伙同上市公司搞暗箱操作，九泰基金董事長等高管被處罰

近日，九泰基金管理有限公司（下稱九泰基金）及實控人被監(jiān)管一并處罰！事涉與上市公司簽訂保底收益協(xié)議，利用基金產(chǎn)品開展暗箱操作等違規(guī)行為。

九泰基金自成立以來，便以定增投資業(yè)務(wù)作為公司的特色。但是近年來管理規(guī)模卻一再縮水，如今只剩不到30億元。隨著監(jiān)管此次處罰落地，昔日“定增王”又該如何走出困境？

2月15日，昆吾九鼎投資控股股份有限公司（以下簡稱九鼎投資）發(fā)布《關(guān)于公司實際控制人收到中國證券監(jiān)督管理委員會行政處罰決定書的公告》，公告稱公司實控人吳剛違規(guī)干預(yù)九泰基金經(jīng)營活動，授意購入股票以及啟動清算程序；九泰基金作為九泰久利靈活配置混合基金（下稱九泰久利）管理人，通過九泰久利參與五家上市公司保底定增，利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的人牟取利益。

具體來看，2016年，廈門三維絲環(huán)保股份有限公司（下稱三維絲）實際控制人羅某波經(jīng)與吳剛商談后，向吳剛出具其本人簽字的《承諾函》稱“……希望同創(chuàng)九鼎投資管理集團(tuán)股份有限公司或其下屬企業(yè)或下屬企業(yè)管理的基金或類似產(chǎn)品或下屬企業(yè)的關(guān)聯(lián)方買入三維絲股票不超過3000萬股。為此，本人承諾，九鼎本次購買三維絲的股票未來賣出變現(xiàn)后實現(xiàn)的投資年化收益率（復(fù)利）不低于12%，否則承諾人以現(xiàn)金方式補(bǔ)償其不足部分……”。

吳剛將羅某波出具《承諾函》的情況告知九泰基金董事長吳強(qiáng)，吳強(qiáng)告知九泰基金總經(jīng)理盧偉忠考慮交易“三維絲”。此后，于2017年2月至4月期間，九泰久利陸續(xù)買入“三維絲”3，970，694股。

之后，九泰基金又如法炮制，董事長吳強(qiáng)分別與億利潔能股份有限公司、廣東正業(yè)科技股份有限公司、恒信移動商務(wù)股份有限公司、郴州市金貴銀業(yè)股份有限公司、浙江金固股份有限公司五家上市企業(yè)簽訂《投資保底協(xié)議書》，繼續(xù)通過產(chǎn)品九泰久利參與五家上市公司保底定增。

2018年10月吳剛決定讓九州證券盡快收回對九泰久利的投資，于是再次授意啟動九泰久利清算程序，2019年9月該產(chǎn)品很快完成清算事宜。

實際上，九泰久利在成立之初的收益還是算平穩(wěn)的，但自從購入合約股票后，才開始一路下跌。毫無疑問，九泰基金參與六家上市公司的非公開發(fā)行股份的投資均出現(xiàn)了虧損。以三維絲為例，截至2018年9月30日九泰久利決定清盤前，“三維絲”的股價5.78元，而在2017年4月30日，股價為14.04元，不僅沒有實現(xiàn)當(dāng)時所說的12%的年化收益，還血虧跌掉了近六成。

據(jù)公告顯示，從啟動清算程序到基金合同正式終止期間九泰久利并未向基金份額持有人披露前述《投資保底協(xié)議書》所涉保底事項，基金清算財產(chǎn)也未包括補(bǔ)償款項。截至中國證監(jiān)會調(diào)查時，幾家上市公司股東合計支付了補(bǔ)償款22384.92萬元，但該補(bǔ)償款項全部匯入了九州證券銀行賬戶。

證監(jiān)會認(rèn)為，吳強(qiáng)作為九泰基金時任董事長，與相關(guān)方簽署保底協(xié)議，明確指定九泰基金或九泰久利作為第三方參與保底定增，系九泰基金上述違法行為的直接負(fù)責(zé)的主管人員；盧偉忠作為九泰基金時任總經(jīng)理及法定代表人；吳祖堯作為九泰基金時任分管投資、研究業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理，系九泰基金上述違法行為的其他直接責(zé)任人員。

最終，證監(jiān)會決定對實控人吳剛采取5年市場禁入措施，對其干預(yù)基金經(jīng)營活動的行為，責(zé)令改正，并處100萬元的罰款；責(zé)令九泰基金改正，并處100萬元的罰款。對吳強(qiáng)、盧偉忠、吳祖堯給予警告，分別暫停基金從業(yè)資格36個月、24個月、12個月，并分別處以30萬元、20萬元、10萬元的罰款。

公開資料顯示，九泰基金成立于2014年7月，注冊資本3億元，系國內(nèi)首家由PE投資管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的公募基金管理公司。

據(jù)企查查信息顯示，九泰基金共有4家股東，分別是九鼎投資、同創(chuàng)九鼎投資管理集團(tuán)股份有限公司、拉薩昆吾九鼎產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司和九州證券，持股比例依次為26%、25%、25%和24%。值得注意的是，上述案件中的吳剛此前系九州證券和九泰基金實際控制人。

背靠PE股東背景優(yōu)勢的九泰基金自成立起就將發(fā)力點(diǎn)放在了公募定增業(yè)務(wù)上，在市場的爆發(fā)式增長下很快在行業(yè)內(nèi)嶄露頭角。

據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，九泰基金目前在管規(guī)模僅有24.80億元，共有基金24只，其中股票型基金有6只，混合型基金有16只，貨幣型基金2只。基金經(jīng)理共10人。

近年來，九泰基金的管理規(guī)模表現(xiàn)很不穩(wěn)定。成立之初，公司管理規(guī)模一度增至150億元，后又大幅跌落至60億元以內(nèi)；直到2019年下半年開始，九泰基金規(guī)模才又有所擴(kuò)大，2020年下半年一直維持在100億以上；2021年下半年開始，管理規(guī)模則又開始斷崖式下跌，從120億跌至24.80億，縮水近八成。

從基金產(chǎn)品具體規(guī)模來看，目前九泰基金旗下24只基金中（份額合并計算），規(guī)模低于1億元的比例高達(dá)65%，而且其中超過一半都是規(guī)模不足5000萬元、存在清盤風(fēng)險的“迷你”基金。

除了規(guī)模的迅速下滑，九泰基金的權(quán)益類投資業(yè)績同樣不如人意。根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，九泰基金旗下的22只權(quán)益類基金產(chǎn)品（A/C合并）中僅有4只近一年的回報率為正，且均未超過4%；其余18只全部為負(fù)收益，其中九泰天寶靈活配置混合、九泰量化新興產(chǎn)業(yè)2只基金虧損超過10%，最差的九泰泰富靈活配置混合則虧損近20%。

此外，根據(jù)九泰基金官網(wǎng)公告，2022年下半年以來公司已經(jīng)有九泰動態(tài)策略靈活配置混合、九泰科新優(yōu)享、九泰天辰量化等十余只基金因為規(guī)模過小而被清算。而新基金發(fā)行方面，九泰基金則表現(xiàn)得相對遲緩。2022年以來，除增設(shè)基金C份額外，九泰基金還未發(fā)行一只新基金。

本次證監(jiān)會對九泰基金作出的行政處罰對其日常經(jīng)營將產(chǎn)生一定程度的影響，九泰基金表示會高度重視上述處罰決定，將積極整改，提升公司治理水平，努力消除負(fù)面影響。但是面對規(guī)模的快速下降，“迷你”基金扎堆等問題，九泰基金仍有著異常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。