北上資金和QFII加速布局A股聯袂搶籌“中字頭”、資源類公司

齊永超

自去年四季度以來，外資持續流入A股，其中“聰明錢”北上資金已狂買超2000億元。與此同時，同屬外資的QFII也出現“躁動”，隨著去年年報的不斷披露陸續現身多家上市公司的大股東名單。

據《紅周刊》梳理，以北上資金為代表的外資正在加速流入A股。在去年第四季度期間，北上資金累計凈流入近380億元。今年以來的近一個季度，已累計凈流入近2000億元。截至目前（4月4日，下同），北上資金累計凈流入A股金額超過1.9萬億元，創歷史新高。

對此，東莞證券表示，外資持續加倉A股傳遞出全球投資者對人民幣資產及中國經濟前景的信心。那么，哪些公司獲得了外資的青睞呢？

據目前上市公司已披露的去年年報顯示，香港中央結算有限公司（北上資金）最新出現在449只個股前十大流通股股東中，累計持倉市值超過1萬億元。其中，北上資金增倉股數最多的是紫金礦業，達5.31億股。此外，北上資金增倉股數超過5000萬股的公司還有20家，其中以中國中車、中遠海發和中油資本等為代表的“中字頭”企業以及科技股居多（見表1）。

值得一提的是，在今年以來，這些公司中多數持續獲得了北上資金的追捧，如洛陽鉬業、農業銀行和中國中車等，均被買入超過1億股（見表2）。

在北上資金不斷增倉的背景下，這些公司的股價普遍出現了不同程度的上漲。典型的如有色金屬行業的“雙子星”紫金礦業與洛陽鉬業，受避險、加速去庫存等因素影響，這兩家公司今年以來分別錄得23.50%和30.55%的漲幅。

中國中車也是如此。在外資大筆加持下，中國中車股價今年以來累計上漲超過30%，創階段新高。分析來看，中國中車股價領跑背后或與中國特色估值體系這一因素提振有關。如國盛證券近期認為，目前整體而言，央企的估值水平明顯低于其他類型企業，在中國特色估值體系下，衡量企業的價值需要充分考慮到國家政策這一重要因素，未來隨著國家政策的推動，央企的價值有望得到重估。

同樣身為外資主要成員之一的QFII也在積極布局A股。截至去年四季度末，QFII共出現在170余家公司的前十大流通股股東名單中，總持倉市值約為520億元。共涉及近40家QFII，其中高瓴持倉市值最高。

據《紅周刊》不完全統計，高瓴去年四季度末共出現在海螺水泥、寧德時代、廣聯達、萬華化學4家公司的前十大流通股股東中，合計持倉市值為超過170億元（見表3）。其中與去年三季度相比，盡管高瓴目前持倉廣聯達、萬華化學的股數均未發生變化，但隨著兩家公司股價在此期間的上漲，高瓴收益頗豐。如高瓴相對“長情”的廣聯達，自2020年6月斥資15億元認購公司定增股份以來，高瓴已連續持倉超過兩年，并且持股數量一直未發生改變，而僅在去年第四季度期間，廣聯達股價就累計上漲超過30%，高瓴也因此獲得4.26億元的浮盈。

近期，受AI等題材提振，廣聯達又開啟了持續上漲模式，今年年內漲幅已超過20%。這意味著，高瓴的堅守策略再次迎來了收獲。

除了公開持倉，高瓴還在不斷物色新的標的。據《紅周刊》不完全統計，高瓴今年以來參與了凱萊英、贛鋒鋰業、浙江鼎力、威勝信息、帝奧微等多家公司的機構調研活動，這之中還包括了高瓴持倉的公司廣聯達等（見表4）。

高瓴是長期持有策略的踐行者，部分QFII則是調倉動作相對頻繁的代表。

如據《紅周刊》不完全統計，在170余家QFII重倉的公司中，有104家公司是被新進重倉的，累計持倉市值約為83億元。其中，多家QFII對一家公司的持倉市值超過1億元，典型的如阿布達比投資局，其持有紫金礦業與中國神華的市值分別達16.32億元和5.05億元（見表5）。

據《紅周刊》梳理，QFII的風格各有側重，部分偏愛集中于某一行業。如上文提到的阿布達比投資局，新進重倉的都是周期類的資源股。由比爾·蓋茨、梅琳達·蓋茨創立的比爾及梅琳達-蓋茨基金會則對建材、材料類公司比較偏愛，其目前共出現在建材股北新建材和中材科技以及材料類個股仙鶴股份和金力永磁4只個股的前十大流通股股東名單中。

相對而言，高盛國際資產管理公司的最新布局風格則更加多元化，如其新進重倉的順鑫農業、奧普特和瑞普生物，分別屬于白酒、儀器儀表和動物用藥行業。

需要注意的是，高盛國際資產管理公司持倉順鑫農業的市值最高，達3.47億元。但順鑫農業目前的處境并不樂觀。據了解，順鑫農業主營業務為白酒，此外還涵蓋肉類食品加工、房地產等多個領域，是一家多元化的企業。2022年，受地產等業務拖累，順鑫農業歸母凈利潤虧損6.73億元，同比下降758.08%，而這也是順鑫農業自1998年上市以來的首次虧損。近年來，順鑫農業正推進地產業務的剝離，但未有實質性進展。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）