淺析國有企業項目投資管理存在的問題與建議

段若鵬

（寧波城建投資控股有限公司，浙江 寧波 315000）

國有企業是我國國民經濟發展的重要支柱，也是橫跨國的主力軍[1]。國有企業是建設中國特色社會主義的物質基礎和政治基礎，是我們黨確立的一項大政方針，我國要堅定不移地將國有企業做強做大，鞏固我國經濟的主體地位，不斷發揮國有經濟的主導作用，這樣才能更好地堅持和完善基本經濟制度，進一步鞏固黨的執政基礎[2]。

所以，我們要想讓國有企業做強做優做大就要不斷考慮投資管理這一問題，投資管理可以不斷提升企業的各方面發展水平，是國有企業能夠持續穩健經營的重要手段。提升投資管理水平對企業的經濟發展以及對企業的綜合競爭力提升具有非常重要的作用。但是當下的投資管理仍存在很多潛在風險，一定程度上會對企業的發展質量產生影響。

在大抓投資的背景下，國有企業可能在投資中盲目跟風、步子過快，從而導致企業虧損，影響了企業的全面發展[3]。所以，國有企業在投資過程中應該對投資項目進行深入的分析，做好風險評估報告，對于投資過程中的突發問題能夠及時地找出解決對策，最大程度降低投資風險，確保國有企業在投資中能夠穩定地發展，提升國有企業的經濟水平。

一、國有企業強化項目投資管理的意義

國有企業往往承擔了部分社會職責，例如城市基礎設施建設、民生能源保障、功能片區開發等。為滿足這些公益性項目運轉，需要巨額的資本投入，而經營性資產是我國國有企業的重要經濟資源，是企業持續發展的基本保障。在日益沉重的融資壓力下，企業就要不斷拓展新的業務來改善企業的現金流，這就需要對外投資[4]。

對外投資是國有企業經營管理的重要內容，投資管理的好壞決定著整個企業的財務狀況，甚至對整體的資產情況都會有非常重要的影響。因此，企業要以市場為依據，進行科學的投資，有效規避投資風險。那么什么是投資？投資就是指企業在穩定資產的前提下投入一部分資金從事與某種其他經營類活動，在一定的時間內可以獲取收益的方式。

廣義上的投資是指企業將現有資產進行大規模長期投資或者是將手中所能夠拿出的全部流水資金進行短期投資，在市場的不斷發展下達到投資收益最大化，來不斷提高企業的經濟發展。投資管理是企業創造財富的重要手段，同時也是保障自身持續發展的前提，進一步滿足整個社會的發展需求和人民群眾的生活需求。綜上所述，投資管理對企業的持續發展以及社會的和諧發展都具有非常重要的意義。

二、國有企業項目投資管理中的問題

（一）投資前期分析不足

投資前期工作是整個投資過程中非常重要的組成部分，它決定著整個投資的收益與風險程度，所以各個企業應該在投資前期一定做好投資分析報告，以及未來收益預測，在這個基礎上制定系統性的方案。主要包括了項目建議書、可行性研究報告以及初步概算。有許多企業在投資時并沒有做好這一分析，特別是對于不熟悉的領域調研分析得不充分，就可能會導致投資的虧損。

國企一般根據上級主管部門的功能定位，有明確的主營業務界限，對于市場以及某個新行業、新領域的狀況了解不夠透徹、對于各方面的政策變化也沒有及時掌握、對于所投資的方向沒有進行深入調查，有可能導致所制定的投資風險分析不符合實際，從而使得投資成果與預測情況出現較大偏差。

同時，如果投前調研不充分，相關的工作人員面臨突發事件往往會措手不及，出現問題時可能無法及時解決，影響了投資成效，最終可能拖累企業整體經營質效。所以國企更是要盡可能地將風險最小化，從而更好地發揮對外投資的積極作用。

