陜西本土融資租賃企業(yè)發(fā)展綠色租賃的優(yōu)劣勢分析

孫宇 陜西開源融資租賃有限公司

陜西目前注冊的融資租賃企業(yè)不足百家，實際運營的40 多家，而全國注冊運營的融資租賃公司在2020 年上半年已達13 000 家，且省內(nèi)目前沒有一家金融租賃公司，而隔壁省份如山西、甘肅、河南都早已批復(fù)成立運行多年。由此可見，陜西本土的融資租賃企業(yè)確實力量比較薄弱。陜西本土融資租賃公司基本為大型省屬企業(yè)所設(shè)，基本都為原商務(wù)部所頒發(fā)的牌照，注冊資本金基本在5—10 億元，整體起步比較晚，目前存量資產(chǎn)均不足100 億，投放行業(yè)涵蓋城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公用事業(yè)、環(huán)保新能源、交通物流、建筑施工等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)遍布陜西、河南、湖北、新疆等省份。

一、陜西本土融資租賃行業(yè)的發(fā)展困境

融資租賃行業(yè)目前面臨的突出問題在陜西本土融資租賃企業(yè)身上更為典型，具體體現(xiàn)在以下幾個方面。

一是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)堪憂，租賃公司目前的存量資產(chǎn)，50%以上為政府平臺資產(chǎn)，如本省部分開發(fā)區(qū)的景區(qū)、場館、城投資產(chǎn)，這部分業(yè)務(wù)開拓源于行業(yè)慣性，客戶資金需求量大、政府平臺且提供隱性擔(dān)保，所以基于城投平臺信仰而快速累計起來的資產(chǎn)，在國家強力去隱債、對租賃行業(yè)強監(jiān)管的新形勢下，這部分資產(chǎn)反倒成了“燙手山芋”，再融資難，風(fēng)險隱患大。

二是缺乏專業(yè)甄選水平，核心競爭力不夠。融資租賃行業(yè)本源是要服務(wù)于實體企業(yè)、真正有設(shè)備需求的企業(yè)，但從兩年的運行情況看，首先，大多數(shù)資金投了政府平臺。其次，其余部分投了省屬大型國企，中小型國企沒有涉及，民營企業(yè)更是無法達到門檻，究其原因，表面看是出于風(fēng)險考慮，實則是對中小型國企和民營企業(yè)“看不懂”，缺乏專業(yè)能力，所以對“敢不敢投”難以有準確判斷，所以導(dǎo)致只能借助“大國企不會倒”的信仰，把投向瞄準大型國企，導(dǎo)致營銷難、定價低、收益差。

三是自身融資難、融資貴。持續(xù)不斷的造血能力是融資租賃公司賴以生存的重要條件之一，但由于監(jiān)管政策和整個行業(yè)形勢變化，銀行借貸成本和難度都不斷增加，資產(chǎn)證券化直接融資由于這些租賃公司底層資產(chǎn)缺乏亮點，多是平臺和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，資本市場接受度不高，成本也高企不下，自身融資造血問題愈來愈嚴峻，進而業(yè)務(wù)拓展直接受到限制，在股東公司的影響力和支持度也難免打折，陷入惡性循環(huán)之中。

綜上所述，陜西本土融資租賃公司目前面臨的發(fā)展困境實際上是行業(yè)發(fā)展的縮影，該如何破局，如何轉(zhuǎn)型？實際上監(jiān)管層已經(jīng)給出了明確答案，《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》在2020 年6 月發(fā)布，自此開始，我國的融資租賃行業(yè)全面接受金融監(jiān)管，這個里程碑事件的核心指向很明確，就是要求融資租賃行業(yè)要走出“影子銀行”的枷鎖，要在戰(zhàn)略上回歸租賃本源，提升專業(yè)化能力，服務(wù)產(chǎn)業(yè)，脫虛向?qū)崳阏孀赓U。

那么如何脫虛向?qū)崳瑧?yīng)該把戰(zhàn)略調(diào)整向那些產(chǎn)業(yè)？不同租賃公司由于自身資源稟賦和外部環(huán)境不同，都有不同的路徑和方案，對于陜西本土的租賃公司來說，服務(wù)綠色產(chǎn)業(yè)，發(fā)展綠色租賃給出了一條新的探索路徑。

