IPO籌備過程中企業財務規范的重要性

孫立巖

摘要：隨著資本市場的繁榮發展，特別是國家對資本市場注冊制改革的持續推動，資本市場與實體經濟的適配性進一步提升。在此背景下，上市成為很多企業的夢想，但在上市過程中很多企業因為財務不規范被否。造成企業財務不規范的因素有很多，如內控不健全、操作不規范等，文章首先分析造成企業財務不規范因素，然后給出規范企業財務核算對策建議，財務規范是企業籌備上市進程中的關鍵環節，必須予以重視。

關鍵詞：財務規范；內部控制；IPO；財務管理

企業上市標志著企業發展邁向一個新臺階，是企業發展過程中的里程碑。企業通過發行上市能夠打破資金瓶頸，進行多渠道融資，獲得溢價使股東財富增值，還可通過實施股權激勵政策吸引穩定人才，提升企業的知名度和市場影響力，增強企業競爭實力，使企業不斷發展壯大，成為行業領頭羊。對于企業來說，上市的重要性不言而喻。但是隨著申報數量的增加，很多企業財務信息無法達到完整、準確、充分的審核要求，致使上市進程受阻，經過七、八年甚至十年，上市都沒有成功，甚至以失敗告終。擬IPO企業需切實做好財務規范工作，重視企業財務管理，獲得更好的發展機會。

一、導致企業財務不規范因素及對上市造成的影響

當前，在IPO過程中對財務核查的要求越來越高，不管IPO審核政策如何變化，財務規范問題始終貫穿IPO籌備與審核的全過程，財務數據與財務分析結果始終是最重要的組成部分。企業的行業地位、業績規模等決定了最終的核查結果，但財務規范是企業是否能夠實現IPO的基礎?；I備過程中財務規范不僅可以規避財務風險，還可以從根源上解決企業在IPO過程中存在的問題，確保企業合法合規。

（一）組織架構不合理

證監會對IPO企業組織框架有明確要求，擬上市企業未根據發展需求變化調整組織架構，治理機制不健全，組織架構設計與管理機制不匹配，內部部門設置不科學，部門職責權限分配不合理，導致職能重疊、交叉或缺失，企業治理機制沒有發揮應有的作用，各部門間互相推卸責任，運行效率低下。組織架構設計不能保證決策能夠得到高效貫徹、執行，組織架構不完善致使企業各項財務工作無法順利開展。

（二）內部控制不規范

財務核算不規范最根本的原因是內部控制失效。很多公司未建立有效的內部控制體系或內部控制流于形式，缺乏適應性；有的公司雖然建立了內部控制體系，但相關管理制度未得到有效執行，操作性不強，對內部審計重視不夠；有的公司受技術手段、管理層理念、財務專業人員等諸多條件限制，未實現有效控制。由于內控不規范，會計各科目無法進行準確核算，導致會計政策濫用的情形出現，例如湖北永祥糧食機械收入核算不準確，在所披露的信息中：1. 在成套設備中的單機均價與單獨單機均價差異較大，最大差異達2倍以上，導致同一設備毛利率相差甚遠；2. 收入確認原則不合理，對“成套設備”的交付，在成套設備中的各批次單機設備單獨確認驗收后，即確認已驗收單機收入。對于上述兩個問題，湖北永祥糧食機械在發審委的審查中未能合理解釋并提供合理的證據，導致財務報告可靠性受到質疑，最終由于內控不健全導致IPO被否。內控不規范也可能導致其他會計科目核算不準確，如成本、費用等，造成財務報表的可信度降低。由于內控問題被否的企業不在少數，圣華曦藥業、西點藥業也都是因為內控規范問題被否。擬上市公司沒有完善內控機制，或只注重形式，不重視實質，極有可能導致企業上市失敗。

（三）財務管理制度不健全

很多公司未建立完整的財務管理制度與財務核算規則，財務人員無法可依、無章可循，對財務部門及人員的財務操作流程無正確指導，財務工作崗位職責不明確，如北農大科技在現場督導中被發現：出納編制現金憑證，會計人員從事資金方面的工作，會計與出納職責混同；會計憑證審核人與記賬人為同一人；銷售訂單制單人、審批人與出庫單制單人、簽字人（即實際出庫操作人）為同一人等不規范情形。同時，會計人員隨意更換，對工作交接無明確要求和規定，責任不到位，導致會計科目運用不規范，同一供應商在不同科目下多處掛賬等。另一方面，很多公司呆滯料、邊角料等銷售收入不入賬，在一家擬上市公司中，此部分收入竟然高達凈利潤的30%。如企業在籌備中出現以上情況，可能導致上市推遲甚至無法順利實現IPO。

