的變化，充分利用政策帶來的紅利，改善融資環境，降低企業的融資壓力，保持良好的融資心態。

②全程風險控制。第一，企業間借款時，要審查出借人的放貸資格，嚴格按照規范流程開展貸款活動。同時，為了生產經營而進行借貸，相關證據資料要保存妥當備查。第二，企業內部集資時，嚴格把握法律界限，避免非法集資。選擇借款對象時，以企業職工為主體，不要擴大到其他關系人；借款利息要在合法合理范圍內，最好在相關部門備案。

③合理使用資金。企業完成融資后，將資金用于生產經營，不能轉貸或非法使用。根據企業發展需求，制定資金使用計劃，保存資金使用中的相關憑證，提高財務管理的規范化和精確性，保證資金運作透明。此外，資金使用過程中，還要學習法律、財務等方面的知識，增強風險防范能力。

三、中小企業互聯網融資的法律風險和防控對策

1.互聯網融資的法律風險。互聯網融資是近年來出現的一種新型融資渠道，以P2P網絡借貸為例，作為傳統融資平臺的補充，能在短時間內提供資金，緩解中小企業的融資壓力，滿足生產經營需求。互聯網融資的法律風險包括：①管理風險。互聯網融資的出現和發展，對民間借貸市場產生積極作用，整個市場的活力被激發，企業融資渠道得以拓展。我國P2P網絡借貸發展時間短，法律制度和監管體系尚不完善，征信方面也存在較大的進步空間。不少投資人、借款人對P2P網絡借貸的認識不正確，沖著高收益和套現的目的參與其中。從網貸公司自身來看，其一組織結構上有問題，其二風險管理人員欠缺，其三可能不具備貸款資質。在這些因素的綜合作用下，公司運營問題頻出，繼而帶來管理上的風險。

②平臺風險。傳統的金融機構屬于凈資本管理，注冊資本達到數億、數十億，這些資本是一種擔保，并非用于經營。相比之下，P2P網絡借貸的門檻降低，政策法律方面缺少指導性意見，平臺軟件很容易購買，借貸活動缺少必要的擔保。我國在2016年發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，明確提出備案制度。但是，現實情況下因監管不嚴，網絡借貸成為“法外之地”，公司攜款跑路事件時有發生。

“京津冀魯，哪家醫院的哪個專科最強，我們就派出醫生到哪家醫院進修學習。”溫秀玲介紹，醫院學科選擇“背靠大樹促發展”，還體現為臨床科室頻繁地外請專家前來定期查房、手術帶教，“請來一位專家，帶動一個團隊！”2002—2003年，滄州市中心醫院與10多家大院、強院建立了“專科專病聯盟”的合作模式，密切的科室合作一直延續到了今天。

③合同風險。網絡借貸在合同管理上，網絡平臺和投資人、借款人分別簽訂合同。換言之，網絡平臺作為一個中介，投資人、借款人沒有形成直接借貸關系。平臺為了提高手續費，或者進行資金錯配、期限錯配，可能使用陰陽合同，從而帶來風險。另外，P2P網絡借貸的借款資金小、違約成本低，加之缺少第三方追索機構，為索賠增加了難度。

2.風險防控對策。①完善征信體系。我國金融行業的征信體系出現時間晚，發展不完善，互聯網融資領域更是如此，借貸平臺無法準確判斷借款人的還款能力，從而造成資金損失。對此，伴隨著互聯網金融的發展，居民的互聯網征信信息，也要納入人民銀行的征信系統中。2019年9月，國家發布《關于加強P2P網貸領域征信體系建設的通知》，支持在營P2P網貸機構接入征信系統。在大數據技術的支持下，由專業機構對企業信用進行評級，全面了解企業的真實發展情況，實現風險控制目標。

③實施分層監管。互聯網融資類型方式多樣，監管部門在工作開展中可能出現重復監管的情況。對此，應實施分層監管，各個層次有對應的監管單位，采用區別化的監管制度，具體界定監管責任，實現監管的全覆蓋、全方位，同時避免重復監管、浪費資源。另外，針對P2P網貸機構逃避政策、不履行義務的行為，監管機構應加大工作力度，對監管流程進行優化，形成規范、靈活的監管體系，保證互聯網金融安全穩定運行。