（二）過于依賴第三方機構意見

投資方案要確保整個投資行為安全有序，這就需要結合標的企業的條件基礎以及市場的發展趨勢來進行分析研判。在地方產業轉型升級的背景下，新的投資領域和產業不斷涌現。作為傳統行業起家的國有資本，為了更好地規避投資風險，往往需要第三方機構共同參與，掌握更多的信息渠道來源，從而在決策時更加全面深入地對該投資行為進行專業分析。通常來說，可以在法律盡職調查、財務盡職調查、審計評估等方面借力借智，獲取第三方機構的專業意見。第三方機構往往具備豐富的項目經驗，可以更加嚴格和科學地進行分析對照，為很多企業的投資帶來很大的便捷[5]。

但是現在很多企業逐漸習慣于由第三方機構出具決策意見，甚至將第三方評估機構的工作成果作為投資決策的必經環節。長此以往，企業自身將失去對項目的獨立判斷能力，過度依賴第三方外部機構，形成決策風險。

具體而言，一方面，第三方機構作為項目的被委托方，在實際工作過程中，可能為了項目委托方的認可和后續咨詢費的支付順利，保留中立性意見而出具了傾向性意見。另一方面，按照國有企業的管理要求，委托第三方機構開展咨詢服務根據金額大小往往需要公開招投標。部分項目投資對時間有嚴格的要求，公開招標或者邀請招標都將影響項目的整體進度，加上第三方機構從頭介入項目需要熟悉的過程，可能會錯過項目投資的最佳時機。

（三）經濟效益和社會效益平衡難

科學的決策過程能夠全方位地保障投資收益、控制投資風險。國有企業有著特殊的體制機制，在經營管理過程中，需要兼顧經濟效益和社會效益，企業高管也一般由地方國資委或者政府任命委派。

因此在投資管理中，不免需要承接收益率低甚至是虧損的投資項目，這對公司的投資管理特別是可行性研究提出了更高的要求。可行性研究作為投資決策的重要一環，要綜合考量項目的投資回報、投資周期以及退出方式等問題，以確保整個投資項目的可行性。特別是在當下為支持經濟穩定，需進一步發揮國企投資引領和拉動作用。如果單純關注社會效益，可能導致后續出現一系列問題，影響企業健康持續發展。所以企業要科學地論證投資項目，根據該項目的可行性制定可行性研究報告[6]。

此外，國有企業的人事管理體系也決定了經營行為容易受到上級部門行政指令影響，未必能夠作出獨立判斷，通常結果是不得不承擔一定的社會責任，最終通過其他經營性資產去彌補損失。

（四）投資流程復雜度低于市場化水平

投資流程是指確定好投資方案之后經過各方面的評估進行投資的過程，投資管理工作是整個投資項目的關鍵因素，直接影響著該投資項目的成功與失敗。國有企業對于投資項目的內部決策通常都有固定的模式和流程，主要包括項目受理和篩選、項目立項和審查、盡職調查、可研評估等前置程序，以及投資審核決策委員會、黨委會、總經理辦公會、董事會等決策環節。對于重大項目或者負面清單項目，可能還要經過國有資產監督管理機構的審核。

因此，通常一個項目完成整個投資流程耗時較長，一定程度影響了投資效率。同時，對于股權收購類項目來說，還可能由于國資成分的介入，合資后需納入國資監管、符合國資管理規定，從而進一步降低項目決策的自主性和靈活性。在現實情況中首先確保了穩健投資的要求，但是由于犧牲了效率也導致國有資本市場化競爭力不足。其中，也存在國有企業干部團隊市場化程度不高的因素，由于缺少專業投資團隊和職業經理人，或者投資管理人員系統性的培訓不足等原因，導致在與頭部企業的競爭中存在實力差距，無法獲取理想的投資項目。

三、國有企業強化項目投資管理質量的主要建議

（一）做好項目分析，預測投資風險信息

隨著國企改革步入深水區，加快國有經濟布局優化和結構調整已提上日程。特別是“十四五”期間，多數國有企業嘗試走出舒適圈，開展越來越多的對外產業投資。隨著儲備的投資項目越來越多，對于投資風險信息的研判格外重要。