（四）會計核算不規范

隨著新會計準則在上市公司執行，企業在上市過程中會計核算也需達到一個更高的水平，會計基礎薄弱必然會導致財務數據失真、財產不實、會計資料不完整。很多公司分子公司財務核算未統一財務軟件、未執行統一的會計政策，未按照財會法規、會計準則進行核算監督，或財務核算脫離企業實務，錯誤使用會計政策，導致財務報告可靠性降低。如深圳市雄帝公司在反饋審核中被發現反饋意見回復中存在多處財務數據前后不一致，創業板發審委進而認為，深圳市雄帝公司無法對數據準確核算，會計核算基礎薄弱，會計工作無法滿足要求，財務報表的編制脫離企業會計準則和相關會計制度的規定，最終導致IPO被否。無獨有偶，上海麥杰科技公司也是由于會計基礎工作薄弱而導致IPO被否。因此，會計核算是否規范對擬上市公司至關重要。

（五）關聯交易不規范

關聯方之間的交易是IPO企業上市審核的重點，同時也是IPO被否的常見原因之一，很多公司沒有相關的章程和制度對關聯交易做出規定，關聯交易決策程序存在瑕疵，交易事項不具有必要性，交易價格不公允，損害企業交易的獨立性。很多公司關聯方交易在財務數據中占比較高，存在利用關聯方交易輸送利益、粉飾報表的嫌疑，同時，未全面披露關聯交易信息，給企業上市帶來不良影響。關聯交易一直是IPO被否的重要原因之一，如江蘇新中環保公司與其高管及親屬控制的公司業務往來頻繁，在三年及一期業務中，共發生十二次交易，涉及金額七千余萬元，致使審核過程中被質疑獨立性存在問題而被否；同樣，深圳美凱電子也由于關聯方交易未通過審核而被否。

很多擬上市公司未優化公司治理結構，未厘清自身與關聯方關系，對交易行為不明確，且很多企業關聯交易盤根錯節，未對關聯交易進行監督與管理，無明確的交易行為，對交易的必要性、公允性、合法合規性及是否存在關聯交易非關聯化等，無監督與控制，關聯交易核算不規范，最終由于關聯方交易導致企業上市失敗。

（六）財務指標問題

財務規范作為企業在IPO籌備過程中的基礎工作，只有財務核算規范才能確保各項經營業務數據符合企業會計準則要求。資產負債表反映企業財務狀況、利潤表反映企業經營成果、現金流量表反映企業資金狀況。企業在上市過程中，現金流量指標是IPO審核的重要指標，反映了企業日常經營活動中全部現金流入、流出情況，現金流量指標也是企業日常生產經營中財務狀況的重要體現。但是很多企業在IPO籌備過程中，財務數據不合理，如資產明顯大于負債且經營利潤較好的情況下，經營現金流量狀況卻表現出明顯的差異，在審核中被質疑企業生產經營過程存在問題。另一方面，企業營業收入和凈利潤在申報期內存在較大幅度的波動，或在申報期內凈利潤、營業毛利增長幅度明顯比營業收入增長幅度高等情況都屬于企業財務指標異常，如無法提供合理的解釋說明，則會引起監管機構質疑。部分企業在申報期內發現財務數據異常未對財務規范問題進行仔細審查，同時忽略偏離正常市場價格、偏離交易標的等情況，導致交易的真實性、公允性受到質疑。IPO審核中非常關注財務報表說明，財務報表指標數據的解釋能夠反映企業是否存在問題，如果企業未能在上市審核中對異常財務數據提供合理解釋，可能會導致企業上市推遲，并質疑企業財務報表數據的準確性，嚴重時可能直接導致企業IPO被否。

