順德農商行沖刺A股：貸款集中度高，零售業務加持

九月

廣東順德農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“順德農商行”）沖刺A股上市！

近日，順德農商行向深交所遞交了招股說明書，其為主板在審企業平移至交易所受理，中金公司為保薦機構。

招股書顯示，順德農商行擬公開發行不超過16.94億股，占發行后總股本的25%。募集資金扣除發行費用后，將全部用于充實該行資本金，以提高本行資本充足水平，增強綜合競爭力。

順德農商行的前身是始建于1952年的順德農村信用合作社，是一家具有超過70年發展歷史的金融企業，2009年12月22日改制為農村商業銀行，是廣東省三家首批成功改制的農村商業銀行之一。

2019年5月，順德農商行正式開啟了A股上市之路，直至現在已排隊5年。久久遲未上市，股權分散、經營活動產生的現金流凈額為負、貸款集中度較高等突出問題或為阻礙IPO的三座大山。

從股東構成來看，招股書顯示，截止2022年6月30日，順德農商行有274戶法人股東及93247戶自然人股東。目前，順德農商行共有3家控股子公司、10家參股公司及289家分支機構。公司無控股股東及實際控制人，持有5%以上股份的股東包括誠順資產、美的集團、萬和集團、博意建筑，分別持股7.41%、7%、5.57%、5.51%。

此外，2019年順德農商行經營活動產生的現金流凈額為負。據招股書披露，2022年上半年、2021年、2020年和2019年，其經營活動產生的現金流量凈額分別為凈流入144.10億元、125.74億元、98.81億元和凈流出10.02億元。2019年，經營活動產生的現金流量為凈流出，主要是因為2019年經營活動現金流出增加，其中發放貸款和墊款凈增加額較上年增加120.19億元，向中央銀行借款減少額較上年減少70.15億元。

順德農商行同樣也意識到貸款集中度高這個問題，他在招股書中寫道：截至2022年6月30日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，本行在制造業、租賃和商務服務業、房地產業以及批發和零售業四個行業的貸款余額合計分別為1022.14億元、946.63億元、785.30億元和707.69億元，其占企業貸款總額的比例分別為83.47%、83.61%、85.37%和89.35%，集中度較高。如果上述行業因宏觀調控、產業結構調整或其他原因而受到不利影響，可能會導致本行不良貸款增加，從而對本行的財務狀況和經營業績產生不利影響。

“得零售者得天下”，順德農商行深知其理，近些年來，零售業務成為其三大主要業務之一。

招股書顯示，2019年至2022年上半年，順德農商行的零售業務收入分別為33.37億元、36.53億元、34.47億元及20.54億元，在營收中的占比分別為38.99%、57.58%、41.01%、45.97%。零售客戶方面，順德農商行擁有492.65萬個人金融業務客戶，累計發放借記卡近千萬張。

在零售業務的加持下，順德農商行的業績逐步回暖。

2019年至2022年6月，公司的營業收入分別為85.58億元、63.45億元、84.06億元和44.68億元，相對應的歸母凈利潤分別為37.58億元、27.44億元、35.62億元和17.98億元。

其中，2020年順德農商行的營收和凈利潤均出現滑坡現象，主要是由于公司對揭陽農商行及揭東農商行實施戰略投資，購買了上述銀行發起設立的不良資產信托受益權，并根據公允價值在當年一次性確認與財產信托受益權及回購安排相關的投資損益，產生投資損失20.54億元。不過，直到2021年這兩項數據仍未恢復至2019年的水平。

資產質量方面，2019年至2022年6月末，順德農商行不良貸款余額分別為16.03億元、17.73億元、19.72億元、29.99億元；不良貸款率分別為1%、0.94%、0.96%、1.37%；撥備覆蓋率分別為357.93%、335.81%、338.39%、258.89%。

其中，2022年6月末，順德農商行不良貸款余額較上年末增加52.07%。順德農商行在招股書中解釋，主要是2022年上半年新增個別大型集團系列不良貸款，涉及金額8億元，該集團企業受行業政策調整，疊加新冠疫情爆發以及經濟下行帶來的壓力，出現融資困難和投資款回籠慢的狀況，導致債務違約。

一個月前，順德農商行還迎來了新任董事長。

2月17日，順德農商行召開了2023年第一次臨時股東大會，會議審議通過了選舉李宜心為董事的議案。據了解，李宜心已任該行黨委書記，接下來將出任董事長。此前，李宜心為佛山另外一家農商行——南海農商行的董事長。

李宜心擁有豐富的金融從業經驗，早些年先后在農行廣東省分行、廣東省金融辦、廣東人行工作，2003年開始陸續擔任佛山市城郊農信聯社主任、佛山市禪城區農信聯社主任、佛山市禪城區農信聯社理事長、佛山農商行董事長，2014年底出任南海農商行黨委書記，后兼任該行董事長，至今已有九年時間。

據悉，李宜心接任的為順德農商行原董事長姚真勇的位置，而姚真勇目前已赴任佛山市政協，任新一屆政協常務委員。在加入順德農商行之前，姚真勇曾在中國銀行廣州分行、民生銀行廣州分行、廣東省海外聯絡辦公室、省農信社任職，與李宜心的履歷十分相似，擁有國有大行、股份行、事業單位的工作經驗。

姚真勇今年57歲，2009年8月加入了順德信用社（順德農商銀行的前身）。同年12月底，順德農商行改制成立，姚真勇出任了該行的第一任行長。2013年3月，姚真勇升任順德農商行董事長，至今已有近10年時間。

新一任“掌門人”的到來，是否能夠帶領順德農商行成功沖刺A股？成為廣東首家A股上市農商行？這些都值得期待。