分紅越大方，越叫好不叫座？

全面注冊制之下，紅利股有了微妙的變化。

從正常邏輯來看，隨著A 股的股票數(shù)量越來越多，投資者看得眼花繚亂，紅利股理當變得更為重要，畢竟質(zhì)地相對更優(yōu)良。

詭異的是，分紅越大方，似乎越叫好不叫座，這是怎么回事？

分紅金額或創(chuàng)歷史新高

眼下，年報正在陸續(xù)披露中。

據(jù)數(shù)據(jù)寶的統(tǒng)計顯示，截至2023年4月6日，共有超1200家上市公司披露年報，其中擬實施現(xiàn)金分紅的公司達到931家，占已披露年報公司總數(shù)的76.25%，其中有123家上市公司分紅金額超過10億元，這些上市公司合計派現(xiàn)金額達到9527億元。

而2021年的派現(xiàn)公司數(shù)為3299家，合計派現(xiàn)金額1.44萬億元， 以此推算2022年年報A 股公司總派現(xiàn)金額或達到1.52萬億元，再創(chuàng)歷史新高。

有市場人士表示：“近些年，為了回饋投資者、吸引長線資金捧場，加碼現(xiàn)金分紅成為上市公司的共識，其中各個領(lǐng)域的龍頭公司成為分紅的主力軍，從而成為市場關(guān)注的焦點，部分公司享受了較高的市場溢價。”

盡管如此，市場也有不同的聲音。

有的人認為，熱衷分紅的公司不一定真的好，為了一點點股息損了本金就不妙了。

最為明顯的案例就是銀行股，多數(shù)銀行股分紅大方，但市值卻一言難盡。

譬如，2023年分紅TOP 3的分別為工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行與中國銀行，市值長期小范圍波動，食之無味棄之可惜。

有投資者公開表示：“分紅后要除權(quán)的，那不就是左手倒右手，還要交稅，對短線來說毫無意義！”

更有投資者認為，公司的凈利潤與其拿來分紅，不如加碼經(jīng)營，擴大原有業(yè)務(wù)規(guī)模從而賺更多的利潤，“成長型公司就不要分紅了，增速更重要；煙蒂型公司才看重分紅，反正也沒有增長的空間了，與其亂投資，還不如分掉”。

當然，對上述觀點也有反駁的聲音。

有專業(yè)人士表示：“分紅的確對短線沒有意義，但對中長線意義非凡。融資相當于從資本市場‘吸血，而分紅相當于給資本市場‘輸血，如果只有‘吸血而沒有‘輸血，資本市場是不會健康的。再說，分紅越多的公司說明業(yè)績越好，現(xiàn)金流越充沛，怎么看都是好公司！”

畢竟，分紅是檢驗公司凈利潤真實性的重要手段。

頗有爭議的公司

熱門紅利股中，有兩只的爭議很大。

中遠海控

中遠海控是一只海運股，2022年營業(yè)收入為3910.6億元同比增長17.2%，凈利潤為1095.9億元同比增長22.7%，創(chuàng)歷史最佳業(yè)績；擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.39元（含稅）。

不過，中遠海控是典型的周期股，未來能否保持這樣的盈利和分紅水平值得商榷。

事實上，2022年第四季度，中遠海控的營業(yè)收入為745 億元同比下降27%，凈利潤為123.8億元同比下降43.4%，業(yè)績已經(jīng)走在下滑的路上了。

兗礦能源

兗礦能源是煤炭股中的明星，2022年營業(yè)收入2008.29億元同比增長32.13%，營業(yè)收入首次突破2000億元大關(guān)； 凈利潤為307.74億元同比增長89.27%，凈利潤首次突破300億元大關(guān)；每10股送紅股5股，并每10股派發(fā)現(xiàn)金股利43元（含稅），合計分紅金額比率為69.15%，比上期提高近9個百分點。

然而，2022年四季度以來，國內(nèi)煤價及海外煤價均有不同程度下滑，且下滑的趨勢愈發(fā)明顯，這對兗礦能源的業(yè)績形成了嚴重的挑戰(zhàn)。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關(guān)。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

QA問答

百合股份這是怎么了

@唯一而安： 董師傅，百合股份搶先發(fā)布兩市首份2023 年第一季報，業(yè)績挺好的呀，怎么反而跌了，這唱的是哪出？

@ 董師傅：百合股份是一家保健品領(lǐng)域的公司，之前的業(yè)績并不好，2022年營業(yè)收入為7.25億元同比增長9.59%，但凈利潤為1.38億元同比下降6.89%，可見是“增收不增利”。到了2023年第一季度，由于市場需求旺盛、訂單充足，百合股份的業(yè)績也不一樣了，營業(yè)收入為2.32億元同比增長58.73%，凈利潤為4478.32萬元同比增長43.99%，創(chuàng)下公司成立以來的可比最好業(yè)績。不過，股價并沒有反饋這個信號，從K 線圖來看周線和月線處于蓄勢待發(fā)的態(tài)勢，中長線還是可以繼續(xù)觀察的。