一方面，國有企業面臨可持續發展這一政策，首先要尋找適合自身主業的投資項目，在投資過程中下功夫做好項目分析，盡可能規避投資風險，樹立風險防范意識，進一步保證投資過程的安全穩定。另一方面，現在很多國有企業也在嘗試市場化轉型，投資一些自己并不擅長的領域以擴大企業的經營范圍。在這一過程中就更加需要對于所投資的項目進行更加深入的研究，不能盲目跟風，只關注風口項目，而是要結合企業自身的經濟實力等多方面因素進行投資。

面對國內外市場激烈的競爭更不能手忙腳亂，要做到每一步腳踏實地，對相關投資項目的國內外市場進行深入調查，充分了解投資項目的市場前景以及預估未來收益，充分分析該項目未來可能面臨的問題，將風險最小化。所以國有企業要做好相關項目分析，預測投資風險，并且提前做好相關風險預案，以減少投資風險給企業帶來的損失，進一步推動投資項目的穩定進行，推動國有企業的全面發展。

（二）加強自身審評，提供有力投資依據

在國有企業投資過程中，不能過于依賴第三方咨詢機構，要將自身的評審能力與第三方機構相結合，才能更好地保障決策質量。國有企業應該成立專門的投資評審小組或者委員會，主要針對尋找合適的投資項目以及后期的評審預估工作和推進投資項目的實施等工作任務。這樣會有效提升投資項目的整體進展速度。

相關的投資小組職能明確、經驗豐富，也能更好地幫助企業規避風險，讓他們與第三方機構進行溝通，傳達相關事宜，兩者相互配合密切聯系，從而提高工作效率，讓結論更加科學準確，促進提升投資質量。同時，還要對所投資的項目進行前景預測，明確該項目的未來發展趨勢，明確其發展的優點以及缺點與自身企業文化相結合分析對自身企業未來的影響。最后還要根據第三方評估機構的報告進行實地勘察，更加直觀地印證前期研究判斷，確保項目建設符合預期水平，對投資進行科學的預算以及評估，盡量避免出現決策失誤。

（三）完善決策體系，制定合理投資規劃

程序規范是投資管理的核心內容，它決定著整個投資項目的發展情況。因此，要重視完善投資決策體系，規范投資流程，才有助于制定完善的投資計劃。當企業投資新的領域時更要注意這一點，做好投資成本的分析，深入了解該領域的發展前景以及發展趨勢，對于投資決策要更加慎重。

首先，要根據企業實際情況，搭建合理的投資決策程序，既要兼顧投資的決策效率，又要關注風險控制。一般來說，國有資產監督管理機構會出具相應的投資管理辦法，企業自身可以在授權框架內設置必要規則。

其次，要做好相關投資規劃，健全投資管理體系，做出多套預備方案，以便不時之需，嚴格與自身企業發展前景相匹配，完善自身企業發展戰略，還要發揮審計、巡察等“大監督”工作機制作用，通過專家以及第三方的全面評審后最終實施。

（四）注重要素保障，優化現有管理體系

整個項目投資的過程中還要注意要素保障，具體涉及投資項目的資金、團隊等等問題。例如資金管理，針對重大項目企業要專門設立相關的工作專班，對其資金狀態進行嚴格管控，做好各個階段的資金預算，確保資金流向清楚透明，這樣一方面能夠保持企業現金流的健康，另一方面也防止資金短缺的問題造成整個項目進度的拖延。同時，事中監管也可控制好投資成本，按照所約定的項目進度進行繳款，這樣能夠有效地控制住投資成本，進一步提升了資金使用效率。

再比如人才團隊方面，不同的項目應該選用合適的專業人員參與，既可以把控投資風險，又能夠提升投資效率。所以，根據上面描述的企業要做好要素保障，優化現有的管理體系，保障投資項目的順利實施，從而加快國有企業的發展步伐，在激烈的市場競爭中穩住腳跟全面發展。

四、結束語

綜上所述，要完善投資管理體系，企業應該做好項目分析，預測投資風險信息、加強自身審評，提供有力投資依據、完善決策體系，制定合理投資規劃、注重要素保障，優化現有管理體系。在國企改革轉型的背景下，應該將投資管理作為改善企業資產質量的有力工具，盡可能地規范決策程序，在市場化競爭中制定出更加科學有利的投資決策，保障企業對外投資穩妥有序順利實施，進一步推動企業高質量發展。