二、陜西本土融資租賃企業(yè)發(fā)展綠色租賃的有利因素

(一)有明顯的政策鼓勵優(yōu)勢

習(xí)近平總書記在全國金融工作會議、中央經(jīng)濟工作會議等多個重要會議中多次強調(diào)，應(yīng)當(dāng)堅定不移地貫徹綠色發(fā)展理念。2020 年4 月和2021 年9 月，習(xí)總書記兩次來陜考察講話中都強調(diào)陜西要調(diào)整區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局，發(fā)展清潔生產(chǎn)，推進綠色發(fā)展。而綠色發(fā)展離不開金融支持，融資租賃作為與實體經(jīng)濟結(jié)合緊密的一種投融資方式，開源租賃公司作為陜西本土企業(yè)，理應(yīng)發(fā)揮融資便利、期限靈活、財務(wù)優(yōu)化等諸多優(yōu)點，響應(yīng)總書記和中央對陜西發(fā)展的精神要求，主動擔(dān)當(dāng)，積極作為。

除了黨有號召，在具體政策上，國家和地方也出臺了大量支持政策，例如中國人民銀行、財政部、發(fā)改委等七部委出臺的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》精神，明確鼓勵和支持地方進一步加大創(chuàng)新力度，通過發(fā)展新的金融工具和服務(wù)手段，以撬動更多的社會資本投資于綠色產(chǎn)業(yè)；陜西省近期也出臺了《關(guān)于金融支持陜西省綠色發(fā)展助推實現(xiàn)碳達峰碳中和目標(biāo)的指導(dǎo)意見》，從頂層設(shè)計、支持措施等多方面明確支持發(fā)展各類綠色金融工具；系列政策的密集發(fā)布，對推動國內(nèi)綠色金融體系建設(shè)，大力發(fā)展綠色貸款、綠色股權(quán)、綠色債券、綠色保險、綠色租賃等賦予了更多的可能和支持。再者，從近幾年我國在浙江、江西、廣東、貴州、新疆、甘肅六省九地建立綠色金融創(chuàng)新試驗區(qū)的改革實踐來看，鼓勵地方根據(jù)區(qū)域特點改革創(chuàng)新，大力發(fā)展綠色金融符合發(fā)展潮流和政策導(dǎo)向。

鑒于總書記和中央對國家及陜西綠色發(fā)展的希望和要求，結(jié)合中央和地方系列政策導(dǎo)向，鼓勵支持開源融資租賃公司進一步發(fā)揮優(yōu)勢，大力開展“綠色租賃”，服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，具備良好的政策環(huán)境。

(二)有明顯的市場區(qū)位優(yōu)勢

陜西本土的融資租賃公司的主要業(yè)務(wù)區(qū)域在陜西本土。陜西是全國重要的能源生產(chǎn)基地，而能源行業(yè)是綠色發(fā)展的主攻領(lǐng)域之一，陜西的能源產(chǎn)業(yè)長期占據(jù)著全省工業(yè)的半壁江山，一方面煤炭、石油、天然氣等傳統(tǒng)能源產(chǎn)量在全國均位居前列，特別是煤炭產(chǎn)量在全國穩(wěn)居第三，煤炭消費也始終保持高位運行，一直占能源消費總量的70%以上，煤炭產(chǎn)業(yè)為陜西經(jīng)濟發(fā)展做出了巨大貢獻，但同時煤炭生產(chǎn)和消費帶來的環(huán)境問題日益突出，汾渭平原更是國家污染防治的三大重點區(qū)域之一。2021 年9 月，習(xí)近平總書記再次來陜，在了解榆林循環(huán)經(jīng)濟煤炭綜合利用項目時再次強調(diào)：能源產(chǎn)業(yè)要繼續(xù)發(fā)展，否則不足以支撐國家現(xiàn)代化，煤炭能源發(fā)展要轉(zhuǎn)化升級，走綠色低碳發(fā)展的道路。所以實現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)清潔開采、清潔利用對于陜西加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、減少資源消耗和環(huán)境污染，實現(xiàn)綠色發(fā)展具有重要意義。

此外，光伏、風(fēng)電作為清潔能源產(chǎn)業(yè)的主力軍，既是綠色金融廣泛參與、深度支持的重要產(chǎn)業(yè)，也是傳統(tǒng)能源企業(yè)謀求轉(zhuǎn)型、大力布局的重點方向，陜西不僅擁有發(fā)展光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)良好的地域條件，而且還擁有較為完整的太陽能和風(fēng)能產(chǎn)業(yè)鏈，具備做強做優(yōu)的客觀條件。除能源化工產(chǎn)業(yè)之外，陜西省其他主要產(chǎn)業(yè)，如高端裝備制造、新材料、醫(yī)藥、基建、文化旅游、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等均面臨向綠色、高質(zhì)量進行轉(zhuǎn)型升級的外在要求和內(nèi)在動力，可以說經(jīng)濟發(fā)展綠色化已經(jīng)是大勢所趨和發(fā)展必然。