二、企業籌備上市過程中財務規范建議

（一）完善組織結構與財務體系

企業應結合證監會提出的相關要求，及時調整組織架構與財務體系，組織架構是內部控制的基礎，組織架構設計合理，部門設計科學，是一個企業實現有效管理的前提。一方面，根據財務工作目標，優化財務管理組織架構體系，保證財務管理工作規范，對于IPO過程中的財務組織決策，保證決策的有效性與專業性，結合部門間合理的職責分工，確保相關決策執行到位。另一方面，明確財務的組織職能，對崗位職責及管理責任進行合理劃分，保證財務部門的整個工作有序運行。此外，改善治理環境，調動各級財務人員積極性，發揮各級財務管理崗位職能的有效性，提升財務工作的質量和效率。

（二）建立健全內部控制制度是實現財務管理的基礎

規范內部控制制度流程是企業管理的重要組成部分。伴隨《企業內部控制基本規范》及配套指引的施行，對擬上市公司來說，內部控制更是尤為重要，它直接關系著上市的成敗。規范企業內部控制的思路通常包括：1. 對企業原有業務流程進行全面的調查和分析，將其中不合理、不必要的環節進行變革整改，設計更加科學、合理的作業流程，重新繪制作業流程圖，降低管理成本；2. 內部控制中那些要求不論何時何地，無論是誰，都必須遵守的規定，稱為“硬控制”，在遵守規章制度進行硬控制的同時，應充分發揮“軟控制”的作用，如管理風格、理念、習慣、道德觀等，加強軟控制的作用，能夠達到更好的控制效果；3. 一個業務流程可能跨越多個部門，打破部門界限，成立項目組負責一個流程或循環的全部工作，從而把握關鍵控制點，對整個流程實施有效控制；4. 充分結合利用不同的控制措施，如不相容職務分離控制、授權審批控制、財產保護控制、預算控制、運營分析控制、績效考評控制等，對各業務流程實施全面控制。

實現內控有效的思路不僅僅限于以上幾個方面，擬上市公司應建立以風險為導向的內部控制機制，從業務流程再造的視角，制定風險應對策略，綜合運用各種控制措施，對整個業務循環實施有效控制。

（三）對各流程控制措施進行細化

根據企業實際業務循環，制定各流程與業務具體控制措施，如采購付款控制措施、在建工程控制措施、投資管理控制措施、擔保管理控制措施、信息系統控制措施、銷售收款控制措施等。明確各業務流程的起點與終點，同時明確各業務流程之間的鏈接，例如：采購是企業進行生產與銷售的前提，直接影響財務的成本核算，同時也是制定銷售價格的基礎；采購與生產決定存貨，而存貨與生產則涉及存貨的管理與生產成本的管理等。各流程既相互獨立，又不可分割，既要掌控全局，更要把握細節，實現各流程的有效控制與流程間的有效鏈接。同時要把握各業務流程與流程間的主要風險點與關鍵控制點，提前做出業務流程控制的可行性研究與對策，把握每個環節，實現內部控制目標。

（四）財務管理是企業管理的一個組成部分，加強財務作為職能部門的管理作用

擬上市公司應完善財務管理制度，包括財務人員崗位職責制度、實物盤點制度、定期對賬制度、審批流程制度、資產驗收制度、財務核算制度、資金管理制度等。杜絕不相容職位崗位職責混淆，工作內容不相容不得兼容，如財務出納不能記賬、會計人員不能管理資金票據，人員配置合理，記賬與審核不能為同一人、所有業務制單與審核不能為同一人等。同時公司可考慮設置審計部門，確保內部審計工作的獨立性與有效運作，通過內部審計部門的監督檢查，保證內部控制及財務管理工作的有效性。

（五）建立健全財務規范從會計基礎工作抓起

很多公司財務人員數量不足，綜合素質與專業能力不高，很多財務問題一旦形成，往往變得難以處理。公司應重視財務團隊的建設，設置專門的財務部門，明確職責并配備必要的專業人員，財務核算嚴格執行上市公司會計準則制度，職責分工明確、核算流程規范；設置專門的檔案室，對會計憑證、會計賬簿、財務報表、合同等資料的歸檔有明確規定，保證會計資料真實完整。

設置財務人員的最低學歷要求與專業技術職務資格要求，對不合格人員進行淘汰，會計機構負責人必須具備相應的專業技術職務資格。定期開展相關人員的培訓工作，提高會計人員的規范意識及相應的工作勝任能力，如：可將一些IPO財務規范知識作為培訓內容，邀請IPO經營豐富的專家以專題講課的形式，進行面對面實務能力培訓，加強財務人員工作學習，強化對財務規范工作的理解，不斷加強自身業務能力，以便更好地開展IPO前期籌備工作。另一方面，可對其他IPO企業上市案例進行收集，利用大數據技術，建立案例庫，總結其他企業在IPO過程中的優缺點，不斷借鑒，快速成長，當出現財務問題時，有針對性地研究其他企業成功失敗案例，找到合適的解決方案，推動IPO工作不斷向前發展。