③加強賬戶管理。P2P平臺詐騙和跑路的一個重要原因，是中間資金賬戶的監管不到位，平臺可對賬戶資金進行自行調配。中間資金賬戶是P2P平臺的組成部分，基本功能是核實交易、過賬，加強中間資金賬戶管理，明確信貸活動參與方，資金管理實行專戶、專款、專用原則，能避免非法集資、商業詐騙，有利于監管部門進行統計和監測。基于此，監管部門可嘗試指定托管機構，對P2P平臺的中間資金賬戶進行專營專管，平臺本身只能查看賬戶明細，不能隨意調用資金，實現風險防控。

四、高新企業知識產權質押融資的法律風險和防控對策

1.知識產權質押融資的法律風險。知識產權質押融資，涉及企業、金融機構、中介服務機構和政府多個主體，因處于起步階段，地區發展不均衡，且知識產權具有特殊性，融資活動中存在一定法律風險，介紹如下。

①知識產權權屬不清。知識產權權屬證上，標注了明確的權利人，但實際操作中也可能出現權屬糾紛。例如：高校教師在學校外創立科技公司，同時也在學校內任職，教師申請的專利是屬于學校、還是屬于公司？如果教師以公司名義申請專利，技術應用過程中，就可能和學校產生權屬糾紛。這種情況下，不僅影響企業在技術領域的運轉，也會影響銀行擔保物權的穩定性。

②產權價值難以評估。知識產權質押融資，銀行組織專業人員或機構評價知識產權的價值，為貸款額度的確定提供支持。然而，知識產權屬于無形資產，其收益是不確定的，相比于一般資產估值，實際工作開展較為復雜。另外，在知識產權價值評估方面，我國研究尚不完善，雖然國家鼓勵此項工作開展，但銀行內缺少專門的人才，通常引入第三方機構。不同機構采用不同的標準和細則，知識產權評估具有隨意性，會影響最終的貸款額度。

2.風險防控對策。①厘清知識產權權屬。為了避免知識產權權屬糾紛帶來的融資風險，金融機構在貸款之前，必須委托專業人員或機構對知識產權權屬進行調查。根據調查結果，確定產權權屬清晰，才能進入質押貸款程序。貸款完成后出現產權權屬糾紛，此時銀行和擔保機構應積極處理解決。例如：他人使用質押的知識產權，出質企業應按照合同約定的內容，及時通知銀行機構，獲得銀行同意。否則，銀行有權解除合同，造成的損失由出質企業進行賠償。

②完善價值評估機制。知識產權的估值高低，決定了銀行貸款額度大小，完善知識產權的價值評估機制非常有必要。我國現有的政策法規中，例如《著作權資產評估指導意見》《商標資產評估指導意見》《專利權資產評估指導意見》等，因制定時間早，不適應當前的工作需求。對此，今后應創新知識產權的估值方法，完善評估標準體系；明確評估機構的責任和義務，以保證估值的準確性和公正性。

③加強產權變動監控。針對知識產權價值動態變化的特點，應加強產權變動監控。首先完善產權變動公示機制，已經登記的知識產權進行分級警示，公布已經質押的知識產權狀態，從而降低質押中可能出現的風險。其次，金融機構應督促出質人盡快繳納相關費用，處理產權糾紛，保證質押權利的有效性。必要時，銀行可停止放款，要求出質人提前還款，從而減小可能產生的風險。最后，應在合同中約定擔保期間知識產權的轉讓或許可實施，以及收益處置方法。

五、結語

融資是企業運營中的一項重要活動，關系到企業的生存和發展質量。文章以民營企業、中小企業、高新企業為例，在不同類型的融資活動中分析了法律風險，并提出針對性的防控措施，供企業參考借鑒，保證融資活動的安全和效率。