(三)有龐大的內(nèi)部市場優(yōu)勢

陜西本土的大型企業(yè)很多都有能源背景，如陜煤化集團、延長石油集團、陜西投資集團等等。一方面，這些大型集團內(nèi)部產(chǎn)業(yè)綠色升級的需求巨大且迫切，對照國家發(fā)改委《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》初步統(tǒng)計，六大門類這些大型集團基本全部涉及，主要集中在傳統(tǒng)能源清潔生產(chǎn)、清潔利用，鋼鐵、火電企業(yè)節(jié)能減排，貨運鐵路、光伏風(fēng)電等新能源建設(shè)運營等領(lǐng)域。另一方面，這些大型集團好多旗下都有不同的金融牌照，正努力謀求通過借助綠色信貸、綠色租賃等綠色金融力量，助推實體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)產(chǎn)融有效結(jié)合，實現(xiàn)綠色、高質(zhì)量發(fā)展，積極打造綠色發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合示范單位。

(四)有良好的地方監(jiān)管支持優(yōu)勢

為了實現(xiàn)追趕超越，陜西地方金融監(jiān)管部門對本土租賃企業(yè)發(fā)展壯大給予厚望，積極在企業(yè)培育、政策引導(dǎo)方面進行支持幫助，2021 年12 月，中國人民銀行發(fā)布關(guān)于《地方金融監(jiān)督管理條例(草案征求意見稿)》，文中將融資租賃行業(yè)納入地方金融組織，要求堅持服務(wù)本地原則，原則上不得跨省級行政區(qū)域開展業(yè)務(wù)。這種強監(jiān)管政策，有利于省內(nèi)融資租賃企業(yè)穩(wěn)固本省陣地，清理陜西市場的外省同行，在本省實現(xiàn)強身健體。開源租賃作為省屬第一大企業(yè)的租賃公司，在本地政策保護紅利下，選對賽道，大力拓展綠色租賃業(yè)務(wù)，是向差異化、專業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展，實現(xiàn)追趕超越、彎道超車的良好契機。

三、陜西本土融資租賃企業(yè)發(fā)展綠色租賃劣勢分析

(一)缺乏頂層設(shè)計和專門力量

通過調(diào)研走訪得知，目前大多本土融資租賃公司的戰(zhàn)略方向目前還不清晰，業(yè)務(wù)拓展還延續(xù)行業(yè)慣性，“隨大流”思想比較普遍，業(yè)務(wù)人員和部分管理人員對行業(yè)危機和公司困境認識不足，對戰(zhàn)略調(diào)整的緊迫性和必要性缺乏清醒認識，所以亟需公司高層加強形勢研判，做好戰(zhàn)略調(diào)整動員，進一步加強頂層設(shè)計，盡快形成發(fā)展綠色租賃的思想共識。再者，再好的戰(zhàn)略設(shè)計，需要強有力的推動和落實，不能僅停留在口號和思想上，需要設(shè)定專門機構(gòu)，安排精干力量，專門負責(zé)綠色租賃的具體落實工作，以確保工作能有效落實和推進。

(二)綠色項目認定難

總體來看，在全國范圍內(nèi)綠色租賃雖然如火如荼在快速發(fā)展，但政策體系完善還有很多不到位之處，比較突出的就是綠色項目認定難，這是共性問題，開源租賃剛開始發(fā)展綠色租賃，該怎么判定哪些租賃項目屬于綠色項目，更容易束手無策。具體來看，一是目前綠色租賃的認定依據(jù)主要是發(fā)改委《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2019 年版)》及人民銀行和銀保監(jiān)會的綠色信貸制度文件，雖然內(nèi)容較為全面，但陜西省內(nèi)尚無針對綠色租賃的認定和操作規(guī)范，實務(wù)操作中可能出現(xiàn)標(biāo)準認定和劃分不一致的情況。二是在綠色認證和評級方面，真正搞綠色租賃的，往往話語權(quán)較弱，客戶更是一知半解，缺少“自上而下”的標(biāo)準指引，當(dāng)前主流仍停留在權(quán)威認證評級機構(gòu)自發(fā)探索的層面。三是由于缺乏統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準，官方對綠色項目信息披露質(zhì)量不透明、形式不規(guī)范，共享機制尚未建立，缺乏統(tǒng)一的綠色信息發(fā)布與查詢平臺以及綠色項目信息數(shù)據(jù)庫，信息碎片化等問題增加了綠色項目識別難度。

