【現金流量篇】平衡現金流是關鍵

甄愛軍

在家庭現金流量表中，最為重要的部分就是我們的主動性收入，相當于企業經營活動產生的現金流入。此外，在2023年，我們要盡可能增加投資金額，特別是增加金融資產的投資。

保持現金流為正數

理財的核心是控制現金流，只有現金流保持為正數，才能讓我們的生活更安心。

現金流量表主要包括3個部分，一是經營活動產生的現金流量。對于家庭來說，我們的主動性收入就相當于企業的經營性現金流入，日常的消費支出相當于企業的經營性現金流出。從這個關系上來看，我們看到了提高主動性收入、控制消費支出在合理水平上的重要性。如果經營性現金流為負數，我們不僅拿不出更多的錢去投資，還有可能需要不斷借錢才能維持生活，這樣的生活方式是不可持續的。

二是籌資活動產生的現金流量。籌資活動包括股權籌資和債權籌資等兩種，對于家庭來說，我們的籌資活動主要是債權籌資，也就是我們借到的各種貸款。借款是現金流入，還款是現金流出，體現在現金流量表上，籌資活動的現金流量為負數。要彌補籌資活動流出的現金（還貸），就需要我們有足夠的經營性現金流，即主動性收入，否則將無法償還到期債務，會讓家庭陷入異常困難的境地。

三是投資活動產生的現金流量。對于年輕人和中年人來說，大家仍處于積累財富的階段，每年都需要拿出一部分資金進行投資，投資產生的收益也可能需要再投資，以產生復利效益。因此，投資活動產生的現金流量多半也是負數，需要我們在支付了日常開支、償還了各種貸款后，用剩余的錢去投資。

通過上述分析不難發現，在家庭現金流量表中，最為重要的部分就是我們的主動性收入，相當于企業經營活動產生的現金流入。不管是用于償還房貸，還是償還買車、裝修等消費型貸款，以及用于投資等，主動性收入要能夠覆蓋還貸以及投資所需的資金。

由此可見，要保持家庭現金流為正數，可以從兩個方面入手：其一是量入為出，即根據自己的收入情況，來圖/攝圖網合理安排借貸和投資，避免超前消費。比如自身經濟收入有限，還借錢湊首付買房，顯然是不合適的。其二，應提升自己的職場競爭力，爭取更多的升職加薪機會，讓主動性收入不斷增加。當然，這兩種方式可以單獨使用，也可以同步使用。

還有一點值得留意，隨著年齡的增加，只要方法得當，投資資產的積累會越來越多，當投資取得的現金流（股息、債息、房租等）足夠覆蓋日常支出時，我們就實現了財務自由。當然，要達成這種目標，也需要不斷學習，提升自身對投資的認知水平，從而實現打造家庭財富第二增長極的愿望。

積極投資獲得更多收益

2023年，我們要盡可能增加投資金額，特別是金融資產的投資。由于房價仍處于高位，未來房價漲幅有限，投資房產并不是好的選擇。當然，如果你是自住買房，2023年房貸利率大幅下調，已經出現了不錯的買入時機。

總體來看，權益類市場受經濟回暖預期影響，2023年會有不錯的表現。中原證券認為，上證指數近期最高超過3300點，市場可能進入熊牛轉換期。當然，短期市場可能存在獲利回吐的拋壓，不過此前內資入市相對謹慎，待市場調整到位，內資可能接力入場。中原證券分析師周建華在研報中寫道：“我們繼續保持多頭觀點，可以重點關注旅游、芯片、光伏、農業、基建等板塊。”

此外，政策層面也對權益類市場走強有利。國信證券認為，全面注冊制改革對A股具有提振效果。分行業來看，注冊制改革全面啟動有利于業績優秀的科創類公司，應重點關注，同時可以關注市場業務擴容給券商行業帶來的機會。當然，對A股而言，全面實行股票注冊制可以促進資本市場迅速擴張，但也意味著對細分板塊需要更加深入的甄別。

權益類基金存在底部配置機會。目前市場整體估值水平不高，建倉機會顯現，在現階段買入基金并長期持有，獲得正收益的概率極高。以歷史數據為例，據通聯數據Datayes統計，在2016年2月1日至2017年1月31日期間成立的基金共有1197只，持有5年時間之后，取得正收益的基金為1163只，占比為97.15%。

另有數據表明，在此期間，滬深300指數上漲17%。而漲幅超過該指數的基金有1056只，占比為88.22%。也就是說，超過88%的基金能夠跑贏滬深300指數。由此可見，在底部買入基金并做好“長跑”準備，做時間的朋友，可以獲得較好的收益。

高息股值得投資。目前A股有不少股票的股息率高于5%，這些股票也是非常值得投資的，它們每年能產生穩定的股息（現金）收入，可以幫助我們實現一些生活中的小目標。

債券市場受資金面寬松的影響，不太會走熊，但波動在所難免，機會不如權益市場。博時基金在配置上建議，“中高配權益，中低配固收”。此外，債券市場的細分領域依然存在一些結構性機會。中信證券認為，在可轉債方面，在權益市場逐步回暖的背景下，聚焦正股擇券策略有望重新回歸，可以關注經濟景氣拐點主題，如高端制造、國產替代、自主可控、信創等成長制造領域方向。