（六）加強業務管理，避免由于業務操作不規范而形成的財務問題

財務規范的基礎工作最終體現在對企業經營行為、財務行為的管控上，規范企業生產經營的各個環節，如：財務核算均以真實業務為支撐，加大財務對原始單據的審核監督力度，對業務的真實性、公允性、金額的準確性、單據的齊全性、手續的合法合規性進行審查；堅決杜絕設置賬外資金、賬外賬、小金庫等違規操作，對于公司取得的所有收入，包括呆滯料、邊角料等，按照規范的財務操作流程開具銷售發票，做到不少繳納一分稅款；同時，不能貪圖短期眼前的利益，為了降低采購成本而不索要采購發票，應及時取得發票，進行合理的稅收籌劃，每月底對實物資產進行盤點，確保賬實相符；加強資金管理，規定每日現金限額，控制大額現金收支，公司資金與個人存款劃分清晰，堅決禁止個人或關聯方以借款、代墊款、代償債務等各種理由占用公司資金，加強資金盤點與核對機制；規范公司納稅行為，及時繳納稅款，堅決禁止虛開發票、開假發票等逃避稅款的行為等。

公司業務復雜多變，擬上市公司應加強實際業務管理，嚴格按照企業會計準則制度及稅收法律法規進行合法合規的操作，避免由于業務管理不規范而帶來的財務問題。

（七）規范關聯交易

擬IPO企業的關聯交易與財務運營情況會被特別關注，公司應在章程中明確關聯方關系并制定相應的關聯方交易管理制度，對關聯方交易的決策方式、關聯方資金占用等情況做出明確規定，確保交易的必要性、公允性、合理性，禁止利用關聯方轉移或占用公司資源的情形出現。同時，規避不必要的關聯方交易，盡量降低關聯方交易的發生，規范關聯方交易的審議程序，嚴格按照公司管理制度執行，履行必要的決策程序與信息披露義務，滿足上市審核的要求。

（八）匹配財務報表數據

企業在IPO財務規范工作中涉及財務指標的各項管理內容，而存貨是應重點關注的內容，企業存貨將直接影響現金流量，構建高效的存貨管理制度能夠為企業現金流量提供保障，通過對存貨的清查盤點能夠改善企業現金流，尤其對申報期期末存貨余額規模較大的企業，通過存貨管理制度核查企業期末存貨余額較大的原因。

財務報表作為企業上市審核中遞交的核心基礎資料，在財務報表審核中現金流量相關指標會被著重關注，且現金流量指標必須與財務狀況、經營成果相匹配，一旦出現矛盾或異常，可能會引起監管機構注意并進行深入調查，企業需對數據情況作出合理解釋。在企業IPO籌備過程中，一定要關注財務數據、會計指標間的邏輯關系，且能夠根據企業實際經營情況對各財務指標給出合理的解釋說明，對現金流量表中指標數據與利潤表中指標數據進行嚴格審查，使企業財務數據指標相互匹配，滿足財務合規的要求。

因此，企業在日常生產經營中需仔細研究會計準則政策，在深入理解的基礎上依據會計準則規范財務核算，并重視報表數據間的邏輯關系與數據匹配情況，盡量避免人為原因導致的財務報表數據錯誤，禁止對財務數據造假。

（九）建立信息化系統，綜合運用手工控制與自動化控制，提高控制效率

加強ERP系統管理，對涉及的不相容崗位的崗位職責進行全面梳理，對相應崗位和人員，進行操作授權。開發ERP系統模塊，并與財務系統進行自動對接，減少人工控制，提升公司財務管理效率，同時ERP系統不斷簡化和優化公司業務流程，可有效規避推諉扯皮、推卸責任的情況，實現自動控制。例如：對于采購入庫，由采購員在ERP供應鏈系統維護采購入庫信息并生成采購發票，財務人員在采購發票維護模塊點擊查詢功能并使用關聯功能將采購入庫信息傳至會計平臺，同時根據收到的紙質入庫單、收貨報告、過磅單等原始單據，經復核無誤后，財務人員點擊“單據生成”自動制單生成采購入庫憑證，主管會計/財務經理經復核后記賬。通過信息化系統，可實現銷售與收款、采購與付款等依賴ERP系統自動化生成憑證，主管會計/財務經理對制單予以復核，保證財務系統記賬的準確性。