(三)短期專業(yè)能力不足

要將戰(zhàn)略重心放在發(fā)展綠色租賃業(yè)務(wù)，那么現(xiàn)在的業(yè)務(wù)投向和風(fēng)險偏好都需要做較大調(diào)整，原來基于“城投信仰”、“大國企信仰”所做的項目評審已經(jīng)無法適應(yīng)實際工作需要，當(dāng)前，國內(nèi)綠色產(chǎn)業(yè)涉及面極其廣闊，牽扯的專業(yè)方向也比較龐雜，市場主體更是五花八門，并不單單只有國有大型企業(yè)，實際上更多的是眾多的中小企業(yè)，這部分企業(yè)也是資金需求比較迫切的群體，也是國家三令五申要求重點支持的對象。因此，陜西本土融資租賃公司要發(fā)展綠色租賃勢必要將客戶層級向這些群體下沉，不止是響應(yīng)國家號召，更多的也是生存發(fā)展需要，那么如何準確判斷行業(yè)，甄別客戶，確保“看的準、投的穩(wěn)”，對現(xiàn)有業(yè)務(wù)團隊和項目評審團隊的要求都非常高，短期看，這些租賃公司尚不具備這些專業(yè)能力，亟需采取有效措施進行補充加強。

(四)傳統(tǒng)融資模式已不適應(yīng)發(fā)展需要

融資租賃行業(yè)的業(yè)務(wù)模式一手托兩端，一端需要自身不斷融資，一端需要找合適的項目進行投放，從而賺取其中利差，所以融資問題是制約租賃公司發(fā)展的主要瓶頸之一。由于綠色項目投資期限較長，且資金需求量普遍較大，但陜西本土租賃公司當(dāng)前的資金來源主要以短期借款為主，存在長期資產(chǎn)匹配短期負債的期限錯配問題。而且，從銀行授信的實踐中，部分銀行對公司授信的積極性不高，另外，從自身發(fā)展來看，也不能一味靠股東輸血支持，亟需突破融資瓶頸制約，也是本土融資租賃公司發(fā)展綠色租賃需要克服的主要問題之一。

(五)現(xiàn)有監(jiān)管政策的尺度把握仍有障礙

2020 年6 月9 日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》(下稱“《辦法》”)，對融資租賃公司的經(jīng)營規(guī)則、監(jiān)管指標(biāo)、監(jiān)管規(guī)則等進行明確，特別是在承租人集中度管理上要求非常嚴格，對單一承租人和單一集團的全部融資租賃業(yè)務(wù)都有明確的紅線。這個政策對包括開源租賃在內(nèi)的我省眾多融資租賃企業(yè)限制很大，因為大多租賃公司的母公司都是大型國有企業(yè)，成立初衷就主要是為服務(wù)集團，集中度的新監(jiān)管要求，無疑給這些企業(yè)開展內(nèi)部業(yè)務(wù)、服務(wù)股東設(shè)置了較大障礙。但《辦法》同樣提出，地方金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)融資租賃公司的具體情況實施分類監(jiān)管——非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場檢查、監(jiān)管談話等。業(yè)內(nèi)解讀，這很大程度上賦予了地方金融監(jiān)管部門要因地適宜靈活監(jiān)管的權(quán)限，一些綠色金融發(fā)展較快的省份，已經(jīng)在綠色租賃集中度方面嘗試通過窗口指導(dǎo)或者一企一策等形式予以適當(dāng)放寬，我省目前還未有明確的支持意見，這給放開手腳挖掘內(nèi)部市場埋下了一些不確定性。

總之，租賃行業(yè)發(fā)展目前存在從業(yè)單位龐雜、管理不規(guī)范、競爭同質(zhì)化、國家監(jiān)管趨嚴等諸多問題，整個行業(yè)正面臨向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型的發(fā)展趨勢。在國家大力推動綠色發(fā)展的大背景下，很多融資租賃企業(yè)緊抓綠色金融發(fā)展機遇，大力發(fā)展綠色租賃業(yè)務(wù)，在這種大背景下，陜西本土化融資租賃公司，在行業(yè)競爭日趨激烈、轉(zhuǎn)型趨勢日益明顯的形勢下，未來發(fā)展也面臨嚴峻挑戰(zhàn)，亟需調(diào)整戰(zhàn)略方向，走專業(yè)化、差異化競爭路線。結(jié)合陜西省產(chǎn)業(yè)特點和各租賃公司的資源稟賦，陜西本土融資租賃企業(yè)具備大力發(fā)展“綠色租賃”的良好優(yōu)勢，同時也需正視不足，提升專業(yè)化競爭能力，解決系列瓶頸制約，方能實現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展。■