對于部分制造型企業，整個財務核算需建立龐大的基礎數據檔案，從產品的規格型號到每一個元器件，申報期內的整個基礎數據可能有上百萬條。在IPO開始籌備前建立信息化系統，可對企業的所有銷售訂單、客戶檔案、產品類型、原材料分類、原材料與產品價格波動等基礎信息進行信息化管理，不僅可以提供更可靠的基礎數據，還能提高IPO籌備中的效率，同時對于后期IPO的財務分析也具有非常重要的意義。信息化建設主要可考慮以下幾點：一方面，建設數據共享信息平臺，提升IPO工作中財務管理的效率與質量；另一方面，打通上下游信息，建立網絡協同管理機制，借助信息化實現各個模塊的綜合管理，實現內部控制體系的進一步優化。

（十）建立規范的財務評價方法

提升管理水平和財務人員的綜合素質固然重要，同時，企業還需加強對財務規范的管控力度，形成定性與定量相結合財務控制評價方法，對財務規范形成常態化的監督方法。加強內部審計在IPO財務規范過程中的作用，建立對于財務報表分析的規范性評價體系，確保財務信息完整、客觀、準確。完善的財務評價控制體系可以衡量不同的生產經營活動對整個財務指標體系的影響，當前，作為財務規范的一個發展方向，可考慮建立企業財務規范定制化評價模型，加強對企業生產經營業務的調研工作，對各流程設置能反映企業真實經營狀況的明確指標，結合項目組對指標進行打分，運用模型計算出對企業財務影響的規范系數，進一步加強企業財務規范工作。

（十一）建立企業財務規范問題的預警機制

在IPO籌備的整個過程中，定期召開財務規范評估會議，對整個企業治理結構、生產經營、內部控制中存在的問題進行診斷，如發現任何問題，預警機制及時給出規范對策建議，財務規范體系與預警機制相輔相成，在此基礎上定期進行歸納、總結，建立以盈利、營運、現金流、債務為核心的完備預警機制。同時建立預警指標的主要參考數據，如：對于盈利風險，主要考慮銷售毛利率、營業利潤率、凈利潤率等，各部門在日常管理中得出實際值，然后根據實際值與前期目標數據進行比對，找出差距與不足并進行有效溝通，及時出具整改計劃并調整投資策略，保證財務數據質量；對于營運風險，主要考慮資產周轉率、存貨周轉率等，企業對于重要指標設置預警值，通過將實際數據與預警值進行比較，可發現企業生產運營中存在的潛在風險，及時采取措施消除隱患；對于現金流量風險可考慮現金負債比率、銷售現金比率等，通過對公司指標的分析，把控資金流轉速度；對于債務風險可考慮資產負債率、速動比率、流動比率等，對數據異常情況定期報備給相關部門及時出具解決辦法。

三、結語

隨著資本市場的不斷發展，IPO成為企業在資本市場發展與籌措資金的首要選擇，相比其他融資渠道，IPO籌措的資金規模更大，能更好地滿足企業發展中的資金需求，而企業的整個IPO過程是一項綜合復雜的項目，需確保企業的組織治理機構、生產經營活動、財務數據等各個方面符合IPO的監管要求。財務規范問題是企業IPO過程中最核心、最基本的問題，只要財務合規存在隱患極有可能導致上市失敗。當企業確定了IPO的戰略目標后，應認真透徹地研讀企業會計準則、國家財稅政策等，在日常生產經營活動中規范財務核算工作，為企業順利上市做好準備。同時，財務規范工作必須符合企業自身發展特點，很多企業涉及領域眾多，必須同時考慮公司業務發展狀況，隨時更新公司管理要求與制度，查缺補漏，促進企業發展。

對企業財務規范的方式方法有很多，沒有一個公司可以照搬一種固定的模式，需結合企業的具體業務與實際情況，選擇適用于這個公司的管理控制、財務規范方法，使財務工作達到IPO監管要求，推動公司上市進程，最終取得圓滿成功。

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（作者單位：山東信通電子股份有限公司）